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特斯拉大股东、Gerber Kawasaki财(cai)富投资管理(li)公司CEO格伯(Ross Gerber)最(zui)近预言，2025年特斯拉股价(jia)将崩(beng)跌50%！
他看空四的大理(li)由(you)包括：特斯拉全自(zi)动驾驶(shi)技术受阻、马斯克注意力分散、销量增长(chang)放缓以及高估值(zhi)风险。
格伯身为特斯拉早(zao)期投资人，曾是马斯克的长(chang)期支持者，对他寄予(yu)厚望。
不过(guo)，去年开始(shi)，格伯就称特斯拉的最(zui)佳时期已经过(guo)去，并抛售了约(yue)6000万美元的特斯拉股票，原(yuan)因是担心特斯拉汽车的人气(qi)正在消退。
随后，在唐纳(na)德·特朗普赢得大选后，格伯在12月初表示，埃隆·马斯克与总统的关系对特斯拉的积极影(ying)响微乎(hu)其微。
现在看来，这些警告颇有先见之明。在经历(li)了大选后的最(zui)初飙升之后，特斯拉股价(jia)在2025年迄今已下跌16%。
2025年，他预测特斯拉股价(jia)可能下跌超过(guo)50%。在经历(li)了2025年初至今16%的下跌后，特斯拉似乎(hu)正步入格伯所预见的困境。
四大核心理(li)由(you)“看空”
以下详述了格伯预计特斯拉今年将面(mian)临艰难考(kao)验的四个原(yuan)因：
一、自(zi)动驾驶(shi)技术受阻：LIDAR缺席成硬伤(shang)
Gerber认为，马斯克在今年6月于奥斯汀推出(chu)自(zi)动驾驶(shi)出(chu)租车网络的计划过(guo)于激进，几乎(hu)不可能实现。他指出(chu)，特斯拉的自(zi)动驾驶(shi)系统依赖(lai)摄像头而非(fei)LIDAR传感器，这与Waymo的方案“更安全”。
他甚至表示：
“我现在认为，要拥有足够(gou)安全的完(wan)全自(zi)动驾驶(shi)系统，必须使用LIDAR。除非(fei)改变硬件，否(fou)则他们（特斯拉）将遇到瓶颈。”
二、马斯克心不在焉
从(cong)经营特斯拉、SpaceX 和 xAI 等多家公司，到在X上(shang)发表大量帖子，到带头在政府效率部(bu)（DOGE）提高政府效率，再到成为11个孩子的父(fu)亲，可以肯定地说，马斯克一天的时间可能不够(gou)用。
格伯认为这对特斯拉股东来说是一个问题，尤其考(kao)虑(lu)到马斯克近几个月似乎(hu)将全部(bu)精力都投入到了AI领域。他表示：
“他（马斯克）百分之百的精力都放在AI上(shang)，这实际上(shang)对特斯拉的损(sun)害大于对xAI和其他业务的好处(chu)，因为他不再在特斯拉工作(zuo)了。”
“他（马斯克）百分之百的精力都放在AI上(shang)，这实际上(shang)对特斯拉的损(sun)害大于对xAI和其他业务的好处(chu)，因为他不再在特斯拉工作(zuo)了。”
格伯强调，如果马斯克能将全部(bu)时间投入到完(wan)全自(zi)动驾驶(shi)技术的研发上(shang)，他会对特斯拉更有信心。
三、汽车销量放缓：竞争加剧，品牌形象受损(sun)
尽管投资者对特斯拉的自(zi)动驾驶(shi)和机器人项目充满期待，但汽车销售仍是其核心业务，而这一业务正面(mian)临增长(chang)放缓的困境。2024年，特斯拉的电动汽车销量首次出(chu)现年度(du)下滑。
格伯认为，来自(zi)其他电动车品牌的竞争，对特斯拉在美国以外的市场构成了实质(zhi)性威胁(xie)。
此外，马斯克与特朗普的密切(qie)关系也给特斯拉品牌带来了负面(mian)影(ying)响。格伯解释说：
“这引发了人们的愤怒。我从(cong)未见过(guo)人们对特斯拉如此愤怒，但这并非(fei)针对特斯拉公司本身，而是因为马斯克，这是人们唯(wei)一能发泄的方式。”
“这引发了人们的愤怒。我从(cong)未见过(guo)人们对特斯拉如此愤怒，但这并非(fei)针对特斯拉公司本身，而是因为马斯克，这是人们唯(wei)一能发泄的方式。”
根据德国汽车工业协会（VDA）此前的数据，特斯拉在德国1月份的新车注册量同比下降60%。
另有数据显示，特斯拉1月份汽车销量在法(fa)国暴跌63%，在德国暴跌60%，在挪威暴跌38%。
四、特斯拉估值(zhi)较(jiao)高
与其他汽车制造商和大型科技公司相比，特斯拉的估值(zhi)一直(zhi)较(jiao)高，但如果特斯拉汽车销量继续放缓，这种溢价(jia)可能会大幅下降。
YCharts的数据显示，特斯拉的市值(zhi)为1.1万亿美元，尽管去年特斯拉的利润仅(jin)为丰(feng)田的20%，但其市值(zhi)却(que)是丰(feng)田的近5倍。
其预期市盈(ying)率为118倍，是排名第二的“七巨头”股票英伟达的三倍多，也高于其84倍的5年平均水平。
格伯表示：
“对我来说，问题在于，我持有价(jia)值(zhi)1亿美元的特斯拉股票，市盈(ying)率高达125倍，这与任何一家正常的Mag 7股票的市盈(ying)率都相差甚远。因此，特斯拉的脆弱性在于，如果今年情(qing)况不妙，其股价(jia)可能会下跌50%。”
“对我来说，问题在于，我持有价(jia)值(zhi)1亿美元的特斯拉股票，市盈(ying)率高达125倍，这与任何一家正常的Mag 7股票的市盈(ying)率都相差甚远。因此，特斯拉的脆弱性在于，如果今年情(qing)况不妙，其股价(jia)可能会下跌50%。”
华尔(er)街(jie)看法(fa)
部(bu)分华尔(er)街(jie)投行(xing)显然(ran)也同意格博(bo)的观点。
摩根大通(tong)对特斯拉最(zui)新发布的财(cai)报持悲观看法(fa)，给予(yu)特斯拉股票135美元的目标价(jia)，意味着其股价(jia)可能会较(jiao)目前重挫60%。
摩根大通(tong)的Ryan Brinkman表示，特斯拉股价(jia)“已经完(wan)全脱离(li)了基本面(mian)。”
美国银行(xing)（Bank of America）分析(xi)师约(yue)翰·墨菲（John Murphy）此前发布报告，将特斯拉的评级从(cong)“买入”下调至“中性”，并提出(chu)了一些警告。
不过(guo)，当前，也有不少(shao)机构看好特斯拉的股票。
1月中旬，摩根士(shi)丹利分析(xi)师重申特斯拉仍是“首选”，并将特斯拉目标价(jia)从(cong)400美元上(shang)调至430美元。该行(xing)表示，看好特斯拉的自(zi)动驾驶(shi)汽车技术和将人工智能（AI）融入机器人等物理(li)实体的具身智能（EAI）技术前景。
1月下旬，投行(xing)Piper Sandler在报告中将特斯拉描述为“最(zui)值(zhi)得买入并持有”的股票，并将该股年终目标价(jia)从(cong)315美元上(shang)调至500美元。