基金饭圈文(wen)化的盛行(xing)也引发了监(jian)管的关(guan)注。证监(jian)会发文(wen)要求基金公(gong)司(si)坚决纠正基金经理明星(xing)化、产品营销(xiao)娱乐化、基民投资粉(fen)丝化等不良风气。证监(jian)会要求证券公(gong)司(si)强化公(gong)募基金投研核心(xin)能力建设(she)，完善(shan)投研能力评价指(zhi)标体系，摒弃明星(xing)基金经理现象。

2021年3月，基金市场迎来调整，尤其是前(qian)期涨幅较大的明星(xing)基金，调整幅度大于(yu)市场平均水平。明星(xing)基金经理们光环不再，甚至一(yi)度被骂上(shang)热搜(sou)。基金经理蔡嵩松曾(ceng)无奈(nai)回应(ying)道(dao)，“希望大家理性买基金，不要赚了钱就叫我(wo)蔡总，亏了钱就叫我(wo)菜狗。”为了安抚投资人，甚至有基金公(gong)司(si)频繁出(chu)来道(dao)歉。

近(jin)日，北青(qing)报记者登录多个基金论坛，发现当年的“粉(fen)丝后援会”基本已解散，尚存的几乎没(mei)有人说话。在基金圈追星(xing)的年轻(qing)人已经罕见身影。90后、00后的基民投资方式走向多元(yuan)化。一(yi)位(wei)基民甚至在基金贴吧发文(wen)反思当年的“追星(xing)行(xing)为”：“这是00后投资生(sheng)涯付出(chu)的第一(yi)学费。作投资，独立思考太重要了。”

市场变化

科创成00后布局新方向

2024年，A股市场“先抑后扬”的翘尾行(xing)情给投资者带来了诸多惊喜。基民的收益往往跟股票市场紧密相(xiang)连，特别是偏股型(xing)基金。“上(shang)半年亏损，下(xia)半年回本”已经是大多数基民的写照。90后基民黄铭对北青(qing)报记者表示，过去的一(yi)年，是他(ta)5多年基民生(sheng)涯中最跌宕起伏的一(yi)年，从上(shang)半年亏到绝望，然(ran)后是股市新政带来“9·24行(xing)情”绝地反击，从30%的亏损几天之内就变成盈利，最后是十一(yi)假期之后市场的调整。“经过2024年的曲(qu)折的走势，我(wo)现在比较淡(dan)定了。”

另一(yi)位(wei)00后投资者刘免则表示，过去一(yi)年自己最大的收获是市场低位(wei)要敢于(yu)加仓，在市场出(chu)现较大恐慌(huang)或者板块出(chu)现较大的恐慌(huang)期的时候往往意味着重大机会的到来。比如，去年“9·24行(xing)情”之前(qian)，市场经过几轮(lun)的下(xia)跌极度恐慌(huang)，身边好几位(wei)做(zuo)基金的朋友(you)都“割肉(rou)”出(chu)场了。没(mei)有几个人敢在这个时候加仓。“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。刘免总结出(chu)一(yi)条投资经验。

2024年，刘免的整体年度收益率为16%，大幅跑赢了中证偏股基金指(zhi)数（收益率4.00%），略微跑赢沪深300指(zhi)数（14.68%）。他(ta)透露，他(ta)的仓位(wei)主要是在专注科技股的偏股型(xing)基金，进攻(gong)性比较强，所以行(xing)情来了反弹也比较快。

两位(wei)基民都对北青(qing)报记者表示，对2025年基金行(xing)情充满了信(xin)心(xin)。黄铭表示，2025年以DeepSeek为代表的科技创新将(jiang)带来更多的红利，这也是他(ta)新的一(yi)年的布局方向。

指(zhi)数基金是年轻(qing)人新宠

在持有一(yi)只新能源基金3年之后，刘刚(gang)选择了“割肉(rou)”。2024年10月，出(chu)局一(yi)个月之后，刘刚(gang)又新买入了一(yi)只新基金，这是一(yi)只中证500指(zhi)数基金。截至2月14日，刘刚(gang)在这只基金上(shang)已经实现了11%的赢利。刘刚(gang)还买来了基金从业资格证的考试(shi)教材准(zhun)备考证。他(ta)说，他(ta)考这个证不为别的，就是想让(rang)自己的投资更专业一(yi)点。

2024年12月18日，小红书联合蚂(ma)蚁财富平台发布《2024年轻(qing)人十大理财趋势盘点》。数据显示，在年初的震荡行(xing)情中，一(yi)些(xie)以往投资权益基金的年轻(qing)基民，开始增(zeng)配债基、货基等稳健基金，“只求微赚”成普遍心(xin)态；9月底(di)，随着A股行(xing)情回暖(nuan)，年轻(qing)人更偏向通过指(zhi)数基金参与权益市场。以去年A股“9·24行(xing)情”为节点统计，在蚂(ma)蚁财富平台上(shang)，启动定投的基民中90后、00后占六成，不少人选择投资权益基金，其中八成资金投向了更加分(fen)散的指(zhi)数基金。这期间，蚂(ma)蚁理财社区里，留(liu)言(yan)中“别冲(chong)动”一(yi)词出(chu)现的频率环比上(shang)涨了109%。

北青(qing)报记者调查发现，年轻(qing)人正逐(zhu)渐告别明星(xing)经理人主持的基金，指(zhi)数型(xing)基金、稳健的债券型(xing)基金成为“新宠”。“养基收蛋”是年轻(qing)基民的“行(xing)话”，在“收蛋人”眼里，当日上(shang)涨0.01%，即(ji)为收取一(yi)个蛋，如果(guo)单日上(shang)涨较多，那(na)就收“恐龙蛋”了。某(mou)平台统计数据显示，年轻(qing)投资者们似乎更加青(qing)睐中证A500、沪深300等宽基类ETF产品，与上(shang)一(yi)轮(lun)牛市中盲(mang)目追随明星(xing)基金经理的做(zuo)法(fa)大相(xiang)径庭。

也有部分(fen)年轻(qing)人开始不再重仓押某(mou)一(yi)只基金，而是买入一(yi)系列的基金组合。基民张鹏用10万(wan)元(yuan)买入了100多只基金在他(ta)的基民朋友(you)圈被热议。张鹏认(ren)为，A股存在结构性牛市，各个板块经常轮(lun)动，买100只基金可以很好地对冲(chong)，“哪只基金突然(ran)大涨我(wo)就把它(ta)卖了，等跌了再买回来。”

“仪式感理财”独具吸引力

部分(fen)年轻(qing)人选择了拥(yong)抱黄金。原来投资股票、基金的00后刘悦对北青(qing)报记者表示，这两年她(ta)接(jie)触到专业股票投资人士(shi)发现，不管是投资经理、投研团(tuan)队还是其他(ta)岗位(wei)，大多是名校毕业、学历比较高的专业人士(shi)，而且他(ta)们工作强度很大，信(xin)息的获取渠道(dao)也非(fei)常丰(feng)富。普通人很难(nan)和这些(xie)专业机构竞争。她(ta)开始买入黄金。

根据中国黄金协会的统计，2025年春节期间，全(quan)国黄金消费同比增(zeng)长了13%。在天猫超市购买黄金的群(qun)体里，95后和00后已经占了超过一(yi)半。这届年轻(qing)人，彻底(di)颠覆了“年少不知黄金香”的刻(ke)板印象，硬是从上(shang)一(yi)代中国大妈手里接(jie)过了“黄金消费主力军”的接(jie)力棒。他(ta)们将(jiang)黄金视为一(yi)种“仪式感理财”的方式，通过购买小金豆等来寄托“发财”的愿望。网友(you)“金豆小达人”表示，攒黄金比攒钱有意思，存起来还能升值，感觉很有成就感。不过也有人质疑年轻(qing)人买黄金多数也不是为了赚钱，而是提供一(yi)种社交(jiao)的情绪价值。

从金豆豆到黄金ETF，年轻(qing)人的投资方式花(hua)样百出(chu)，甚至有人靠攒金豆豆赚了10000元(yuan)。2024年，黄金价格一(yi)路走高。不论是1克(ke)的小金豆，还是银行(xing)推出(chu)的积存金产品，甚至是黄金ETF，投资者都尝到了甜(tian)头。有数据显示，多只黄金ETF的收益率都超过了30%。30%的收益率让(rang)黄金在房子、股票、基金等大类资产的对比中处于(yu)遥遥领(ling)先的地位(wei)。

投资方向

AI主题基金备受青(qing)睐

在北青(qing)报记者随机发起的调查问卷中，多数年轻(qing)基金投资者都喜欢买入科技型(xing)基金。十年前(qian)最火(huo)的是半导体、芯片概念的基金，如今最受年轻(qing)人青(qing)睐的是跟AI相(xiang)关(guan)的主题基金。买入AI主题基金的罗女士(shi)对北青(qing)报记者表示，很多年轻(qing)的投资者把买股票、基金当成生(sheng)活的一(yi)部分(fen)。比如，你买了一(yi)辆(liang)特斯拉(la)或者一(yi)部iPhone，当你跟别人聊起你买了新能源或芯片相(xiang)关(guan)的基金时，自然(ran)会聊到你现在开什么(me)车，电池续航能力怎么(me)样，或者你的iPhone拍照效果(guo)如何。“相(xiang)比白酒(jiu)、工业股这些(xie)，年轻(qing)人更喜欢谈论AI、芯片，所以这类基金比较受欢迎。”

天弘恒生(sheng)科技基金经理胡超认(ren)为，DeepSeek开源大模型(xing)的发布，不仅推动了人工智能的平权，也给中国科技公(gong)司(si)带来了价值重估的机会。DeepSeek新一(yi)代模型(xing)的发布引起广泛关(guan)注，标志着AI大模型(xing)应(ying)用逐(zhu)步走向普惠(hui)化，助力AI应(ying)用广泛落地，同时这对于(yu)中国科技行(xing)业的后续整体发展(zhan)，意义(yi)无疑是重大的。一(yi)大批中国AI公(gong)司(si)崛(jue)起，多线爆发、百花(hua)齐放，正在改变全(quan)球AI产业的竞争格局，也有望重塑中国科技股价值。

对于(yu)年轻(qing)人在2025年的投资方向，前(qian)海开源基金首席(xi)经济(ji)学家杨德龙表示，根据证监(jian)会的要求，公(gong)募基金持有A股流(liu)通市值未来三年每年至少增(zeng)长10%，2025年第二批保险资金长期股票投资试(shi)点将(jiang)在上(shang)半年落地，资金规模将(jiang)不低于(yu)1000亿元(yuan)，力争大型(xing)国有保险公(gong)司(si)从2025年起每年新增(zeng)保费的30%用于(yu)投资A股，这些(xie)举措将(jiang)会给资本市场带来几千(qian)亿甚至上(shang)万(wan)亿的增(zeng)量资金。2025年A股和港股有望走出(chu)牛市行(xing)情，赚钱效应(ying)明显提升，市场的风格也将(jiang)更加多元(yuan)化，不同投资者都将(jiang)找到自己的用武之地，喜欢科技股的投资者可以关(guan)注人形机器人等AI板块的机会，而喜欢传统白马股的投资者可以通过布局优质白马股来抓住机会或者配置优质基金，喜欢高分(fen)红的投资者可以布局红利股。

多名基金经理对北青(qing)报记者表示，年轻(qing)人如果(guo)不确定选什么(me)，就关(guan)注科技属性较强的相(xiang)关(guan)宽基。

1月24日，一(yi)对情侣在京广大厦旁的肯德基餐厅吃饭时发现他(ta)们常点的一(yi)个套餐涨价了。随后这对情侣开始讨论新的一(yi)年应(ying)该做(zuo)一(yi)点什么(me)投资来增(zeng)加收入。男士(shi)随后谈到DeepSeek和人工智能给他(ta)们的工作方式带来了重大影响(xiang)，应(ying)该研究一(yi)下(xia)这方面的主题基金。“身边去年就布局的同事都已经赚了一(yi)笔了。”显然(ran)，这一(yi)届年轻(qing)人已经找到了自己的投资方向。

观察

1月业绩靠前(qian)基金多数重仓AI板块

近(jin)日，公(gong)募基金交(jiao)出(chu)了2025年首份成绩单，颇为亮眼。在刚(gang)刚(gang)过去的1月份，在2.2万(wan)只公(gong)募基金（A/C分(fen)开统计）中，有1万(wan)多只实现正收益，占比近(jin)五成。从产品类型(xing)来看，权益类基金1月份表现较为突出(chu)，在排名前(qian)80的产品中，均为偏股混(hun)合、灵(ling)活配置或普通股票型(xing)产品。7只产品收益率超20%，36只产品超10%；622只基金分(fen)红633次，分(fen)红金额达252亿元(yuan)；新成立产品107只，发行(xing)份额832.64亿份。

除了业绩亮眼外，1月份公(gong)募基金加大了分(fen)红力度。Wind数据显示，1月份，有622只基金共进行(xing)了633次分(fen)红，分(fen)红总额达252.05亿元(yuan)，较去年同期增(zeng)长超过130%。今年的基金分(fen)红次数超过基金数量，说明部分(fen)基金进行(xing)了多次分(fen)红，例如，国泰中证港股通高股息投资ETF、易(yi)方达价值精选、合煦智远嘉悦利率债均在今年1月进行(xing)了两次分(fen)红。值得一(yi)提的是，在全(quan)部分(fen)红的基金中，有89只是去年刚(gang)成立的。

北青(qing)报记者注意到，2025年1月业绩靠前(qian)的基金多数重仓AI板块。首月共计2234只主动权益基金取得正收益，从持仓方向来看，这些(xie)基金多为重仓AI终端、AI应(ying)用、“AI+”等新兴(xing)科技产业领(ling)域热门方向的产品，今年以来较好地把握住了产业趋势及市场机遇。其中两只人形机器人概念基金跑出(chu)了超过30%的收益率。一(yi)位(wei)基金经理近(jin)日在财报中写道(dao)：“机器人可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹(ping)果(guo)产业链、特斯拉(la)电动车产业链——现象级的长坡厚雪(xue)大赛道(dao)。”

供图/视觉中国

文(wen)/北京青(qing)年报记者 朱开云

编辑/马晓晴