从利润率的角度(du)来看，尽管过去几年行业利润率因(yin)多(duo)种因(yin)素处于较低水平，但随着(zhe)市场环境的不(bu)断优化以及企(qi)业经营策略的适时调整，行业利润率已呈现出触底回升的态势，个中的龙头企(qi)业的利润率逐渐向均值回归，这预示(shi)着(zhe)行业的盈利能力将逐步提升。未(wei)来，基建领域(yu)仍(reng)将是建材行业发展的重要驱动力，持续(xu)为(wei)行业增长注入强大动力。

2025年作为(wei)十四五规划(hua)的收官之年，在政策的持续(xu)推动下，基建实物工作量有望实现稳步回升。大量基础(chu)设施(shi)建设项目的落地实施(shi)，如交通设施(shi)、城市管网改(gai)造、能源输送等工程(cheng)，将产生对塑(su)料管道等耐用建材产品(pin)的巨大需求。

对于中国联塑(su)这类龙头企(qi)业而言，这无疑是一次(ci)实现业绩(ji)增长的绝佳(jia)机遇。众多(duo)项目将为(wei)其带来更为(wei)丰富的订单，进一步拓展业务范围，提升品(pin)牌知名度(du)。

再加之，在当(dang)前塑(su)料管道行业的下游应(ying)用，已呈现出多(duo)元化的格局，并非如以往那般单纯依赖于房地产市场。

据行业数据统计，农(nong)业用管与市政给排水在塑(su)料管道应(ying)用中合计占比高达50%，构成了行业需求的重要支撑。例(li)如，在农(nong)业现代化的推进过程(cheng)中，灌溉系统的升级改(gai)造使得对塑(su)料管道的需求持续(xu)攀升。塑(su)料管道因(yin)其具(ju)备优异的耐用性(xing)、耐腐(fu)蚀性(xing)以及良好的成本效益，已然(ran)成为(wei)农(nong)业灌溉基础(chu)设施(shi)的首选材料。

而在市政工程(cheng)领域(yu)，随着(zhe)城市化进程(cheng)的加速，给排水系统的新建与更新换代为(wei)塑(su)料管道提供了广阔的市场空间。塑(su)料管道凭借其安装便捷、密封性(xing)佳(jia)、使用寿命长等显著优势，有力地保障了城市给排水系统的高效运行。

这种多(duo)元化的下游应(ying)用格局，有效地降低了行业对单一市场的依赖程(cheng)度(du)，显著增强了其抗风险能力。

据此，中国联塑(su)有机会凭借自身的诸多(duo)优势和业已建立起(qi)的宽(kuan)广而又深厚的“护(hu)城河”，在市场竞争中占据有利地位，有望进一步巩固其行业领先地位，引领行业实现高质(zhi)量发展。

二、三大维度(du)剖析中国联塑(su)基本面及其资本市场优势

（一）生产维度(du)：规模效应(ying)与协同(tong)效应(ying)共筑(zhu)坚(jian)固壁垒

在塑(su)料管道行业，短(duan)期的市场竞争极为(wei)激烈，价(jia)格战等不(bu)利因(yin)素如影随形，给众多(duo)企(qi)业带来了沉重的压(ya)力。然(ran)而，中国联塑(su)却凭借各环节充足产能与布局，发挥其在全链路建立起(qi)的规模效应(ying)与协同(tong)效应(ying)，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。

从原材料采购(gou)来看，中国联塑(su)的大规模采购(gou)量赋予了它与供应(ying)商谈判的强大优势。凭借采购(gou)的规模优势，联塑(su)能够争取到更为(wei)优惠的价(jia)格条款，从而大幅降低原材料采购(gou)成本。这不(bu)仅直(zhi)接提升了产品(pin)的成本竞争力，还(hai)确保了原材料供应(ying)的稳定性(xing)与质(zhi)量可靠性(xing)。

在生产流(liu)程(cheng)优化方面，中国联塑(su)不(bu)断加大技术研发投(tou)入，积极引入先进的设备，全力推动生产过程(cheng)向高度(du)自动化和精细化管理迈(mai)进。中国联塑(su)在2024年半年报(bao)中提到，持续(xu)推进自动化改(gai)造及智能化生产，积极升级生产技术及设备，如在全国的生产基地利用物联网、智能控制和自动化生产等技术建设了智能工厂，对应(ying)的塑(su)料管道产品(pin)生产的年设计产能达到325万吨，产能使用率分别约为(wei)74.1%。

上述均可证实联塑(su)已通过智能化的生产系统，企(qi)业能够精准控制生产流(liu)程(cheng)中的每一个环节，有效提高生产效率，减少次(ci)品(pin)率，进而降低单位产品(pin)的生产成本。

而物流(liu)配(pei)送环节同(tong)样体现了中国联塑(su)的规模优势。大规模的业务量使得企(qi)业能够对物流(liu)网络进行深度(du)优化，整合运输资源，实现批量运输。这不(bu)仅降低了运输成本，还(hai)提高了配(pei)送效率，确保产品(pin)能够及时、准确地送达客户手(shou)中。

中国联塑(su)在官网和财报(bao)中提到，通过在全国19个省份建设生产基地，实现了对中国广大市场的深入覆盖，显著降低了长距离运输的需求和成本。

此外，长期积累的丰富行业经验和深厚技术底蕴，让中国联塑(su)能够为(wei)不(bu)同(tong)客户群体提供高性(xing)价(jia)比的产品(pin)与服务。无论是大型基础(chu)设施(shi)项目所(suo)需的定制化管道解决方案，还(hai)是面向普通消费者的家(jia)装管道产品(pin)，中国联塑(su)都能凭借其在生产环节的优势，确保产品(pin)的质(zhi)量与性(xing)能，在市场竞争中持续(xu)保持稳定的市场份额增长，有效抵(di)御行业短(duan)期波动带来的风险。

（二）战略维度(du)：全方位布局奠定长远根基

中国联塑(su)始终将创新视为(wei)企(qi)业发展的核心驱动力，在产品(pin)研发领域(yu)持续(xu)投(tou)入大量资源。该企(qi)业除了精心组建了专业的研发团队(dui)，紧密跟踪市场需求的动态变(bian)化以及技术发展的前沿趋势之外，还(hai)不(bu)断推出契合市场需求的新型塑(su)料管道产品(pin)。

这些新产品(pin)在性(xing)能上实现了质(zhi)的飞跃，如更高的抗压(ya)强度(du)、更好的耐化学腐(fu)蚀性(xing)能等；在质(zhi)量方面，更是精益求精，通过严格的质(zhi)量管控体系，保障产品(pin)质(zhi)量，极大地增强了产品(pin)的差异化竞争力。

据不(bu)完全统计，中国联塑(su)在2024年多(duo)个领域(yu)推出了新品(pin)，不(bu)断推陈出新，加速向高质(zhi)量发展。在塑(su)料管道领域(yu)，联塑(su)围绕农(nong)业水利和市政建设等下游应(ying)用持续(xu)做出产品(pin)创新，比如去年推出的给水用钢帘线增强PE复合管，在原材料、腐(fu)蚀性(xing)能和安装效率等方面全面提升，从而带动产品(pin)耐用性(xing)、工程(cheng)效率和施(shi)工成本进一步优化。

在家(jia)装领域(yu)的新品(pin)则包括了中国红系列精品(pin)家(jia)装PE-RT II（阻(zu)氧）采暖管、铝塑(su)复合管（燃气(qi)用）、蓝净瓷芯(xin)系列双色PP-R给水管等。

另外，在生产环节，中国联塑(su)积极引入智能化生产线、高精度(du)模具(ju)制造技术等先进的生产设备与技术工艺。同(tong)时，借助数字化管理系统，实现对生产过程(cheng)的实时监控与优化，确保生产效率和产品(pin)一致性(xing)得到显著提升。

在销(xiao)售渠(qu)道拓展的速度(du)和广度(du)上，中国联塑(su)对比同(tong)行保持领先优势。中国联塑(su)的独立独家(jia)一级经销(xiao)商在2024年上半年升至2891家(jia)，遍布全国各地。由此中国联塑(su)的经销(xiao)商在网点建设、项目资源和服务能力等各方面更具(ju)竞争力，能够及时高效地为(wei)客户提供优质(zhi)丰富的产品(pin)和专业的服务。

在市场开拓方面，中国联塑(su)展现出了敏锐的市场洞察力，围绕主营业务发展，布局下沉渠(qu)道，挖掘细分领域(yu)市场。截至目前，中国联塑(su)已积极布局印尼、马来西亚、泰国、柬埔寨(zhai)等地，未(wei)来在东南亚市场站稳脚(jiao)跟，将为(wei)业绩(ji)增长带来可观的增量。

这些全方位的战略布局，不(bu)仅在短(duan)期内提升了企(qi)业的市场竞争力，更为(wei)企(qi)业的中长期发展奠定了坚(jian)实基础(chu)，确保企(qi)业在未(wei)来的市场竞争中能够始终保持领先地位。

（三）资本维度(du)：市场机遇助推价(jia)值腾飞

当(dang)前，中国联塑(su)正处于港(gang)股市场基本面持续(xu)改(gai)善的关键窗口(kou)期。

从市场环境层面来看，港(gang)股市场整体呈现回暖态势，政策层面的大力支持、投(tou)资者信心的逐步恢复以及资金流(liu)动性(xing)的显著提升，共同(tong)为(wei)企(qi)业的融资活动和价(jia)值发现营造了良好的市场氛围。

随着(zhe)塑(su)料管道行业发展趋势持续(xu)向好，中国联塑(su)自身的经营实力也在不(bu)断增强，业绩(ji)实现稳步提升。这使得市场对中国联塑(su)的关注度(du)和认可度(du)与日俱增，吸引了越来越多(duo)投(tou)资者的目光。

最后，从估值指标分析，以PE、PB等关键指标来衡量，中国联塑(su)目前的估值水平、位置均处相对较低位置，这不(bu)但意味着(zhe)其投(tou)资价(jia)值在资本市场中存在被低估的可能，也预示(shi)着(zhe)该上市公(gong)司未(wei)来或(huo)存在着(zhe)较大的投(tou)资价(jia)值提升潜(qian)力空间。

综合上述进行推导，中国联塑(su)则有望在资本市场和企(qi)业基本面的双重推动下，未(wei)来或(huo)有机会重新步入价(jia)值重估和股价(jia)上升的周期，从而为(wei)投(tou)资者带来丰厚的回报(bao)。

三、结尾部分

随着(zhe)建筑(zhu)建材行业逐步走(zou)出低谷，踏(ta)入2025年之后整体将更有机会重新呈现出向上的发展趋势。中国联塑(su)则凭借其龙头地位、强大的综合实力以及良好的市场机遇，具(ju)备持续(xu)稳定增长的能力。因(yin)此，对于投(tou)资者而言，中国联塑(su)无疑是一个值得重点关注的投(tou)资标的。

我们特别的留意到，中国联塑(su)在政策驱动的行业变(bian)革中，凭借坚(jian)实的基本面、积极的战略调整以及良好的资本市场机遇，展现出了强大的发展潜(qian)力和投(tou)资价(jia)值。

在港(gang)股市场，该上市公(gong)司有望在未(wei)来成为(wei)建材行业的核心力量和投(tou)资领域(yu)的明星企(qi)业，为(wei)投(tou)资者创造丰厚回报(bao)，引领行业迈(mai)向新的发展高度(du)。