2011年，从美国伊利诺伊大(da)学取得硕士学位的黄晓(xiao)煌、陈航与朱皓，从各自供职的英伟达、谷歌、亚马逊等互联网公司离开后，选择回(hui)国创业。黄晓(xiao)煌担任董事长、陈航担任CEO、朱皓担任CTO。

其中，黄晓(xiao)煌曾(ceng)在(zai)英伟达参与CUDA平台的开发，这或许是群核科技日后发迹(ji)的萌芽，而群核这个名字也来(lai)自于其部署的GPU架构叫(jiao)Manycoreprocessor——多核心处理器。

彼时，公司的目标是做一个高性能计算(suan)公司。三(san)人结合图(tu)形图(tu)像3D技术的经验知识，以“用GPU做云端的图(tu)形图(tu)像快速渲染”为理念做出一款原始Demo。而之所以选择家装设计行业为切(qie)入口，仅仅只是因为经过市场验证之后，只有家装设计行业的客(ke)户能实现快速变现。

群核科技的初(chu)衷是希(xi)望能推动(dong)传统(tong)行业的数字化升级，目标是成为云时代的Autodesk。以如今的眼光来(lai)看，群核科技的产(chan)品逻辑是实现“真实世界物理正确的渲染“，只不过公司当时将重点放(fang)在(zai)了”渲染“上。

2013年，酷家乐第一版(ban)上线，以10秒快速渲染图(tu)的特点，强势打入家居设计软件(jian)市场，乃至改变了很多家装设计师的工作习惯(guan)。直到现在(zai)，互联网上仍时不时地出现有人就“用酷家乐还是3Dmax加SketchUp”这个问题争(zheng)论得面红耳赤(chi)。

在(zai)不断的产(chan)品完善和技术探(tan)索中，群核科技已在(zai)空间设计软件(jian)平台占(zhan)据一席之地，如无意外(wai)，公司将按部就班(ban)得继续在(zai)建筑设计行业里攻(gong)城略地。而命运的奇点出现于2019年。

2019年一天，公司某位算(suan)法工程师打开邮箱时，一度怀疑自己收到了诈骗(pian)邮件(jian)。在(zai)这份全英文的邮件(jian)里，硅谷某家喻户晓(xiao)的万亿级硬件(jian)巨(ju)头，主动(dong)向当时名不见经传群核科技发出了合作邀(yao)约。

群核科技的出圈，源自于公司此前(qian)基于自身业务海量的室内空间数据积累，联合英国帝国理工学院、美国南(nan)加州大(da)学发布了InteriorNet的数据集。当时，公司只是认(ren)为这个合成数据的训练方法很好，但并不知道如何去变现。

事实上，彼时的硅谷科技企(qi)业们，正苦于缺乏大(da)量物理正确的合成数据做机器人训练，而当他们在(zai)寻找这方面数据时，在(zai)全世界范围内只找到了一个。因此，InteriorNet数据集发表后在(zai)海外(wai)爆火(huo)。

此后几(ji)年中，硅谷巨(ju)头们及一批具(ju)身智能企(qi)业纷纷找到了公司。不断涌(yong)入的市场需(xu)求也驱动(dong)着(zhe)群核科技去打磨产(chan)品。目前(qian)，群核智能空间平台已经从最(zui)初(chu)给一些企(qi)业提供数据集，发展为提供一个庞大(da)的平台，为AIGC、具(ju)身智能、AR/VR等企(qi)业开放(fang)物理正确的3D空间数据资产(chan)以及空间认(ren)知解决方案。

至此，群核科技十几(ji)年对“物理正确”的深耕终于引来(lai)曙光。2024年3月的GTC大(da)会上，科技巨(ju)头Nvidia的CEO黄仁(ren)勋称：“AI的新一波浪潮是物理AI，AI能够理解物理定律”。广发证券也指出，生(sheng)成式AI已经从泛娱乐领域发展至实际生(sheng)产(chan)中，其核心是建立(li)符合物理规律的AI物理体世界。

同年11月，群核科技在(zai)第九(jiu)届(jie)酷+科技峰会上，首次正式展示了其技术底层核心:基于GPU高性能计算(suan)的“物理世界模拟器”。并推出了升级版(ban)的群核空间智能平台SpatialVerse，为具(ju)身智能、AIGC等领域开放(fang)空间智能训练相关服务。

在(zai)不久前(qian)的一次采(cai)访中，群核科技董事长黄晓(xiao)煌称：“能做合成数据的公司并不少，但能做包含真实物理规律的、大(da)规模的高质(zhi)量合成数据的公司，全世界范围内可能只有群核一家。”

由(you)此，群核科技踩上了AI风口的最(zui)前(qian)沿，从一个设计平台摇身变为一家空间智能企(qi)业。更是在(zai)不经意之间甩开了竞争(zheng)对手(shou)，成为了领跑者。

收入或仍依(yi)赖设计软件(jian)订(ding)阅

黄晓(xiao)煌称：“家居SaaS是对群核科技最(zui)大(da)的误解”。

根据招股书介绍，群核科技是一个快速发展的、颠覆性的设计和可视化云平台，以人工智能(AI)技术和专用图(tu)形处理单(dan)元(GPU)集群驱动(dong)。

目前(qian)，公司的产(chan)品矩阵主要包括酷家乐、Coohom、和群核空间智能平台（SpatialVerse）。

其中，酷家乐是群核科技的拳(quan)头产(chan)品，最(zui)早只是在(zai)线设计平台，此后逐渐升级加入AI技术，并且整合了BIM功能。拓展到成为一家提供营销、生(sheng)产(chan)、管理、供应链等场景的3D云设计平台。2018年，又推出酷家乐的国际版(ban)Coohom，主要针对美国、韩国、日本及东南(nan)亚市场。目前(qian)已服务全球超过200个国家和地区的用户和客(ke)户。

群核空间智能平台（SpatialVerse）是一款面向室内环境AI开发的下一代空间智能解决方案。其依(yi)托强大(da)的3D设计数据集、渲染引擎和空间编辑工具(ju)，构建高度逼真且物理正确的合成虚拟数据集，模仿真实世界物理特性和空间关系。使开发者能够在(zai)虚拟环境中训练AI生(sheng)成内容(AIGC)模型，并增强智能机器人、AR/VR系统(tong)及具(ju)身人工智能的认(ren)知能力。

而群核科技的技术底色，正是体现在(zai)群核空间智能平台的领先性上。不过，公司在(zai)招股书内并没有详(xiang)细披露来(lai)自群核空间智能平台的收入规模。

根据招股书，按服务类型划分，群核科技将业务收入分为订(ding)阅收入和专业服务收入。其中订(ding)阅收入为销售软件(jian)产(chan)品及解决方案的订(ding)阅产(chan)生(sheng)订(ding)阅收入。是群核科技主要收入来(lai)源，每(mei)年的营收占(zhan)比均超过90%。

来(lai)源：公司招股书

而专业服务收入为其主要包括旨在(zai)将公司软件(jian)解决方案的价(jia)值主张最(zui)大(da)化的模型服务、技术配置服务及客(ke)户培训。合作方式上主要为项(xiang)目制合同。

其中，专业服务收入由(you)2022年的人民币5668万元减(jian)少71.0%至2023年的人民币1645万元。主要由(you)于公司于2022年与一名客(ke)户订(ding)立(li)一次性的服务合同，据此公司为该客(ke)户生(sheng)成及特许三(san)维虚拟合成虚拟数据集。

而根据招股书披露，公司2022年d前(qian)五大(da)客(ke)户中，第一大(da)客(ke)户的所购(gou)买(mai)的服务便是群核空间智能平台服务，收益贡献金额为3134.6万元。2023年以后，该客(ke)户变不再与公司续约。

来(lai)源：公司招股书

另据业内人士称，当前(qian)AI企(qi)业在(zai)训练AI模型时，绝大(da)多数的合作方式为按次数采(cai)购(gou)。即会与供应商订(ding)立(li)一次性合同。

据此推断，公司按服务类型划分的收入方式中，订(ding)阅收入或为来(lai)自于酷家乐软件(jian)的业务收入，而专业服务收入或包含了来(lai)自于群核空间智能平台的业务收入。

因此，公司当前(qian)收入或主要仍来(lai)自于设计软件(jian)的订(ding)阅收益。

明星资本加持，尚未实现盈利

新业务模式被市场接受需(xu)要一定的时间。而群核科技在(zai)空间设计平台行业中已取得领先地位，亦能通过该业务板块的盈利能力来(lai)推动(dong)新业务的发展成熟。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的平均月活跃(yue)用户(MAU)数目计量，群核科技是全球最(zui)大(da)的空间设计平台，按2023年的收入计量，亦是中国最(zui)大(da)的空间设计行业软件(jian)提供商。在(zai)中国市场中的份额为22.2%，超过了Autodesk。

来(lai)源：公司招股书

根据招股书披露，目前(qian)公司平台的平均月活跃(yue)访客(ke)数为86.3百万名，平均月活跃(yue)用户数达到了2.7百万名。平台每(mei)天处理数百万次渲染及数十亿次应用程序编程接口(API)调用。截至2024年前(qian)9个月，企(qi)业客(ke)户45,548名，个人客(ke)户413,872人。

受益于软件(jian)平台的强大(da)竞争(zheng)力，群核科技过往(wang)营收业绩增长稳(wen)健。2022年至2024年前(qian)9个月，公司的营业收入分别为人民币6.01亿元、6.64亿元和5.53亿元。2023年及2024年前(qian)9个月的收入相较上年分别同比增长10.5%和13.8%。

此外(wai)，公司客(ke)户粘性较强，截至2022年至2024年9月30日，企(qi)业客(ke)户净收入留(liu)存率分别为112.3%、106.0%及104.2%。大(da)客(ke)户的净收入留(liu)存率分别为127.6%、115.5%及114.1%。同期，个人客(ke)户净收入留(liu)存率分别为81.1%、106.5%及96.0%。

不过，公司当前(qian)仍处于亏损状(zhuang)态。2022年至2024年前(qian)9个月，公司期内亏损分别为人民币7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。经调整净亏损为3.38亿元、2.42亿元和0.94亿元，亏损逐渐收窄。

公司解释(shi)称：有关亏损主要由(you)于公司持续推动(dong)业务快速及长期增长而大(da)量投资于产(chan)品开发、技术支持及产(chan)品营销。

而期内亏损和经调整净亏损的巨(ju)大(da)差距，主要来(lai)自于以股份为基础的薪酬开支和赎回(hui)负债账面值变动(dong)。根据披露，2022年至2024年前(qian)9个月，公司以股份为基础的薪酬开支分别为6621.5万元、5335.5万元和2724.3万元；赎回(hui)负债账面值变动(dong)为公司发行的可转换可赎回(hui)优先股的账面值变动(dong)，同期此项(xiang)科目的支出分别为3亿元、3.51亿元和2.93亿元。

公司毛利率较高且逐年提升。根据招股书披露，2022年至2024年前(qian)9个月，公司的毛利率分别为72.7%、76.8%及80.4%。

同时，作为独角兽企(qi)业，群核科技倍(bei)受资本青睐。据招股书披露，公司从成立(li)以来(lai)已进行了11轮融资，投资机构包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、经纬创投、高瓴创投、Coatue等多家知名机构的投资。

据其他媒体报道，群核科技2021年冲刺美股市场时，估值已达20亿美元，折合人民币约145亿元。

经过多轮融资后，公司资金流较为充裕。根据招股书披露，截至2024年前(qian)9个月，公司定期存款、现金及现金等价(jia)物共计超4亿元。

已支持渲染物理世界99%材质(zhi)：

不过，单(dan)纯依(yi)靠设计软件(jian)服务来(lai)实现规模化盈利，道阻(zu)且长。并且，酷家乐也并未在(zai)全行业内取得绝对优势。

例如在(zai)市场上，三(san)维家经常与公司相提并论，在(zai)过往(wang)的多轮较量中也打得难舍难分。例如酷家乐10秒渲染，三(san)维家也跟进云上快速渲染。酷家乐拥(yong)有超3亿个3D模型和空间设计元素；三(san)维家拥(yong)有全球最(zui)大(da)的真是产(chan)品数字家装数据集；酷家乐上线AI一键(jian)生(sheng)成功能，三(san)维家也推出AI梦想家。

不过，群核在(zai)招股书中并未把三(san)维家视为直接竞争(zheng)对手(shou)。并且两(liang)家企(qi)业虽然在(zai)部分业务中存在(zai)竞争(zheng)，但最(zui)终的发展方向并不相同。据了解，三(san)维家更倾向于家装上下游的纵(zong)向发展。而群核科技更注重技术深度和横(heng)向拓展。

据介绍，群核科技拓宽产(chan)品种类，涵盖广泛的设计及可视化解决方案，既适用于住宅、办(ban)公楼、零售店和商业项(xiang)目等现实空间，也适用于具(ju)身人工智能训练和电子商务产(chan)品展示等虚拟环境。

此外(wai)，相较于三(san)维家，群核科技专门构建了本地GPU基础设施，并加入了英伟达的初(chu)创加速计划（NVIDIAInception）。在(zai)如今的AI时代，给其带来(lai)了更广泛的业务拓展空间。

根据介绍，公司专门构建的GPU集群及专有技术引擎。在(zai)此之上所构建出平台的开放(fang)式架构可实现无缝的数据互操作性、持续的平台升级及可扩展性，为各个垂直产(chan)业的广泛应用带来(lai)巨(ju)大(da)潜力。例如特斯拉上海超级工厂(chang)采(cai)用其技术构建数字孪生(sheng)体，使生(sheng)产(chan)线调试(shi)周期从8周缩短至11天。