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蒋(jiang)凡交出了回归(gui)阿里(li)核心管理层后的第一份成绩单。
2月20日，阿里(li)巴巴（09988.HK、NYSE:BABA）发布2025财年第三季度财报。报告(gao)期内，88VIP核心用户群体持续同比双位(wei)数增长，达约(yue)4900万；季度CMR（向商家收取的服务(wu)费）同比加速增长至9%。
在中国电商市(shi)场增量见顶和对手(shou)迅(xun)猛(meng)增长的双重压力下，淘(tao)天(tian)再次录得增长，超出了市(shi)场预(yu)期。报告(gao)期内，淘(tao)天(tian)收入约(yue)1360.9亿元(yuan)，平均每(mei)天(tian)约(yue)15亿元(yuan)；同比增速为5%，增速有所提升。阿里(li)财报显示(shi)，截至2024年9月30日止(zhi)6个月，淘(tao)天(tian)集团收入增速为0%。
发布季报当天(tian)，距离(li)蒋(jiang)凡掌舵阿里(li)电商事业群已(yi)有91天(tian)。重回增长轨道的成绩，无疑为蒋(jiang)凡赢得了头彩。当天(tian)晚(wan)上，蒋(jiang)凡亦以阿里(li)电商事业群首席执行官身份参加2025财年Q3财报分(fen)析师电话会(hui)。
在过去3个月里(li)，蒋(jiang)凡操刀阿里(li)和春晚(wan)的合作，在流量场上推动公司站上超级(ji)营销平台。开年以来，阿里(li)电商事业群将(jiang)“增长”放在优先级(ji)最高的战略，在服饰、美妆、运动户外三大核心行业发起(qi)增长战役(yi)。
面(mian)对增长难题，AI是阿里(li)电商事业群业绩突(tu)破(po)的关键。在电话会(hui)上，阿里(li)巴巴集团CEO吴泳铭表示(shi)，面(mian)向未来，阿里(li)巴巴将(jiang)继续专注三大业务(wu)类型：国内外电商业务(wu)、AI+云计(ji)算的科技业务(wu)和互联网平台产品。未来三年，阿里(li)将(jiang)围绕AI这个战略核心，在AI基础设施(shi)、基础模型平台及AI原生应用、现有业务(wu)的AI转型等三方面(mian)加大投入。
作为阿里(li)To C业务(wu)的代表，电商事业群肩负着在增量见顶的市(shi)场中寻找(zhao)突(tu)破(po)口的重任(ren)。如何利(li)用AI推动业务(wu)创新和增长，成为蒋(jiang)凡回归(gui)后的重要课题。
图源：图虫创意
增长野心
在核心电商赛道，留给阿里(li)的试错空间不多了。
一方面(mian)，中国电商市(shi)场的整体增速已(yi)经(jing)逐渐放缓，预(yu)计(ji)未来市(shi)场增速或会(hui)进(jin)一步回落。另一方面(mian)，抖(dou)音、快手(shou)等内容电商凭借短(duan)视频和直播电商的强大流量生态改变(bian)了传统电商以搜索为主的消费路径，使得阿里(li)的竞争格局更加复杂。
蒋(jiang)凡回归(gui)，是阿里(li)重拾增长的重要举措，也是阿里(li)的一次下注。自(zi)加入阿里(li)以来，蒋(jiang)凡表现不凡。
2017年，蒋(jiang)凡成为淘(tao)宝总裁(cai)，成功推动了淘(tao)宝的战略转型，提升了平台的内容化、社交化和移动化，拓展了新的增长点。2019年，他(ta)晋升为天(tian)猫总裁(cai)，通过技术创新、品牌合作、国际化布局以及社交化、年轻化的营销策(ce)略，让天(tian)猫在竞争激烈的电商市(shi)场中稳步发展。
2020年起(qi)，蒋(jiang)凡调往海外业务(wu)，任(ren)阿里(li)国际数字商业集团首席执行官。2025财年第三季度，国际电商业务(wu)同比增长32%，是阿里(li)增速最强的业务(wu)。
图源：阿里(li)财报
在2025财年Q3财报分(fen)析师电话会(hui)上，蒋(jiang)凡表示(shi)，国际业务(wu)涵盖To B的业务(wu)，包(bao)括跨境业务(wu)和本地(di)的平台，在未来几年会(hui)比较稳定并可带来可观(guan)的利(li)润。To C业务(wu)及跨境业务(wu)亦不断优化，可明显地(di)看到提升，有信心在未来几个月内看到跨境业务(wu)有所改善。
吴泳铭“点将(jiang)”蒋(jiang)凡，有整合国内外电商业务(wu)的考量。而在海外电商开启(qi)“狂(kuang)飙”模式的同时，国内电商如何维持增长是另一道必答题。
据晚(wan)点LatePost报道，今年阿里(li)电商事业群优先级(ji)最高的战略是 “增长”，后续的组织、策(ce)略调整都会(hui)围绕其展开。目前，阿里(li)已(yi)经(jing)在服饰、美妆、运动户外三大核心行业率先发起(qi)增长战役(yi)。
为了维持增长，提升买家消费体验、提高卖家收入和利(li)润，依旧(jiu)是阿里(li)电商事业群的重点工作。在财报会(hui)上，蒋(jiang)凡强调，阿里(li)一直坚持在用户体验持续创新和优化，使得用户粘(zhan)性提升，并优化商家的经(jing)营效(xiao)率，长期的目标是稳定市(shi)场份额。
AI变(bian)量
在“AI驱(qu)动”战略的推动下，包(bao)括电商在内的阿里(li)核心业务(wu)增长势头加快。在阿里(li)巴巴“AI驱(qu)动”战略落地(di)一周年之际，AI技术正(zheng)加速融入多个业务(wu)场景，推动各板块应用落地(di)。
报告(gao)期内，阿里(li)云AI相关产品收入连续六个季度实现三位(wei)数同比增长，推动阿里(li)云收入重回13%的双位(wei)数增长。
据虎嗅(xiu)报道，阿里(li)内部几乎所有业务(wu)线，都已(yi)经(jing)在规划新财年可以结合AI实现的增长点。对大部分(fen)To C的业务(wu)板块而言，新一年中用户维度（包(bao)括用户量维度和使用时长等维度）将(jiang)是更为重要的指标方向，其次则(ze)是收入相关指标。
财报显示(shi)，淘(tao)天(tian)的AI驱(qu)动营销工具“全站推广(guang)”商家渗(shen)透率持续提升，帮助中小商家提高营销效(xiao)率并降低运营成本。同时，1688近日宣布，面(mian)向商家的所有AI产品全面(mian)免费开放，进(jin)一步推动商家智能化经(jing)营升级(ji)。
时代周报记者获(huo)悉，淘(tao)宝商家AI产品“生意管家”已(yi)面(mian)向所有淘(tao)宝天(tian)猫商家上线，整合了素材生成、数据服务(wu)、经(jing)营代理等多项AI工具及能力，提升商家使用体验，大幅为商家节省成本、促进(jin)转化。数据显示(shi)，去年“双11”期间，“生意管家”累计(ji)服务(wu)400万商家，帮助中小商家生成超过1亿件商品及营销素材，帮助超80万商家进(jin)行了超200万次的数据流量分(fen)析。
得益(yi)于阿里(li)对外释放的积极布局AI信号，2月21日，阿里(li)股价表现强劲(jin)，美股收盘大涨8.09%，港股涨幅一度超过15%。
花旗分(fen)析师Alicia Yap等人在报告(gao)中表示(shi)，阿里(li)巴巴的季度业绩整体好(hao)于预(yu)期，尤其是淘(tao)天(tian)集团，CMR增长等料将(jiang)支持股价积极反应。淘(tao)天(tian)集团CMR由上季度的同比增长2%提速至增长9%，受(shou)网站商品交易总额(GMV)增长及佣金(jin)率改善推动。后续，该行将(jiang)重点关注年初至今的消费趋势、以旧(jiu)换新政(zheng)策(ce)效(xiao)果、云收入增长前景、淘(tao)天(tian)集团和云业务(wu)的息税前利(li)润和摊销前利(li)润(EBITA)趋势。
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