从体量来看，威高血净的(de)年收入常(chang)年接近或超过(guo)30亿元，具备经(jing)营业绩稳(wen)定、规(gui)模较大的(de)特点。

2021年至2024年上半年，威高血净的(de)营业收入分别(bie)为29.1亿元、34.3亿元、35.3亿元和16.3亿元，归母净利润分别(bie)为2.6亿元、3.1亿元、4.4亿元和2.0亿元。

相比之下，其他国内血透(tou)上市公司的(de)年收入不到20亿元。

再从具体业务拆解，根据招(zhao)股书，威高血净的(de)产品覆(fu)盖血液透(tou)析器、血液透(tou)析管(guan)路、血液透(tou)析机、腹膜透(tou)析液等，是(shi)国内产品线最为丰富(fu)的(de)血液净化医(yi)用制(zhi)品厂商之一。

弗若斯特沙(sha)利文(wen)数据显示，2023年威高血净在国内血液透(tou)析器和血液透(tou)析管(guan)路领域的(de)市场占比分别(bie)为32.5%和31.8%，均位居全行业第(di)一。

威高血净获授权独家销售的(de)血液透(tou)析机在国内该领域的(de)市场份额为24.6%，位列全行业第(di)二，仅次于一家外资(zi)企业。

在腹膜透(tou)析市场，威高血净与国际血液净化知(zhi)名(ming)企业泰尔茂合作，引入腹膜透(tou)析液世(shi)界领先技术和生产管(guan)理理念，并(bing)由合资(zi)企业威高泰尔茂研发并(bing)生产出了(le)国内首款获批的(de)中性腹膜透(tou)析液，引领中国腹膜透(tou)析市场进入中性腹膜透(tou)析液的(de)新阶段。

砥砺前行，引领国产替代(dai)

在所有业务中，血液透(tou)析器业务尤其值得(de)关注(zhu)。

血液透(tou)析器素(su)有“人工肾”之称，是(shi)血液透(tou)析的(de)关键，具备较高商业化技术壁垒，威高血净主营业务超过(guo)一半收入均来自这类(lei)产品。

2021年至2024年上半年，威高血净的(de)血液透(tou)析器分别(bie)实现营收15.7亿元、17.5亿元、18.3亿元和8.2亿元，占主营业务收入比例分别(bie)为56.63%、53.04%、53.13%和51.31%。

这也是(shi)血透(tou)领域最为主要的(de)产品——根据弗若斯特沙(sha)利文(wen)数据，2022年，中国血透(tou)医(yi)疗器械市场以(yi)血液透(tou)析器为主，占比达到36.91%，位居首位。

威高血净的(de)这类(lei)产品能做到全行业第(di)一，超过(guo)所有外资(zi)厂商，背后有多重原(yuan)因(yin)。

一方面，威高血净是(shi)国内产品线最为丰富(fu)的(de)血液净化医(yi)用制(zhi)品厂商之一，其拥有五大系列、中空纤维膜孔径大小型号齐全的(de)血液透(tou)析器产品。

从中空纤维膜孔径最小的(de)低通(tong)量F系列、孔径较大的(de)中通(tong)量MF系列到孔径最大的(de)高通(tong)量HF及EH系列，再到专门为血液透(tou)析滤过(guo)模式(shi)而设计的(de)血液透(tou)析滤过(guo)器HDF系列，丰富(fu)的(de)血液透(tou)析器产品线能够满足血液透(tou)析患者多样化的(de)需求。

另一方面在于长期技术储备。

血液透(tou)析器内有着数以(yi)千计的(de)中空纤维膜，10年前，全球仅有少(shao)数几家企业掌握(wo)了(le)中空纤维膜技术，并(bing)且这些核心技术均被外资(zi)厂商所垄(long)断，国内患者若要使用高质量的(de)透(tou)析器必(bi)须完(wan)全依赖于进口产品。。

据报道，当时一束7000根的(de)“丝束”进口成本是(shi)10美元，而封装一个完(wan)整的(de)血液透(tou)析器需要近万根丝，最终患者透(tou)析一次花费近千元，负担沉重。

历经(jing)数年筚(bi)路蓝(lan)缕的(de)研发力(li)量投(tou)入，威高血净最终完(wan)成自主研发的(de)中空纤维膜，多项重要指标(biao)领先及达到国际厂商同类(lei)产品，成为全球为数不多掌握(wo)透(tou)析器核心技术的(de)企业。

此外，威高血净能有当前的(de)行业地(di)位，更离不开完(wan)善的(de)市场销售和服务体系。

根据招(zhao)股书，威高血净的(de)产品销售已覆(fu)盖我国31个省、直(zhi)辖市和自治(zhi)区，最终销往超过(guo)6000家医(yi)院、透(tou)析中心等医(yi)疗机构，其中超过(guo)1000家属于三(san)级医(yi)院。

威高血净的(de)销售网络覆(fu)盖面从一二线城市到三(san)四线城市再到深入县城乡镇(zhen)，从大型三(san)级医(yi)院到一二级医(yi)院再到社(she)区、乡镇(zhen)卫生院。

国家层面政策持续出台，高质量守护血透(tou)患者生命线

每周2至3次血液透(tou)析，每次4小时，日复一日，年复一年，这便是(shi)肾透(tou)析患者的(de)日常(chang)生活，血液净化中心更是(shi)他们生命赖以(yi)延续的(de)“港湾”。

据了(le)解，ESRD(终末期肾病)患者通(tong)常(chang)需要进行终身治(zhi)疗，存在持续性的(de)慢病管(guan)理需求，而血液净化是(shi)ESRD的(de)主要治(zhi)疗方式(shi)，其中又(you)主要以(yi)血液透(tou)析和腹膜透(tou)析为主。

这样的(de)患者，在全球有超过(guo)1000万，国内也已将近400万人。

根据弗若斯特沙(sha)利文(wen)数据，2018-2022年，全球ESRD患者数量从888.03万人增(zeng)加到1050.20万人，复合年均增(zeng)长率4.28%。

我国也拥有庞大的(de)ESRD患者基数，2022年达到385.47万人，占到全球ESRD患者人数的(de)36.7%。

而且增(zeng)长较快(kuai)，预计到2026年，中国ESRD患者数量将增(zeng)至501.64万人，期间(jian)的(de)复合年均增(zeng)长率为6.81%，高于同期全球患者增(zeng)长速度。

然而在这样趋势下，我国的(de)透(tou)析治(zhi)疗渗透(tou)率仍然较低。

根据弗若斯特沙(sha)利文(wen)数据，2020年中国接受透(tou)析治(zhi)疗的(de)ESRD患者数量仅为5.71每万人口，相比之下，日本和韩国的(de)这一数据分别(bie)为26.82和23.76。

以(yi)2020年中国ESRD总患者数330.52万人为基数计算，我国透(tou)析治(zhi)疗率仅为24.40%，处于较低水平。

由此看来，血液透(tou)析赛道增(zeng)量空间(jian)广阔。

同时，伴(ban)随国家的(de)高度重视，血透(tou)市场加速下沉，政策扶持助(zhu)力(li)行业快(kuai)速发展。

2月13日，国家卫健委办(ban)公厅发布《关于实施2025年卫生健康系统(tong)为民服务实事项目的(de)通(tong)知(zhi)》(以(yi)下简称《通(tong)知(zhi)》。

《通(tong)知(zhi)》要求，常(chang)住人口超过(guo)10万的(de)县均能提供血液透(tou)析服务。

其中提出，加强血透(tou)服务供给。各省级卫生健康行政部门要会(hui)同中医(yi)药主管(guan)部门全面梳理辖区内常(chang)住人口超过(guo)10万且县域内不能提供血液透(tou)析服务的(de)县，以(yi)及县域内血液透(tou)析设施设备陈旧(jiu)、数量不足、无法满足患者需求的(de)县。

对于县域内医(yi)院均不能提供血液透(tou)析服务的(de)，县级及以(yi)上卫生健康行政部门、中医(yi)药主管(guan)部门要结合县域内透(tou)析患者数量及医(yi)疗服务能力(li)等，依据《医(yi)疗机构血液透(tou)析室基本标(biao)准(试行)》，确定一家医(yi)院设置血液透(tou)析室，配(pei)置血液透(tou)析机等相关医(yi)疗设备和专业技术人员(yuan)，不迟于11月底开展血液透(tou)析服务。对于因(yin)设施设备问题(ti)无法满足患者需求的(de)，要及时增(zeng)配(pei)、更新。

此外，规(gui)范提供透(tou)析服务。确保县级医(yi)院尽快(kuai)掌握(wo)相关能力(li)并(bing)提供血液透(tou)析服务。

血液透(tou)析是(shi)终末期肾病患者维系生命的(de)重要手段，血液透(tou)析患者需要每周到医(yi)院透(tou)析2-3次，就近获取血液透(tou)析服务的(de)需求较大。

近些年来，有关部门持续引导县医(yi)院提高包括血液透(tou)析在内的(de)综合诊疗服务能力(li)的(de)提升。据国家卫健委披露，截至到2024年底，全国90%以(yi)上的(de)县医(yi)院具备血液透(tou)析服务能力(li)，近十年提升了(le)20多个百分点。

伴(ban)随血透(tou)服务的(de)持续完(wan)善以(yi)及国家政策的(de)扶持，血液透(tou)析的(de)市场空间(jian)将进一步打开。

在全球医(yi)疗健康产业持续发展的(de)背景下，依托国内血液净化市场的(de)广阔前景以(yi)及国家政策的(de)扶持，血液透(tou)析的(de)市场空间(jian)将进一步打开，威高血净亦凭借全面的(de)产品线、领先的(de)技术优势与广泛的(de)市场布局，正迎来前所未有的(de)发展机遇。

立(li)足中国、面向全球，威高血净有望从中国市场的(de)领先者逐步迈向世(shi)界舞台，最终成长为向全球患者提供高效、可靠的(de)血液净化解决方案的(de)全球领航者。