国(guo)际方面(mian)，欧元区2月制造业(ye)PMI初值创(chuang)9个月新高(gao)，2月法国(guo)商业(ye)活(huo)动加(jia)速萎缩，德国(guo)仅有轻微(wei)改善，凸显(xian)出欧元区两大经济引擎增长动能不足(zu)。欧元跌0.4%，创(chuang)2月初以来最大单日跌幅。交易员对欧洲央行的降息押注升温，预计今年还会(hui)再降息80个基点。投(tou)资者还密切关注即将于周日举(ju)行的德国(guo)大选。值得注意的是，加(jia)密数(shu)字货币市场发生历(li)史上(shang)最严重的失窃，黑(hei)客窃取将近15亿美元，加(jia)密货币多(duo)数(shu)跌。

投(tou)资者对经济增长放缓和持续高(gao)通胀的担忧情绪不断加(jia)剧，美股周五大跌，道指(zhi)跌748.63点，跌幅1.69%，为今年以来最大单日跌幅，两天累计下(xia)跌约1200点。全(quan)周三大股指(zhi)至少累跌近2%。防御性板块(kuai)表现突出，消费必需(xu)品、公用事业(ye)和医疗保健类股票成为市场亮点。分析称(cheng)，标普500指(zhi)数(shu)今日表现最好的20只(zhi)股票全(quan)部(bu)来自防御性板块(kuai)。当经济增长担忧出现时，投(tou)资者往往会(hui)转向(xiang)这些所谓的防御性板块(kuai)。科(ke)技股跌，英(ying)伟达跌4.08%：

• 美股三大指(zhi)数(shu)齐跌。标普500指(zhi)数(shu)收跌104.39点，跌幅1.71%，报(bao)6013.13点，本周（四个交易日）累计下(xia)跌1.66%。与经济周期密切相关的道指(zhi)收跌748.63点，创(chuang)2025年迄今最大单日点数(shu)跌幅，跌幅1.69%，报(bao)43428.02点，本周累跌2.51%。科(ke)技股居多(duo)的纳指(zhi)收跌438.36点，跌幅2.20%，报(bao)19524.01点，本周累跌2.51%。纳指(zhi)100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡量纳指(zhi)100科(ke)技业(ye)成份股表现的纳斯达克科(ke)技市值加(jia)权指(zhi)数(shu)（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济周期更敏(min)感的罗素2000小盘股指(zhi)数(shu)收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌(huang)指(zhi)数(shu)VIX收涨16.28%，报(bao)18.21，本周累涨18.48%。

• 美股行业(ye)ETF普跌。全(quan)球航空业(ye)ETF收跌3.97%，半导(dao)体ETF跌3.03%，网络股指(zhi)数(shu)ETF、科(ke)技行业(ye)ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全(quan)球科(ke)技股指(zhi)数(shu)ETF、银行业(ye)TF、能源业(ye)ETF跌2.8%-2.08%，医疗业(ye)ETF跌0.54%，生物科(ke)技指(zhi)数(shu)ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨1.17%。

  本周，网络股指(zhi)数(shu)ETF累计下(xia)跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业(ye)ETF跌3.5%，科(ke)技行业(ye)ETF跌2.13%，全(quan)球科(ke)技股指(zhi)数(shu)ETF跌1.86%，半导(dao)体ETF跌1.03%，能源业(ye)ETF则涨0.95%（此前两周先(xian)后反弹1.05%和1.71%）。在标普500指(zhi)数(shu)的11个板块(kuai)中，可选消费、信(xin)息技术(shu)/科(ke)技、工业(ye)板块(kuai)也收跌2.77%-2.23%。

• 投(tou)研策略上(shang)，对冲基金(jin)大佬Steve Cohen在迈阿密海滩的未来投(tou)资倡议研究所峰会(hui)上(shang)表示，他对美国(guo)经济前景持悲观态度(du)，预计下(xia)半年美国(guo)经济增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税、移民法收紧以及马斯克领导(dao)的政府成本削减计划对经济构成压力。Cohen指(zhi)出，顽固的通胀和可能的报(bao)复性关税将进一步拖累经济增长，并批评关税是一种负面(mian)的税收政策，可能导(dao)致贸易伙伴的报(bao)复性加(jia)税。高(gao)盛大幅上(shang)调阿里巴巴目标价至160美元，摩根大通、汇丰、花旗等多(duo)家投(tou)行也大幅上(shang)调对阿里的目标价。亿万富翁Ryan Cohen唱多(duo)中国(guo)经济，豪掷10亿美元重仓阿里巴巴。
• “科(ke)技七(qi)姐妹”普跌。特斯拉收跌4.68%，英(ying)伟达跌4.08%，英(ying)伟达CEO黄(huang)仁勋表示，尽管Deepseek看似减少了算力依赖(lai)，但(dan)是AI发展仍(reng)需(xu)强大算力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微(wei)软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹(ping)果跌0.11%，美国(guo)总(zong)统(tong)特朗普称(cheng)，苹(ping)果公司CEO库克本周向(xiang)他承诺，将把苹(ping)果的生产设施(shi)从墨西哥转移到美国(guo)，并关闭墨西哥的两家工厂。特朗普表示，苹(ping)果还计划在美国(guo)进行数(shu)十(shi)亿美元的投(tou)资，以避免(mian)卷入关税问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先(xian)后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先(xian)后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先(xian)后跌9.16%和0.06%），微(wei)软累涨0.17%，苹(ping)果累涨0.39%延续上(shang)周涨7.57%的表现。

• 芯片股普跌。费城半导(dao)体指(zhi)数(shu)收跌3.28%。英(ying)伟达两倍(bei)做多(duo)ETF跌8.27%。英(ying)特尔收跌4.68%。纳微(wei)半导(dao)体跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光科(ke)技跌4.21%，高(gao)通跌4.76%，博(bo)通跌3.56%。美国(guo)总(zong)统(tong)特朗普宣称(cheng)：“我们会(hui)迎来大量芯片制造商。”
• 中概股涨跌不一。纳斯达克金(jin)龙中国(guo)指(zhi)数(shu)收涨1.65%，报(bao)7982.26点，逼近2024年10月7日收盘位8099.05点和2023年2月2日收盘位8145.59点，本周累计上(shang)涨1.57%，连续第六周上(shang)涨，1月14日以来累计上(shang)涨25.57%，连续两周收于200周均线上(shang)方。ETF中，富时中国(guo)3倍(bei)做多(duo)ETF（YINN）收涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国(guo)龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.35%，本周累涨6.12%；中概互联网指(zhi)数(shu)ETF（KWEB）收涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国(guo)科(ke)技指(zhi)数(shu)ETF（CQQQ）收涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国(guo)ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多(duo)-Direxion（CHAU）、追踪(zong)富时25中国(guo)股指(zhi)数(shu)ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证(zheng)50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪深300指(zhi)数(shu)ETF（ASHR）收涨0.85%；富时中国(guo)3倍(bei)做空ETF（YANG）则收跌4.19%。富时A50期指(zhi)连续夜盘收涨0.22%，报(bao)13421.000点，美股盘初一度(du)涨超0.8%。
• 热门中概股斗鱼(yu)收涨17.07%，腾讯(xun)音乐涨12.08%，再鼎医药涨9%，阿里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先(xian)后涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度(du)、网易、蔚来至少涨1.6%，晶科(ke)能源、新东方、亿航智能、大全(quan)新能源则收跌2.62%-3.93%，万国(guo)数(shu)据跌7.71%，名创(chuang)优品跌11.98%。此外，小马智行收涨32.05%，拼多(duo)多(duo)涨5.57%，腾讯(xun)控股涨2.32%，房(fang)多(duo)多(duo)则跌1.52%。唯品会(hui)涨1.38%，公司第四季(ji)度(du)调整后每ADS收益超过预估。
• 其他重点个股中：（1）日产汽车股价涨5.39%，报(bao)道称(cheng)日本财团起草特斯拉投(tou)资日产汽车的计划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支持AI公司拥有自家发电站（3）提供处方药、非处方药和个人护理产品的美国(guo)远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国(guo)电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季(ji)度(du)财报(bao)，利润超预期，季(ji)度(du)毛利润首次(ci)转正。但(dan)公司预计2025年的汽车交付量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美国(guo)食品药品管理局（FDA）称(cheng)Ozempic供应短缺问题得到解决。（6）联合(he)健康(kang)跌7.17%，报(bao)道称(cheng)美国(guo)司法部(bu)对其启动调查(cha)。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美国(guo)证(zheng)交会(hui)打算撤销对该公司的诉讼。

• 美股三大指(zhi)数(shu)齐跌。标普500指(zhi)数(shu)收跌104.39点，跌幅1.71%，报(bao)6013.13点，本周（四个交易日）累计下(xia)跌1.66%。与经济周期密切相关的道指(zhi)收跌748.63点，创(chuang)2025年迄今最大单日点数(shu)跌幅，跌幅1.69%，报(bao)43428.02点，本周累跌2.51%。科(ke)技股居多(duo)的纳指(zhi)收跌438.36点，跌幅2.20%，报(bao)19524.01点，本周累跌2.51%。纳指(zhi)100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡量纳指(zhi)100科(ke)技业(ye)成份股表现的纳斯达克科(ke)技市值加(jia)权指(zhi)数(shu)（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济周期更敏(min)感的罗素2000小盘股指(zhi)数(shu)收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌(huang)指(zhi)数(shu)VIX收涨16.28%，报(bao)18.21，本周累涨18.48%。

• 美股行业(ye)ETF普跌。全(quan)球航空业(ye)ETF收跌3.97%，半导(dao)体ETF跌3.03%，网络股指(zhi)数(shu)ETF、科(ke)技行业(ye)ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全(quan)球科(ke)技股指(zhi)数(shu)ETF、银行业(ye)TF、能源业(ye)ETF跌2.8%-2.08%，医疗业(ye)ETF跌0.54%，生物科(ke)技指(zhi)数(shu)ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨1.17%。

  本周，网络股指(zhi)数(shu)ETF累计下(xia)跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业(ye)ETF跌3.5%，科(ke)技行业(ye)ETF跌2.13%，全(quan)球科(ke)技股指(zhi)数(shu)ETF跌1.86%，半导(dao)体ETF跌1.03%，能源业(ye)ETF则涨0.95%（此前两周先(xian)后反弹1.05%和1.71%）。在标普500指(zhi)数(shu)的11个板块(kuai)中，可选消费、信(xin)息技术(shu)/科(ke)技、工业(ye)板块(kuai)也收跌2.77%-2.23%。

美股行业(ye)ETF普跌。全(quan)球航空业(ye)ETF收跌3.97%，半导(dao)体ETF跌3.03%，网络股指(zhi)数(shu)ETF、科(ke)技行业(ye)ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全(quan)球科(ke)技股指(zhi)数(shu)ETF、银行业(ye)TF、能源业(ye)ETF跌2.8%-2.08%，医疗业(ye)ETF跌0.54%，生物科(ke)技指(zhi)数(shu)ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨1.17%。

本周，网络股指(zhi)数(shu)ETF累计下(xia)跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业(ye)ETF跌3.5%，科(ke)技行业(ye)ETF跌2.13%，全(quan)球科(ke)技股指(zhi)数(shu)ETF跌1.86%，半导(dao)体ETF跌1.03%，能源业(ye)ETF则涨0.95%（此前两周先(xian)后反弹1.05%和1.71%）。在标普500指(zhi)数(shu)的11个板块(kuai)中，可选消费、信(xin)息技术(shu)/科(ke)技、工业(ye)板块(kuai)也收跌2.77%-2.23%。

• 投(tou)研策略上(shang)，对冲基金(jin)大佬Steve Cohen在迈阿密海滩的未来投(tou)资倡议研究所峰会(hui)上(shang)表示，他对美国(guo)经济前景持悲观态度(du)，预计下(xia)半年美国(guo)经济增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税、移民法收紧以及马斯克领导(dao)的政府成本削减计划对经济构成压力。Cohen指(zhi)出，顽固的通胀和可能的报(bao)复性关税将进一步拖累经济增长，并批评关税是一种负面(mian)的税收政策，可能导(dao)致贸易伙伴的报(bao)复性加(jia)税。高(gao)盛大幅上(shang)调阿里巴巴目标价至160美元，摩根大通、汇丰、花旗等多(duo)家投(tou)行也大幅上(shang)调对阿里的目标价。亿万富翁Ryan Cohen唱多(duo)中国(guo)经济，豪掷10亿美元重仓阿里巴巴。
• “科(ke)技七(qi)姐妹”普跌。特斯拉收跌4.68%，英(ying)伟达跌4.08%，英(ying)伟达CEO黄(huang)仁勋表示，尽管Deepseek看似减少了算力依赖(lai)，但(dan)是AI发展仍(reng)需(xu)强大算力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微(wei)软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹(ping)果跌0.11%，美国(guo)总(zong)统(tong)特朗普称(cheng)，苹(ping)果公司CEO库克本周向(xiang)他承诺，将把苹(ping)果的生产设施(shi)从墨西哥转移到美国(guo)，并关闭墨西哥的两家工厂。特朗普表示，苹(ping)果还计划在美国(guo)进行数(shu)十(shi)亿美元的投(tou)资，以避免(mian)卷入关税问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先(xian)后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先(xian)后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先(xian)后跌9.16%和0.06%），微(wei)软累涨0.17%，苹(ping)果累涨0.39%延续上(shang)周涨7.57%的表现。

• 芯片股普跌。费城半导(dao)体指(zhi)数(shu)收跌3.28%。英(ying)伟达两倍(bei)做多(duo)ETF跌8.27%。英(ying)特尔收跌4.68%。纳微(wei)半导(dao)体跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光科(ke)技跌4.21%，高(gao)通跌4.76%，博(bo)通跌3.56%。美国(guo)总(zong)统(tong)特朗普宣称(cheng)：“我们会(hui)迎来大量芯片制造商。”
• 中概股涨跌不一。纳斯达克金(jin)龙中国(guo)指(zhi)数(shu)收涨1.65%，报(bao)7982.26点，逼近2024年10月7日收盘位8099.05点和2023年2月2日收盘位8145.59点，本周累计上(shang)涨1.57%，连续第六周上(shang)涨，1月14日以来累计上(shang)涨25.57%，连续两周收于200周均线上(shang)方。ETF中，富时中国(guo)3倍(bei)做多(duo)ETF（YINN）收涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国(guo)龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.35%，本周累涨6.12%；中概互联网指(zhi)数(shu)ETF（KWEB）收涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国(guo)科(ke)技指(zhi)数(shu)ETF（CQQQ）收涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国(guo)ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多(duo)-Direxion（CHAU）、追踪(zong)富时25中国(guo)股指(zhi)数(shu)ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证(zheng)50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪深300指(zhi)数(shu)ETF（ASHR）收涨0.85%；富时中国(guo)3倍(bei)做空ETF（YANG）则收跌4.19%。富时A50期指(zhi)连续夜盘收涨0.22%，报(bao)13421.000点，美股盘初一度(du)涨超0.8%。
• 热门中概股斗鱼(yu)收涨17.07%，腾讯(xun)音乐涨12.08%，再鼎医药涨9%，阿里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先(xian)后涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度(du)、网易、蔚来至少涨1.6%，晶科(ke)能源、新东方、亿航智能、大全(quan)新能源则收跌2.62%-3.93%，万国(guo)数(shu)据跌7.71%，名创(chuang)优品跌11.98%。此外，小马智行收涨32.05%，拼多(duo)多(duo)涨5.57%，腾讯(xun)控股涨2.32%，房(fang)多(duo)多(duo)则跌1.52%。唯品会(hui)涨1.38%，公司第四季(ji)度(du)调整后每ADS收益超过预估。
• 其他重点个股中：（1）日产汽车股价涨5.39%，报(bao)道称(cheng)日本财团起草特斯拉投(tou)资日产汽车的计划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支持AI公司拥有自家发电站（3）提供处方药、非处方药和个人护理产品的美国(guo)远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国(guo)电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季(ji)度(du)财报(bao)，利润超预期，季(ji)度(du)毛利润首次(ci)转正。但(dan)公司预计2025年的汽车交付量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美国(guo)食品药品管理局（FDA）称(cheng)Ozempic供应短缺问题得到解决。（6）联合(he)健康(kang)跌7.17%，报(bao)道称(cheng)美国(guo)司法部(bu)对其启动调查(cha)。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美国(guo)证(zheng)交会(hui)打算撤销对该公司的诉讼。

本周，Meta累跌7.21%（此前四周先(xian)后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先(xian)后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先(xian)后跌9.16%和0.06%），微(wei)软累涨0.17%，苹(ping)果累涨0.39%延续上(shang)周涨7.57%的表现。

欧洲STOXX 600指(zhi)数(shu)本周涨超0.2%，医疗保健和银行板块(kuai)涨超2%，媒体、零(ling)售、旅游板块(kuai)则至多(duo)跌超2.8%。德国(guo)股指(zhi)本周累跌1%，丹麦股指(zhi)收涨超3.3%本周涨约7.6%：

• 泛欧STOXX 600指(zhi)数(shu)收涨0.52%，报(bao)553.85点，本周累计上(shang)涨0.26%，2月18日曾涨至557.96点创(chuang)历(li)史新高(gao)。欧元区STOXX 50指(zhi)数(shu)收涨0.25%，报(bao)5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日曾涨至5544.12点创(chuang)历(li)史新高(gao)。富时泛欧绩(ji)优300指(zhi)数(shu)收涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板块(kuai)方面(mian)，STOXX 600旅游与休闲指(zhi)数(shu)本周累跌2.86%，零(ling)售指(zhi)数(shu)跌2.97%，媒体指(zhi)数(shu)跌2.32%，房(fang)地(di)产指(zhi)数(shu)跌1.39%，建筑及材料指(zhi)数(shu)跌1.38%，石(shi)油及天然气指(zhi)数(shu)跌1.30%，个人与家庭用品指(zhi)数(shu)跌1.24%，汽车及配件指(zhi)数(shu)跌1.19%，科(ke)技指(zhi)数(shu)跌0.93%，化工指(zhi)数(shu)跌0.88%，原材料指(zhi)数(shu)跌0.87%，金(jin)融(rong)服务指(zhi)数(shu)涨0.14%，工业(ye)产品及服务指(zhi)数(shu)涨0.27%，公用事业(ye)指(zhi)数(shu)涨0.75%，电信(xin)指(zhi)数(shu)涨1.31%，食品及饮(yin)料指(zhi)数(shu)涨1.65%，医疗保健指(zhi)数(shu)涨2.27%，银行指(zhi)数(shu)涨2.60%。

• 德国(guo)DAX 30指(zhi)数(shu)收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下(xia)跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创(chuang)历(li)史新高(gao)。法国(guo)CAC 40指(zhi)数(shu)收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指(zhi)数(shu)收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指(zhi)数(shu)收涨0.45%，本周累涨1.17%。英(ying)国(guo)富时100指(zhi)数(shu)收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指(zhi)数(shu)收跌0.12%，本周基本持平。

• 泛欧STOXX 600指(zhi)数(shu)收涨0.52%，报(bao)553.85点，本周累计上(shang)涨0.26%，2月18日曾涨至557.96点创(chuang)历(li)史新高(gao)。欧元区STOXX 50指(zhi)数(shu)收涨0.25%，报(bao)5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日曾涨至5544.12点创(chuang)历(li)史新高(gao)。富时泛欧绩(ji)优300指(zhi)数(shu)收涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板块(kuai)方面(mian)，STOXX 600旅游与休闲指(zhi)数(shu)本周累跌2.86%，零(ling)售指(zhi)数(shu)跌2.97%，媒体指(zhi)数(shu)跌2.32%，房(fang)地(di)产指(zhi)数(shu)跌1.39%，建筑及材料指(zhi)数(shu)跌1.38%，石(shi)油及天然气指(zhi)数(shu)跌1.30%，个人与家庭用品指(zhi)数(shu)跌1.24%，汽车及配件指(zhi)数(shu)跌1.19%，科(ke)技指(zhi)数(shu)跌0.93%，化工指(zhi)数(shu)跌0.88%，原材料指(zhi)数(shu)跌0.87%，金(jin)融(rong)服务指(zhi)数(shu)涨0.14%，工业(ye)产品及服务指(zhi)数(shu)涨0.27%，公用事业(ye)指(zhi)数(shu)涨0.75%，电信(xin)指(zhi)数(shu)涨1.31%，食品及饮(yin)料指(zhi)数(shu)涨1.65%，医疗保健指(zhi)数(shu)涨2.27%，银行指(zhi)数(shu)涨2.60%。

• 德国(guo)DAX 30指(zhi)数(shu)收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下(xia)跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创(chuang)历(li)史新高(gao)。法国(guo)CAC 40指(zhi)数(shu)收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指(zhi)数(shu)收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指(zhi)数(shu)收涨0.45%，本周累涨1.17%。英(ying)国(guo)富时100指(zhi)数(shu)收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指(zhi)数(shu)收跌0.12%，本周基本持平。

德国(guo)DAX 30指(zhi)数(shu)收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下(xia)跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创(chuang)历(li)史新高(gao)。法国(guo)CAC 40指(zhi)数(shu)收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指(zhi)数(shu)收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指(zhi)数(shu)收涨0.45%，本周累涨1.17%。英(ying)国(guo)富时100指(zhi)数(shu)收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指(zhi)数(shu)收跌0.12%，本周基本持平。

美国(guo)经济数(shu)据疲软引发市场担忧，美债(zhai)收益率大幅下(xia)行，10年期美债(zhai)收益率跌超9个基点，本周整体冲高(gao)回落下(xia)行：

• 美债(zhai)：美国(guo)10年期基准国(guo)债(zhai)收益率跌9.14个基点，报(bao)4.4139%，本周（四个交易日）累计下(xia)跌6.04个基点，2月19日涨至4.5738%之后逐步回落，2月21日加(jia)速下(xia)行。两年期美债(zhai)收益率跌7.83个基点，报(bao)4.1916%，本周累跌6.94个基点，整体交投(tou)于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债(zhai)：欧市尾盘，德国(guo)10年期国(guo)债(zhai)收益率跌6.4个基点，报(bao)2.470%，本周累计上(shang)涨3.8个基点。两年期德债(zhai)收益率跌4.8个基点，报(bao)2.105%，本周累跌0.7个基点。

• 美债(zhai)：美国(guo)10年期基准国(guo)债(zhai)收益率跌9.14个基点，报(bao)4.4139%，本周（四个交易日）累计下(xia)跌6.04个基点，2月19日涨至4.5738%之后逐步回落，2月21日加(jia)速下(xia)行。两年期美债(zhai)收益率跌7.83个基点，报(bao)4.1916%，本周累跌6.94个基点，整体交投(tou)于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债(zhai)：欧市尾盘，德国(guo)10年期国(guo)债(zhai)收益率跌6.4个基点，报(bao)2.470%，本周累计上(shang)涨3.8个基点。两年期德债(zhai)收益率跌4.8个基点，报(bao)2.105%，本周累跌0.7个基点。

令人担忧的经济数(shu)据初步公布时曾引发美元指(zhi)数(shu)短暂走软，但(dan)随后很快回到公布前水平，美元指(zhi)数(shu)最终技术(shu)性反弹，但(dan)整体趋势仍(reng)偏(pian)弱，全(quan)周仍(reng)累跌0.19%。欧元区经济表现疲软，欧元周五跌0.4%，创(chuang)下(xia)2月初以来最大单日跌幅。日元全(quan)周涨约2%。比特币期货周五跌3.7%：

• 美元：纽约尾盘，ICE美元指(zhi)数(shu)涨0.22%，报(bao)106.602点，本周累跌0.19%。彭博(bo)美元指(zhi)数(shu)涨0.22%，报(bao)1285.78点，本周累跌0.19%，交投(tou)区间为1293.65-1281.19点。
• 非美货币：欧元兑(dui)美元跌0.40%，报(bao)1.0459，本周累计下(xia)跌0.31%，整体呈现出V型走势；英(ying)镑兑(dui)美元跌0.29%、报(bao)1.2632，本周累涨0.36%，周四大幅上(shang)涨后有所回落；美元兑(dui)瑞郎跌0.02%、报(bao)0.8978，本周累跌0.22%。商品货币对中，澳元兑(dui)美元跌0.67%，报(bao)0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈现出冲高(gao)回落；纽元兑(dui)美元跌0.37%，报(bao)0.5742，本周累涨0.30%；美元兑(dui)加(jia)元涨0.37%，报(bao)1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲方面(mian)，标普全(quan)球公司公布的一系列PMI数(shu)据好坏参半。服务业(ye)方面(mian)，法国(guo)PMI创(chuang)2023年以来新低，欧元区和德国(guo)均低于预期，而英(ying)国(guo)则好于预期。制造业(ye)方面(mian)，德国(guo)和欧元区均好于预期，英(ying)国(guo)超预期，法国(guo)符合(he)预期。英(ying)国(guo)零(ling)售销售数(shu)据表现亮眼，同(tong)比增长1.7%，创(chuang)2024年5月以来最大增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在一定程度(du)上(shang)限制了英(ying)镑的下(xia)行空间。
• 加(jia)拿大12月零(ling)售销售数(shu)据强劲，环比增长2.5%，创(chuang)2022年5月以来最大增幅，九大分项全(quan)线上(shang)涨。尽管数(shu)据利好，但(dan)美元走强和原油价格走软抑(yi)制了加(jia)元的涨幅。加(jia)拿大央行行长麦克勒姆警告称(cheng)，如果美国(guo)对加(jia)拿大实施(shi)关税，可能导(dao)致加(jia)拿大出口在一年内下(xia)降8.5%，两年内经济产出下(xia)降近3%，几乎抵消2025年和2026年的增长预期。
• 日元：纽约尾盘，美元兑(dui)日元跌0.25%，报(bao)149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微(wei)弱地(di)震荡下(xia)行，2月20-21日下(xia)跌速度(du)加(jia)快，整体交投(tou)区间为152.39-148.93日元，逼近2024年12月3日底部(bu)148.65日元和当年10月11日底部(bu)148.41日元，当年9月16日曾跌至139.58日元，而2025年1月10日还曾涨至158.87日元。周线图上(shang)，逼近100周均线。欧元兑(dui)日元跌0.63%，报(bao)156.18日元，本周累跌2.29%，持续震荡下(xia)行，2月21日跌至155.82日元；英(ying)镑兑(dui)日元跌0.52%，报(bao)188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最低跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同(tong)比增长4%，略高(gao)于预期的3.9%，为2023年1月以来最高(gao)水平。日本央行行长植田和男表示，准备通过市场操作等方式灵(ling)活(huo)应对，以平滑市场波动。特别是，如果长期利率出现异常上(shang)涨，日本央行将通过购买政府债(zhai)券予以应对。美元兑(dui)日元一度(du)触及150.73的日内高(gao)点，但(dan)随后在美国(guo)经济数(shu)据疲软和美债(zhai)收益率下(xia)降的推动下(xia)，回落至148.93的日内低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑(dui)美元尾盘跌198点，报(bao)7.2550元，日内整体交投(tou)于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈现出V形反转，2月19日跌至7.2931元，随后在2月20日涨至7.2715元。
• 加(jia)密货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌3.70%，报(bao)95055.00美元，本周累计下(xia)跌2.56%，2月19日跌至93305.00美元后平稳地(di)震荡反弹，2月21日美股盘前涨至99765.00美元，随后快速转跌。第二大的以太坊尾盘跌4.41%，报(bao)2633.50美元，本周累跌3.75%，交投(tou)于2859.00-2608.50美元区间，整体呈现出M形走势。现货比特币目前报(bao)95842美元，最近七(qi)个自然日累计下(xia)跌1.70%，本周交投(tou)区间为99512.59-93362.84美元。

• 美元：纽约尾盘，ICE美元指(zhi)数(shu)涨0.22%，报(bao)106.602点，本周累跌0.19%。彭博(bo)美元指(zhi)数(shu)涨0.22%，报(bao)1285.78点，本周累跌0.19%，交投(tou)区间为1293.65-1281.19点。
• 非美货币：欧元兑(dui)美元跌0.40%，报(bao)1.0459，本周累计下(xia)跌0.31%，整体呈现出V型走势；英(ying)镑兑(dui)美元跌0.29%、报(bao)1.2632，本周累涨0.36%，周四大幅上(shang)涨后有所回落；美元兑(dui)瑞郎跌0.02%、报(bao)0.8978，本周累跌0.22%。商品货币对中，澳元兑(dui)美元跌0.67%，报(bao)0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈现出冲高(gao)回落；纽元兑(dui)美元跌0.37%，报(bao)0.5742，本周累涨0.30%；美元兑(dui)加(jia)元涨0.37%，报(bao)1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲方面(mian)，标普全(quan)球公司公布的一系列PMI数(shu)据好坏参半。服务业(ye)方面(mian)，法国(guo)PMI创(chuang)2023年以来新低，欧元区和德国(guo)均低于预期，而英(ying)国(guo)则好于预期。制造业(ye)方面(mian)，德国(guo)和欧元区均好于预期，英(ying)国(guo)超预期，法国(guo)符合(he)预期。英(ying)国(guo)零(ling)售销售数(shu)据表现亮眼，同(tong)比增长1.7%，创(chuang)2024年5月以来最大增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在一定程度(du)上(shang)限制了英(ying)镑的下(xia)行空间。
• 加(jia)拿大12月零(ling)售销售数(shu)据强劲，环比增长2.5%，创(chuang)2022年5月以来最大增幅，九大分项全(quan)线上(shang)涨。尽管数(shu)据利好，但(dan)美元走强和原油价格走软抑(yi)制了加(jia)元的涨幅。加(jia)拿大央行行长麦克勒姆警告称(cheng)，如果美国(guo)对加(jia)拿大实施(shi)关税，可能导(dao)致加(jia)拿大出口在一年内下(xia)降8.5%，两年内经济产出下(xia)降近3%，几乎抵消2025年和2026年的增长预期。
• 日元：纽约尾盘，美元兑(dui)日元跌0.25%，报(bao)149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微(wei)弱地(di)震荡下(xia)行，2月20-21日下(xia)跌速度(du)加(jia)快，整体交投(tou)区间为152.39-148.93日元，逼近2024年12月3日底部(bu)148.65日元和当年10月11日底部(bu)148.41日元，当年9月16日曾跌至139.58日元，而2025年1月10日还曾涨至158.87日元。周线图上(shang)，逼近100周均线。欧元兑(dui)日元跌0.63%，报(bao)156.18日元，本周累跌2.29%，持续震荡下(xia)行，2月21日跌至155.82日元；英(ying)镑兑(dui)日元跌0.52%，报(bao)188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最低跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同(tong)比增长4%，略高(gao)于预期的3.9%，为2023年1月以来最高(gao)水平。日本央行行长植田和男表示，准备通过市场操作等方式灵(ling)活(huo)应对，以平滑市场波动。特别是，如果长期利率出现异常上(shang)涨，日本央行将通过购买政府债(zhai)券予以应对。美元兑(dui)日元一度(du)触及150.73的日内高(gao)点，但(dan)随后在美国(guo)经济数(shu)据疲软和美债(zhai)收益率下(xia)降的推动下(xia)，回落至148.93的日内低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑(dui)美元尾盘跌198点，报(bao)7.2550元，日内整体交投(tou)于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈现出V形反转，2月19日跌至7.2931元，随后在2月20日涨至7.2715元。
• 加(jia)密货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌3.70%，报(bao)95055.00美元，本周累计下(xia)跌2.56%，2月19日跌至93305.00美元后平稳地(di)震荡反弹，2月21日美股盘前涨至99765.00美元，随后快速转跌。第二大的以太坊尾盘跌4.41%，报(bao)2633.50美元，本周累跌3.75%，交投(tou)于2859.00-2608.50美元区间，整体呈现出M形走势。现货比特币目前报(bao)95842美元，最近七(qi)个自然日累计下(xia)跌1.70%，本周交投(tou)区间为99512.59-93362.84美元。

美国(guo)原油期货收跌约2.9%，纽约天然气本周涨超13.6%。欧洲天然气期货和欧盟碳税本周跌超7%：

• 美油：WTI 4月原油期货收跌2.08美元，跌幅将近2.87%，报(bao)70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。美油美股盘前小幅走高(gao)，随后加(jia)速下(xia)行，尾盘刷新日低跌超3%至70.30美元下(xia)方。
• 布油：布伦特4月原油期货收跌2.05美元，跌幅2.68%，报(bao)74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油美股盘前小幅走高(gao)，随后加(jia)速下(xia)行，尾盘刷新日低跌近2.9%至74.30美元下(xia)方。
• 天然气：美国(guo)3月天然气期货收涨超3.62%，报(bao)4.2340美元/百万英(ying)热单位，本周累涨超13.66%。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货跌1.53%，报(bao)46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英(ying)国(guo)天然气期货跌0.78%，报(bao)112.660便士/千(qian)卡，本周累计下(xia)跌7.85%，整体呈现出震荡下(xia)行状态。

• 美油：WTI 4月原油期货收跌2.08美元，跌幅将近2.87%，报(bao)70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。美油美股盘前小幅走高(gao)，随后加(jia)速下(xia)行，尾盘刷新日低跌超3%至70.30美元下(xia)方。
• 布油：布伦特4月原油期货收跌2.05美元，跌幅2.68%，报(bao)74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油美股盘前小幅走高(gao)，随后加(jia)速下(xia)行，尾盘刷新日低跌近2.9%至74.30美元下(xia)方。
• 天然气：美国(guo)3月天然气期货收涨超3.62%，报(bao)4.2340美元/百万英(ying)热单位，本周累涨超13.66%。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货跌1.53%，报(bao)46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英(ying)国(guo)天然气期货跌0.78%，报(bao)112.660便士/千(qian)卡，本周累计下(xia)跌7.85%，整体呈现出震荡下(xia)行状态。

纽约白银期货周五跌超1.8%，现货黄(huang)金(jin)本周涨超1.8%持稳于历(li)史新高(gao)附近，黄(huang)金(jin)连涨八周，创(chuang)2020年来四年多(duo)长周连涨 ：

• 黄(huang)金(jin)：COMEX黄(huang)金(jin)期货跌0.22%，报(bao)2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄(huang)金(jin)尾盘跌0.10%，报(bao)2936.05美元/盎司，本周累计上(shang)涨约1.83%，整体震荡上(shang)行，2月20日曾涨至2954.84美元创(chuang)历(li)史新高(gao)。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报(bao)32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾盘跌1.54%，报(bao)32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦敦工业(ye)金(jin)属涨跌不一：伦铜收跌4美元，报(bao)9559美元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报(bao)4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收跌40美元，报(bao)2688美元/吨。伦锌收涨10美元，报(bao)2928美元/吨。伦铅收涨16美元，报(bao)2008美元/吨。伦镍收跌148美元，报(bao)15517美元/吨。伦锡收涨281美元，报(bao)33677美元/吨。伦钴(gu)收平，报(bao)21550美元/吨。

• 黄(huang)金(jin)：COMEX黄(huang)金(jin)期货跌0.22%，报(bao)2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄(huang)金(jin)尾盘跌0.10%，报(bao)2936.05美元/盎司，本周累计上(shang)涨约1.83%，整体震荡上(shang)行，2月20日曾涨至2954.84美元创(chuang)历(li)史新高(gao)。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报(bao)32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾盘跌1.54%，报(bao)32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦敦工业(ye)金(jin)属涨跌不一：伦铜收跌4美元，报(bao)9559美元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报(bao)4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收跌40美元，报(bao)2688美元/吨。伦锌收涨10美元，报(bao)2928美元/吨。伦铅收涨16美元，报(bao)2008美元/吨。伦镍收跌148美元，报(bao)15517美元/吨。伦锡收涨281美元，报(bao)33677美元/吨。伦钴(gu)收平，报(bao)21550美元/吨。