“07合约对应房地产开工淡季，09合约对应‘金九银十’的房地产需求旺季，11合约较07、09合约又有相(xiang)对更高的持仓成本。目前月间结构维持近低远高的远月升水结构，LG2507和LG2509之间价差维持在-25元/立方米到(dao)-35元/立方米区间，月间结构充分反映(ying)了市场预期。”陈家谊说。

为(wei)企业提供风险(xian)管(guan)理新工具

原木期货上(shang)市后立刻吸引了产业界的关注。这一(yi)个月里，包括多家大型(xing)原木贸易商在内的众多企业已经开展了套保交易。

浙(zhe)江物(wu)产森华集团有限公司（下称(cheng)“物(wu)产森华”）长(chang)期深(shen)耕进口松木领域，是上(shang)述参与原木期货交易的产业客户之一(yi)。据公司董事长(chang)蒋坤介绍，原木期货上(shang)市以(yi)来，物(wu)产森华围绕期货业务进行了两方面的布局，一(yi)方面结合进口贸易开展需要进行套期保值，并将借(jie)助期货工具实现风险(xian)对冲作为(wei)长(chang)期锚定的目标；另一(yi)方面完善研究框架，加(jia)强对基差、月间价差的研究深(shen)度。“目前这两方面都已经有所(suo)成效，我们期待开启原木期现结合新篇章。”

江苏汇鸿(hong)国际集团中锦控股有限公司（简称(cheng)“中锦公司”）专注于构建木材(cai)供应链体系，业务网络延伸至国内二十余(yu)个重要港口。原木期货上(shang)市后，中锦公司携手(shou)江苏省班列公司、弘业期货，并联合江苏银行、江苏省港口集团等单位(wei)，发挥各自(zi)资源优势，基于原木期货的价格发现和风险(xian)管(guan)理功能，探索打造“贸储(chu)期银运”一(yi)体化的供应链服务新模式，为(wei)下游木材(cai)加(jia)工企业提供包括基差贸易、仓储(chu)交割、期货套保、银行融资、物(wu)流运输等在内的综合性服务，助力(li)木材(cai)产业提质增效、做大做强。

江苏耀(yao)华物(wu)流有限公司（下称(cheng)“耀(yao)华物(wu)流”）在原木现货经营中一(yi)直采用高周转(zhuan)的模式贸易，库(ku)存较低。因担心(xin)年底前补库(ku)时现货涨价，耀(yao)华物(wu)流在开盘(pan)后不久就在LG2507合约上(shang)执行了买入套保操作，以(yi)此对冲未来采购(gou)时太仓地区现货价格上(shang)涨的风险(xian)。耀(yao)华物(wu)流副总经理王(wang)刚(gang)告诉记者，自(zi)原木期货上(shang)市后，太仓港城广场的木材(cai)企业开始热议期货行情，不少(shao)企业开始尝试(shi)期货套保交易，并对原木期货有了更深(shen)入的认识。王(wang)刚(gang)认为(wei)，在年底节前市场淡季结束后，未来原木期货市场活跃(yue)度以(yi)及产业企业参与积极性都将进一(yi)步提升，与现货市场的联动效应也将有所(suo)增强。

值得一(yi)提的是，原木期货还吸引了境外企业的关注。浙(zhe)江凯德嘉瑞(rui)国际贸易有限公司（下称(cheng)“凯德嘉瑞(rui)”）主营原木进口贸易和加(jia)工，在采销两端均有风险(xian)管(guan)理需要，因此在原木期货上(shang)市后积极参与交易，根据业务经营实际和盘(pan)面走势进行了多笔(bi)套保操作。据凯德嘉瑞(rui)总经理助理林张翼(yi)介绍，近一(yi)个月里，有多家新西兰辐射松贸易商主动联系，希望更多了解原木期货的相(xiang)关信息和情况。“新西兰本身并没(mei)有成熟发达的期货市场，当地辐射松出口商也深(shen)受价格波动的困扰，对稳定出口利润有着很迫切的需求，因此在得知我国推出了原木期货后就非常关注，后续我们也计划面向境外供应商组织(zhi)原木期货的培训活动，共同推动原木期货在国际原木贸易中得到(dao)更广泛的运用。”林张翼(yi)说。

此外记者还了解到(dao)，原木期货的首笔(bi)期转(zhuan)现业务已于12月17日完成，参与该笔(bi)业务的双方分别是山(shan)东隆盛进出口有限公司和日照德信联森木业有限公司。买卖双方均表(biao)示，通过此次期转(zhuan)现，公司对期转(zhuan)现业务、原木期货交割流程、标准以(yi)及与现货贸易的差异有了更深(shen)入的认识和理解，为(wei)后续更好参与原木期货市场、顺利进行交割积累了经验。

推动我国林业现代(dai)化建设

多位(wei)市场人士(shi)表(biao)示，原木期货的上(shang)市，对于我国林业产业安全稳定发展、实现转(zhuan)型(xing)升级具有重要意义。

重庆市林业投资开发有限责任(ren)公司一(yi)直关注原木期货上(shang)市和运行情况。公司党委书记、董事长(chang)罗廉(lian)表(biao)示，原木期货作为(wei)一(yi)种金融工具，有助于指导西南地区马尾(wei)松、柳杉等国产优势树种的合理定价，从(cong)而提升国产材(cai)的经济价值，促进其广泛流通与应用。这为(wei)重庆国储(chu)林项目充分履行“为(wei)国储(chu)材(cai)、为(wei)国出材(cai)”战略职责提供了有力(li)支持与保障。他期望，未来原木期货能够推动我国林业现代(dai)化进程，为(wei)国为(wei)民(min)造福(fu)发热。

在原木整体产量排名国内第一(yi)的广西，已经有基于原木期货的“保险(xian)+期货”项目落地。记者了解到(dao)，11月份，紫金财险(xian)先后联合创元期货、中信期货，在河池(shi)市金城江区拔(ba)贡镇、巴马瑶族自(zi)治县甲篆乡以(yi)及百色市右(you)江区大楞乡开展了原木“保险(xian)+期货”项目。据紫金财险(xian)广西分公司三农事业部负责人王(wang)晓介绍，投保的林农在当地种植松树、杉木等近千亩，现在进入砍伐周期，但受到(dao)木材(cai)价格波动的困扰，林农很难掌控销售收入和砍伐节奏(zou)。而原木“保险(xian)+期货”能够帮助他们获得稳定的收益，使其更有计划地向林业部门提出砍伐申请而不必(bi)担心(xin)市场行情波动的影(ying)响。

在王(wang)晓看来，原木期货为(wei)木材(cai)产业链提供了准确的价格信号，有助于提升我国木材(cai)产业的标准化水平。“下一(yi)步，紫金财险(xian)将连(lian)同林业相(xiang)关单位(wei)，一(yi)起探究砍伐申请与期货价格联动机(ji)制，助推地方林业资源得到(dao)高效利用。”他说。

创元期货总经理助理周博表(biao)示，在项目开展的过程中，能够感受到(dao)越来越多的林农林场看到(dao)了原木期货市场在价格发现和风险(xian)管(guan)理方面的独特功能作用，并对参与套保表(biao)现出了极大的兴(xing)趣。他认为(wei)，原木期货市场的发展壮大以(yi)及原木“保险(xian)+期货”的开展，能够提升林农林场的经营管(guan)理能力(li)和种植信心(xin)，有助于今(jin)后进一(yi)步落实国家对林业发展的要求和部署，将“两山(shan)”理念(nian)践行到(dao)位(wei)。

大商所(suo)相(xiang)关业务负责人表(biao)示，下一(yi)步，大商所(suo)将在中国证监会的领导下，做好原木期货市场建设发展各项工作。一(yi)是继续强化市场监管(guan)和风险(xian)防范，从(cong)严查处各类可能的违规违法交易行为(wei)，确保原木期货和期权安全平稳运行，切实保护市场参与者权益；二是继续开展期转(zhuan)现交割和模拟交割，做好交割仓库(ku)、质检机(ji)构培训和增设等准备工作，保障2507首月交割平稳顺畅；三是坚持立足服务实体经济，持续做好产业培育，帮助各类产业主体用好原木期货和期权，助力(li)产业稳链强链实现高质量发展。