一是投资(zi)有需求(qiu)。长期(qi)以来，我国中高端(duan)产品有效供给不(bu)足，新能源汽车等新兴产业出现地区间重复投资(zi)和同质化竞争现象，医疗健康、养老、文化旅游等领域服务体系还不(bu)健全，难以满足品质化、多样化需求(qiu)。提高投资(zi)效益，需增强投资(zi)的“市场适应性”，根据市场需求(qiu)和结构升(sheng)级需要优化投资(zi)结构，减少盲目性、重复性投资(zi)，避免恶性竞争和资(zi)源浪费。

二是投资(zi)有回报。增量资(zi)本产出率是衡量投资(zi)效率的主要经济指标。增加产出所需的投资(zi)越低越好，增量资(zi)本产出率越小，投资(zi)效率就越高。2008年，我国增量资(zi)本产出率为(wei)2.84，到2023年已经上升(sheng)到9.44，这说明投资(zi)效率在降低。提高投资(zi)效益，就是要积极引(yin)导各类资(zi)金合(he)理配置，着力扩大有合(he)理回报的投资(zi)需求(qiu)。对(dui)于(yu)公共(gong)属性较强的政(zheng)府投资(zi)项目，也要充分考虑财政(zheng)支出能力和实际发展需要，建(jian)立适应项目全生命周期(qi)管理要求(qiu)的回报机制，避免盲目铺摊子、上项目、扩投资(zi)。

三是投资(zi)有约束。截至2023年末，全国政(zheng)府法定债务余额70.77万亿元。其中，国债余额30.03万亿元，地方政(zheng)府法定债务余额40.74万亿元。考虑到土地财政(zheng)已难以为(wei)继，未来政(zheng)府债务融资(zi)的约束可能有所增强。提高投资(zi)效益，需关注投资(zi)风险(xian)，充分考虑债务负担等约束条件，尽力而为(wei)、量力而行，确保政(zheng)府投资(zi)顾长远、可持续。

投资(zi)还需聚焦民生保障，增强人民群众的获得感。过去，我国曾进行了长时期(qi)、高强度的投资(zi)，但有些(xie)投资(zi)并未用到最紧迫、最关键的国家战略需求(qiu)和基础民生领域，一些(xie)无效的、过度的投资(zi)挤占了民生保障投入。提高投资(zi)效益的一个重要方面，就是着力增进民生福(fu)祉，增强投资(zi)在保障民生、促进就业创业等方面的功能，切实将有效益投资(zi)的重要作用发挥出来。

明晰提高投资(zi)效益重要性

投资(zi)是经济增长的重要推动力，其质量、效益、结构很大程度上影响(xiang)着经济发展的质量、效益、结构。提高投资(zi)效益能对(dui)就业、消费等起到拉动作用，有效刺激经济增长，熨平(ping)周期(qi)波(bo)动。

有效益的投资(zi)是实现资(zi)本循环的重要基础。一般来说，产业资(zi)本采取货币资(zi)本、生产资(zi)本、商品资(zi)本三种形式实现价值增值。没(mei)有投资(zi)的有力保障与循环接续，资(zi)本循环就会出现堵点断点。提高投资(zi)效益，有利于(yu)促进全社会资(zi)源配置效率最优化和效益最大化，使高效能企业、产业和区域获得更多先进优质生产要素，实现有潜能的消费与有效益的投资(zi)相互促进、存量资(zi)产与增量投资(zi)统筹联动、政(zheng)府债务与经济增长良(liang)性循环。

有效益的投资(zi)是投融资(zi)体制改革(ge)的重要条件。推进财税、金融等重点领域改革(ge)，健全投资(zi)和融资(zi)相协(xie)调的资(zi)本市场功能，是当前和今后一个时期(qi)进一步(bu)全面深(shen)化改革(ge)的重要任务之一。提高投资(zi)效益，有利于(yu)充分发挥资(zi)本市场的识别、优选作用，优化投资(zi)的利益导向及资(zi)产配置；有利于(yu)统筹防风险(xian)、强监管、促发展，让投资(zi)者有创新创业意愿，有稳定预期(qi)；有利于(yu)完善资(zi)本市场基础制度，创造公平(ping)竞争的条件，保障投资(zi)者权益。

有效益的投资(zi)是推动形成(cheng)新质生产力的重要力量。提高投资(zi)效益有助于(yu)优化要素配置结构，增加科技创新特(te)别是原创性、颠覆性科技创新投入；优化产业结构，改造提升(sheng)传统产业，培(pei)育壮大新兴产业，布局建(jian)设未来产业，促进产业深(shen)度融合(he)发展；优化融资(zi)结构，为(wei)科技创新提供更加便利、实用、多元的资(zi)金渠道，进而塑(su)造发展新动能新优势。

提高投资(zi)效益，推动投资(zi)实现提质与扩量并举(ju)，也是统筹发展和安(an)全的重要抓手。有的经营主体忽视投资(zi)的基本规律(lu)，盲目扩大投资(zi)规模，导致投资(zi)效益下(xia)降，带来系统性风险(xian)隐患。扩大有效益的投资(zi)，能够帮助经营主体建(jian)立适应可持续发展要求(qiu)的投资(zi)理念，促使投资(zi)者更多关注市场需求(qiu)、合(he)理回报和债务可持续性，使其行为(wei)和决策符合(he)市场规律(lu)，从根源上减少低效、无效投资(zi)。

找准量质齐升(sheng)突破口

进一步(bu)提高投资(zi)效益，需抓住主要矛(mao)盾和矛(mao)盾的主要方面，找准突破口，明确优先序，更加注重系统集成(cheng)，形成(cheng)政(zheng)策合(he)力。

在需求(qiu)侧完善调控方式。发挥好政(zheng)府投资(zi)的作用，以政(zheng)府投资(zi)有效带动社会投资(zi)，进而带动经济增长和就业增加。发挥中央预算(suan)内资(zi)金、超长期(qi)特(te)别国债、地方政(zheng)府专项债、政(zheng)策性开(kai)发性金融工(gong)具等的政(zheng)策合(he)力，考虑扩大专项债、超长期(qi)特(te)别国债支持范围，满足适应发展需要且有一定收益项目的需求(qiu)。同时，发挥好财政(zheng)资(zi)金的杠杆(gan)作用，吸引(yin)社会资(zi)本参与资(zi)金回报周期(qi)长的基础设施项目。

在供给侧推动质量提升(sheng)。一方面，聚焦提高人民生活品质，增加服务群众的消费、居住、就业、教育、育幼、养老等领域的投资(zi)，满足人们对(dui)美好生活的向往。另一方面，以科技创新投资(zi)引(yin)领战略性新兴产业、未来产业发展壮大，通过前沿性、颠覆性技术的成(cheng)熟(shu)和扩散，促进产业高端(duan)化、智能化、绿色化、融合(he)化发展，释放更大的增长潜力和动能。

在项目方面健全管理体制。坚持先评估后决策，广泛(fan)听取意见，做好多方案、多维度的论证研究，择优提出项目建(jian)设实施方案。通过事前绩效评估、事中绩效运(yun)行监控、事后绩效评价与结果应用，确保项目执行可查、可控和资(zi)金使用有理、有效。优化资(zi)源统筹平(ping)衡和成(cheng)本收益平(ping)衡机制，促进设施的一体化综合(he)开(kai)发。进一步(bu)完善公用事业价格机制，推动形成(cheng)合(he)理稳定投资(zi)回报。

在动力上激发活力潜力。既要为(wei)各类投资(zi)主体松绑，突破条条框框，激发市场活力，增强投资(zi)意愿，又要通过完善重大决策听证制度与重要事项公示制度，以及发布有效益投资(zi)的评价体系和标准指引(yin)等手段(duan)，增强投资(zi)责任约束。需营造扩大有效益投资(zi)的社会氛围，将投资(zi)者行为(wei)和决策纳入追(zhui)求(qiu)效益的轨道，更好发挥投资(zi)对(dui)优化供给结构的关键作用，为(wei)推动经济实现质的有效提升(sheng)和量的合(he)理增长奠定基础。