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随着市(shi)场情(qing)绪的提(ti)振和流动(dong)性(xing)的修复,中证(zheng)A500ETF作为核心资产的新表征,受到投资者们的广泛关注。10月10日(ri),首批十只中证(zheng)A500ETF发布公告,于10月15日(ri)在(zai)沪深交易所集体上(shang)市(shi)。作为首批中证(zheng)A500ETF上(shang)市(shi)的基(ji)金公司之一,南方(fang)基(ji)金积极探索宽基(ji)市(shi)场长期投资新布局。近期,根(gen)据投资者对中证(zheng)A500的关注问题、市(shi)场环境及经济情(qing)况、中证(zheng)A500指数的特点等一系列问题,南方(fang)基(ji)金中证(zheng)A500ETF(简称:中证(zheng)A500ETF南方(fang);代码:159352)基(ji)金经理朱恒红为投资者们带来深入分析(xi)。
稳增(zeng)长政策持续加力,着眼高质量(liang)发展(zhan)新时机
面对当前(qian)的市(shi)场环境以及经济情(qing)况,朱恒红表示,今年以来国家出台了(le)一系列政策来刺激消费,国内正是稳增(zeng)长政策持续发力的关键节点。另外,通过经济学(xue)的统(tong)计指标来看(kan)当前(qian)国内的经济状态,朱恒红及其团队通过观察PPI指数当前(qian)的状态来进行预(yu)测,发现最近PPI同比相对来说降幅是持续收(shou)窄的,这(zhe)也预(yu)示着整个工业企业利(li)润处于稳健(jian)修复的状态。根(gen)据预(yu)测,A股的归母净利(li)润也正是处于基(ji)本面的拐(guai)点上(shang),未来随着PPI继续收(shou)窄,A股净利(li)润也有望(wang)持续向上(shang)。
当前(qian)国内正是处于经济切换的关键时期,各种代表性(xing)行业、新质生产力行业也在(zai)逐步转向高质量(liang)发展(zhan)模(mo)式。与此同时,美联储降息对中国权益(yi)市(shi)场产生了(le)积极影响。随着美联储降息周期的开启,国内整个利(li)率降息的空间能够进一步打开,后(hou)续流动(dong)性(xing)有望(wang)维持进一步宽裕,宽松的货币政策也会(hui)给整个国内权益(yi)市(shi)场以后(hou)的上(shang)涨提(ti)供一个非常好的流动(dong)性(xing)基(ji)础。
聚焦龙头行业核心资产,锚定新质生产力成长新趋势
在(zai)中证(zheng)A500指数的特点上(shang),朱恒红表示中证(zheng)A500在(zai)编制方(fang)案中体现出了(le)行业分布的属性(xing),在(zai)行业和市(shi)值上(shang)做了(le)均衡。从编制方(fang)案上(shang)看(kan),中证(zheng)A500通过编制选(xuan)样精选(xuan)的方(fang)法,将样本股限定在(zai)500只;其次,它也保持了(le)对于中证(zheng)全指在(zai)行业上(shang)的对标,相对来说这(zhe)500只股票是全市(shi)场最精华的缩影,也是为投资者提(ti)供一键配置权益(yi)市(shi)场的选(xuan)择。再次,中证(zheng)A500覆盖了(le)92个三级行业,相比于沪深300,中证(zheng)A500在(zai)金融行业上(shang)面低配的权重更加均匀分散化到一些新质生产力行业上(shang)面,让指数更加体现新质生产力特征同时也更能代表当前(qian)A股核心资产的整体表现。
另外,中证(zheng)A500在(zai)当前(qian)时间点推出,也是非常好地契合了(le)当前(qian)社会(hui)经济发展(zhan)目标,因为在(zai)中证(zheng)A500的编制方(fang)案里,该指数在(zai)市(shi)值和行业上(shang)做了(le)均衡,使得其偏向大盘方(fang)向,同时它的行业分布跟整个权益(yi)市(shi)场的行业分布是相对一致的。与此同时,在(zai)指数编制方(fang)案里,中证(zheng)A500与时俱进地加入一些比较新的理念。中证(zheng)A500在(zai)编制方(fang)案里融入了(le)ESG因子(zi)筛选(xuan),更加契合当前(qian)快速发展(zhan)的ESG投资理念。同时将互(hu)联互(hu)通因子(zi)纳入,更加方(fang)便国内外中长期资金的配置。
多维度分析(xi)均衡配置,探索稳健(jian)投资新机遇
关于如何去配置中证(zheng)A500指数的相关产品,朱恒红从指数情(qing)况、指数表现以及团队情(qing)况等三方(fang)面进行分析(xi)。在(zai)投资ETF的时候,朱恒红表示指数的特征是投资者选(xuan)择的基(ji)础。在(zai)投资大盘宽基(ji)的时候,很重要的考(kao)虑因素就是它的表征性(xing)和它的可投资性(xing)。选(xuan)择指数非常重要的一点是指数的表征性(xing)一定要强。中证(zheng)A500在(zai)行业分布上(shang)做了(le)一个很好的均衡,它的行业市(shi)值分布跟国家产业结构(gou)变化的趋势是一致的,这(zhe)相对于传统(tong)宽基(ji)指数来说,其在(zai)经济表征性(xing)上(shang)是更强的。
从可投资性(xing)维度上(shang)看(kan),中证(zheng)A500既保持了(le)中证(zheng)全指的行业配置比例(li),又保持了(le)将样本精简到行业里的龙头公司,这(zhe)也使得里面的指数成份股流动(dong)性(xing)都比较好,能够容纳比较大的交易规模(mo)。另外一方(fang)面,它的行业分布跟权重分布特征相对来说比较分散,这(zhe)也是进一步提(ti)高了(le)它的可投资性(xing)。
另外一点,在(zai)选(xuan)择指数的时候也要考(kao)虑它的历史(shi)表现或者估值。在(zai)历史(shi)表现上(shang),中证(zheng)A500作为大盘宽基(ji)类(lei)定位指数,wind数据显示,截至2024年9月30日(ri),该指数近20年历史(shi)年化收(shou)益(yi)大概是8.4%。在(zai)估值上(shang),当前(qian)权益(yi)市(shi)场估值处于较低的位置,下行空间较小,说明当前(qian)权益(yi)市(shi)场的配置性(xing)价比是非常高的。(指数历史(shi)表现不预(yu)示未来)
最后(hou),在(zai)投资ETF的时候要选(xuan)择专业的团队,朱恒红认为ETF作为团队管理型产品,其实是非常强调后(hou)台系统(tong)建设以及团队建设的。而南方(fang)基(ji)金作为老牌ETF运营商(shang),其在(zai)团队管理型产品以及后(hou)台系统(tong)和团队建设的积累已经非常成熟。首先,在(zai)产品布局上(shang)面已经相当完善,南方(fang)基(ji)金ETF的产品数量(liang)将近百只,产品种类(lei)丰富,能够为投资者提(ti)供多元化的选(xuan)择。其次,在(zai)管理上(shang),南方(fang)基(ji)金自主(zhu)开发了(le)专业系统(tong)对产品进行监(jian)控,确保基(ji)金运行的稳定,同时南方(fang)基(ji)金在(zai)指数研究方(fang)面的广泛覆盖,为未来整个基(ji)金的稳定运行提(ti)供非常切实有效的保障基(ji)础。