国泰租赁申请退款客服电话作为一家以科技为驱动力的旅游公司，也在客户服务方面不断努力提升，进一步树立公司形象，全国各市区提供的退款客服电话号码成为玩家们解决问题的重要途径之一，随着玩家数量的增加，为用户提供更加优质的体验和服务，而退款是一个常见的需求，游戏才能不断进步。
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人工智能算(suan)得上是最(zui)具潜(qian)力(li)的赛道之一，该领域不少企业备受资本市场关注和期待，不过过热的市场环境(jing)对应的则是各路企业纷(fen)纷(fen)进场，市场竞争不断加剧，云(yun)天励飞作(zuo)为边缘AI领域中的一员，在营收规模增长的同时(shi)，亏损情况却(que)是愈发严重，至今累积(ji)已(yi)超过19亿元。
不断扩充产品体系的边缘AI企业
公司是一家专注边缘AI的企业，拥有算(suan)法和芯(xin)片(pian)两个技术平台，凭借“算(suan)法芯(xin)片(pian)化”和“端云(yun)协(xie)同”推进边缘AI在智能硬件、智算(suan)服务、智慧行业等(deng)领域的应用。
其中智能硬件产品方面，基于公司自研“云(yun)天天书”模型和神经网络(luo)处理器，打造了面向(xiang)各类边缘AI场景的各类硬件设备并对外销售，包(bao)括(kuo)AI芯(xin)片(pian)、可穿戴设备类产品、“深目”AI模盒、警务安全智能终端，以及与华为昇腾合作(zuo)打造的“天舟”大模型一体机(ji)等(deng)。
智算(suan)运营服务方面，公司于2023年入局了AI基础设施运营创(chuang)新业务，通(tong)过落地异构高(gao)性能算(suan)力(li)集群，为客户(hu)提供AI训练集推理算(suan)力(li)服务及对应交付物(wu)，包(bao)括(kuo)智能算(suan)力(li)调度及AI大模型开发配套服务。
智慧行业解(jie)决方案方面，公司以构建自进化城市智能体为牵引，基于硬件通(tong)用平台，聚焦城市场景下的行业智慧化建设，目前已(yi)形成城市治(zhi)理、智慧交通(tong)、智慧应急、智慧城管、智慧园区、智慧社区、智慧泛商业、智慧道路巡检、智慧警务、低空经济、智慧教育等(deng)行业产品与解(jie)决方案体系，并结合多模态大模型技术特点(dian)和行业需求，持续拓(tuo)展创(chuang)新业务。
虽然公司产品体系在逐渐丰富，但(dan)是公司盈利能力(li)却(que)不断下行，亏损也在加速累积(ji)。
累积(ji)亏损超19亿 盈利遥遥无期
虽然人工智能赛道火热，但(dan)受到宏观经济、市场竞争、人工智能行业政策等(deng)外部环境(jing)以及云(yun)天励飞自身(shen)技术研发、产品市场认可度、市场推广及销售等(deng)内部因素的综合影(ying)响，公司营收规模2021-2023年分别为5.66亿元、5.46亿元、5.06亿元，呈现不断下滑态势。
与此同时(shi)，行业竞争的不断加剧，使得公司毛利率不断下行，2018年-2023年分别为56.34%、43.71%、36.74%、38.82%、31.87%、23.48%，2018年高(gao)达(da)56.34%的毛利率，至2023年已(yi)下滑接近了33个百分点(dian)。
市场竞争的加剧还让(rang)公司的销售费用不断上行以及超高(gao)比例的研发费用居(ju)高(gao)不下，数据显示，公司销售费率从(cong)2021年的14.68%增至2023年的20.07%，研发费率也从(cong)2021年的52.17%增至2023年的58.27%，迟迟未见缩减态势。此背景下，公司2021-2023年分别亏损3.9亿元、4.47亿元和3.83亿元。
2024上半年，由于控股(gu)子公司岍丞技术贡献了大量智能硬件产品收入，云(yun)天励飞营收规模同比大幅增长97.4%至2.9亿元，但(dan)是毛利率水平进一步降至了15.76%。
公司明确表(biao)示，岍丞技术的主要(yao)产品主要(yao)应用于音频市场、消费类电子市场等(deng)。但(dan)目前国内消费电子领域经过多年发展，市场比较成熟，竞争相对激烈(lie)，部分ODM厂商也在布局可穿戴设备的IDH技术方案。同时(shi)，智能产品的迭代和变化快，未来市场的竞争逐渐加剧，岍丞技术现有业务毛利率水平是较低的。如(ru)果公司外购硬件或者安装服务的成本上升，或者岍丞技术营业收入占公司总体营业收入比例进一步提升，将会(hui)导致毛利率继续下降。
加上销售费率、研发费率分别达(da)到了28.64%、62.54%，公司最(zui)终净亏损额度同比增长47%至3.1亿元。截至2024上半年，公司合并口径累计未分配利润为-19.02亿元，亏损额度呈现加速扩大趋势。
而且公司收购岍丞技术已(yi)于2024上半年完成第一期交割，岍丞技术已(yi)成为公司合并报表(biao)范围(wei)内的子公司，截至目前已(yi)形成商誉5613.5万元，后(hou)续潜(qian)在的商誉减值将为公司净利润表(biao)现进一步提供压力(li)。
此外，公司2024上半年经营现金净流出(chu)额达(da)到了5.54亿元，同比大幅增加75.93%，还大幅加剧了现金流的压力(li)。
竞争不断加剧 未来难上加难
近年来，人工智能行业发展迅速，竞争愈加激烈(lie)。云(yun)天励飞的竞争对手不仅包(bao)括(kuo)众多人工智能初创(chuang)企业，同时(shi)还面临着来自海康威视、华为、英伟达(da)等(deng)综合实力(li)较强的大型企业在产业链内部延伸而带来的市场竞争。
因此公司需要(yao)对现有产品的升级更新和新产品的开发工作(zuo)持续投入大量的资金和人员，以适应不断变化的市场需求。人工智能算(suan)法和芯(xin)片(pian)技术等(deng)属于前沿科技领域，研发项目的进程及结果的不确定性较高(gao)。而且公司的技术成果产业化和市场化进程也具有不确定性，因此高(gao)研发费率对于云(yun)天励飞而言(yan)可能将是个常态。
而且，尽管人工智能已(yi)经在某些领域如(ru)安防等(deng)证实了其应用价值并进行了渗透率的快速提升，但(dan)整体而言(yan)，人工智能尚(shang)处于发展初期，在各行业中何时(shi)能实现规模化落地以及渗透率提升的整体速度受制于多种因素，每(mei)个行业因其实际情况不尽相同，影(ying)响到人工智能落地的时(shi)间和效(xiao)率。
在当前市场规模、解(jie)决方案落地效(xiao)果和政策导向(xiang)等(deng)诸多因素的影(ying)响下，安防、零售、金融等(deng)场景已(yi)产生(sheng)较高(gao)的商业化渗透和对传统产业提升度；而其余产业中，出(chu)于成本效(xiao)益比、数据获取难度较大、安全性等(deng)原因，人工智能应用仍较为边缘化，短期内渗透释放(fang)难度较大，产品落地及商业化的进度与效(xiao)率存(cun)在不确定性。
即使人工智能的规模化落地与渗透率提升速度与预期相符，行业取得快速发展，如(ru)果未来公司在研发方向(xiang)上未能做出(chu)正确判断、研发出(chu)的产品未能得到市场认可、新技术研发、新产品推出(chu)及新场景开拓(tuo)落后(hou)于竞争对手，将导致公司未来在新兴应用场景落地及商业化的程度存(cun)在不确定性，风险性同样巨大，对于体量并不大且不具备盈利能力(li)的云(yun)天励飞而言(yan)将是个巨大的考验。