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搜狐娱乐专稿（胖(pang)部(bu)/文）
《哪吒之魔童闹海》正(zheng)式登顶中国影史票房榜，成为(wei)新的(de)影史票房冠军(jun)。
刚(gang)刚(gang)结束的(de)2025年春节档，以超过95亿元的(de)票房总成绩(ji)以及高(gao)达1.87亿的(de)总观(guan)影人次，双双刷新影史春节档票房和观(guan)影人次纪录。其(qi)中，《哪吒2》在春节期间贡献了档期内超过50%的(de)票房（48.41亿元），成为(wei)毫无争议的(de)最大赢家。
而这(zhe)个纪录还在持续刷新，春节档结束后(hou)两天，该片在工作日分别(bie)实现了6.4亿、5.8亿票房，目前猫眼专业版对该片的(de)内地总票房预测落(luo)在108.53亿元，灯塔专业版的(de)AI预测总票房为(wei)98.4亿元。
这(zhe)部(bu)有可能把内地票房纪录刷高(gao)接(jie)近一倍的(de)作品，背后(hou)的(de)资(zi)本局目前也吸引了不少关(guan)注。
根据光线传媒(mei)此前发布的(de)公(gong)告，截至(zhi)2月4日，公(gong)司源于(yu)《哪吒2》的(de)营业收入在9.5亿—10.1亿元。得益于(yu)该片的(de)突出成绩(ji)，光线传媒(mei)目前已经走出两个涨停板，5、6日收盘分别(bie)大涨20%、18%，公(gong)司市值达到(dao)396亿元。
相较(jiao)于(yu)目前多数大片背后(hou)可多达二十多家出品方(fang)，《哪吒2》的(de)资(zi)本局非常简(jian)单。
据公(gong)开资(zi)料(liao)，《哪吒2》的(de)主要(yao)出品公(gong)司有5家，分别(bie)是成都可可豆动画影视有限公(gong)司、北京光线传媒(mei)股份有限公(gong)司、北京光线影业有限公(gong)司、成都自在境界文化传媒(mei)有限公(gong)司和北京彩条屋科技有限公(gong)司。
而且这(zhe)其(qi)中，光线传媒(mei)相关(guan)公(gong)司达到(dao)四(si)家。
根据天眼查信息(xi)，其(qi)中除了光线传媒(mei)和100%控股的(de)子公(gong)司光线影业，彩条屋科技是光线传媒(mei)发力动画影视产业的(de)运营方(fang)，由光线影业100%控股；同时，该片的(de)发行方(fang)为(wei)光线影业，彩条屋科技承担宣传营销工作。
成都可可豆动画是导演饺子成立的(de)动画公(gong)司，也是本片的(de)主要(yao)制作方(fang)，由霍(huo)尔(er)果斯可可豆动画影视有限公(gong)司全资(zi)控股，而导演饺子（本名杨宇）在该公(gong)司中占股56%，彩条屋科技占股30%。
最后(hou)一家出品方(fang)成都自在境界文化传媒(mei)有限公(gong)司，杨宇在其(qi)中持股比例为(wei)51%。
光线传媒(mei)能够在其(qi)中拿到(dao)多少分成比例？根据公(gong)司公(gong)告，截至(zhi)2月4日晚《哪吒2》票房为(wei)48.39亿元来计算，如果光线传媒(mei)能够实现营收9.5亿-10.1亿元，其(qi)持有的(de)份额约在53%—55%。
而据此计算，如果最终票房落(luo)点在100亿左右，光线传媒(mei)方(fang)面营收或超过20亿，导演杨宇也能获益数亿。
如前文指出的(de)是，这(zhe)种高(gao)度集中的(de)分配清单显然是不寻(xun)常的(de)。之所以大部(bu)分大片会有许多出品方(fang)，根本原因在于(yu)主控资(zi)本希望分摊成本、提升资(zi)金流动性，甚(shen)至(zhi)通过提前转让份额来降低风险。
而光线传媒(mei)和饺子方(fang)面，显然对于(yu)续集的(de)营收能力非常有信心。对于(yu)《哪吒2》这(zhe)样的(de)作品来说(shuo)，如此信心其(qi)实也在情理之中。
但更难得的(de)是，抱着这(zhe)只眼看(kan)着要(yao)下金蛋的(de)母鸡，以饺子导演为(wei)代表的(de)主创团队(dui)拿出了极大的(de)耐心和匠心，真正(zheng)做出了一部(bu)好作品，这(zhe)也是该片值得肯定的(de)一个侧面。
同时，该片惠及的(de)也不止出品公(gong)司。
首先是影院(yuan)方(fang)以及背后(hou)的(de)院(yuan)线、影投公(gong)司，靠着这(zhe)波观(guan)影人次大涨，门票收益包括在爆(bao)米花、饮料(liao)、电影周边商品等卖品方(fang)面的(de)销售增(zeng)长，会大大缓解此前一年面对的(de)巨大经营压力。这(zhe)对于(yu)行业来说(shuo)显然是巨大利好。
其(qi)次是电影衍生品行业，与《哪吒2》联名推出相关(guan)盲(mang)盒和毛绒玩具的(de)泡泡玛特，目前的(de)线上预订甚(shen)至(zhi)要(yao)推迟到(dao)5月交付，公(gong)司股价在2月4日已经大涨11.39%。
在阿里鱼旗下的(de)造点新货平台(tai)，官方(fang)周边众筹金额已经突破1500万(wan)件(jian)。其(qi)中，敖光手(shou)办单款(kuan)销量突破万(wan)件(jian)，包含敖光在内的(de)368元、560元、1938元档第一批众筹火速售罄；连续两日登上淘宝热搜榜，最高(gao)冲(chong)至(zhi)TOP2，成为(wei)春节档周边市场的(de)“黑马”。
面对这(zhe)轮资(zi)本市场狂欢，也需要(yao)提醒各位，影视投资(zi)本身依然是一门高(gao)风险生意，甚(shen)至(zhi)伴随着市场成熟(shu)，风险还在持续提升。
有两点作为(wei)佐(zuo)证，首先是今年春节档大片云(yun)集的(de)背景(jing)下，除了光线传媒(mei)连续涨停，其(qi)他公(gong)司在节后(hou)开盘之际出现整体疲(pi)软甚(shen)至(zhi)下滑(hua)。
2月5日首日收盘，博纳影业、北京文化、横店影视、金逸影视跌停；《射雕(diao)英雄传：侠之大者》主出品方(fang)中国电影股价下跌9.22%；万(wan)达电影出品了《唐探1900》和《熊出没•重启(qi)未来》，得益于(yu)院(yuan)线市场坚挺，其(qi)2月5日股价仅下跌3.55%已算表现尚可。
其(qi)次，光线传媒(mei)自身的(de)业绩(ji)其(qi)实也有很大波动。继2018年上市后(hou)出现首次亏损，2019年正(zheng)是凭借《哪吒之魔童降世》打响业绩(ji)翻身仗；但2020年业绩(ji)下滑(hua)明显，2021、2022年连续亏损，直到(dao)2023年艰难扭亏，2024年前三季度扣非净利润则约为(wei)4.33亿元。
虽(sui)然目前市场仍处于(yu)狂热之中，但需要(yao)清晰认识到(dao)，当(dang)前的(de)观(guan)众只愿(yuan)意为(wei)优(you)质内容(rong)买单，而内容(rong)的(de)确(que)定性恰恰是制约目前行业发展的(de)关(guan)键。在解决这(zhe)个根本问题(ti)之前，单一档期带来的(de)短暂利好确(que)实需要(yao)谨慎看(kan)待(dai)。