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哈弗汽车金融退款客服电话
2025-02-23 02:54:40
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10月30日盘后,公司发布2024年三季报(bao),公司实现(xian)总营业收入245.53亿元,同比减少14.27%;利润总额达(da)到(dao)2.69亿元,同比减少21.37%;实现(xian)归母(mu)净利润0.46亿元,同比减少47.77%。虽然经营数据尚(shang)未转正,但是公司已摆脱至暗时(shi)刻。

针对医药行业的(de)政(zheng)策调整和受困于地方财政(zheng)问题的(de)公立医疗支付难,公司继续坚持积(ji)极处(chu)置,战(zhan)略性放弃了部分低效、低毛利率业务,并对个别运营低效的(de)子公司进行了清(qing)算(suan),提高自身的(de)资金使用效率。

而医药商业作为一个资金密集(ji)型的(de)行业,公司管理层高度重视现(xian)金管理,提出(chu)的(de)“严控费(fei)用开(kai)支、加(jia)强(qiang)超期清(qing)收、增加(jia)毛利总额、优化资金回报(bao)”的(de)经营方针,正在逐步优化公司财务结构,应收账款和短期借款的(de)规模(mo),也得到(dao)了有效控制。

 去芜(wu)存菁 积(ji)极进行业务调整

海王生物成立三十余年来(lai),一直深耕医药行业。在1998年登(deng)陆资本市场后,在资本助力下,加(jia)大行业拓(tuo)展整合。目前(qian)已经构建(jian)起集(ji)医药研发、医药制造、医药商业流通于一体的(de)“研-产-销”完整产业链,为国内实力雄厚的(de)综合性大型医药企业。

公司的(de)业务聚焦于药品与(yu)医疗器(qi)械业务,2024年半年报(bao),二者的(de)业务占比分别为64%和32%,最(zui)近五年也均维持在95%以上。

随着医药卫生体制改革,促使医药流通行业集(ji)中(zhong)度不断提升,行业内玩家为了应对挑战(zhan),也都积(ji)极进行产业扩张,跑马圈地。海王生物在2016年至2018年公司加(jia)快了收购兼并和资源整合的(de)力度,通过外延(yan)式并购发展,子公司数量(liang)不断增加(jia),这也促进了公司的(de)营收规模(mo)跨越式增长,并于2019年首次(ci)突破400亿关口。

公司的(de)扩张,无法避免的(de)也造成了商誉的(de)积(ji)累。面对当前(qian)的(de)环(huan)境,海王生物决定甩掉历史(shi)包袱,针对回款时(shi)间过长,难度较大的(de)区域,也不抱残守缺,不再唯规模(mo)论,积(ji)极清(qing)退低效益区域的(de)经营,回笼(long)现(xian)金流,转而投向更高产值的(de)方向。2023年公司计提了约8.75亿元的(de)商誉减值准备,公司财务结构逐步优化。

在发展战(zhan)略规划(hua)上,公司也重新梳理了思路,锚定了重点方向。

首先是将商业模(mo)式定位为具有区域特色的(de)商业模(mo)式。目前(qian)在公司商业体系中(zhong),区域集(ji)团子公司山(shan)东集(ji)团和河南集(ji)团规模(mo)最(zui)大、特色最(zui)鲜明。未来(lai),公司将保持这些优势(shi)地区的(de)业务体量(liang),维持现(xian)有的(de)存量(liang)业务规模(mo),并在此基础上进行其他的(de)转型探索。

在转型探索上,公司未来(lai)将加(jia)大内部体系的(de)协同效应。一方面公司计划(hua)承担海王体系部分采购业务的(de)配送;另一方面公司利用整体海王体系资源,发挥公司工业体系和商贸体系联动(dong)优势(shi),积(ji)极参加(jia)国家集(ji)采到(dao)期品种(zhong)在各区域的(de)联盟带量(liang)采购,抢占市场,带动(dong)其他产品销售,从而提升医药工业板块在公司整体业务中(zhong)的(de)占比和效益。

其次(ci),提高现(xian)有工业品种(zhong)在整个海王体系的(de)占比也是公司未来(lai)三年重点着力之(zhi)处(chu)。未来(lai)公司将通过品牌化建(jian)设、打造特色化药、整合优势(shi)化普药以及扩大医疗器(qi)械的(de)代理纯销业务规模(mo)等方面,推动(dong)公司医药工业板块的(de)发展。同时(shi),利用整体海王体系资源,加(jia)大公司医药工业产品的(de)市场份额,提高毛利率。

海王生物下属子公司海王金象中(zhong)药拥有片剂、胶囊(nang)剂、颗粒剂、口服(fu)液、酊剂等十几个剂型上百个品种(zhong)。而近几年受国家中(zhong)药利好政(zheng)策影响,中(zhong)医药产业是一个新的(de)发展方向,公司也在打造中(zhong)药领域,致力于打造独家、类独家的(de)品种(zhong)。

目前(qian),海王金象中(zhong)药有二十多个独家、类独家品种(zhong),公司将借助其在区域性市场的(de)较高影响力,将中(zhong)药品种(zhong)从区域性市场推向全国市场,以实现(xian)更广泛的(de)市场覆盖和品牌影响力。

最(zui)后,医疗器(qi)械业务也是公司的(de)一大发力点,公司目前(qian)器(qi)械业务约百亿规模(mo)。公司将扩大器(qi)械代理纯销业务规模(mo),致力于从市场代理商向拥有外资品牌代理权的(de)企业转型,通过引进外资品牌的(de)先进技术(shu)和优质产品,进一步提升公司的(de)器(qi)械业务水平和市场竞(jing)争力。

资金难题有望解决 内外结合双管齐下

医药流通公司主要从事药品和器(qi)械的(de)分销业务。依托其覆盖全国的(de)分销和配送网络,医药流通公司为上游的(de)药品、器(qi)械耗材等产品制造商,及下游的(de)医院、零售药房、基层医疗机构等客户提供分销、配送和其他增值服(fu)务。

虽然行业受到(dao)政(zheng)策调整的(de)影响,但受益于医药较强(qiang)的(de)刚性消费(fei)属性,流通市场增速较为稳定,呈现(xian)出(chu)弱周期性特点,2017—2022年的(de)复合增长率也达(da)到(dao)了6.6%。根据中(zhong)国商务部统(tong)计,2022年全国医药商品市场规模(mo)达(da)到(dao)27,516亿人民币,其中(zhong),药品批发市场规模(mo)21,526亿人民币,医药零售市场规模(mo)5,990亿人民币。而2023年,医药商业零售规模(mo)已经逼近3万(wan)亿,对医院体系的(de)销售规模(mo)占到(dao)了半壁江山(shan)。

国内人口结构的(de)变化,也为医药流通市场的(de)增长提供了稳定的(de)市场环(huan)境。随着中(zhong)国老龄化程度加(jia)深和对医疗保健重视程度的(de)不断提升,医药流通市场有望随全国卫生支出(chu)规模(mo)的(de)扩大而同向增长。

虽然行业有规模(mo)大、波动(dong)小、成长性好、确定性高等诸多优点,但是也有非常显(xian)著的(de)挑战(zhan)。亦如前(qian)文所(suo)提,这是一个典型的(de)资金密集(ji)型的(de)产业,企业的(de)扩张需要资金量(liang)的(de)推动(dong),企业的(de)经营要格外重视现(xian)金流的(de)管理,资金的(de)成本也会侵蚀企业的(de)利润。

以海王生物为例,公司需要背负庞大的(de)应收账款和为了解决自身现(xian)金流而向金融(rong)体系融(rong)资。这样就导(dao)致公司一方面要对于应收项目进行信(xin)用管理,并慎重进行信(xin)用计提;另一方面,高昂的(de)融(rong)资利息导(dao)致了利润表现(xian)不佳(jia),压(ya)低了市场对于公司的(de)预期。

但这不仅仅是海王生物的(de)问题,而是全行业都要面临的(de)共性挑战(zhan),好在事情也逐步迎来(lai)了转机。

公司的(de)下游主要是各地的(de)公立医院,虽然账期较长,但信(xin)用等级较高,一般不会出(chu)现(xian)欠(qian)钱不还(hai)的(de)极端情况(kuang)。而过去几年,因为抗击疫情,地方医疗体系维持了大额开(kai)支,现(xian)金水平明显(xian)下降。地方财政(zheng)体系,也因为房地产持续性深度调整,感受到(dao)了非常大的(de)压(ya)力。

针对当前(qian)的(de)情况(kuang),中(zhong)央政(zheng)府正在制定化债方案,对于地方财政(zheng)体系进行纾困。政(zheng)府高层也关注到(dao)了对于企业经营的(de)债务拖欠(qian),10月18日中(zhong)共中(zhong)央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠(qian)企业账款问题的(de)意见》,对推进解决拖欠(qian)企业账款问题作出(chu)系统(tong)部署。

另外,央行也在引导(dao)银行逐步降低LPR,银行息差也在逐步收窄,金融(rong)体系向实体转让利益将显(xian)著惠及利息负担较重的(de)产业。

从公司自身出(chu)发,海王生物在积(ji)极利用现(xian)有资金的(de)基础上,也在逐步降低资金成本。随着经营情况(kuang)好转,银行授信(xin)改善,公司也有望获得更廉价的(de)长期贷(dai)款,进一步改善公司的(de)财务指标(biao)。在近期公告中(zhong),海王生物也披露(lu)正在积(ji)极引入的(de)国资,目前(qian)相关事宜正在进行。

国有资本的(de)销售渠道和客户资源将为公司提供强(qiang)有力的(de)支持,促进市场覆盖率的(de)提升,进而带动(dong)销售收入与(yu)市场份额的(de)双重增长,增强(qiang)公司的(de)核心竞(jing)争力和盈利能力。在资金层面,引入国有资本将为公司注入资金支持,有效地解决公司资金压(ya)力,降低资产负债率,为公司的(de)稳健发展提供坚实的(de)资金保障。

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