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以下是2024年(nian)全球主要央(yang)行货币政策动向盘点:
美联储:今年(nian)累计降息3次,共100BP
美联储在2024年(nian)共进行了三次降息,累计降息幅度达到100个基点。
具体来看(kan),9月降息50个基点,将联邦基金(jin)利率目(mu)标区间下调(diao)至4.75-5.00%,这是自2020年(nian)3月应对(dui)新冠疫情以来的首次降息;11月和12月分别再次降息25个基点,最终将利率区间降至4.25%-4.5%。
在此之前,为应对(dui)通胀上升,美联储于2022年(nian)3月至2023年(nian)7月期间连(lian)续激进加息,随后连(lian)续八次会议维持利率不变,直至此次降息。
尽(jin)管美联储在2024年(nian)底的会议上如期降息,但其对(dui)未来降息的态度变得更加谨慎。
美联储预计2025年(nian)将仅再降息50个基点,而非此前预期的100个基点。此外,美联储官员上调(diao)了对(dui)2025年(nian)通胀的预期,并表示未来降息的步伐(fa)可能会放缓。
欧洲央(yang)行:今年(nian)累计降息4次,共100BP
欧洲央(yang)行在2024年(nian)多次降息,以应对(dui)欧元区经济增长(chang)放缓和通胀压力的缓解。
其降息力度较大,“抢跑”美联储在6月首降,年(nian)内共降息4次,累计降息100个基点。每次降息25个基点,分别在6月、9月、10月和12月完成。
对(dui)2025年(nian)的降息预期来看(kan),由于欧元区经济弱势难改,目(mu)前市场预计到2025年(nian)底,欧洲央(yang)行可能将再降息125个基点,使利率水(shui)平降至1.75%。
尽(jin)管欧洲央(yang)行删除了“维持利率足够限制性”的表述,暗示未来可能进一步降息,但央(yang)行强调(diao)将采取数(shu)据依(yi)赖和逐次会议决策的方(fang)式,未对(dui)特定利率路径作出预先承诺。
市场分析(xi)认为,欧洲央(yang)行在2025年(nian)可能会继续采取宽(kuan)松政策,甚至有可能在2025年(nian)上半年(nian)进一步降息。
英国央(yang)行:今年(nian)累计降息2次,共50BP
英国央(yang)行在2024年(nian)的降息路径较为谨慎,仅进行了两(liang)次降息,每次25个基点,最终将利率降至4.75%。
具体来看(kan),英国央(yang)行在2024年(nian)8月1日宣布首次降息,将基准利率从5.25%下调(diao)至5%,这是自2020年(nian)3月以来的首次降息。2024年(nian)11月再次宣布降息,将基准利率从5.00%下调(diao)至4.75%。
展望2025年(nian),市场预计英国央(yang)行将继续降息,但步伐(fa)可能会放缓。预计到2025年(nian)底,利率可能降至3.75%。
一些分析(xi)师预计英国央(yang)行将在2025年(nian)进行四次降息,每次25个基点,最终利率可能降至3.25%
加拿大央(yang)行:今年(nian)累计降息5次,共175BP
加拿大央(yang)行在2024年(nian)进行了多次降息,累计降息幅度较大,是当年(nian)降息力度最大的央(yang)行之一。
数(shu)据显示,加拿大央(yang)行在2024年(nian)共进行了5次降息,累计降息幅度达到175个基点。具体来看(kan):
首次降息:2024年(nian)6月5日,加拿大央(yang)行将基准利率从5%下调(diao)至4.75%,这是自2020年(nian)3月以来的首次降息。第二(er)次降息:2024年(nian)7月24日,加拿大央(yang)行再次将利率下调(diao)25个基点至4.50%。
第三次降息:2024年(nian)9月,加拿大央(yang)行将利率从4.50%下调(diao)至4.25%。
第四次降息:2024年(nian)10月23日,加拿大央(yang)行将利率大幅下调(diao)50个基点至3.75%。
第五次降息:2024年(nian)12月11日,加拿大央(yang)行再次大幅降息50个基点至3.25%。
第二(er)次降息:2024年(nian)7月24日,加拿大央(yang)行再次将利率下调(diao)25个基点至4.50%。
第三次降息:2024年(nian)9月,加拿大央(yang)行将利率从4.50%下调(diao)至4.25%。
第四次降息:2024年(nian)10月23日,加拿大央(yang)行将利率大幅下调(diao)50个基点至3.75%。
第五次降息:2024年(nian)12月11日,加拿大央(yang)行再次大幅降息50个基点至3.25%。
展望未来,尽(jin)管通胀已接(jie)近目(mu)标水(shui)平,但加拿大央(yang)行仍可能在未来继续降息,以应对(dui)潜在的经济下行风险和劳动力市场的挑战。一些预测认为,利率可能在2025年(nian)进一步降至2%至2.5%之间。
瑞士、瑞典、中国央(yang)行纷纷降息
作为主要发达经济体中本轮降息的“急先锋(feng)”,瑞士央(yang)行在3月率先开启降息周(zhou)期,连(lian)续4次会议累计降息125个基点。在12月祭出近10年(nian)来的最大降幅50个基点后,其基准利率已降至0.5%,距离零利率仅剩50个基点。
瑞典央(yang)行:今年(nian)累计降息5次,共150个基点。瑞典央(yang)行在5月、8月和9月分别降息25个基点,基准利率从3.75%降至3.25%,并在11月进一步降息50个基点至2.75%
新西兰联储:今年(nian)累计降息3次,共125个基点。新西兰联储在8月和11月分别降息25个基点,将现金(jin)利率从5.5%降至4.25%。
中国央(yang)行:今年(nian)累计降息3次,共60个基点,分别发生在2月、7月和10月。具体而言:2月5年(nian)期以上贷款市场报价利率(LPR)从4.2%降至3.95%;7月5年(nian)期以上LPR从3.95%降至3.85%;10月5年(nian)期以上LPR从3.85%降至3.6%。
日本央(yang)行转向:年(nian)内累计加息2次,并取消YCC政策
相反,在全球多国央(yang)行纷纷开启降息周(zhou)期的背景下,日本央(yang)行却选择了逆势加息。
自2024年(nian)以来,日本央(yang)行分别于3月和7月实施两(liang)次加息:在3月将政策利率从-0.1%上调(diao)至0%,这是自2007年(nian)以来的首次加息,结束了长(chang)达8年(nian)的负利率政策;随后在7月再次加息15个基点,将政策利率提高至0.25%,这是年(nian)内第二(er)次加息。
而在12月19日的利率决议中维持0.25%的政策利率不变,符合市场预期。
日本央(yang)行在3月宣布退出收益率曲线控制(YCC)政策,并引入(ru)零利率政策,以促(cu)进无担保隔夜存款利率在0至0.1%之间波动。
日本央(yang)行还取消了购买(mai)ETF和J-REITs的计划,并调(diao)整了通胀超(chao)调(diao)承诺的量(liang)化指引,标志着其货币政策从非常规宽(kuan)松转向更加常规化的路径。
多数(shu)经济学家和市场观察家预计,日本央(yang)行可能在2025年(nian)1月或3月的会议上讨论加息,并可能将利率提高到0.5%。
前日本央(yang)行理事Eiji Maeda表示,下次加息最有可能在明年(nian)1月。
尽(jin)管日本央(yang)行内部对(dui)利率上调(diao)幅度存在分歧(qi),但多数(shu)分析(xi)师预计,日本央(yang)行将在明年(nian)3月左右将短期利率从目(mu)前的0.25%上调(diao)至0.5%,然后在明年(nian)9月左右上调(diao)至0.75%
卢布大贬值!俄罗斯年(nian)内加息500基点
2024年(nian),俄罗斯央(yang)行的货币政策主要围绕(rao)应对(dui)高通胀和稳定卢布汇率展开。
2024年(nian)11月27日,卢布兑美元汇率一度跌至1美元兑114.5卢布,并在2024年(nian)12月31日进一步贬值至接(jie)近1美元兑112卢布。
为了应对(dui)卢布贬值和通胀压力,在这一年(nian)中,俄罗斯央(yang)行采取了一系列激进的货币政策措施,包括多次加息和汇率机(ji)制改革。
俄罗斯央(yang)行自2023年(nian)下半年(nian)开始逐步提高基准利率,从7.5%上调(diao)至18%,并在2024年(nian)多次宣布加息,在7月、9月和10月分别将关键利率上调(diao)至18%、19%和21%。
具体来看(kan):2024年(nian)7月加息200个基点将基准利率上调(diao)至18%;2024年(nian)9月加息100个基点,将关键利率从18%提升至19%;2024年(nian)10月加息200个基点,将关键利率上调(diao)至21%。2024年(nian)累计加息500个基点。
尽(jin)管当前关键利率已达到21%,但俄罗斯央(yang)行仍保留进一步加息的可能性。
有分析(xi)指出,如果(guo)未来信贷活动反弹或通胀继续加速(su),俄罗斯央(yang)行可能考虑进一步加息。此外,俄罗斯央(yang)行预计2025年(nian)的通胀率将降至4.5%-5.0%,并计划在2026年(nian)进一步降低至4%。