作为专(zhuan)业金融(rong)机构，东方证券对聚焦养老金第三支柱建(jian)设十(shi)分(fen)重视。尤其是东方证券全资子公司上海东方证券资产管理有(you)限(xian)公司（以下(xia)简称“东方红资产管理”），不仅是市场上较早布局公募基金养老产品的机构之一，也(ye)是中国证券投资基金业协会(hui)养老金委员会(hui)的委员单(dan)位、投资者教育委员会(hui)养老金工作小组成员单(dan)位，曾深度参与(yu)多(duo)个中国证券投资基金业协会(hui)养老金研究项目，积极推进(jin)公募基金服务于个人养老金。东方红资产管理还建(jian)立了较为完善的养老产品线，成为首家增设个人养老金Y份(fen)额的券商资管，并(bing)形成推动国企养老金融(rong)业务发展的示范案例，持续践(jian)行养老金融(rong)服务。

2024年起，澎湃新闻推出“探路东方”系列报道，深度剖析东方证券在做好金融(rong)“五篇(pian)大文章”、助力金融(rong)高质量发展方面(mian)的实践(jian)经验(yan)。

领航市场的养老产品

“我算了一笔账，我的年收(shou)入(ru)对应的个人所得税率(lu)是20%，每年存(cun)12,000元个人养老金，考虑领取时需缴(jiao)纳3%税率(lu)，每年可以节税2040元，持续缴(jiao)存(cun)25年直到我60岁左右退休，累计(ji)节税的金额会(hui)达到5万多(duo)元，不仅能(neng)在一定程度上减轻(qing)现在的税负，还能(neng)为自己的退休生活多(duo)提(ti)供一份(fen)保障。”35岁的黄先(xian)生表示，最早他通过(guo)东方红资产管理APP养老专(zhuan)区的内容，对于个人养老金政策(ce)、操作流程及产品类型有(you)了更加全面(mian)系统的了解，便开始提(ti)前考虑自己的养老问(wen)题，现在已连续三年缴(jiao)纳并(bing)投资个人养老金。

2024年12月，人力资源社会(hui)保障部等(deng)五部门发布通知(zhi)，自12月15日起，将个人养老金制度从36个先(xian)行城(cheng)市（地区）推开至全国。2022年11月25日，个人养老金制度在北京、上海、广州、西(xi)安、成都等(deng)36个城(cheng)市或地区先(xian)行落地实施。截至2024年11月末，已吸引了超7000万人开户参加，据国家社会(hui)保险公共(gong)服务平台(tai)数据，截至2025年1月20日，目前我国已有(you)个人养老金产品900余款，其中，就包括东方红资产管理旗下(xia)的五款养老FOF产品。

澎湃新闻注意到，2020年6月，东方红资产管理发行了三只养老FOF产品，是当时全市场唯一一家同时发行一个系列不同风险等(deng)级养老FOF产品的公司。2022年12月，东方红资产管理成为首家增设养老目标基金Y份(fen)额的券商资管，也(ye)是首家通过(guo)个人养老金系统验(yan)收(shou)测试的券商资管。目前，东方红资产管理已建(jian)立起丰富(fu)的养老产品线，包括4只养老目标风险基金、1只养老目标日期基金，努力为广大投资者提(ti)供不同风险等(deng)级、不同锁定持有(you)期的多(duo)元化选择。

谈及养老金融(rong)产品的持有(you)体验(yan)及收(shou)益情况，东方红资产管理养老FOF基金持有(you)人李女士表示，从2023年年底，她便开始购买东方红资产管理旗下(xia)的养老目标基金——东方红颐和稳健养老两(liang)年（FOF）。自己虽然已有(you)基本养老保险，但购买个人养老金产品是为了退休后有(you)更高的生活品质，因此，相(xiang)比于短期业绩(ji)，她更关注产品长期是否能(neng)够提(ti)供稳健收(shou)益。

如何撬动更大的人群？

随着2024年个人养老金制度从试点到全国推广，已吸引了超7000万人开户，共(gong)有(you)900余款专(zhuan)属养老金融(rong)产品。然而，个人养老金“开户热、缴(jiao)存(cun)冷”问(wen)题仍然是一个现实中无法回避的问(wen)题。根据《2023年麦肯锡中国养老金调研报告》数据，截至2023年，国内居民对个人养老金制度的了解度达80%，但是实际(ji)缴(jiao)存(cun)率(lu)仅为8%。

据人社部和国监局的相(xiang)关数据分(fen)析，截至2023年底，个人养老金账户中养老理财产品占比过(guo)半；养老储蓄和养老保险等(deng)投资安全性较高的金融(rong)产品合计(ji)占比超过(guo)30%；而波动较大的养老基金即使产品数量较多(duo)，但受低风险偏好影响，规模占比很(hen)小。

那么，如何破解行业难题，增强公众缴(jiao)存(cun)个人养老金的意愿，提(ti)升养老产品对公众的吸引力，从而推动个人养老金制度的发展，东方证券资产管理从供需两(liang)端给出了思考与(yu)答案。

为提(ti)升公众对养老问(wen)题的关注，东方红资产管理立足投资者需求，持续开展养老投资者引导与(yu)陪(pei)伴。今年以来(lai)，东方红资产管理积极响应监管、行业协会(hui)的号(hao)召，持续推动“五进(jin)入(ru)”活动，打造受众分(fen)层的基金投教矩阵，完善创意养老投教作品业务链，进(jin)一步拓宽养老金融(rong)服务、普惠金融(rong)服务的广度与(yu)深度。此外，东方红资产管理重点聚焦养老投教进(jin)校园、进(jin)社区，深入(ru)开展中国证券投资基金业协会(hui)“基金行业话养老”专(zhuan)项投教活动，携手复旦管院创新性开展养老投教校园快闪活动，在当地社区开展助老防非讲座，将养老投教进(jin)一步下(xia)沉(chen)到学校及社区公众，力争用多(duo)元化的投资者教育形式提(ti)高投资者陪(pei)伴输出内容的质效，助力个人养老金高质量发展。

同时，在养老产品研发供给上，基于多(duo)年在养老产品设计(ji)上的研究经验(yan)，东方红资产管理也(ye)给出了更多(duo)的建(jian)议。

“权益类资产是个人养老金投资不错(cuo)的选择。但权益类资产的投资，需拉长投资期限(xian)。”东方红资产管理相(xiang)关人士认为，养老金积累阶段需配置更多(duo)的权益类资产，进(jin)行长期投资、价值投资，在产品端提(ti)高权益资产比例上限(xian)，在运作模式、费率(lu)设计(ji)上鼓励长期投资等(deng)。此外，东方红资产管理还表示，针对不同年龄、不同风险偏好的投资者需匹配不同的养老金融(rong)产品，研发适合退休后领取养老金的领取型产品。

目前公募个人养老金基金主要投资于股债等(deng)传统资产，东方红资产管理还建(jian)议适度拓宽养老金投资范围，在股权投资、衍(yan)生品、不动产、商品等(deng)品类进(jin)行配置，并(bing)实现全球化资产配置，提(ti)高产品的风险调整后收(shou)益。

“随着更多(duo)基金纳入(ru)个人养老金产品池，养老FOF不能(neng)安于现状，需要真正发挥资产配置的优势，相(xiang)应的模式也(ye)应当及时跟进(jin)和更新。”因此，东方红资产管理建(jian)议开发多(duo)资产类别的目标日期下(xia)滑曲线，目前对于境外资产、大宗商品、黄金、公募REITs等(deng)仍缺少模型。

“伴随着个人养老金制度的全面(mian)推行，机构在丰富(fu)产品货架(jia)的同时，要加快培育养老投顾，提(ti)升适老化水平，加强产品研发与(yu)健康、养老照护相(xiang)衔接。”东方红资产管理联席总(zong)经理胡雅丽(li)总(zong)结道。

已形成行业可复制的范本

目前，东方证券在个人养老金业务的账户体系、系统建(jian)设、产品研究、投资者教育、顾问(wen)服务等(deng)多(duo)个领域已经取得成效。

2022年以来(lai)，东方证券带领旗下(xia)东方红资产管理、汇添富(fu)基金，联合大股东申(shen)能(neng)集团，为集团各直属企业、申(shen)能(neng)股份(fen)、上海燃(ran)气下(xia)属在沪企业等(deng)召开个人养老金业务宣讲会(hui)，加速企业机关的养老金业务推广，为具有(you)明确养老理财需求的人群提(ti)供针对性的养老投资“一站式”陪(pei)伴服务，努力探索(suo)个人养老金企业团办的创新业务模式，希望为全国各类大型企业推广个人养老金业务摸索(suo)出一条可行的道路。

一方面(mian)，为具有(you)明确养老投资需求的国企员工提(ti)供针对性的养老投资“一站式”陪(pei)伴服务，形成了行业可复制、可持续的经验(yan)参考。另一方面(mian)，通过(guo)系列化、多(duo)元化的养老投教工作不断提(ti)升养老金融(rong)教育覆盖面(mian)与(yu)传播形式，同时联合重点渠道和合作伙伴开设养老专(zhuan)区进(jin)行矩阵式传播，践(jian)行养老普惠金融(rong)服务，真正赋(fu)能(neng)投资者、赋(fu)能(neng)社会(hui)，致力于让更多(duo)人能(neng)够有(you)尊严地养老。

养老业务的实践(jian)，并(bing)非一朝一夕的工作，而是一项长期性的工作。早在2018年，东方红资产管理就开始积极承办养老主题论坛，深度参与(yu)行业课题研究和经验(yan)分(fen)享。在中国证券投资基金业协会(hui)的主办和号(hao)召下(xia)，为帮助投资者实现有(you)尊严地养老，东方红资产管理参与(yu)承办第二届“养老金与(yu)投资”论坛暨《个人养老金：理论基础、国际(ji)经验(yan)与(yu)中国探索(suo)》发布会(hui)，以“资产配置新时代”为主题，号(hao)召行业共(gong)同探讨(tao)资产配置的新机遇、新挑战，聚焦养老金第三支柱建(jian)设，助力养老投资体系发展。同时还参与(yu)了中国证券投资基金业协会(hui)个人养老金白皮书的撰写与(yu)发布。

发展养老金融(rong)，关乎民生福(fu)祉，更关乎中国式现代化建(jian)设大局。一直以来(lai)，东方红资产管理始终秉承价值投资、责任投资、长期投资理念，积极参与(yu)国家养老金体系建(jian)设，不断夯实专(zhuan)业投研实力、完善产品体系、提(ti)升营销服务能(neng)力，助力实现个人养老金的长期保值增值。

风险提(ti)示：投资个人养老基金时，基金份(fen)额赎回等(deng)款项将转入(ru)个人养老金资金账户，投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策(ce)规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。“养老”名称不代表收(shou)益保障或任何形式的收(shou)益承诺，养老基金不保本，也(ye)不保证最低收(shou)益。基金投资需谨(jin)慎，敬请投资者注意投资风险。投资者投资于养老基金前应认真阅(yue)读基金最新的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要及相(xiang)关业务公告。敬请投资者关注适当性管理相(xiang)关规定，提(ti)前做好风险测评，并(bing)根据自身的风险承受能(neng)力购买风险等(deng)级相(xiang)匹配的产品。