“卖出美国科技(ji)股和私人信贷，同时买入中国资(zi)产。”

彼时，大多数人看到这条消息第一反(fan)应或许都(dou)是，惊诧瞪大双眼(yan)，随后不以为意，一笑了之。

就(jiu)在两天前的(de)1月20日，DeepSeek正式发布可以媲美OpenAI O1的(de)R1模(mo)型。

1月24日，华尔(er)街顶级风投A16Z创(chuang)始人Marc Andreesen对DeepSeek R1的(de)一句赞美直接引爆海外社交圈(quan)，甚至引起硅谷圈(quan)的(de)惶恐(kong)：算(suan)力过剩(sheng)了？

直到1月27日，DeepSeek带崩全球股市，英伟达单(dan)日暴跌(die)17%，海内外才开始正视DeepSeek的(de)影响(xiang)力。

就(jiu)此(ci)开始，海外投资(zi)大佬因DeepSeek对中国AI评价明显改(gai)观。

Linkedin Co-Founder知名投资(zi)人Reid Hoffman在CNBC说：

“China is in the game(中国在牌桌上了)。”

木头姐在BBG TV上说：

“we're looking more closely at China(正更加密切关注中国)。”

然后，我们看到DeepSeek在春节期间迎(ying)来全球的(de)泼天流量、宇树机(ji)器人H1登上2025年春晚(wan)，恒(heng)生科技(ji)指数在春节假期中大涨(zhang)6个点。

2

华尔(er)街争(zheng)相唱多中国资(zi)产

春节假期后，外资(zi)大行开始争(zheng)相唱多中国资(zi)产，尤其(qi)看好科技(ji)股。

2月5日，德意志银(yin)行在最新报(bao)告(gao)中坚定唱多中国资(zi)产，称2025年是中国超越其(qi)他国家(jia)的(de)一年，预(yu)计中国股票“估值折价”将消失，A股/港股牛(niu)市将继续(xu)并超过此(ci)前高点。

2月6日，高盛称，乐观预(yu)期下(xia)，MSCI中国指数今年将飙升28%，中国科技(ji)股在被重新估值后有20%的(de)收益机(ji)会。

2月7日，美国银(yin)行策略(lue)师认(ren)为美股优势开始减弱，建议做(zuo)多中国股市，预(yu)计中美之间的(de)贸易和科技(ji)战不会进一步(bu)升级。

骏利亨德森投资(zi)驻新加坡的(de)投资(zi)组合经理表示：“最近(jin)的(de)DeepSeek及时提(ti)醒我们，在幕后，产业政(zheng)策（例(li)如(ru)《中国制(zhi)造 2025》）已推动许多行业走向世界一流地(di)位。”

汇丰银(yin)行表示，随着人们对中国的(de)技(ji)术(shu)创(chuang)新能力的(de)认(ren)识(shi)不断提(ti)高，外国资(zi)金流入增加，中国与新兴(xing)市场(chang)之间的(de)估值差距可能会缩小。

外媒统(tong)计的(de)数据显示，KraneShares旗(qi)下(xia)的(de)中概互联网ETF（KWEB）在有数据的(de)最近(jin)一个交易日净吸金2.87亿美元，是10月3日以来的(de)最大单(dan)日增额，也(ye)是连续(xu)第三天录得资(zi)金流入，三日累计流入资(zi)金达到3.6亿美元。

过去一个月，中概互联网ETF（KWEB）和安硕中国大盘股ETF （iShares China Large-Cap ETF）等(deng)以中国为重点的(de)ETF的(de)期权交易量大幅增加。

外媒将此(ci)称为是：

华尔(er)街开始抱团前往中国股市！

原因是特(te)朗普政(zheng)策的(de)不可预(yu)测性、美股居(ju)高位、7巨(ju)头中有6个业绩都(dou)不及预(yu)期……

正如(ru)昨晚(wan)，美股原本涨(zhang)得无波无澜，特(te)朗普一句：“计划下(xia)周公布对等(deng)关税措(cuo)施”，全球股市原地(di)跳水~

野村国际证券驻伦敦G10现货交易主管Antony Foster吐槽道：

“市场(chang)试图预(yu)测并应对一个非常不可预(yu)测的(de)局势和人（特(te)朗普）。你可能一分钟前还盈利，但下(xia)一分钟可能就(jiu)会急转直下(xia)，一切归零。”

“市场(chang)试图预(yu)测并应对一个非常不可预(yu)测的(de)局势和人（特(te)朗普）。你可能一分钟前还盈利，但下(xia)一分钟可能就(jiu)会急转直下(xia)，一切归零。”

对于目前的(de)情况，道明证券股票衍生品策略(lue)主管Ling Zhou表示：“一个引人注目的(de)交易是投资(zi)者押注中国。”

难道中国资(zi)产重估的(de)叙事真的(de)开始形(xing)成了吗？

3

中国资(zi)产重塑？

其(qi)实，恒(heng)生科技(ji)指数早在1月13日就(jiu)开始掉头上涨(zhang)了，彼时DeepSeek干崩纳斯达克的(de)故事还未上演。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资(zi)建议）

知史可以明智，港股去年4月22日-5月20日也(ye)在没有明显消息驱动下(xia)迈入技(ji)术(shu)性牛(niu)市，事后来看外资(zi)全球再配置平衡是重要因素之一。

港股本轮在1月13日上涨(zhang)前，已经回调3个月之久，回调幅度达到15%，本身就(jiu)具备估值修复的(de)动力，如(ru)今又迎(ying)来DeepSeek重塑中国资(zi)产的(de)叙事，这次会表现如(ru)何？

中信证券表示，展望2月，中国资(zi)产重估叙事在形(xing)成，春季躁动进入加速阶(jie)段，交易更加极致，港股的(de)流动性改(gai)善空间边际上优于A股，行情重心(xin)更偏港股。

对于近(jin)期市场(chang)热议的(de)中国资(zi)产重塑的(de)话题，虽然德银(yin)那份报(bao)告(gao)看得自己人都(dou)有点不好意思(si)，但百分百赞同下(xia)面这句话：

“中国制(zhi)造业在高附加值领域的(de)优势和在供应链中的(de)主导地(di)位正在以前所未有的(de)速度扩展。”

曾经跟同事讨论过哪些A股公司能担起中国科技(ji)脊梁的(de)问题？

对方说：“看来看去，还是制(zhi)造业公司可能性大。”

曾几何时，因为产能过剩(sheng)、内卷(juan)，让我们开始很少正视自己的(de)制(zhi)造实力到底有多强大。

事实上，中国是全世界唯(wei)一拥有联合国产业分类中全部工业门类的(de)国家(jia)，从基础材料到高端装(zhuang)备，从传统(tong)制(zhi)造到智能制(zhi)造，各(ge)环节相互配套，能够高效协同生产，完整性无可比拟！

不仅总体规(gui)模(mo)全球领先(xian)、集群效应显著(zhu)、创(chuang)新体系也(ye)在持续(xu)完善。

不要看不起制(zhi)造业公司，中国产业链构建就(jiu)像是搭积(ji)木的(de)过程(cheng)，高附加值的(de)那块积(ji)木不是凭空从天而降的(de)，而是通过生产制(zhi)造加工行业的(de)一点点积(ji)累，最终惊艳(yan)全球。

全球最大的(de)动力电(dian)池制(zhi)造商宁德时代的(de)前身是新能源科技(ji)有限(xian)公司（ATL），主要生产聚合物电(dian)池，给(gei)苹果 iPod 提(ti)供电(dian)池。

全球汽车制(zhi)造商比亚迪的(de)前身是比亚迪实业有限(xian)公司，以生产二次充电(dian)电(dian)池起步(bu)。

过去这三年，由于种种问题，以及在人工智能难以比肩海外巨(ju)头，很多人自怨自艾，曾经也(ye)心(xin)有不甘，为何轮到我们上桌的(de)时候，台面的(de)故事变成“日本失落的(de)三十年”？

而DeepSeek的(de)横(heng)空出世，似(si)乎证明中国科技(ji)实力也(ye)没那么差，市场(chang)意识(shi)到，中国的(de)AI实力不容小觑。

事实上，国内与海外的(de)人工智能差距是以肉眼(yan)可见的(de)速度在缩小，当然不是说DeepSeek已经彻底成功了，一切才刚刚开始。

援引拾(shi)象李广密团队对DeepSeek对评价：

1.DeepSeek超越了Meta Llama 毫(hao)无疑问，但相比OpenAI、Anthropic 和 Google 第一梯队的(de)巨(ju)头还有距离。

2.DeepSeek 的(de)成功很让人兴(xing)奋，还不能称作范(fan)式级创(chuang)新，但会促进AI应用的(de)快速落地(di)。

QuestMobile最新数据显示，DeepSeek在1月28日的(de)日活跃用户数首(shou)次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达成这一里(li)程(cheng)碑的(de)应用。

完全可以期待，凭借中国这一庞大的(de)消费(fei)群体市场(chang)，中国未来有望诞(dan)生重磅级的(de)AI超级应用。

本来这就(jiu)是我们强项，不是吗？

4

小结

从国与国之间的(de)科技(ji)竞赛视角脱(tuo)身出来，看着ChatGPT、DeepSeek短时间就(jiu)能出生比专业人士还完美的(de)答案，不禁彷徨：

对个体而言，人工智能到底意味着什么？

尤其(qi)是DeepSeek令(ling)人惊叹的(de)「aha moment」（啊哈时刻），程(cheng)序员并没有事先(xian)设定，是模(mo)型自己自然而然开始形(xing)成自我反(fan)思(si)模(mo)式。

历史上，我们的(de)智人祖先(xian)之所以一跃攀上生物链顶端，学(xue)会发明工具，并善用工具进行合作是关键的(de)因素。

只(zhi)是人类过往发明的(de)工具都(dou)没有自我意识(shi)，就(jiu)算(suan)是原子弹，工具的(de)决策权都(dou)在人类身上。

当人工智能出现，意味着工具决策权或许就(jiu)不再掌握在人类身上了。

但开弓就(jiu)没有回头箭(jian)了，就(jiu)算(suan)算(suan)法和人工智能正无声取代人类工作，甚至重塑社会结构，如(ru)《黑客帝国》所预(yu)言“我们已经站在后人类的(de)时代门槛”。

谁都(dou)心(xin)知肚明，人工智能是一场(chang)绝对不能输、也(ye)输不起的(de)竞争(zheng)。如(ru)《人类简(jian)史》作者所言：

“在21世纪，搭上列车(生物科技(ji)和计算(suan)机(ji)算(suan)法)，就(jiu)能获得创(chuang)造和毁灭的(de)神力；留在原地(di)，就(jiu)面临灭绝。”

对渺小的(de)个体的(de)而言，分享黄仁勋最新访谈的(de)一句话：

“不管我打算(suan)从事什么职业，我要做(zuo)的(de)第一件事就(jiu)是学(xue)习使用AI。”

请大家(jia)一定认(ren)认(ren)真真，尽你所能学(xue)习使用AI。