根据(ju)招股书，大行科(ke)工(gong)主要销售(shou)折叠自行车及相关配饰，其中(zhong)超9成以上收入(ru)来自于自行车销售(shou)。2022年，大行科(ke)工(gong)销售(shou)自行车14.90万辆，2023年销售(shou)了15.69万辆，同比增长5.3%；2024年，仅仅截至前9个月，大行科(ke)工(gong)自行车销售(shou)量就已达到17.52万辆，同比增长51.5%，销售(shou)额增速和利润增速更是分别达到了58.7%和74.1%。

市场定位上，大行科(ke)工(gong)主要发力点在中(zhong)高端折叠自行车。据(ju)招股书，大行科(ke)工(gong)将其折叠自行车区分高端、中(zhong)端和大众市场三个层次，其中(zhong)建议零售(shou)价不低(di)于5000元(yuan)/辆的为高端价位、不低(di)于2500元(yuan)/辆但低(di)于5000元(yuan)/辆的为中(zhong)端价位，低(di)于2500元(yuan)/辆的为大众市场价位。

财务数据(ju)显示，2022年、2023年全年以及2024年前三季度，大行科(ke)工(gong)高端自行车的销售(shou)额始终占其自行车销售(shou)总额的10%左右。与此(ci)同时，中(zhong)端自行车的销售(shou)额占比在2022年为50.6%，2024年前三季度则增长到了69.7%。

相比之下，大行科(ke)工(gong)在大众市场的增长显得乏力，其销售(shou)额占比则从(cong)2022年的39%下降(jiang)至2024年前三季度的20%。

对此(ci)，大行科(ke)工(gong)表示，中(zhong)国(guo)内地越来越重(zhong)视健(jian)康的运动型生活(huo)方式，自行车文化日益兴(xing)盛，在该趋势下，消(xiao)费者对中(zhong)高端车型的需求(qiu)增加，提高了其销量占比。

市场份额方面(mian)，据(ju)灼(zhuo)识咨询数据(ju)显示，无论在中(zhong)国(guo)内地还是在全球的折叠自行车市场，大行科(ke)工(gong)产品(pin)按零售(shou)量计均排在首位。

在全球市场上，五(wu)大公司在2023年占据(ju)21.8%的市场份额，其中(zhong)大行科(ke)工(gong)实现15.69万辆的零售(shou)量，占据(ju)5.6%的市场份额。值得注意的是，市场份额排在第二位的迪(di)卡侬以15.00万辆的销量占据(ju)了5.4%的市场份额，与大行科(ke)工(gong)仅差0.2%。

产品(pin)单一种类少，六(liu)成产能靠(kao)代工(gong)

产品(pin)单一种类少，六(liu)成产能靠(kao)代工(gong)

与逐步扩大的销量伴(ban)随而来的是大行科(ke)工(gong)日渐紧张的产能。

招股书显示，目前大行科(ke)工(gong)只有2019年在惠州建设的生产工(gong)厂，部分销量由(you)第三方OEM供(gong)应商提供(gong)支持。此(ci)次赴港上市，大行科(ke)工(gong)首要目的就是将募资用于生产系统现代化及扩大运营规模，以提升(sheng)制(zhi)造能力。

据(ju)招股书，大行科(ke)工(gong)现有惠州工(gong)厂产能为9万辆/年，近三年惠州工(gong)厂均是超负(fu)荷运行。2024年1-9月，惠州工(gong)厂产量约为7.55万辆，同期大行科(ke)工(gong)全部类别自行车产品(pin)销售(shou)量大约为17.52万辆，有近六(liu)成的产能需求(qiu)要由(you)第三方OEM代工(gong)企业来满(man)足(zu)。

大行科(ke)工(gong)表示，目前公司也计划(hua)在现有惠州工(gong)厂附(fu)近再(zai)建设一个新的生产基地，提高生产效率并降(jiang)低(di)成本。此(ci)外，为了进一步强化供(gong)应链和提高垂直(zhi)融(rong)合度，大行科(ke)工(gong)计划(hua)在天津、江苏、浙江或(huo)广(guang)东等战略地点投资或(huo)收购既有生产设施，或(huo)与合格的OEM或(huo)部件供(gong)应商加强合作。

此(ci)外，因专精于折叠自行车，大行科(ke)工(gong)在产品(pin)线(xian)上略显单一。

南(nan)都湾财社(she)记(ji)者注意到，大行科(ke)工(gong)官网显示在售(shou)的自行车型号仅31款，均具有可折叠功能，其中(zhong)20寸(cun)及以下折叠自行车24款，20寸(cun)以上折叠自行车2款，折叠电(dian)助(zhu)力自行车2款，电(dian)动滑板车1款。与之相比，凤凰、永久等老牌自行车企业，旗下产品(pin)均多达上百种，并涵盖公路车、山(shan)地车、折叠车、电(dian)动自行车、电(dian)动摩托车、电(dian)动三轮车、电(dian)动滑板车等多个品(pin)类。

在自行车市场中(zhong)，据(ju)行业资料显示，按2023 年的零售(shou)值计算(suan)，折叠自行车占比还不到 5%。在折叠自行车领域的长期深耕，并在中(zhong)高端产品(pin)上不断发力，使得大行科(ke)工(gong)在“骑行热”中(zhong)“分得一杯羹”。而随着(zhe)市场的逐步下沉，以及老牌自行车龙头发力折叠车板块，大行科(ke)工(gong)能否继续保持其行业地位？

对此(ci)，大行科(ke)工(gong)创始人韩(han)德玮(wei)在2021年时曾表示，电(dian)助(zhu)力自行车将是市场未来重(zhong)要的趋势之一，自行车行业也迎来了发展(zhan)的新机(ji)遇。虽然目前国(guo)内电(dian)助(zhu)力产品(pin)销售(shou)情况还没(mei)有完全展(zhan)开，但是在欧美市场，该产品(pin)已经广(guang)泛流行。大行目前也在电(dian)助(zhu)力自行车方面(mian)做了很多技术突破，例如推(tui)出了目前市面(mian)上最轻的中(zhong)置电(dian)机(ji)电(dian)助(zhu)力折叠自行车（KEA093CM）。

83岁博士掌舵，个人直(zhi)接持股九成

83岁博士掌舵，个人直(zhi)接持股九成

根据(ju)招股书，大行自行车品(pin)牌创立(li)于1982年，创始人韩(han)德玮(wei)博士是一名美籍华人。韩(han)德玮(wei)自大行科(ke)工(gong)成立(li)以来一直(zhi)担任高级管理层，负(fu)责监督(du)及管理本集团的总体战略规划(hua)、经营方针及日常营运，现任公司执(zhi)行董(dong)事、董(dong)事长兼总经理。

韩(han)德玮(wei) 图源(yuan)网络

根据(ju)公开资料，韩(han)德玮(wei)1941年出生于广(guang)东韶关，9岁时全家移居中(zhong)国(guo)香港，19岁时随家人从(cong)中(zhong)国(guo)香港移民(min)到了美国(guo)，并在加利福尼亚大学伯克利学院、洛杉矶学院和南(nan)加州大学完成学业。

获(huo)得物理学博士学位后，1972年，韩(han)德玮(wei)受聘于全球顶尖的航天技术公司——休斯飞机(ji)公司。在1978年参与出版(ban)了《激光手册(ce)》后，韩(han)德玮(wei)被召至位于马里布的休斯研究所——首批激光和卫星的研发地。

1975年石(shi)油危机(ji)爆发使得韩(han)德玮(wei)抱有了变革出行方式的想法。韩(han)德玮(wei)表示，在大学求(qiu)学期间，为了方便出行，他曾每天都要把自行车拆(chai)解开来、塞进汽车里。因为有了这样(yang)一段经历，这让他开始琢磨发明一种能够吸引大众的可折叠的自行车——不仅轻盈(ying)、美观、可迅速折叠，还要经济廉价。于是，韩(han)德玮(wei)集资了20万美元(yuan)投入(ru)产品(pin)研发，并于1982年研发出第一辆DAHON品(pin)牌折叠车，成为大多现代折叠车的原型。韩(han)德玮(wei)也因此(ci)被誉为“现代折叠车之父”。

IPO前，大行科(ke)工(gong)的股权高度集中(zhong)，截至2025年1月13日，韩(han)德玮(wei)直(zhi)接持有已发行股份总数约88.56%，同时系大行科(ke)工(gong)其中(zhong)一个员工(gong)持股平(ping)台(tai)大行科(ke)工(gong)企业有限合伙的唯一普通合伙人。韩(han)德玮(wei)及大行科(ke)工(gong)企业有限合伙构成一组控(kong)股股东，合计持有公司90.16%的股份。

采写：南(nan)都湾财社(she)记(ji)者 刘常源(yuan)