增(zeng)肌：微(wei)剧崛起、长视频持续领跑

从长视频到微(wei)短剧，爱奇艺主动拥抱市场(chang)趋势(shi)和用户偏好(hao)变(bian)化，升级内容(rong)生(sheng)态边界。

依(yi)托于在长视频技术、产品和运营方面(mian)逾十年的深厚积累，爱奇艺通过微(wei)剧将用户的碎片化时间高(gao)效利用起来，创造出新的增(zeng)量价值空间，目前已(yi)经实现第一(yi)大阶(jie)段性突破。

首先，公司通过升级改版爱奇艺App和爱奇艺极速版，重构流量入口(kou)。

其中，爱奇艺App主要以(yi)会(hui)员模式为主，强(qiang)化会(hui)员价值深耕，爱奇艺极速版则主推免费微(wei)剧，以(yi)广告(gao)模式为主，聚焦免费流量变(bian)现。

简单来说，通过1至5分钟的竖(shu)屏微(wei)剧，平台能(neng)够以(yi)更灵活的广告(gao)植入形式、更高(gao)的用户触达频次，在单位用户价值挖(wa)掘层面(mian)实现了量级跃升。这种策略，既规避了长视频广告(gao)过载带来的体验损耗，又(you)突破了会(hui)员订阅模式的天(tian)花板约束。

爱奇艺表示，两(liang)大APP完成改版后，公司微(wei)剧用户规模和播放时长均展现出强(qiang)劲增(zeng)长态势(shi)。

紧接着，在完成产品端的基础设施建设后，爱奇艺将战(zhan)略重心转向了内容(rong)库的扩容(rong)。

目前，公司超万部的微(wei)剧储备量级已(yi)比(bi)肩行业头部平台，形成覆盖古装、甜宠、都市等多垂类的矩阵式供给，充分展现出迈向下一(yi)阶(jie)段增(zeng)长的核心竞争力。

在今年春节档的比(bi)拼中，爱奇艺以(yi)28部新作(zuo)攻占市场(chang)，不仅包揽微(wei)剧春节档热度值TOP10七席，更通过《帝凰业》等头部IP验证了精品化微(wei)剧路线的可行性。

值得注意的是，《凤君》《租个男友过大年》等多部微(wei)剧还成功破圈登陆抖(dou)音、微(wei)博(bo)热搜。这种“微(wei)剧+社交媒体”的传播链(lian)路有(you)效放大了内容(rong)的长尾效应，为公司平台构建起跨域流量聚合的新范式。

最后，在构建起规模化内容(rong)池的基础上，商业闭(bi)环的打通成为检验爱奇艺微(wei)剧生(sheng)态战(zhan)略成效的关键。

相较(jiao)于其他(ta)平台普遍将90%收入投入流量采买的粗放模式，爱奇艺采用“创作(zuo)者优先”的分账(zhang)机制，将70%收益反哺内容(rong)生(sheng)产端。

从商业逻辑上看，这能(neng)够持续激励创作(zuo)者生(sheng)产更多优质内容(rong)，当这些优质内容(rong)逐渐沉淀为平台的数字资产时，其带来的用户的粘(zhan)性和生(sheng)命(ming)周期价值，最终也将会(hui)形成正向循环，推动平台业绩增(zeng)长。目前，平台已(yi)经吸引了95%的头部制作(zuo)机构入驻，更在去年12月催生(sheng)出首个单月分账(zhang)破百(bai)万的标杆微(wei)剧项目。

此外，今年1月，爱奇艺还与红果短剧达成深度合作(zuo)，在IP联合开发、联合出品、成品内容(rong)授权等整合资源与经验，进一(yi)步增(zeng)强(qiang)公司在微(wei)短剧市场(chang)的竞争力与影(ying)响力。

当然，长视频作(zuo)为爱奇艺内容(rong)生(sheng)态的基石，凭借着强(qiang)大的内容(rong)生(sheng)态和优质作(zuo)品的持续输(shu)出，过去一(yi)年依(yi)旧强(qiang)势(shi)领跑行业，订阅会(hui)员从去年底至今显著增(zeng)长。

云合数据显示，公司2024年Q4及全(quan)年的剧集(ji)总市占率位列第一(yi)，电影(ying)频道的多部重点(dian)项目也连(lian)续12个季度保持行业领先。

在剧集(ji)方面(mian)，《我是刑警》不仅是爱奇艺首部内容(rong)热度破万的刑侦大剧，更成为其2024年内容(rong)热度值最高(gao)的剧集(ji)。与此同(tong)时，公司还精准把握女性观众的喜好(hao)，通过“恋恋剧场(chang)”拓展女性向内容(rong)的供给，其中《大梦归离(li)》会(hui)员拉新表现出色、《白月梵星》《冬至》的内容(rong)热度值分别破9500和9000，进一(yi)步丰富平台的内容(rong)生(sheng)态，满(man)足不同(tong)用户群体的多样(yang)化需求。

在电影(ying)、综艺、动漫(man)等领域，跨品类内容(rong)矩阵的完善，形成了多维度用户价值挖(wa)掘的生(sheng)态系统，逐步构建用户粘(zhan)性增(zeng)长的飞轮效应。

例(li)如，《逆行人生(sheng)》《志愿军：存亡之(zhi)战(zhan)》等热门院线电影(ying)与自制喜剧电影(ying)《一(yi)雪前耻》形成差异化内容(rong)供给；综艺爆款《喜剧之(zhi)王单口(kou)季》成功孵(fu)化跨年节目《下班啦2024》；自制动漫(man)《神武天(tian)尊(zun)3D》等新IP持续拓展年轻用户群体。

可以(yi)说，在“长+短”内容(rong)新生(sheng)态的战(zhan)略纵深优势(shi)下，爱奇艺在用户价值深挖(wa)与数字资产沉淀层面(mian)实现“增(zeng)肌”，为内容(rong)产业探索出可持续的新增(zeng)量。

强(qiang)骨：精细化运营与效率革命(ming)

商业模式是企(qi)业的核心架构，如同(tong)“骨骼”般支撑着企(qi)业的整体发展。爱奇艺持续优化这一(yi)基础框架，以(yi)增(zeng)强(qiang)其在市场(chang)竞争中的韧性与适应性，从而更好(hao)地应对复杂多变(bian)的市场(chang)环境。

第一(yi)，优化会(hui)员体系，精准覆盖预算敏感型用户、核心娱乐需求用户及多口(kou)之(zhi)家群体。

可以(yi)简单概(gai)括为三大亮点(dian)：

（1）精简会(hui)员产品。

爱奇艺形成了面(mian)向个人（基础会(hui)员、黄(huang)金会(hui)员）和面(mian)向家庭（基础TV会(hui)员、白金会(hui)员、星钻会(hui)员）的5款会(hui)员产品，降低了用户决策成本。这种结构化调整恰恰印证了"少即是多"的商业哲学。

（2）提升权益体验。

平台根据权益的不同(tong)，分为带广告(gao)的基础会(hui)员、涵盖黄(huang)金和白金会(hui)员的标准会(hui)员，以(yi)及主打家庭高(gao)端体验的星钻会(hui)员。不同(tong)层级的差异化体验，满(man)足了用户对经济(ji)实惠与高(gao)端权益的多样(yang)化需求，基础会(hui)员和星钻会(hui)员分别成为追求性价比(bi)和高(gao)品质体验用户的热门选择。

爱奇艺通过持续提升家庭高(gao)端星钻会(hui)员体验，新增(zeng)加(jia)更礼(li)免费看等权益，带动星钻会(hui)员数明显增(zeng)长，显著提升存量星钻会(hui)员活跃度。2024年Q4，爱奇艺带广告(gao)的基础会(hui)员订阅量持续提升，尤其在低线城市用户和年轻人中广受青睐。

（3）支持家人超值订阅。

为提供更好(hao)的共享(xiang)解决方案(an)，爱奇艺在个人标准会(hui)员服务基础上推出了黄(huang)金VIP亲情卡服务。

这一(yi)举措不仅为家庭成员提供了低价且合规的订阅新出口(kou)，还保障了主账(zhang)号(hao)和亲情账(zhang)号(hao)的独立体验，将原本处于灰色地带的密码共享(xiang)行为转变(bian)为合规的亲情订阅模式。通过这种方式，爱奇艺不仅稳固了单用户收入的底线，同(tong)时实现了潜在用户群体的拓展。自去年11月上线以(yi)来，黄(huang)金VIP亲情卡有(you)效扩大了爱奇艺会(hui)员规模，并进一(yi)步提升了会(hui)员留存。

第二，深度应用AI技术，重构影(ying)视工(gong)业化流程，实现全(quan)链(lian)条降本增(zeng)效和内容(rong)质量的跃迁(qian)。

伴随着AI技术正以(yi)前所未有(you)的深度介(jie)入内容(rong)生(sheng)产全(quan)周期，爱奇艺通过技术创新赋能(neng)影(ying)视工(gong)业化提质增(zeng)效，2024年Q4，平台的AI已(yi)累计支持近5000部剧本和小说评估提速，并在项目评审阶(jie)段提供色设计和试装功能(neng)，以(yi)简化创作(zuo)流程。

据悉，爱奇艺影(ying)视制片管理系统已(yi)成为剧组标配(pei)，第四季度新增(zeng)“线上物资管理”功能(neng)，提升剧组运营效率；《大梦归离(li)》《云之(zhi)羽》虚拟拍摄项目荣获多个行业奖项。

对此，专业机构的研(yan)判也印证了这种AI赋能(neng)价值。例(li)如，近日里(li)昂发研(yan)报认为，今年的关键趋势(shi)是AI应用的“淘(tao)金热”已(yi)经开始，对爱奇艺等公司持正面(mian)看法，认为各公司均受益AI应用。

目前，公司拥有(you)国(guo)内领先的数字资产库，收集(ji)了数百(bai)个影(ying)剧漫(man)综项目的数字资产，将来有(you)望在内容(rong)制作(zuo)、IP增(zeng)值、沉浸式VR体验等领域实现更广泛应用，更打开了IP长线运营的想象空间。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇也表示，“未来将继续探索利用AI提升广告(gao)变(bian)现效率，同(tong)时探索微(wei)剧广告(gao)以(yi)及广告(gao)主定制微(wei)综艺等新机会(hui)。”

第三，秉(bing)持“盈利与增(zeng)长并重”的战(zhan)略，积极出海开拓全(quan)球(qiu)市场(chang)。

财报显示，2024年Q4，爱奇艺海外业务的总收入和会(hui)员收入均实现同(tong)比(bi)和环比(bi)双(shuang)增(zeng)长。

其中，中国(guo)香港(gang)、英国(guo)、泰(tai)国(guo)和澳大利亚的会(hui)员收入同(tong)比(bi)涨幅均超过30%。在会(hui)员规模方面(mian)，海外日均订阅会(hui)员数也呈(cheng)现同(tong)环比(bi)增(zeng)长态势(shi)，中国(guo)香港(gang)和泰(tai)国(guo)的同(tong)比(bi)涨幅更是超过50%。

展望2025年，爱奇艺制定差异化策略，对于泰(tai)国(guo)、马来西(xi)亚和北美等率先发展的成熟市场(chang)，重点(dian)追求收入和利润的双(shuang)增(zeng)长。对于新拓展的印尼、韩国(guo)等市场(chang)，现阶(jie)段重点(dian)聚焦于收入增(zeng)长。同(tong)时还将加(jia)速拓展中东和拉美地区等新兴市场(chang)，进一(yi)步扩大其全(quan)球(qiu)影(ying)响力。

爱奇艺进化论：催化价值重估

适者生(sheng)存的能(neng)力，从来都不是被动演化而来，而是靠主动进化习得。

在流媒体行业普遍面(mian)临ARPU值增(zeng)长失速的当下，爱奇艺的实践揭示了一(yi)个关键趋势(shi)：内容(rong)产业的商业进化，正从单纯的内容(rong)质量竞争转向生(sheng)态位重构能(neng)力的较(jiao)量。

从前文不难看出，爱奇艺一(yi)系列主动进化折射的是其立足于行业发展趋势(shi)、市场(chang)技术变(bian)革等变(bian)化做(zuo)出的战(zhan)略调整，所形成的一(yi)套“增(zeng)肌、强(qiang)骨”的“爱奇艺进化论”。

这种从规模扩张到价值深挖(wa)的转型，或许正在为流媒体2.0时代写(xie)下新的注脚。

当然，对于爱奇艺生(sheng)态优化所产生(sheng)的积极效应，二级市场(chang)必然需要经历价值重估的认知周期。截至目前，花旗(qi)、美银证券(quan)等机构先后发布研(yan)报，维持爱奇艺“买入”评级，CFRA维持爱奇艺持有(you)评级。

相信随着时间的推移，市场(chang)终将对爱奇艺给出自己的判断。