1 杭州(zhou)成创业创新沃土

“杭州(zhou)‘六小龙’火(huo)出圈后，全国各地(di)来杭州(zhou)交流拜访的政府、机(ji)构和企业数量急剧增长(chang)，我们投资的‘六小龙’之一云深处(chu)科(ke)技，正进行新一轮融资，他们一天要接(jie)待七八个参访团(tuan)，想投资他们的机(ji)构有上百家，大家都想尽各种方法投进去。”赛智伯乐董事长(chang)陈(chen)斌告诉证券时报(bao)记者，“我们很早就(jiu)关注到(dao)了人(ren)工智能这个方向，在考察跟(gen)踪浙大相关的实验室时，朱秋国教授对于人(ren)工智能技术长(chang)期执(zhi)着的投入(ru)和独到(dao)的认知，以及对市场端的认知让我印象深刻。在云深处(chu)科(ke)技成立之后，赛智伯乐于2021年果断出资2000万元，成为了最早一批投资他们的创投基金，并参与了后续的多轮融资。”

不(bu)仅仅是云深处(chu)科(ke)技，在杭州(zhou)“六小龙”成长(chang)背后，至(zhi)少4家都获得过(guo)创投机(ji)构的投资，包(bao)括红杉、高瓴、经纬、顺(shun)为、深创投等知名(ming)机(ji)构。此外，赛智伯乐、道深资本、银杏谷资本等本地(di)机(ji)构也是非常(chang)重要的支持力量。除了这些资本以外，还有一大批市场化运(yun)作的民营创投机(ji)构，如华(hua)睿投资、普华(hua)资本、元璟资本等嗅觉灵敏、敢(gan)于冒险的机(ji)构，也在合力滋养着杭州(zhou)的创投创业土壤。

周(zhou)恺秉总结，杭州(zhou)和全国创新资本在培(pei)育“六小龙”过(guo)程中发挥了不(bu)可(ke)替代的作用。从融资历程来看，本地(di)机(ji)构在他们发展的不(bu)同(tong)阶(jie)段给予了真金白银的支持，尤其是在这些项目的早期阶(jie)段；其次，政府基金发挥了重要的引导作用，比如杭高投引导基金参与投资的宇树科(ke)技和云深处(chu)科(ke)技，都引导了大量的民间社会资本参与其中。这种真正的扶持早期企业且坚持长(chang)期投资的做法，非常(chang)重要。

“创新土壤做好了，尽管(guan)最终(zhong)不(bu)能预测哪家企业能跑出来，但是一定会出现伟大的公司和伟大的民营企业家，具体的个体有偶然性，但是这个群体的出现是有某种必然性的。”周(zhou)恺秉认为，“世界上绝(jue)大部分伟大的公司，都是在创投机(ji)构比较密集的地(di)方发展成长(chang)起来的，比如美国硅谷就(jiu)是很典型的代表(biao)，在创投沙漠里(li)不(bu)可(ke)能出现伟大的创新公司，杭州(zhou)也一样。”

过(guo)去20年，杭州(zhou)诞生和培(pei)育出了一系列的创新公司，其中包(bao)含一些非常(chang)伟大的公司，比如阿里(li)系、海康威视、网易、贝达药业等，现在又有以“六小龙”为代表(biao)的新一代科(ke)技企业，还有几十(shi)家后备独角兽企业。

“杭州(zhou)的创新生态(tai)其实是通过(guo)二三(san)十(shi)年不(bu)断的积累、叠加(jia)、发酵逐渐形成，就(jiu)像(xiang)炒(chao)茶叶一样，不(bu)停地(di)翻来翻去，叠加(jia)捻动，才有了现在的环(huan)境。”陈(chen)斌告诉记者，有这么多科(ke)技企业跑出来，背后的因(yin)素很多，第一，创新企业背后是市场化的创新资本在投资。杭州(zhou)有一大批本土创投机(ji)构，相比北京、上海而言(yan)，规模不(bu)一定大但专业能力强，决策机(ji)制灵活，尤其是敢(gan)冒风险、执(zhi)行力强。另外，杭州(zhou)还有一批中国最早做LP（出资人(ren)）出身(shen)的天使投资人(ren)，现在都已成为创新资本市场上的活跃者。

第二，杭州(zhou)创新生态(tai)比较好，吸引全国乃至(zhi)世界各地(di)的年轻创业者，尤其是浙江大学等本地(di)高校培(pei)养的学生，很多年轻人(ren)毕业后就(jiu)开(kai)始创业，把创业项目落地(di)在杭州(zhou)。由于创新生态(tai)好，全国很多年轻创业者都跑到(dao)杭州(zhou)来，创业项目最后也带到(dao)杭州(zhou)。

第三(san)，杭州(zhou)政府在支持企业发展和营造整体营商环(huan)境的构建方面(mian)做得比较到(dao)位，有事随叫随到(dao)，没事不(bu)来打扰，对企业的干(gan)扰少，整体有包(bao)容的氛围。政府的深化服务和市场的导向同(tong)向而行，整个社会的创新生态(tai)就(jiu)会魅力无限，企业发展也会加(jia)快。

2 早期投资深植血脉(mai) 多维赋能企业发展

杭州(zhou)的民营创投氛围浓厚，形成了“敢(gan)于冒险，乐于投早、投小”的独特文化。与其他地(di)方的创投机(ji)构相比，杭州(zhou)的创投机(ji)构更愿意投资早期项目、陪伴(ban)企业成长(chang)。同(tong)时，杭州(zhou)的创投机(ji)构之间也保持着良好的合作关系，经常(chang)联合投资、共享资源，共同(tong)推(tui)动杭州(zhou)科(ke)技创新生态(tai)的繁荣发展。

周(zhou)恺秉分析，杭州(zhou)创投有自身(shen)的特点：第一，杭州(zhou)创投足够民营化，很多本地(di)机(ji)构如华(hua)睿投资、普华(hua)资本、海邦资本等都是通过(guo)自我积累发展起来的民营投资机(ji)构；第二，杭州(zhou)创投机(ji)构体量虽小，但这些机(ji)构自己(ji)也是创业者，对早期投资很敏感，对创业者的理解(jie)、把握也更好，内心的体会比一般投资人(ren)更深刻，市场化程度较高；第三(san)，杭州(zhou)创投机(ji)构的LP专业度较高，忠(zhong)诚度也高，是基金的连续出资人(ren)。其中很多都是本地(di)的民营企业家，和其他机(ji)构相比，本土的LP能够比较深入(ru)地(di)参与投资机(ji)构决策，有的也会亲自到(dao)投资一线，甚(shen)至(zhi)会帮助机(ji)构从海外引入(ru)合适的创业团(tuan)队落地(di)到(dao)杭州(zhou)。

资深创投行业观察人(ren)士萌哥表(biao)示，在股权投资领域，杭州(zhou)民营资本极(ji)具灵活性与敏锐的市场洞察力。聚(ju)焦AI、互联网、数字经济等新兴领域，对有潜力的初创企业积极(ji)投资。特别值得注意的是，这些民营资本不(bu)仅提供(gong)资金，还凭(ping)借丰富(fu)的市场经验与广泛资源网络，为被投资企业提供(gong)战略规划、市场拓展等支持，助力企业快速成长(chang)。

“我们投资了云深处(chu)以后，给他们进行了多角度的赋能，帮企业寻找前期发展最重要的合作伙伴(ban)和引入(ru)优(you)秀人(ren)才等。举例来看，比如引荐重要的客户，推(tui)动其当时科(ke)技成果在电力系统的应用落地(di)，推(tui)荐包(bao)括浙江电力系统和其他城市的电力行业用户和潜在客户进行对接(jie)。最近也帮助其在打开(kai)海外业务方面(mian)做了一些工作。”陈(chen)斌补(bu)充。

此外，接(jie)受证券时报(bao)记者采访的多位业内人(ren)士表(biao)示，杭州(zhou)的创投机(ji)构在全国是最早做投早、投小、投科(ke)技转型的，这一批投早期的机(ji)构数量占比至(zhi)少有六七成。其背后和浙江有一批LP已经提前转型的意识密不(bu)可(ke)分，这些长(chang)期浸在一线的民营企业家，市场敏感性非常(chang)高，他们意识到(dao)创新资本的价值，只有投早、投小才有未来，甚(shen)至(zhi)会要求GP（普通合伙人(ren)）看项目要向更早期、天使的项目倾斜。

3 创投丛林生态(tai)完备

创新生态(tai)的核心是创新资本，以把握住能代表(biao)未来的战略性新兴产业，捕捉社会上最优(you)秀的科(ke)技创新团(tuan)队，将生产要素集聚(ju)起来，有效配置到(dao)各种创新项目中。杭州(zhou)“基金丛林”体系形成了相对完备的基金形态(tai)，也为杭州(zhou)打造创新创业高地(di)提供(gong)了有力支撑。

2023年7月(yue)25日，杭州(zhou)市政府发布《关于打造“3+N”杭州(zhou)产业基金集群聚(ju)力推(tui)动战略性新兴产业发展的实施意见》，整合组建杭州(zhou)科(ke)创基金、杭州(zhou)创新基金和杭州(zhou)并购基金三(san)大母基金，打造总规模超(chao)3000亿元的“3+N”杭州(zhou)基金集群，以科(ke)创投资、产业投资、并购投资为主，覆(fu)盖创新创业和企业发展全生命周(zhou)期，聚(ju)力推(tui)动战略性新兴产业发展。

“我们整合组建杭州(zhou)科(ke)创基金、杭州(zhou)创新基金和杭州(zhou)并购基金三(san)大母基金，由其参与投资N只行业母基金、子(zi)基金、专项子(zi)基金等，最终(zhong)形成‘3+N’杭州(zhou)产业基金集群。”杭州(zhou)市国资委相关负责(ze)人(ren)介(jie)绍，科(ke)创基金功能定位为政策性的政府引导基金，投资方向为“投早、投小、投科(ke)技”；创新基金功能定位为市场化的国资产业基金，投资方向为战略性新兴产业投资；并购基金功能定位为市场化的国资并购基金，投资方向为金融、金融科(ke)技、产业并购、重大项目协同(tong)投资。

证券时报(bao)记者从杭州(zhou)市国资委了解(jie)到(dao)，截至(zhi)2025年1月(yue)初，上述产业集群已投资市域内产业项目1540个，其中投资杭州(zhou)五大产业生态(tai)圈智能物联、生物医药、高端装备、新材料和绿色能源项目1162个，投资金额503亿元。

针对初创型企业融资难的问题，杭州(zhou)成立的1000亿元规模科(ke)创基金，坚持“投早、投小、投科(ke)技、投未来”，深耕(geng)初创期科(ke)技企业，点燃创新“星星之火(huo)”。杭州(zhou)市科(ke)创集团(tuan)总经理曾维启(qi)近期对外表(biao)示，投早、投小、投科(ke)技，助力他们从研发到(dao)成长(chang)整个过(guo)程，从0到(dao)1跨越出来。

截至(zhi)2025年1月(yue)底，科(ke)创基金累计投资杭州(zhou)初创期企业977个（家次）。例如，早在2018年云深处(chu)科(ke)技刚成立时，杭州(zhou)资本组建科(ke)创子(zi)基金进行天使投资，并连续两年持续加(jia)持，助力云深处(chu)科(ke)技跨越从0—1和1—10的阶(jie)段。此外，科(ke)创基金还创新“天使引导+创业投资+科(ke)技担保”服务链，联合众机(ji)构为科(ke)技企业提供(gong)“一站式(shi)”金融支持。截至(zhi)2025年1月(yue)，杭州(zhou)资本累计培(pei)育成功企业上市（含并购）120家，开(kai)展“百舸计划”为300余家中小企业提供(gong)定制化融资服务。