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近(jin)日，万豪(hao)、希(xi)尔顿、洲际、凯悦、温德姆五大国际酒店集团相继发布2024年全年财报。在全球经济下调预期的大背景下，各大国际酒店集团营收和利润(run)增长有所放缓。从酒店经营关键指标(biao)来看，各大集团全球RevPAR（每间(jian)可售(shou)客(ke)房收入）有小幅增长，欧洲、中东、非洲等地RevPAR增长，大中华区RevPAR几乎均(jun)有明显下滑。
在酒店数量和客(ke)房数量上，“创纪录”“历史新高”成了几大国际酒店集团财报中的高频词。2024年，洲际酒店共开设5.91万间(jian)客(ke)房（371家酒店），同比增长23%，仅第四季(ji)度(du)新开业2.36万间(jian)客(ke)房，为集团有史以来开业规模第二(er)大的季(ji)度(du)；万豪(hao)酒店2024年新增客(ke)房数12.3万间(jian)，接近(jin)2022年和2023年新增客(ke)房数总和。
2月(yue)19日，旅游酒店行业高级经济师(shi)赵焕(huan)焱向(xiang)记者表示，酒店业绩取决于整(zheng)个(ge)酒店市场的供求关系，国际酒店集团加(jia)速开店本质上是在“以量换价”，2024年几大国际酒店大中华区RevPAR下滑，但酒店数量仍在增长。
酒店行业资深人士(shi)同程(cheng)安芯(xin)CEO王(wang)婷(ting)则(ze)认为，国际酒店轻(qing)资产模式驱动特许经营酒店占比不断提升，管理合约酒店主导新兴(xing)市场，得以在全球加(jia)速扩张。而在中国，国际酒店看好中国长期发展潜力，挖掘新兴(xing)市场，存在增长机会，并且当(dang)前存在开发成本下降的窗口期，所以加(jia)速开店。
全球RevPAR小幅增长，大中华区下滑明显
从财报数据看，2024年，五大国际酒店集团营收虽(sui)然保持了增长，但相比往年双(shuang)位数的增长，已有所放缓。
2024年，五大国际酒店集团全球RevPAR均(jun)有小幅增长。具体(ti)从各地区表现(xian)来看，增长离不开欧洲、中东、非洲等地区的良好表现(xian)，而增长放缓的原因，则(ze)是由于大中华区的RevPAR明显降低。
每经记者 舒冬妮 制图(tu)
数据显示，万豪(hao)以251亿美元（同比增长5.85%）的营收规模稳坐全球酒店集团龙(long)头。但在过去一年，万豪(hao)归母净利润(run)同比下降了22.96%，为23.75亿美元。洲际酒店2024年同样是增收不增利，营收增长6.47%，归母净利润(run)同比下降了16.27%。财报发布后，两家酒店集团股价齐齐下跌，万豪(hao)股价当(dang)日下跌5.4%，洲际酒店港股股价下跌4.7%。
财报显示，2024年大中华区RevPAR下降了2.3%，ADR（平均(jun)每日房价）下降了3.7%，尽管入住率有1个(ge)百分点的提升，但仍未能(neng)弥补(bu)房价和RevPAR下降带来的损失，影响(xiang)了该地区的业务盈利，从而拉低了整(zheng)体(ti)净收入。相比之下，中东及(ji)非洲、亚太地区（除大中华区）RevPAR的增长均(jun)超过12%。
2024年，洲际酒店大中华区RevPAR下降4.8%，尤(you)其第三(san)季(ji)度(du)RevPAR下降10.3%。而东亚及(ji)太平洋地区2024年RevPAR增长超10%，中东和欧洲大陆增长6%。
希(xi)尔顿酒店集团多个(ge)地区呈现(xian)出明显的增长态势，2024年，美洲（不含美国）、欧洲、中东及(ji)非洲（MEA）RevPAR分别增长6.5%、7.4%、9.6%。凯悦酒店亚太地区（除大中华区）、中东及(ji)非洲（MEA）、美洲（除美国）、欧洲RevPAR分别增长15.3%、6.7%、9.3%、10.9%，仅大中华区下降0.1%。
从业绩来看，凯悦酒店和希(xi)尔顿也在2024年实现(xian)了逆势增长，但实际上这种增长离不开资产买卖。2024年，凯悦酒店归母净利润(run)增长近(jin)5倍，主要来自于房地产销售(shou)及(ji)其他收益，2024年这项收入录得12.45亿美元，而上年同期来自这一项的收入仅1800万美元。
而2024年上半年，希(xi)尔顿收购了美国精品酒店品牌Graduate Hotels，与Small Luxury Hotels of the World建立独家合作关系，将数百家独立豪(hao)华酒店纳入其豪(hao)华酒店组合中，营收有所增长。
疯狂扩张，万豪(hao)一年开出两年的客(ke)房
在五大酒店集团维持业绩增长的同时，在酒店数量和客(ke)房数量上，《每日经济新闻》记者也发现(xian)，“创纪录”“历史新高”成了财报中的高频词。2024年，万豪(hao)酒店全球新开业客(ke)房数达到12.3万间(jian)，2022年、2023年，这个(ge)数据分别为6.5万间(jian)和6.4万间(jian)，几乎是一年开出两年的量。
其他几家酒店集团新开业客(ke)房也是创下新高。2024年，希(xi)尔顿、洲际、温德姆全球新增客(ke)房数分别为9.84万间(jian)、5.91万间(jian)、6.87万间(jian)，分别同比增长7.3%、23%、4%，增幅均(jun)大幅高于上年。
每经记者 舒冬妮 制图(tu)
王(wang)婷(ting)表示，国际酒店轻(qing)资产模式驱动特许经营占比不断提升，比如万豪(hao)、希(xi)尔顿的特许经营模式利润(run)率达35%~40%，相比直营仅10%~15%的利润(run)率，降低了资本开支风险。酒店管理合约模式主导着(zhe)新兴(xing)市场，比如几家酒店非洲市场采用(yong)“纯(chun)管理输出”，业主承担建造成本，酒店集团坐收3%~5%营收分成，大幅提升了开店速度(du)。
国际酒店集团也借机把酒店开到了更多地方。希(xi)尔顿财报显示，2024年，集团筹建酒店数量为3578家，客(ke)房数量达49.86万间(jian)，新进入25个(ge)国家和地区开出首店。
同样，在大中华区，国际酒店的扩张速度(du)也从来没有放缓过。希(xi)尔顿称，集团在大中华区平均(jun)不到2.5天就有一家新酒店开业，不断刷新“中国速度(du)”。目前，希(xi)尔顿集团在华运营的开业酒店数量已突破800家，覆盖10大品牌和250多个(ge)目的地，大中华区每三(san)间(jian)在建酒店客(ke)房就有一间(jian)属(shu)于希(xi)尔顿集团。
2024年，万豪(hao)酒店在大中华区签署161个(ge)项目，近(jin)3.1万间(jian)客(ke)房，平均(jun)每周签署超3个(ge)项目，签约量创历史新高。其中，奢华品牌、高端(duan)品牌、精选(xuan)服务品牌同比均(jun)有超过60%的增长。用(yong)其大中华区总裁毛怡冰的话(hua)来说，2024年万豪(hao)国际集团在大中华区全面提速发展。
在大中华区，一边“卖”一边“开”
但国际酒店集团在中国市场面临的竞争是复杂的。
针对(dui)五大国际酒店集团大中华区RevPAR集体(ti)下滑，赵焕(huan)焱认为，跟国内酒店行业供给过剩不无关系。根据中国饭(fan)店协会公布的数据，截至2023年底(di)，中国酒店客(ke)房总规模为1649.8万间(jian)，较2019年的1430万间(jian)增长约15%。不仅是国际酒店集团，本土酒店品牌近(jin)几年也在加(jia)速狂奔。在赵焕(huan)焱看来，酒店市场供大于求，中国酒店行业进入存量竞争时代。
另一方面，竞争越(yue)来越(yue)激(ji)烈，行业也在加(jia)速迭代。2025年开年以来，市场上关于酒店资产出售(shou)买卖的消息就不曾间(jian)断。亚洲旅宿(xiu)大数据研究院ABN指数监测名录统(tong)计，1月(yue)共有56家酒店资产处于出售(shou)、拍卖及(ji)流拍阶(jie)段，不乏大量国际品牌酒店，而在2024年1月(yue)和2023年1月(yue)，这个(ge)数据分别为32家、24家。
近(jin)年来，流入市场买卖的酒店资产呈现(xian)明显增长趋势，尤(you)其是高端(duan)酒店和存量酒店的出售(shou)及(ji)拍卖事件(jian)频发。然而，尽管市场活跃(yue)，但高价值(zhi)项目的成交率仍然较低。2025年1月(yue)，拍卖价格在亿元以上的酒店有14家，但无一成交，只(zhi)有5家亿元以下酒店项目最终成交。
2月(yue)21日，成都希(xi)顿国际酒店在京(jing)东拍卖平台(tai)以约5亿元的底(di)价成交。这已是该酒店第8次拍卖，而初次拍卖底(di)价为10.05亿元。去年6月(yue)20日，重庆解放碑威斯汀酒店以10.38亿元起拍，但因无人竞拍而流标(biao)。
早年抢占先机的国际酒店品牌，如今也到了需要更新换代的时候。整(zheng)体(ti)上，国际酒店呈现(xian)出一边卖一边开的趋势。
上海城中希(xi)尔顿酒店 图(tu)片来源：企业供图(tu)
王(wang)婷(ting)向(xiang)记者分析，尽管短期内中国经济增速有所放缓，但作为全球第二(er)大经济体(ti)，中国拥有庞大的消费市场。中长期来看，随着(zhe)消费升级的持续推进以及(ji)国内旅游和入境旅游需求的释放，中国市场依然是全球酒店行业的重要增长引(yin)擎。尤(you)其是在商务旅行、高端(duan)休闲度(du)假以及(ji)国际化消费群体(ti)中，国际酒店依然具有较强(qiang)的吸引(yin)力。
王(wang)婷(ting)还表示，虽(sui)然整(zheng)体(ti)市场表现(xian)承压，但中国市场内部(bu)分区域的表现(xian)依然亮(liang)眼。例如，春节(jie)期间(jian)福州酒店市场的火爆，冰雪旅游带动下的哈尔滨等旅游目的地的高热度(du)，都显示出二(er)三(san)线城市高端(duan)酒店市场仍然存在巨大开发潜力。相较于一线城市趋于饱和的竞争格局，二(er)三(san)线城市为国际酒店品牌提供了新的增长点。而这些都是国际酒店集团在中国市场加(jia)速开店的原因。
此外，王(wang)婷(ting)还提到，在当(dang)前经济增长放缓的背景下，酒店开发成本，包括物业、装修和人工成本等均(jun)有所回落，为国际酒店集团提供了低成本扩张的良机。这种“逆周期投资”的策略，不仅能(neng)有效降低开发成本，还能(neng)为未来的市场复苏提前做好布局。
每日经济新闻