越来越多的(de)共享按摩椅，原来这么(me)赚(zuan)钱

这个春节假期，有(you)多少人(ren)被“捶打”了？

“影院里居然(ran)已经有(you)这么(me)多座椅被换成按摩椅了。”从河北一家影院看完《哪吒2》的(de)小郑说。“谁懂这个感受？当(dang)电影进行到最高潮，妖怪们托举金箍棒的(de)时候，我(wo)也有(you)了‘推背感’——按摩椅在我(wo)背上突然(ran)动起来了！”

小郑去的(de)这家影院里的(de)按摩椅由(you)“乐摩吧”品牌提供(gong)。但免费按摩只有(you)几分钟，要(yao)想按摩时间更长，需要(yao)扫描二维码付费。

“椅子停止按摩后，滚轮停留的(de)位置顶得我(wo)不舒服(fu)。”小郑抱怨。另一位观众也开玩笑说，自己在看《封神2》的(de)时候，影片(pian)里邓婵玉被打了一巴掌，突然(ran)按摩椅开始按摩，“我(wo)还以为(wei)自己也要(yao)被打了”。但他(ta)的(de)同伴却说，自己有(you)颈椎病，看电影坐得较久，“最后半个小时它给我(wo)按摩了一会儿，感觉还挺贴(tie)心(xin)的(de)”。

北京商场里的(de)乐摩吧按摩椅。图源/财(cai)经天下

不止是影院，城(cheng)市里的(de)共享按摩椅似(si)乎已经“无(wu)孔不入”。

在北京的(de)一座大型商场里，两(liang)个楼层分别放置了8台乐摩吧按摩椅，它附近(jin)是密(mi)集(ji)的(de)餐厅和奶(nai)茶(cha)店。在晚上7点之(zhi)后的(de)就(jiu)餐高峰期，有(you)一半的(de)椅子上坐着玩手机(ji)的(de)年轻人(ren)。

北京90后白领小玉就(jiu)是下班后就(jiu)餐等位时和男友坐在这里休息，顺(shun)便还享受到了“年轻人(ren)的(de)第一次按摩”。北京的(de)乐摩吧花13.8元(yuan)可(ke)以按摩15分钟，23.8元(yuan)按摩30分钟，结束后还可(ke)以获得一次对心(xin)率、血氧和血压等健(jian)康数据(ju)的(de)免费检(jian)测报(bao)告(gao)。

只要(yao)花一杯奶(nai)茶(cha)钱，就(jiu)可(ke)以“恢复元(yuan)气”，还是划(hua)算(suan)的(de)。“如果注册会员，它会送免费体验券。”她说。

在这里，也有(you)很多疲乏的(de)人(ren)会用它免费休息片(pian)刻(ke)。“只能免费坐两(liang)三分钟，因为(wei)它会‘赶人(ren)’，语音提示你离开，它要(yao)为(wei)别人(ren)服(fu)务。我(wo)试过(guo)一次，如果你继续坐下去，它还会翻(fan)转，座位会慢(man)慢(man)倾(qing)斜抬起来。”小玉说。

没(mei)有(you)太多人(ren)敢于去尝试是否会真的(de)被它掀翻(fan)在地。想要(yao)长时间休息的(de)人(ren)，很多选择了付费。小玉也吐(tu)槽，自己竟然(ran)被一台按摩椅给“赶走了”。

这样“简单粗暴”的(de)方式，真的(de)能促使(shi)消费者掏钱吗？对此，乐摩吧给出的(de)答案是：确实是。

在共享按摩椅中，乐摩吧的(de)母公司(si)乐摩物联已是行业老大。根据(ju)弗(fu)若斯特沙利文的(de)数据(ju)，从2021年至2023年， 它的(de)交易额已连续三年位居行业第一。尤其是2023年， 其市场份额达到37.3%，是行业第二名(ming)的(de)两(liang)倍。

乐摩物联的(de)营收也颇为(wei)亮眼，2022年至2023年，从3.3亿元(yuan)提高到5.87亿元(yuan)，增长了超过(guo)77%。 到了2024年前9个月，更是达到了6.15亿元(yuan)，其中智能按摩服(fu)务收入就(jiu)有(you)6.04亿元(yuan)，占比超过(guo)98%。

亮眼的(de)数据(ju)背后是服(fu)务网点和按摩椅的(de)加速布局(ju)。在2022年底(di)，乐摩吧的(de)服(fu)务网点还只有(you)2.17万个，设备总(zong)数量只有(you)16.71万台。截至今年1月，服(fu)务网点已超4.5万个，投放的(de)智能按摩设备超过(guo)了50万台， 覆盖了国(guo)内31个省份以及339个城(cheng)市，累计服(fu)务人(ren)数超过(guo)了1.5亿。

一位早期曾代理(li)过(guo)共享按摩椅的(de)加盟商坦(tan)言， 这生意做的(de)就(jiu)是人(ren)流量。品牌方通过(guo)向物业交租金换取点位投放，或者免费安(an)装，获得的(de)收入双方分成。加盟商的(de)成本(ben)主要(yao)包括设备成本(ben)和加盟费，场地提供(gong)方则几乎不需要(yao)自己做投入，就(jiu)可(ke)坐拿租金或分成。

通过(guo)这个模式，品牌方扩大了规模，而场地提供(gong)方可(ke)以“躺赚(zuan)”。于是， 电影院和大型商场，就(jiu)成了共享按摩椅投放的(de)“重(zhong)地”。

截至去年9月底(di)，乐摩物联在商业综合体中的(de)服(fu)务网点有(you)2.3万个；其次是影院，有(you)1.6万个。此外机(ji)场有(you)366个、高铁站(zhan)102个，以及其他(ta)场所3331个。

根据(ju)招股(gu)书数据(ju)，在国(guo)内总(zong)建筑面积超过(guo)3万平方米的(de)大型商业综合体中，乐摩物联已入驻了4757个，占比超过(guo)70%。全国(guo)年票(piao)房超过(guo)500万元(yuan)的(de)电影院，以及年客流量超过(guo)1000万的(de)机(ji)场中，也有(you)一半以上投放了乐摩吧的(de)设备。

大量的(de)交易在这些休息场景中诞生。招股(gu)书提到，截至2024年9月，乐摩吧的(de)交易次数已经达到6.04亿次，增长了28.92%。据(ju)此计算(suan)，平均每天它的(de)按摩椅能带来22万次交易。

这也意味着，截至去年9月，乐摩物联的(de)40.21万台设备上，一台设备一年可(ke)以产生1502次交易。

从收入贡献来看，在商场中的(de)购物人(ren)群、来自写字(zi)楼的(de)打工族们，成为(wei)了乐摩吧最大的(de)营收支柱。乐摩物联来自商业综合体的(de)网点按摩服(fu)务交易额在去年前三季度达到6.08亿元(yuan)，占总(zong)交易额的(de)67.26%。来自影院的(de)交易额为(wei)1.74亿元(yuan)，其他(ta)场景的(de)营收贡献则都没(mei)有(you)超过(guo)1亿元(yuan)。

乐摩物联在招股(gu)书里表示，像万达广场这样的(de)大型商业综合体、影院等渠道合作至关重(zhong)要(yao)，这些区域中的(de)黄金点位被头部品牌们提前布局(ju)后，公司(si)也拥有(you)了一道天然(ran)的(de)壁垒。

凭借(jie)规模这道天然(ran)壁垒，乐摩吧的(de)净利润一直保持正值， 在2022年经调整净利润为(wei)853.4万元(yuan)，2023年则迅速增长到了9457.8万元(yuan)。

抵押(ya)房产救公司(si)后，创(chuang)始人(ren)“让位”

虽然(ran)乐摩物联如今已冲击(ji)上市，但其在发展过(guo)程中也曾经历过(guo)共享经济泡沫的(de)破裂和市场的(de)波动。在创(chuang)始人(ren)谢忠惠不惜“卖房救公司(si)”的(de)努力下，它最终坚(jian)持了下来。

今年才49岁的(de)谢忠惠是一名(ming)“70后”，早年曾创(chuang)办上海(hai)福健(jian)实业发展有(you)限公司(si)，经营健(jian)身设备。也正因此，在2016年，他(ta)把(ba)创(chuang)业的(de)目标放在了共享按摩椅项目上。

2016年是创(chuang)投圈公认的(de)“共享经济元(yuan)年”，那时随着城(cheng)镇化水平的(de)提高、居民对健(jian)康型消费需求的(de)提升，健(jian)身按摩设备销量也掀起了一股(gu)高潮。按摩椅生产龙头企(qi)业中，奥佳华、荣泰健(jian)康科(ke)技等都入局(ju)了共享按摩椅赛道。荣泰创(chuang)建了摩摩哒子品牌，在2017年其体验式按摩服(fu)务营业收入就(jiu)达到了2.33亿元(yuan)，净利润2324万元(yuan)。

资本(ben)热钱开始涌入这个赛道。据(ju)天眼查的(de)数据(ju)，2017年新增相关注册企(qi)业15家，一年之(zhi)后新增注册企(qi)业就(jiu)达到了29家。包括云享云、奇拉、头等舱互联等多个项目都先后获得了投资机(ji)构的(de)青睐。

乐摩物联的(de)前身是2014年成立的(de)福州掌创(chuang)信(xin)息技术有(you)限公司(si)，但成立后并没(mei)有(you)业务运营或者实缴资本(ben)。谢忠惠在2016年12月向当(dang)时的(de)股(gu)东收购了公司(si)60%的(de)股(gu)权(quan)，并在2017年将公司(si)更名(ming)，搭建起了乐摩吧的(de)基本(ben)盘。

入主乐摩物联的(de)谢忠惠，也为(wei)公司(si)引(yin)入了另一个关键人(ren)物——韩道虎。今年56岁的(de)韩道虎，曾担任多家健(jian)康技术相关公司(si)的(de)董事长，从业经验十分丰富。他(ta)在2016年以零对价获得了谢忠惠手中公司(si)30%的(de)股(gu)权(quan)，成为(wei)公司(si)的(de)联合创(chuang)始人(ren)。

也正是在韩道虎的(de)牵线(xian)下，两(liang)名(ming)个人(ren)投资者潘建忠和李斌(bin)在2017年3月向公司(si)分别投资了500万元(yuan)和200万元(yuan)。之(zhi)后，李斌(bin)又向公司(si)引(yin)荐了投资机(ji)构基石亿享。2017年12月，基石亿享向乐摩物联投资了5000万元(yuan)。

这是公司(si)唯一一次获得机(ji)构投资，也是乐摩吧穿越共享经济“泡沫期”的(de)唯一资金弹药。

共享经济的(de)热度从2018年起开始逐步减退，曾经红(hong)极一时的(de)共享按摩椅赛道也“冷”了下来。直到2024年前，行业内公开渠道内可(ke)查到的(de)最后一笔融资还是发生在2018年4月，云享云拿到了A轮1亿元(yuan)融资。之(zhi)后，这个赛道里再没(mei)有(you)发生大额融资。

上市的(de)按摩椅企(qi)业里，荣泰健(jian)康也从2018年后减少了对摩摩哒共享按摩椅的(de)投入。共享按摩业务的(de)收入下降到2021年的(de)0.6亿元(yuan)。到了2024年上半年，该(gai)项收入只有(you)466.36万元(yuan)。摩摩哒的(de)主营方向也转向了中低(di)端产品，专攻电商销售。

共享经济热潮退却之(zhi)后，乐摩物联遇到的(de)第二个大“坎儿”也接踵而至。2020年随着线(xian)下商业急剧(ju)收缩，也影响了乐摩吧的(de)生意。谢忠惠一边对公司(si)高管降薪，一边和商场协(xie)商以押(ya)金抵扣(kou)租金。同时他(ta)还干脆对加盟的(de)合作伙伴“放手”，承诺(nuo)公司(si)不参与分配这期间的(de)营收，来激励他(ta)们自救。

谢忠惠后来回(hui)忆，他(ta)当(dang)时预判，公司(si)的(de)资金缺口最少也有(you)1.5亿元(yuan)。他(ta)“背水一战”，抵押(ya)了自己的(de)房产，筹集(ji)了1800万元(yuan)资金。在这一系列措施下，再加上公司(si)筹措的(de)其他(ta)资金，最终乐摩吧仅用了2500万元(yuan)就(jiu)渡过(guo)了难关。

经历了一轮行业洗牌之(zhi)后，如今乐摩吧已经成为(wei)业内的(de)头部公司(si)。为(wei)了巩固在这一赛道上的(de)优势，它从2022年后开足马力，积极扩张，直奔上市而去。

不过(guo)在这样的(de)关键时期，乐摩物联还启动了几项相当(dang)重(zhong)磅的(de)操作。

在冲刺上市急需资金的(de)阶段，乐摩物联选择了优先回(hui)馈股(gu)东。2023年和2024年，乐摩物联先后两(liang)次向股(gu)东派发股(gu)息，共计4375万元(yuan)。其中2024年的(de)派息中，有(you)1000万元(yuan)是给了谢忠惠，以满(man)足其财(cai)务需求。

2024年8月，乐摩物联改为(wei)股(gu)份制(zhi)，同时谢忠惠改任副董事长，由(you)韩道虎出任公司(si)的(de)董事长。但谢忠惠仍然(ran)是公司(si)的(de)第一大股(gu)东及控股(gu)股(gu)东，持股(gu)比例达到21%；韩道虎的(de)持股(gu)比例则为(wei)19.5%，基石亿享持股(gu)2.6%。

IPO前夕，创(chuang)始人(ren)“让位”。对此乐摩物联并未给出更多的(de)解释(shi)，但从韩道虎的(de)经历和他(ta)对公司(si)的(de)贡献来看，这或许更多的(de)是公司(si)出于借(jie)助他(ta)的(de)经验、获取更多资源作出的(de)考虑。

改制(zhi)一个月后的(de)2024年9月，乐摩吧再次获得多名(ming)个人(ren)投资者投资，投后估值为(wei)7.5亿元(yuan)。

遍地按摩椅，还能火多久？

尽管乐摩物联已经走到了资本(ben)市场的(de)大门口，但它的(de)共享按摩椅生意仍面临挑战。

智能按摩椅的(de)运营模式一般包括两(liang)种：直营以及合伙人(ren)模式。对于乐摩物联来说，它有(you)70%的(de)网点是在直营模式下运营的(de)，并且去年9个月内为(wei)公司(si)贡献了68.47%的(de)营收。像公司(si)在影院投放的(de)按摩设备，就(jiu)全部是直营的(de)。但随之(zhi)而来的(de)是，公司(si)销售费用也从2022年的(de)2.45亿元(yuan)，一路增长到了去年前三季度的(de)3.70亿元(yuan)。

销售费用的(de)上涨(zhang)直接侵蚀了公司(si)的(de)毛利率。 截至2024年9月，乐摩物联的(de)毛利率从一年前的(de)45.76%下降到了40.04%。

另外，乐摩物联的(de)账(zhang)上，也存在较为(wei)明显的(de)资金缺口。截至2024年前9个月，现金及现金等价物为(wei)0.28亿元(yuan)，同比减少了0.11亿元(yuan)。而同期公司(si)的(de)流动负(fu)债总(zong)额达到了2.09亿元(yuan)。

资金压力之(zhi)外，“侵入”了公共休息空间的(de)共享按摩椅，也不得不面对和消费者之(zhi)间的(de)矛(mao)盾。在共享经济的(de)各(ge)个业态(tai)中，对共享按摩椅的(de)评价，也属于相当(dang)“两(liang)极分化”的(de)一类。

喜欢的(de)用户表示，按摩椅坐着宽大、舒适。逛(guang)街走累了，或者在高铁站(zhan)或机(ji)场舟车劳(lao)顿后，做一番按摩，感觉放松多了。尤其是办公白领，在午休的(de)时间，躺在写字(zi)楼或商场里的(de)按摩椅上小憩一会儿，顺(shun)便花15分钟好好松松筋骨，确实是个不错的(de)选择。乐摩吧就(jiu)曾统计过(guo)，中午12点半到下午2点之(zhi)间，写字(zi)楼周(zhou)边商场中的(de)设备常常有(you)着超高的(de)“营业率”。

但按摩椅的(de)程序是固定的(de)，不同体型和身体条件的(de)用户能不能吃得消它的(de)服(fu)务，就(jiu)是另一个问题了。

“我(wo)在机(ji)场里，被共享按摩椅‘殴打’了20分钟。”在小红(hong)书平台上，这篇热门帖子收获了上万条评论。发帖的(de)用户称，由(you)于普通座椅不够，自己干脆选择了共享按摩椅，结果椅子的(de)打击(ji)力度过(guo)猛，整体过(guo)程就(jiu)像是“金刚(gang)狼(lang)的(de)骨架被死侍扛起来揍”。

而对有(you)的(de)年轻人(ren)来说，这种按摩还附带了“社(she)死”的(de)效果。无(wu)论是商场还是机(ji)场，按摩时路人(ren)投来的(de)好奇目光，颇令人(ren)感到有(you)些羞耻。但按摩一旦(dan)开始，手脚都被“束缚”，想逃无(wu)门，只好眼睁睁地在大庭广众之(zhi)下接受至少十几分钟的(de)围观。

公共空间使(shi)用的(de)按摩椅，也难免因为(wei)卫(wei)生问题等被人(ren)抱怨。当(dang)按摩椅越来越多，也有(you)很多人(ren)认为(wei)，它“抢夺(duo)”了原本(ben)正常的(de)休息位置，令人(ren)无(wu)法选择。

种种挑战之(zhi)下，谢忠惠提出通过(guo)提高效率等措施来寻找出路。一方面要(yao)用合理(li)的(de)人(ren)力成本(ben)去管理(li)更多的(de)设备，另一方面也要(yao)提高设备本(ben)身的(de)使(shi)用效率。“按摩椅无(wu)人(ren)值守，大家体验后就(jiu)走掉了，如何交互沟通以培养忠诚度，是行业需要(yao)加强的(de)地方。”谢忠惠说。

乐摩物联也提到，提高用户黏(nian)性的(de)方法，无(wu)非(fei)是通过(guo)提升按摩体验、增设网点等，也是在这个目标下，乐摩吧为(wei)用户提供(gong)了健(jian)康报(bao)告(gao)服(fu)务。在2024年，乐摩吧的(de)消费者年复购率已达到了35%。它旗(qi)下已经拥有(you)2800万会员，成为(wei)了拉动乐摩吧营收增长的(de)主力。

为(wei)了破局(ju)，乐摩物联也表示，公司(si)将继续扩大目前拥有(you)主导地位的(de)消费场景中服(fu)务网点的(de)渗透率，并加快在海(hai)外尤其是东南亚市场的(de)扩张步伐。

但共享按摩椅终究是个小众赛道。

根据(ju)弗(fu)若斯特沙利文报(bao)告(gao)数据(ju)， 智能按摩服(fu)务的(de)市场规模过(guo)去五年内增速仅为(wei)1.1%，预计到2028年约可(ke)达到51亿元(yuan)。

在2024年，智能按摩服(fu)务的(de)市场只有(you)27.6亿元(yuan)。这块市场蛋糕(gao)还不到30亿元(yuan)，投放渠道有(you)限，竞争就(jiu)显得更为(wei)激烈。

像深圳(chou)盟迪奥公司(si)就(jiu)在其官方微信(xin)公众号中介绍，公司(si)的(de)共享按摩垫已连续6年市场占有(you)率领先，合作影院超过(guo)5000家，铺设设备超过(guo)100万台，和万达影投、博纳影投、百老汇影投等院线(xian)都建立了战略合作关系。

在未来，随着智能按摩服(fu)务向低(di)端市场的(de)进一步渗透，以及新能源充电站(zhan)等新兴场景的(de)发展，国(guo)内智能按摩服(fu)务设备保有(you)量将从2024年的(de)128.1万台增长到2028年的(de)184.1万台。

另外，铺天盖地的(de)智能按摩椅，如今也培养起了90后年轻群体的(de)按摩习惯，催化了这一市场的(de)普及。这一代年轻人(ren)，早已习惯了一边熬夜、一边养生。

智能按摩服(fu)务未来的(de)想象力还有(you)多大，还有(you)待龙头企(qi)业们继续去发掘。

（文中小郑、小玉为(wei)化名(ming)）