2024年1月，北京市高级人民法院以(yi)犯内幕交(jiao)易(yi)罪分别对董(dong)某、袁某作出(chu)有罪判(pan)决，并处罚金。

值得一提的是，记者查阅资料后发现，2024年年底，检(jian)察日报正义(yi)网对董(dong)某、袁某的案件做了更详细的披露(lu)。

董(dong)某为参与内幕交(jiao)易(yi)，短短几周内，董(dong)某开始了筹集资金的疯狂之旅。他(ta)先是突击开立证券账户，并在(zai)短时间内转入大量资金用于购买公司股票，同时又不计成本地抛售其他(ta)股票，用获得的资金购买公司股票。此(ci)外，他(ta)还通过股权质押融资的方式获得近(jin)百万元，并将这笔(bi)钱购买公司股票。

而在(zai)公安(an)机关侦查阶段，袁某已认罪认罚，但(dan)董(dong)某一直(zhi)不承认非法获取(qu)内幕信息(xi)。案件进入审查起诉阶段，董(dong)某起初也(ye)仍不认罪。证据(ju)面前，董(dong)某的心理防(fang)线逐渐被击溃(kui)。2023年8月，法院作出(chu)判(pan)决，认定董(dong)某、袁某犯内幕交(jiao)易(yi)罪，判(pan)处董(dong)某有期(qi)徒刑五年六个月，并处罚金600万元；判(pan)处袁某有期(qi)徒刑三年，缓刑五年，并处罚金100万元。

另一起内幕交(jiao)易(yi)案为广东(dong)聂某内幕交(jiao)易(yi)案。

2022年7月，广东(dong)省广州市公安(an)局依(yi)法立案侦办聂某涉嫌内幕交(jiao)易(yi)案。经(jing)查，2020年5月，聂某利用其担任某上市公司子(zi)公司总经(jing)理的职务便利，得到(dao)美国某公司向该上市公司采购口罩(zhao)的框架(jia)协议初步文本，获悉了其中重要的内幕信息(xi)。随后在(zai)该内幕信息(xi)敏感(gan)期(qi)内，聂某使用其实际控(kong)制的他(ta)人证券账户买入该公司股票，涉案金额195万元，非法获利35万元。2023年1月，办案单位将聂某抓获归案。

2024年6月，广州市中级人民法院以(yi)犯内幕交(jiao)易(yi)罪对聂某作出(chu)有罪判(pan)决。

操纵市场扭曲市场价格形成机制，欺骗中小投资者

操纵市场的两起案件中，一起是江苏闫某等人操纵证券市场案。

2022年1月，江苏省扬(yang)州市公安(an)局依(yi)法立案侦办闫某等人操纵证券市场案。经(jing)查，2018年6月至2019年4月，以(yi)闫某、朱某某为首(shou)的犯罪团(tuan)伙通过其实际控(kong)制的169个证券账户，利用资金优势、持股优势，采取(qu)连续(xu)买卖、对倒交(jiao)易(yi)等手法，操纵某股票，非法获利2.69亿元。2022年7月，办案单位开展集中收网行(xing)动，闫某、朱某某在(zai)内的27名犯罪嫌疑人悉数到(dao)案。

2024年8月，扬(yang)州市中级人民法院以(yi)犯内幕交(jiao)易(yi)罪对闫某、朱某某等被告分别作出(chu)有罪判(pan)决，并处罚金。

另一起是浙江吴某等人操纵证券市场案。

2019年1月，浙江省金华(hua)市公安(an)局依(yi)法立案侦办吴某等人操纵证券市场案。经(jing)查，2016年至2019年期(qi)间，以(yi)吴某为首(shou)的犯罪团(tuan)伙长(chang)期(qi)采取(qu)多种方式操纵多只股票获利，该团(tuan)伙通过提前建(jian)仓买入股票，再利用境外搭建(jian)的多个盘后票网站(zhan)发布股票代码，吸(xi)引互(hu)联网社交(jiao)媒体引用、转载、评(ping)论、推荐，拉高目标股票价格后卖出(chu)获利，累计实施此(ci)类“抢帽子(zi)交(jiao)易(yi)”数百次。此(ci)外，该团(tuan)伙还集中资金优势、持股优势，采用连续(xu)买卖、对倒交(jiao)易(yi)等方式操纵多只股票。至案发，该团(tuan)伙共非法获利5.3亿元。立案后，办案单位先后将吴某等15名犯罪嫌疑人抓获归案。

2023年3月，浙江省高级人民法院以(yi)犯操纵证券市场罪对吴某等15名被告分别作出(chu)有罪判(pan)决，并处罚金。

上述典型案例中，“抢帽子(zi)交(jiao)易(yi)”尤为引人瞩目。

记者查阅相关资料后发现，根(gen)据(ju)中国证监(jian)会《证券市场操纵行(xing)为认定指引（试(shi)行(xing)）》规定，“抢帽子(zi)交(jiao)易(yi)操纵”，是指证券公司、证券咨询机构、专业中介机构及其工作人员，买卖或(huo)者持有相关证券，并对该证券或(huo)其发行(xing)人、上市公司公开做出(chu)评(ping)价、预(yu)测或(huo)者投资建(jian)议，以(yi)便通过期(qi)待的市场波动取(qu)得经(jing)济利益的行(xing)为。“抢帽子(zi)交(jiao)易(yi)操纵”属于证券法第77条规定的“以(yi)其他(ta)手段操纵证券市场”的行(xing)为，情节(jie)严重的，可以(yi)适用刑法第182条第1款第4项规定的兜底条款，即以(yi)“以(yi)其他(ta)方法操纵证券、期(qi)货市场”型操纵证券市场罪追究刑事责(ze)任。

抢帽子(zi)交(jiao)易(yi)一直(zhi)是执法机构打(da)击的重点，并数次被列(lie)为典型案件。如2018年，最高人民检(jian)察院发布的指导性案例中，其中之一就是前国开证券经(jing)纪人朱炜明股市名嘴“抢帽子(zi)交(jiao)易(yi)”案。朱炜明在(zai)任国开证券营业部证券经(jing)纪人期(qi)间，凭(ping)借(jie)《谈股论金》电(dian)视(shi)节(jie)目特邀嘉(jia)宾的身份便利，多次以(yi)“抢帽子(zi)”交(jiao)易(yi)的手段操纵证券市场谋(mou)取(qu)利益，非法获利75.48万余元。

最终，证监(jian)会对朱炜明实行(xing)了“没(mei)一罚三”1810万的罚单，同时对其采取(qu)终身证券市场禁(jin)入措施。因操纵证券市场罪，朱炜明被判(pan)处有期(qi)徒刑11个月，罚金人民币76万元，违法所得予以(yi)没(mei)收。

2月21日，证监(jian)会行(xing)政处罚委办公室主任何艳春(chun)在(zai)“依(yi)法从严打(da)击证券违法犯罪 促进资本市场健(jian)康稳定发展”发布会上表(biao)示(shi)，操纵市场行(xing)为“寄生(sheng)”在(zai)市场肌体中，扭曲市场价格形成机制，致(zhi)使买卖方向、报价金额和交(jiao)易(yi)数量等市场信号失真(zhen)，误导交(jiao)易(yi)决策。这实质上是欺骗中小投资者买进卖出(chu)，违法者在(zai)极短时间内获取(qu)巨大利益、赚得盆满钵满，全身而退后，价格经(jing)历暴涨暴跌，往往“一地鸡毛”，中小投资者的股票“砸在(zai)手上”甚至血本无归。其中有的案件涉案金额大，涉及证券数量多，不但(dan)影(ying)响市场内在(zai)稳定性，严重者还会干扰监(jian)管政策传导，诱发市场风险，始终是证监(jian)会打(da)击惩处的重点。

2024年，证监(jian)会对42起操纵市场案件作出(chu)处罚，罚没(mei)金额49.5亿元，同比(bi)增长(chang)42.2%，其中千万元以(yi)上罚单占(zhan)比(bi)41.9%，向公安(an)机关移(yi)送涉嫌操纵犯罪案件32件，移(yi)送犯罪嫌疑人104人。

前基金经(jing)理趋同交(jiao)易(yi)60只股票，获利近(jin)300万元

此(ci)外，上海刘(liu)某利用未公开信息(xi)交(jiao)易(yi)案也(ye)是本次披露(lu)的五起典型之一。

2021年6月，上海市公安(an)局依(yi)法立案侦办刘(liu)某涉嫌利用未公开信息(xi)交(jiao)易(yi)案。经(jing)查，2009年至2014年，刘(liu)某先后担任上海两家基金公司基金经(jing)理、权益投资总监(jian)等职务。在(zai)此(ci)期(qi)间，刘(liu)某利用其具有所管理基金产品(pin)交(jiao)易(yi)决策权、交(jiao)易(yi)查询和指令审批权限的职务便利，获取(qu)相关基金交(jiao)易(yi)标的、下单指令、交(jiao)易(yi)数量、交(jiao)易(yi)时点等未公开信息(xi)，使用其本人和其实际控(kong)制的证券账户趋同交(jiao)易(yi)60只股票，涉案金额1.4亿余元，非法获利296万元。

2022年9月，上海市第一中级人民法院以(yi)犯利用未公开信息(xi)交(jiao)易(yi)罪对刘(liu)某作出(chu)有罪判(pan)决。

值得一提的是，刘(liu)某身为基金经(jing)理搞“老鼠仓”，并非市场首(shou)例。券商自营、公募基金等均出(chu)现过此(ci)类恶性事件。

今年1月9日，重庆(qing)证监(jian)局披露(lu)罚单，湘(xiang)财证券前任总裁孙永祥利用未公开信息(xi)交(jiao)易(yi)、明示(shi)、暗示(shi)他(ta)人利用未公开信息(xi)交(jiao)易(yi)，作为证券从业人员违规买卖股票；因此(ci)被责(ze)令依(yi)法处理非法持有的股票，没(mei)收违法所得721.29万元，并被处1121万元罚款。此(ci)外，鉴于孙永祥违法行(xing)为情节(jie)严重，孙永祥还被采取(qu)5年证券市场禁(jin)入措施。

证监(jian)会曾(ceng)表(biao)示(shi)，根(gen)据(ju)我国法律(lu)法规，金融机构从业人员利用因职务便利获取(qu)的内幕信息(xi)以(yi)外的其他(ta)未公开信息(xi)，违反规定从事相关的证券交(jiao)易(yi)，泄露(lu)未公开信息(xi)或(huo)者明示(shi)暗示(shi)他(ta)人从事相关交(jiao)易(yi)，是一种严重的违法犯罪行(xing)为（俗称“老鼠仓”）。“老鼠仓”行(xing)为背离受托责(ze)任，侵(qin)害委托人的利益，破坏财富管理原则，损害资管行(xing)业信誉。证监(jian)会将致(zhi)力于建(jian)立健(jian)全证券基金经(jing)营机构的合规管理和内部控(kong)制，铲(chan)除滋生(sheng)违法犯罪的土壤，挤压“老鼠仓”的空间，并充(chong)分发挥(hui)行(xing)业自律(lu)组织的培训(xun)宣教(jiao)功能，让从业人员牢(lao)记“受人之托、忠人之事”的初心，恪守(shou)“诚实信用、谨(jin)慎勤(qin)勉”的操守(shou)。通过综(zong)合施策、标本兼治，坚持“零容忍(ren)”，保(bao)持工作节(jie)奏不变，执法力度(du)不减，发现一起，查处一起，努力实现资产管理市场秩序的根(gen)本好转，有效防(fang)范市场风险，把保(bao)护投资者合法权益的工作真(zhen)正落到(dao)实处。

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