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中国网财经1月24日讯 近日,广东弘景光电科(ke)技股份有限公司(以下简称:弘景光电)在创业(ye)板的上市注(zhu)册(ce)申请获证(zheng)监会批(pi)复同意。
资料(liao)显示,弘景光电的主(zhu)要业(ye)务是光学镜头及摄像模组的研发、设计、制造和(he)销售,产(chan)品的应用场景包(bao)括智(zhi)能汽车、智(zhi)能家居、全(quan)景/运动相机领域。
此次IPO,弘景光电拟公开发行新(xin)股不超过1588.6667万股,计划募(mu)资4.88亿元,其中2.89亿元用于光学镜头及模组产(chan)能扩建项目,0.73亿元用于研发中心建设项目;1.25亿元补充流动资金(jin)。
业(ye)绩增长(chang)客户集中度高
近年来,光学镜头市场快速增长(chang),全(quan)球光学镜头市场规模由(you)2015年的181.60亿元增长(chang)至2023年达到682.80亿元。
在此背景下,弘景光电的业(ye)绩显著增长(chang)。2021年至2023年及2024年1-6月,公司分别实现营业(ye)收入2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元和(he)4.5亿元,对应净利(li)润(run)分别为1525.81万元、5645.37万元、1.16亿元和(he)6852.44万元。
与(yu)此同时,弘景光电来自前五大客户的收入占比也在提升。报告期内,弘景光电前五大客户收入金(jin)额分别为1.23亿元、2.65亿元、6亿元和(he)3.53亿元,占当期营业(ye)收入的比例分别为48.79%、59.46%、77.65%和(he)78.43%。
弘景光电在招股书(shu)中也表示前五大客户集中度较高,并称:报告期内,公司面向的下游客户主(zhu)要为知(zhi)名消费电子品牌(pai)厂商、Tier 1、EMS 厂商,客户生产(chan)经营规模大、商业(ye)信誉良好,并与(yu)公司建立(li)了良好的合作关系;如果未来公司与(yu)主(zhu)要客户的合作关系发生不利(li)变化,或主(zhu)要客户的经营情况出现不利(li)情形,从而降低对公司产(chan)品的采购,将可能对公司的盈利(li)能力(li)与(yu)业(ye)务发展产(chan)生不利(li)影响。
与(yu)业(ye)绩的快速增长(chang)相比,弘景光电的研发投入并未及时跟上。2021年至2023年及2024年1-6月,公司的研发费用率分别为8.25%、6.29%、6.47%和(he)6.65%。同期可比公司研发费用率平均值为7.95%、8.53%、9.25%和(he)9.10%。
拳头产(chan)品面临市场变数(shu)
事(shi)实上,弘景光电已经需要面对核心产(chan)品大客户的采购变化。从业(ye)务构成上看,公司的主(zhu)要产(chan)品已经从智(zhi)能汽车光学镜头转向新(xin)兴消费摄像模组,其中智(zhi)能汽车光学镜头2021年至2023年及2024年上半年的收入占比分别为54.83%、32.09%、18.27%和(he)16.72%。而与(yu)之对比,全(quan)景/运动相机光学镜头及摄像模组的收入占比分别为5.85%、33.33%、46.29%和(he)47.38%。同时,弘景光电透露,公司对影石创新(xin)的全(quan)景/运动相机光学镜头及摄像模组产(chan)品销售收入占同期收入的比例分别为87.56%、99.09%、99.75%和(he)99.72%。
自2022年,影石创新(xin)便是弘景光电的第一大客户。目前,弘景光电的全(quan)景/运动相机光学镜头及摄像模组产(chan)品已覆盖影石创新(xin)旗(qi)下消费级智(zhi)能影像设备和(he)专业(ye)级智(zhi)能影像设备等多款终端产(chan)品。但影石创新(xin)除了向弘景光电采购,联创电子、舜(shun)宇光学科(ke)技、亚洲光学、欧菲光等也是其供应商。影石创新(xin)曾在回复科(ke)创板问询(xun)时表示,国内光学镜头制造行业(ye)发展较成熟,市场上有较多优秀的光学镜头制造商,可满(man)足公司对镜头模组的采购需求,公司对江(jiang)西联创、弘景光电的镜头模组采购占比逐(zhu)步下降,随(sui)着公司业(ye)务的不断发展,镜头模组采购需求增加,公司将进一步优化供应商结(jie)构,不存在技术依赖。
弘景光电还称,若影石创新(xin)因(yin)终端产(chan)品销售不及预期或自身盈利(li)考(kao)虑等原因(yin),要求公司降低产(chan)品单价,可能公司产(chan)品销售毛利(li)下降,从而对公司盈利(li)能力(li)造成不利(li)影响;若影石创新(xin)终端产(chan)品的销售存在不确定性,进而对公司产(chan)品需求减少,使(shi)得公司销售收入的持续性和(he)稳定性产(chan)生不利(li)影响。
融资业(ye)绩承(cheng)诺未达标
值得一提的是,虽然弘景光电的业(ye)绩显著增长(chang),但与(yu)其在融资时的承(cheng)诺仍有差距。在2018年的A轮融资中,公司曾承(cheng)诺2018年至2020年净利(li)润(run)分别不低于1500万元、2300万元、3400万元。但事(shi)实上,同期公司只实现净利(li)润(run)613.63万元、1293.21万元、1490.58万元。
根据对赌约定,若其中任一年度,公司实际净利(li)润(run)金(jin)额不足协议承(cheng)诺净利(li)润(run)金(jin)额的80%,投资方有权要求公司股东共同按约定的计算方式对其所持有的全(quan)部(bu)股份或部(bu)分股份进行收购。不过在招股说明书(shu)签署日,各投资方与(yu)公司、实际控制人及相关股东就对赌安排(pai)的解除已签署《终止协议》,A轮投资方的特殊(shu)权利(li)条款自《终止协议》签署之日起解除,自始无效且不可恢复。
此外,弘景光电的股东入股价格也有明显差异。2022年6月,公司进行第三次增资,增资价格为19.80元/股,其中德赛西威认缴新(xin)增股本150.00万元,占增发后总股本的3.2566%;勤合创投认缴新(xin)增股本100.00万元,占增发后总股本的2.1711%。同年7月,赵治平、周东、易习军与(yu)德赛西威、勤合创投签订(ding)《股份转让协议》,以18.37元/股转让合计200.00万股股份,转让对价合计3674万元。
在入股后,弘景光电对德赛西威的销售金(jin)额从2022年的220.82万元增至2023年的1807.16万元,同期应收账(zhang)款也从185.98万元增长(chang)至1083.91万元。
就公司在业(ye)绩承(cheng)诺方面是否(fou)存在夸大及与(yu)德赛西威、华勤技术等公司是否(fou)存在利(li)益输送或其他不正当的关联交易行为,中国网财经记者致函弘景光电采访,但并未获得回复。