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2月20日港股盘后,哔(bi)哩哔(bi)哩(NASDAQ:BILI;HKEX:9626,以下简称“B站”)发布了2024年第四季度及全年财报。
数据显示,B站全年总营(ying)收达268.3亿(yi)元人民币,同比增长19%,其中第四季度总营(ying)收达77.3亿(yi)元,同比增长22%,超出了市场预期。B站第四季度调(diao)整后净利润(run)为4.5亿(yi)元,已(yi)连续两个(ge)季度实(shi)现盈利。
基于此,资本市场给出了积极回应(ying),次日港股开盘高开超9%,那么B站是如何做(zuo)到的?
一、社区生态繁荣(rong),商业化提速
第四季度,B站收入规模和盈利能力能够取得上述表现,底层核心在(zai)于社区生态不断繁荣(rong)。报告期内,B站DAU和MAU分别(bie)为1.03亿(yi)、3.40亿(yi),日均使(shi)用时长从去年同期的95分钟增长为99分钟,用户粘性继续加强。
B站有着这样(yang)一个(ge)国内年轻人密度最高的社区,他们既是内容创作者也是内容消费者,由此放大了B站的商业价值,商业化得到进(jin)一步提速。数据显示,B站本季度广告收入为23.9亿(yi)元,同比增长24%;游(you)戏业务收入为18.0亿(yi)元,同比增长79%。这还带动了B站的毛利润(run)同比大幅提升68%,毛利率(lu)达到36.1%,实(shi)现10个(ge)季度环比提升。
可以看到,B站拥有区别(bie)于其他内容平台的核心竞争力。长期而言,年轻人注定会成为消费主力,所以目前B站实(shi)现全面盈利,算是一个(ge)好的开端,未来(lai)仍有广阔的商业化潜力等(deng)待释放。
四季度,高毛利业务均实(shi)现高增长,和B站重(zhong)视年轻人的价值是密不可分的,分业务来(lai)探讨:
二、高毛利业务持续增长,年轻用户是源动力
(1)广告业务精准触达年轻群(qun)体(ti)
一方面,B站进(jin)一步提升广告效(xiao)率(lu),提升算法能力,优化广告转化效(xiao)果。数据显示,本季B站效(xiao)果广告收入同比增长超40%。
另一方面,B站深刻了解年轻用户需求,游(you)戏、数码家(jia)电、电商、网络服务、汽车等(deng)广告主纷纷将(jiang)B站年轻人视为传播品(pin)牌影响力的核心目标群(qun)体(ti)。据悉,随着年轻人进(jin)入成家(jia)立业的新阶段,消费需求不断增加,带动B站全年合作品(pin)牌数量增长30%。
B站广告收入保持增长,体(ti)现出品(pin)牌对平台年轻用户价值的高度认可,而这也是广告业务未来(lai)依然有能力实(shi)现可持续增长的关键(jian),因(yin)此后续广告业务表现也值得投资者给予较高的期待。
(2)游(you)戏坚持长线运(yun)营(ying)和品(pin)类年轻化
本季,游(you)戏业务依然是B站盈利的重(zhong)要支柱,其中,去年6月上线的策略(lue)游(you)戏《三国:谋(mou)定天下》有着较强的吸金能力,即将(jiang)运(yun)营(ying)到第六个(ge)赛季,用户规模仍保持稳(wen)定。
一般而言,SLG游(you)戏引(yin)入赛季制,对核心玩法的可重(zhong)复性及可拓展性都是极大的考验,从结果看《三国:谋(mou)定天下》十分出色(se),证明B站将(jiang)年轻用户流量转化为直接(jie)商业价值的强大能力。
据悉,《三国:谋(mou)定天下》今年有望实(shi)现多端运(yun)行,并且下半(ban)年该游(you)戏会在(zai)港澳台地区上线,届时游(you)戏流水还能上一个(ge)台阶。未来(lai)伴随着游(you)戏不断的内容更新和功能升级(ji),实(shi)现长线运(yun)营(ying),为B站游(you)戏业务持续贡(gong)献长期价值是可以预见的。
通过(guo)该游(you)戏,B站在(zai)游(you)戏品(pin)类年轻化上的探索算是迈出了实(shi)质性的一步。长期来(lai)看,依托于社区生态和年轻人,B站继续创新一些(xie)高质量、长生命周期游(you)戏的潜力相当巨大。
B站2024年还上线了《物华弥新》《炽(chi)焰天穹(kong)》《咒(zhou)术回战:幻影夜行》。其中,《咒(zhou)术回战:幻影夜行》下载量和游(you)戏流水表现不俗,据悉,该游(you)戏预下载开启后,曾短暂登顶美国IOS免(mian)费榜,且跻身全球124个(ge)国家(jia)IOS免(mian)费榜前二十,30日预估流水在(zai)1.3亿(yi)元左右。
从这次业绩会透露的信(xin)息来(lai)看,B站在(zai)巩固过(guo)去游(you)戏上线预算的基础(chu)上,持续获得更多小(xiao)游(you)戏的广告预算,那么今年B站在(zai)小(xiao)游(you)戏广告上有望取得较好的增长。
结语:
总的来(lai)说(shuo),这份成绩单(dan)比较亮眼,连续两个(ge)季度盈利,B站实(shi)现全年盈利值得期待。
财报公布后,交银(yin)国际维持哔(bi)哩哔(bi)哩买入评级(ji),上调(diao)目标价至(zhi)26美元/202港元,指出内容品(pin)类和场景拓展对用户和变(bian)现拉动,《三国:谋(mou)定天下》用户及流水表现稳(wen)定,广告及快于预期的利润(run)率(lu)优化或带动短期估值提升。花旗和大和证券也纷纷上调(diao)B站目标价,看好其广告和游(you)戏业务后续表现。
这次财报证明了一个(ge)趋势(shi),抓(zhua)住年轻用户群(qun)体(ti)的需求和价值后,商业化或许能表现出无限(xian)的可能,B站具(ju)备(bei)将(jiang)年轻用户价值转化为商业价值的能力,这也是B站能受到长线资金看好的关键(jian)所在(zai)。