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中国网财经1月22日讯 上周(zhou)末,中国证(zheng)监会就《期(qi)货市场程序化交易管(guan)理规定(试行)(征求意见稿)》(下称《管(guan)理规定》)向(xiang)社会公开(kai)征求意见,旨(zhi)在落实《期(qi)货和衍生品法》《关(guan)于加(jia)强监管(guan)防范风险促进期(qi)货市场高质量(liang)发(fa)展的意见》要求,加(jia)强期(qi)货市场程序化交易监管(guan),规范程序化交易行为,维护期(qi)货交易秩序和市场公平。
《管(guan)理规定》共(gong)7章37条,紧紧围绕强监管(guan)、防风险、促高质量(liang)发(fa)展的主线,强化对期(qi)货市场程序化交易的全(quan)过程监管(guan)。据(ju)业内人士(shi)表示,近年来,随着市场发(fa)展和技术进步,期(qi)货市场自身的复杂性(xing),以及与现货市场、其他金融(rong)市场的关(guan)联性(xing)均显著(zhu)增强,新情况、新问题不断涌现,基于此,监管(guan)对期(qi)货交易行为的规范趋严是(shi)必然趋势,《管(guan)理规定》的出台正(zheng)当其时。
在总则方面,《管(guan)理规定》明确了制(zhi)定目的、适用(yong)范围、定义、基本(ben)原则、职责分工以及信息共(gong)享和监测监控等内容。明确程序化交易是(shi)指通过计算机程序自动生成或者下达交易指令(ling)在期(qi)货交易所进行期(qi)货交易的行为,高频交易则是(shi)具备短时间内报单、撤单的笔数、频率较高,日内报单、撤单的笔数较高以及证(zheng)监会认定的其他特征的程序化交易,其具体标准由期(qi)货交易所制(zhi)定。行业专(zhuan)家认为,这一明确的定义和分类(lei),为后续(xu)的监管(guan)提供了清晰的界定和依(yi)据(ju),有(you)助(zhu)于提高监管(guan)的针对性(xing)和有(you)效性(xing)。
报告管(guan)理方面,《管(guan)理规定》明确了各方责任、报告路径和核查要求。中国期(qi)货业协会制(zhi)定程序化交易委托协议的必备条款,期(qi)货公司与客户签订协议并约定权利(li)义务,程序化交易者需真实、准确、完整报告信息,包括账(zhang)户基本(ben)信息、交易和软件信息等,高频交易者还(hai)需报告更多详细信息。一位业内人士(shi)指出,这将(jiang)使得程序化交易的信息更加(jia)透明,便于监管(guan)部门及时掌(zhang)握交易情况,防范潜在风险。
系统接入(ru)管(guan)理上,期(qi)货公司应将(jiang)系统外部接入(ru)管(guan)理纳入(ru)合规风控体系,建立全(quan)流程管(guan)理机制(zhi)。程序化交易者和期(qi)货公司使用(yong)的技术系统及交易信息系统须具备相应功能,且要进行测试并保存记录。同时,明确了禁止性(xing)行为,如期(qi)货公司不得将(jiang)交易信息系统的管(guan)理权限开(kai)放给客户等。一位业内专(zhuan)家向(xiang)记者表示,这些规定有(you)助(zhu)于保障交易系统的安全(quan)稳定运行,防止因系统接入(ru)问题引(yin)发(fa)的风险和违规行为。
主机托管(guan)和席位管(guan)理方面,期(qi)货交易所要建立相关(guan)制(zhi)度,遵循安全(quan)、公平、合理原则进行资源分配和管(guan)理。期(qi)货公司需合理使用(yong)主机交易托管(guan)资源,对异常情况的客户停止提供服务,并公平分配交易席位。业内人士(shi)认为,这将(jiang)优化资源配置,维护市场的公平竞争环境,减少因席位和托管(guan)资源分配不均等问题导致的市场乱象。
作(zuo)为交易监测与风险管(guan)理是(shi)《管(guan)理规定》的重点内容之一。从事程序化交易的法人、非(fei)法人组织以及期(qi)货公司都要建立并执(zhi)行相关(guan)制(zhi)度,明确责任人员的职责。期(qi)货交易所对程序化交易实行实时监测监控,重点关(guan)注(zhu)异常交易行为,突出对高频交易的重点监管(guan),可建立报撤单收费、交易限额(e)等制(zhi)度,并对高频交易手续(xu)费实施差(cha)异化管(guan)理。中国期(qi)货市场监控中心也(ye)将(jiang)对程序化交易进行监测监控。对此,一位行业专(zhuan)家表示,这一系列措施将(jiang)有(you)效防范和化解程序化交易可能带来的风险,特别是(shi)对高频交易的重点监管(guan),有(you)助(zhu)于遏制(zhi)过度投(tou)机和市场操纵行为,维护市场的稳定运行。
在监督(du)管(guan)理方面,期(qi)货交易所依(yi)法建立程序化交易报告制(zhi)度,对违规行为,期(qi)货交易所、中国期(qi)货业协会将(jiang)采取自律管(guan)理措施,中国证(zheng)监会及其派出机构可进行行政监管(guan)及处(chu)罚。同时,明确了对失职失责行为的追责问责。上述业内人士(shi)认为,严格的监督(du)管(guan)理和处(chu)罚措施,将(jiang)大(da)大(da)提高违规成本(ben),对程序化交易参与者形(xing)成有(you)力的约束,促使其自觉遵守规定。
记者注(zhu)意到(dao),《管(guan)理规定》还(hai)在附则中对做市商、上海国际能源交易中心以及沪深交易所ETF期(qi)权等情况进行了明确。
中国证(zheng)监会表示,欢迎(ying)社会各界提出宝贵意见,将(jiang)根据(ju)公开(kai)征求意见情况对《管(guan)理规定》进一步修改完善(shan),并履(lu)行相关(guan)程序后发(fa)布实施。这一举措体现了监管(guan)部门对市场参与者意见的重视(shi),也(ye)为进一步完善(shan)规定提供了广泛的民意基础。未来,随着《管(guan)理规定》的正(zheng)式实施,将(jiang)如何为期(qi)货市场的程序化交易营造更加(jia)规范、有(you)序、公平的市场环境,促进怎(zen)样期(qi)货市场发(fa)展,中国网财经将(jiang)持续(xu)关(guan)注(zhu)。