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近(jin)日,重庆新(xin)铝时代科技股份有限公司(si)(以下简称“新(xin)铝时代”)IPO注册(ce)获批,公司(si)作为国内领先的新(xin)能源汽车电池系统铝合金零部件提供商,即将登陆创业板。
工商信息显示,新(xin)铝时代于2015年12月注册(ce)成(cheng)立于重庆市,主要从事新(xin)能源汽车电池系统铝合金零部件的研发(fa)、生产和(he)销售。
公司(si)主要产品为电池盒(he)箱体。作为汽车动力电池系统的载体,电池盒(he)箱体需(xu)要同时具备安全性、保(bao)护性和(he)密封性等特质,是实现新(xin)能源汽车动力电池系统集成(cheng)技术进步的关键零部件。目前,公司(si)产品已广泛应用于下游新(xin)能源汽车领域,核心客户包括比亚迪、吉利(li)汽车、金康能源、欣旺达(da)、国轩高科等头部整车厂商和(he)动力电池厂商。
经过多年发(fa)展创新(xin)及技术积淀,公司(si)的生产经营规模、工艺装(zhuang)备水平、产品研发(fa)能力、质量控制以及产品交付能力等均处在行业领先水平,先后被认定为“重庆市专(zhuan)精特新(xin)企业”、“重庆市高新(xin)技术企业”、“重庆市涪陵区创新(xin)型十强”、“重庆市数字化车间”、“重庆市企业技术中心”、“重庆市创新(xin)创业示范团队”等。
图表:新(xin)铝时代主要业务及产品介绍
数据来源: IPO招股说明书
乘新(xin)能源汽车之风,业务近(jin)三年量价齐升
自2020年四季度起,随着新(xin)能源产业的战略政策明晰,行业景(jing)气度开(kai)始逐步提升,作为新(xin)能源汽车动力电池系统的关键组成(cheng)部分,公司(si)主要产品电池盒(he)箱体的需(xu)求快(kuai)速增长。
图表:近(jin)三年新(xin)铝时代电池盒(he)箱体销量及单价
数据来源: IPO招股说明书
2021年至2023年,公司(si)主要产品实现量价齐升。公司(si)电池盒(he)箱体产品销量自2021年的26.78 万套增长至2023年76.33 万套,年复合增长率68.84%;产品单位均价由1515.87元/套提升至1869.50元/套,年复合增长11.05%。根据中汽协数据,2023 年我国国内新(xin)能源汽车销量约为949.5 万辆,据此测算新(xin)铝时代电池盒(he)箱体产品的市场占有率约为8.04%,已位于行业前列。
传递至营收和(he)利(li)润端,2021年,公司(si)实现总营业收入6.18亿元,其中电池盒(he)箱体收入4.06亿元,占比65.65%;2023年总营收增长至17.82亿元,其中电池盒(he)箱体收入14.27亿元,占比80.07%。公司(si)总营业收入年复合增长率69.77%,电池盒(he)箱体收入年增长率更是高达(da)87.50%。与(yu)此同时,公司(si)过去三年的利(li)润增长表现同样惊人(ren),2021年公司(si)实现净利(li)润2,682.04万元,2023年净利(li)润增长至18,913.75万元,年复合增长率高达(da)165.56%。
图表:新(xin)铝时代近(jin)三年主要财务数据(单位:万元)
数据来源: IPO招股说明书
IPO募投年产80万套新(xin)增产能,提升综合竞争力
电池盒(he)箱体产品的产销两旺,也导致(zhi)了公司(si)近(jin)3年产能利(li)用率的迅速攀(pan)升。IPO招股说明书数据显示,2021年至2023年,公司(si)产能利(li)用率均已经触及较高位水平,分别达(da)到79.77%、85.29%、85.42%。
为了解决公司(si)产能瓶颈,进一步提升公司(si)综合竞争力,公司(si)此次IPO募集资金主要投向“南川区年产新(xin)能源汽车零部件800,000 套项目”。根据规划,本项目设计新(xin)增80 万套新(xin)能源汽车电池盒(he)箱体产能,建设期36个(ge)月,已于2023 年启动建设,预计于2026 年建设完成(cheng)。能够预见,在本次募投项目实施后,公司(si)产能规模将有效提升,有利(li)于公司(si)承接更多客户的订单,匹配下游客户持(chi)续(xu)增长的订单需(xu)求。
同时,本次募投项目建设的新(xin)一代自动化新(xin)能源电池盒(he)箱体生产线(xian),体现了公司(si)最新(xin)的研发(fa)、设计、生产技术水平,能够更高效地满足客户应用需(xu)求,有力推动公司(si)的发(fa)展壮(zhuang)大,为公司(si)不断提升业务创新(xin)、创造、创意性提供支撑。更将有利(li)于提升公司(si)的竞争力,进一步提升市场地位。
图表:新(xin)铝时代IPO募投项目
数据来源: IPO招股说明书
创始人(ren)行业深耕(geng)40载,公司(si)技术优势凸显
业绩表现能够如此高速增长,光有行业风口肯定远远不够,“打铁还需(xu)自身硬”。
公司(si)创始人(ren)何峰毕业于中南矿冶学院(现为中南大学)金属(shu)压力加工专(zhuan)业,先后任职于西南铝业(集团)有限责任公司(si)等特大型铝制品企业,深耕(geng)行业超过40 年,是国内从事铝合金材料及应用的资深行业专(zhuan)家。2022 年,何峰被评选为“2021 十大重庆经济年度创新(xin)人(ren)物”。
自2015 年创立公司(si)以来,何峰带领核心团队创新(xin)性的自主研发(fa)了以挤压铝合金材料和(he)FSW 焊接工艺生产的新(xin)能源汽车电池盒(he)箱体产品,并结(jie)合客户新(xin)能源车型及电池Pack 的定制化需(xu)求实现了规模化生产,是国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺及FSW 等新(xin)型工艺制造的电池盒(he)箱体生产企业。
目前,公司(si)已形成(cheng)了较强的技术研发(fa)能力,在高性能铝合金材料研发(fa)、数字化全流程挤压控制技术、先进FSW 焊接技术等方面处于行业领先水平,能够与(yu)客户进行高集成(cheng)化电池盒(he)箱体、超薄电芯外壳等新(xin)能源汽车电池系统关键零部件产品的同步开(kai)发(fa),并可持(chi)续(xu)供应性能优异、质量稳定的产品,在产品一致(zhi)性和(he)稳定性方面形成(cheng)了较强的壁垒。
截至2023 年12 月31 日,公司(si)共(gong)有专(zhuan)利(li)权129 项,其中包括18项发(fa)明专(zhuan)利(li),正在申(shen)请的发(fa)明专(zhuan)利(li)14 项,覆盖了电池盒(he)箱体、电芯外壳等新(xin)能源汽车动力电池系统零部件的关键生产工艺和(he)产品结(jie)构(gou)设计。
同时,公司(si)研发(fa)中心按照国家级实验室标准建立,目前已经获得省级企业技术中心的认定。公司(si)配备了完善的检(jian)测分析设备,包括电池箱体挤压实验机、蓝(lan)光检(jian)测仪(yi)、X 光检(jian)测仪(yi)、三坐标测量机、ARTUS 直读光谱仪(yi)、电子万能拉伸机、金相显微镜、盐雾试验箱、新(xin)能源汽车液冷高低温测试机等,为公司(si)持(chi)续(xu)提升研发(fa)能力提供充分保(bao)障。
与(yu)比亚迪、吉利(li)等头部新(xin)能源车企深度合作
通过持(chi)续(xu)的研发(fa)投入和(he)产品创新(xin),公司(si)产品已广泛应用于下游新(xin)能源汽车领域。
截至目前,公司(si)已为国内主流新(xin)能源汽车厂商供应超过105 款车型的电池盒(he)箱体产品,量产了超过280 款电池盒(he)箱体产品,配套了超过200 万辆新(xin)能源汽车,改变了以往新(xin)能源汽车关键零部件电池盒(he)箱体以钢材料为主导的技术路线(xian),推动了新(xin)能源汽车产业“以铝代钢”的深度转型升级,是新(xin)能源汽车电池Pack 向CTP、CTB等创新(xin)性技术升级的关键组成(cheng)部分,助力新(xin)能源汽车及其核心电池系统的“减重”、“增效”,是铝合金材料及其新(xin)型生产工艺的绿色化应用。
核心客户方面,公司(si)作为国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺及FSW 等新(xin)型工艺制造的电池盒(he)箱体生产企业,已成(cheng)为比亚迪新(xin)能源汽车铝合金电池盒(he)箱体第一大供应商,公司(si)向比亚迪销售的电池盒(he)箱体产品已覆盖超过比亚迪销量98%以上的车型,占据比亚迪中高端及豪(hao)华车型超过60%的供应份额,并在比亚迪新(xin)车型、新(xin)定点的开(kai)发(fa)和(he)供应中均占据重要地位,未来合作具有稳定性及可持(chi)续(xu)性。
与(yu)此同时,公司(si)逐步开(kai)拓了吉利(li)汽车、金康能源、欣旺达(da)、国轩高科等新(xin)能源产业下游整车厂商和(he)动力电池厂商。目前,公司(si)正在进行上汽大通、瑞浦兰均、蔚来汽车等厂商的认证测试。未来,随着新(xin)能源汽车电池系统集成(cheng)技术逐渐向CTP、CTB 等方案(an)过渡,电池集成(cheng)化发(fa)展趋势也进一步增强公司(si)与(yu)下游客户的深度合作。
新(xin)能源汽车将持(chi)续(xu)高增长,轻(qing)量化、集成(cheng)化是趋势
展望未来,国内和(he)全球新(xin)能源汽车市场仍将维持(chi)高速增长态势。行业数据显示,2024年上半年,我国新(xin)能源汽车产销量分别达(da)492.9万辆和(he)494.4万辆,同比分别增长30.1%和(he)32%,市场占有率达(da)35.2%,中汽协预测2024年全年中国新(xin)能源汽车销量有望达(da)到1150万辆。并且,根据EV Tank 数据及中信证券研究预测,到2030 年中国新(xin)能源汽车销量将达(da)到2000 万辆。
作为“一车一配”的新(xin)能源汽车电池系统关键零部件,电池盒(he)市场规模与(yu)新(xin)能源汽车市场呈高度正相关关系,在新(xin)能源汽车行业需(xu)求提升驱动下也呈现较快(kuai)增速。以电池盒(he)单车价值量4000 元/台(电池盒(he)箱体单车价值量2000 元/台)测算,根据行业机构(gou)对于新(xin)能源汽车销量数据的预测,预计2023 年国内新(xin)能源汽车电池盒(he)市场规模460亿元,预计到2030年市场规模达(da)到800亿元,市场空间广阔。
并且,伴随着新(xin)能源汽车电池系统结(jie)构(gou)层面升级,将进一步提升公司(si)产品的附加价值和(he)盈(ying)利(li)水平,也会带动电池盒(he)行业市场空间进一步提升。
当(dang)前,新(xin)能源汽车电池系统结(jie)构(gou)的升级方向,大电芯、大模组、去模组化、集成(cheng)化趋势明显,电池一体化集成(cheng)技术(CTP、CTB、CTC)的发(fa)展逐渐成(cheng)为行业的重点研究、应用方向。
CTP 技术通过无模组或大模组化提高电池包集成(cheng)度,本质上是缩减了模组环节,使(shi)得留(liu)给电芯本身的空间得以增加,进而可以通过直接增加电芯数量增加电池能量;同时,CTP 技术可减少电池系统零部件,进而降低了电池系统成(cheng)本,也有助于实现整车轻(qing)量化,能够进一步提高电池包能量密度。目前,第二阶段电池系统集成(cheng)技术(CTP)已开(kai)始渗透,正处于从标准化模组的CTM 技术加速向CTP 技术过渡的发(fa)展过程中。根据MarkLines 数据显示,2021 年中国搭载CTP 技术电池包的车型渗透率已超过12%,未来仍有较大的发(fa)展空间。
第三阶段的CTB 和(he)CTC 技术是实现电池系统与(yu)新(xin)能源汽车的进一步集成(cheng),超越了电池层面降本增效的目的,是整车结(jie)构(gou)的探(tan)索(suo)与(yu)革新(xin),相当(dang)于电池系统被重新(xin)布局(ju)。
未来,随着CTP 技术的广泛普(pu)及渗透、CTB 和(he)CTC 技术的逐步成(cheng)熟,将推动新(xin)能源汽车电池包和(he)车身或底盘(pan)的高度集成(cheng),电池盒(he)将承担更高的保(bao)护需(xu)求以及更复杂的系统集成(cheng)要求,公司(si)在整个(ge)产业链当(dang)中的重要性也将会进一步提升。