从利润率的角度来看，尽管过(guo)去几(ji)年行业(ye)利润率因(yin)多种因(yin)素(su)处于较(jiao)低水平，但随(sui)着市场环境的不断优化以及企业(ye)经营策略的适时调整，行业(ye)利润率已呈现出触底回升的态势，个中的龙头企业(ye)的利润率逐渐向均(jun)值回归，这预示着行业(ye)的盈利能力将逐步提升。未来，基建领域仍将是建材行业(ye)发(fa)展的重要驱动力，持续为行业(ye)增长注入强大动力。

2025年作为十四五规划的收官之年，在政策的持续推动下，基建实物工作量有望(wang)实现稳步回升。大量基础设施建设项目的落地实施，如交通设施、城市管网(wang)改造、能源输送(song)等工程，将产(chan)生对塑料管道等耐用建材产(chan)品的巨大需(xu)求。

对于中国联塑这类龙头企业(ye)而言，这无疑是一次实现业(ye)绩(ji)增长的绝佳机遇。众多项目将为其带来更(geng)为丰富的订(ding)单，进一步拓展业(ye)务范(fan)围，提升品牌知名度。

再加之，在当前(qian)塑料管道行业(ye)的下游应用，已呈现出多元化的格局，并非如以往那般单纯依赖于房(fang)地产(chan)市场。

据行业(ye)数据统(tong)计，农业(ye)用管与市政给排水在塑料管道应用中合计占(zhan)比高达50%，构成了行业(ye)需(xu)求的重要支撑。例如，在农业(ye)现代化的推进过(guo)程中，灌溉系统(tong)的升级改造使(shi)得对塑料管道的需(xu)求持续攀升。塑料管道因(yin)其具备优异的耐用性、耐腐蚀性以及良好(hao)的成本(ben)效益，已然(ran)成为农业(ye)灌溉基础设施的首选(xuan)材料。

而在市政工程领域，随(sui)着城市化进程的加速，给排水系统(tong)的新建与更(geng)新换代为塑料管道提供了广(guang)阔的市场空间。塑料管道凭(ping)借其安装便捷、密封性佳、使(shi)用寿命长等显著优势，有力地保(bao)障(zhang)了城市给排水系统(tong)的高效运行。

这种多元化的下游应用格局，有效地降低了行业(ye)对单一市场的依赖程度，显著增强了其抗风险能力。

据此，中国联塑有机会凭(ping)借自身的诸多优势和业(ye)已建立起(qi)的宽广(guang)而又深厚的“护城河”，在市场竞争中占(zhan)据有利地位(wei)，有望(wang)进一步巩固其行业(ye)领先地位(wei)，引领行业(ye)实现高质量发(fa)展。

二、三大维度剖析(xi)中国联塑基本(ben)面及其资本(ben)市场优势

（一）生产(chan)维度：规模(mo)效应与协同效应共筑坚固壁垒

在塑料管道行业(ye)，短期的市场竞争极为激烈，价(jia)格战等不利因(yin)素(su)如影随(sui)形，给众多企业(ye)带来了沉重的压(ya)力。然(ran)而，中国联塑却凭(ping)借各(ge)环节充(chong)足产(chan)能与布局，发(fa)挥其在全(quan)链路建立起(qi)的规模(mo)效应与协同效应，使(shi)其在激烈的市场竞争中脱颖而出。

从原(yuan)材料采(cai)购来看，中国联塑的大规模(mo)采(cai)购量赋(fu)予了它与供应商(shang)谈判的强大优势。凭(ping)借采(cai)购的规模(mo)优势，联塑能够争取(qu)到更(geng)为优惠的价(jia)格条款，从而大幅降低原(yuan)材料采(cai)购成本(ben)。这不仅直接提升了产(chan)品的成本(ben)竞争力，还确保(bao)了原(yuan)材料供应的稳定性与质量可靠性。

在生产(chan)流程优化方面，中国联塑不断加大技术研发(fa)投入，积极引入先进的设备，全(quan)力推动生产(chan)过(guo)程向高度自动化和精细化管理迈进。中国联塑在2024年半年报中提到，持续推进自动化改造及智能化生产(chan)，积极升级生产(chan)技术及设备，如在全(quan)国的生产(chan)基地利用物联网(wang)、智能控制和自动化生产(chan)等技术建设了智能工厂，对应的塑料管道产(chan)品生产(chan)的年设计产(chan)能达到325万吨，产(chan)能使(shi)用率分别约(yue)为74.1%。

上述均(jun)可证实联塑已通过(guo)智能化的生产(chan)系统(tong)，企业(ye)能够精准控制生产(chan)流程中的每一个环节，有效提高生产(chan)效率，减(jian)少次品率，进而降低单位(wei)产(chan)品的生产(chan)成本(ben)。

而物流配送(song)环节同样(yang)体现了中国联塑的规模(mo)优势。大规模(mo)的业(ye)务量使(shi)得企业(ye)能够对物流网(wang)络进行深度优化，整合运输资源，实现批量运输。这不仅降低了运输成本(ben)，还提高了配送(song)效率，确保(bao)产(chan)品能够及时、准确地送(song)达客户(hu)手中。

中国联塑在官网(wang)和财报中提到，通过(guo)在全(quan)国19个省份建设生产(chan)基地，实现了对中国广(guang)大市场的深入覆盖，显著降低了长距离运输的需(xu)求和成本(ben)。

此外，长期积累(lei)的丰富行业(ye)经验和深厚技术底蕴(yun)，让中国联塑能够为不同客户(hu)群体提供高性价(jia)比的产(chan)品与服务。无论(lun)是大型基础设施项目所需(xu)的定制化管道解决方案，还是面向普通消费者的家装管道产(chan)品，中国联塑都能凭(ping)借其在生产(chan)环节的优势，确保(bao)产(chan)品的质量与性能，在市场竞争中持续保(bao)持稳定的市场份额增长，有效抵御行业(ye)短期波动带来的风险。

（二）战略维度：全(quan)方位(wei)布局奠(dian)定长远根(gen)基

中国联塑始终将创新视为企业(ye)发(fa)展的核心驱动力，在产(chan)品研发(fa)领域持续投入大量资源。该企业(ye)除了精心组建了专业(ye)的研发(fa)团队(dui)，紧密跟踪(zong)市场需(xu)求的动态变化以及技术发(fa)展的前(qian)沿趋(qu)势之外，还不断推出契合市场需(xu)求的新型塑料管道产(chan)品。

这些新产(chan)品在性能上实现了质的飞跃，如更(geng)高的抗压(ya)强度、更(geng)好(hao)的耐化学腐蚀性能等；在质量方面，更(geng)是精益求精，通过(guo)严格的质量管控体系，保(bao)障(zhang)产(chan)品质量，极大地增强了产(chan)品的差异化竞争力。

据不完全(quan)统(tong)计，中国联塑在2024年多个领域推出了新品，不断推陈出新，加速向高质量发(fa)展。在塑料管道领域，联塑围绕农业(ye)水利和市政建设等下游应用持续做出产(chan)品创新，比如去年推出的给水用钢帘(lian)线增强PE复合管，在原(yuan)材料、腐蚀性能和安装效率等方面全(quan)面提升，从而带动产(chan)品耐用性、工程效率和施工成本(ben)进一步优化。

在家装领域的新品则包括了中国红系列精品家装PE-RT II（阻氧）采(cai)暖(nuan)管、铝塑复合管（燃气用）、蓝净(jing)瓷芯系列双(shuang)色PP-R给水管等。

另外，在生产(chan)环节，中国联塑积极引入智能化生产(chan)线、高精度模(mo)具制造技术等先进的生产(chan)设备与技术工艺。同时，借助数字化管理系统(tong)，实现对生产(chan)过(guo)程的实时监控与优化，确保(bao)生产(chan)效率和产(chan)品一致(zhi)性得到显著提升。

在销售渠道拓展的速度和广(guang)度上，中国联塑对比同行保(bao)持领先优势。中国联塑的独立独家一级经销商(shang)在2024年上半年升至2891家，遍(bian)布全(quan)国各(ge)地。由此中国联塑的经销商(shang)在网(wang)点(dian)建设、项目资源和服务能力等各(ge)方面更(geng)具竞争力，能够及时高效地为客户(hu)提供优质丰富的产(chan)品和专业(ye)的服务。

在市场开拓方面，中国联塑展现出了敏锐的市场洞察力，围绕主营业(ye)务发(fa)展，布局下沉渠道，挖掘细分领域市场。截至目前(qian)，中国联塑已积极布局印尼、马来西亚(ya)、泰国、柬埔寨等地，未来在东南亚(ya)市场站稳脚(jiao)跟，将为业(ye)绩(ji)增长带来可观的增量。

这些全(quan)方位(wei)的战略布局，不仅在短期内提升了企业(ye)的市场竞争力，更(geng)为企业(ye)的中长期发(fa)展奠(dian)定了坚实基础，确保(bao)企业(ye)在未来的市场竞争中能够始终保(bao)持领先地位(wei)。

（三）资本(ben)维度：市场机遇助推价(jia)值腾飞

当前(qian)，中国联塑正(zheng)处于港股市场基本(ben)面持续改善的关键窗口(kou)期。

从市场环境层面来看，港股市场整体呈现回暖(nuan)态势，政策层面的大力支持、投资者信心的逐步恢复以及资金流动性的显著提升，共同为企业(ye)的融(rong)资活动和价(jia)值发(fa)现营造了良好(hao)的市场氛围。

随(sui)着塑料管道行业(ye)发(fa)展趋(qu)势持续向好(hao)，中国联塑自身的经营实力也在不断增强，业(ye)绩(ji)实现稳步提升。这使(shi)得市场对中国联塑的关注度和认可度与日俱增，吸引了越来越多投资者的目光(guang)。

最后，从估值指标分析(xi)，以PE、PB等关键指标来衡量，中国联塑目前(qian)的估值水平、位(wei)置均(jun)处相对较(jiao)低位(wei)置，这不但意味着其投资价(jia)值在资本(ben)市场中存在被低估的可能，也预示着该上市公司未来或存在着较(jiao)大的投资价(jia)值提升潜力空间。

综(zong)合上述进行推导，中国联塑则有望(wang)在资本(ben)市场和企业(ye)基本(ben)面的双(shuang)重推动下，未来或有机会重新步入价(jia)值重估和股价(jia)上升的周期，从而为投资者带来丰厚的回报。

三、结(jie)尾部分

随(sui)着建筑建材行业(ye)逐步走出低谷，踏入2025年之后整体将更(geng)有机会重新呈现出向上的发(fa)展趋(qu)势。中国联塑则凭(ping)借其龙头地位(wei)、强大的综(zong)合实力以及良好(hao)的市场机遇，具备持续稳定增长的能力。因(yin)此，对于投资者而言，中国联塑无疑是一个值得重点(dian)关注的投资标的。

我们特别的留意到，中国联塑在政策驱动的行业(ye)变革中，凭(ping)借坚实的基本(ben)面、积极的战略调整以及良好(hao)的资本(ben)市场机遇，展现出了强大的发(fa)展潜力和投资价(jia)值。

在港股市场，该上市公司有望(wang)在未来成为建材行业(ye)的核心力量和投资领域的明星企业(ye)，为投资者创造丰厚回报，引领行业(ye)迈向新的发(fa)展高度。