葛晓燕：2022年至2024年，全国检察机(ji)关共(gong)起诉财务造假犯(fan)罪案件69件185人

葛晓燕表示，2022年至2024年，全国检察机(ji)关共(gong)起诉欺诈发行证券(quan)，违规披(pi)露、不披(pi)露重要信(xin)息，背信(xin)损(sun)害上市公司利益等财务造假犯(fan)罪案件69件185人，最(zui)高(gao)检挂牌督办31件重大案件，已有27件提(ti)起公诉。对(dui)组织、指挥造假的大股东、实(shi)控人、董(dong)监高(gao)，积极参与造假的公司企业人员以及配合的中介组织人员、第三方人员依法进行全链条追责。

葛晓燕：持续加大对(dui)上市公司大股东、实(shi)控人、董(dong)监高(gao)等“关键少数”的追责力度

葛晓燕表示，检察机(ji)关依法从严惩治交易类证券(quan)犯(fan)罪，维护公开公平公正的市场环境(jing)。2022年至2024年，全国检察机(ji)关起诉内(nei)幕交易、操纵证券(quan)市场、利用未公开信(xin)息交易等交易类案件284件790人，持续加大对(dui)上市公司大股东、实(shi)控人、董(dong)监高(gao)等“关键少数”，金融机(ji)构从业人员以及职业操纵团伙等黑灰产业链的追责力度，办理了一批有重大市场影响的案件，着力追缴(jiao)违法所得、铲除再犯(fan)经济基础、维护市场交易秩序。

葛晓燕：坚持依法从严打击证券(quan)期货违法犯(fan)罪 持续加强与中国证监会等部门(men)协作配合

葛晓燕表示，下一步，检察机(ji)关将继续全面(mian)贯彻落实(shi)党中央部署坚持依法从严打击证券(quan)期货违法犯(fan)罪，持续加强与中国证监会等相关部门(men)的协作配合，依法保护投资者合法权(quan)益以检察履职服务保障资本市场高(gao)质量发展。

证监会副主席(xi)李明：把执法作为核心任务 持续提(ti)升执法效能

证监会副主席(xi)李明在“依法从严打击证券(quan)违法犯(fan)罪 促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示，证监会始终把执法作为核心任务，不断完善(shan)体(ti)制机(ji)制，持续提(ti)升执法效能。习近平总书记指出，“一个案例胜过一打文件”。这次证监会与最(zui)高(gao)检联合发布指导性案例，既是贯彻落实(shi)党中央、国务院有关资本市场监管执法决策部署的具体(ti)举措，也(ye)是公开展示近年来行政执法与刑事司法的一些标志性成果，以此(ci)引导全社会凝聚更多(duo)法治共(gong)识、切实(shi)维护市场“三公”和投资者合法权(quan)益。

李明：首批4起行政执法指导性案例涵盖财务造假、欺诈发行、内(nei)幕交易、操纵市场

李明表示，证监会发布的第一批4起行政执法指导性案例，涵盖财务造假、欺诈发行、内(nei)幕交易、操纵市场等主要违法类型，体(ti)现严肃整治重点领(ling)域(yu)违法行为的决心，彰显全力维护资本市场平稳运行的监管态度。

李明：重拳(quan)出击维护好(hao)广大投资者的根本利益

李明表示，证监会坚持重拳(quan)出击，切实(shi)维护好(hao)广大投资者的根本利益，资本市场是数亿老百姓投资的重要渠道，保护投资者合法权(quan)益是证监会工作的重中之重。欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为扰乱破坏市场秩序，侵蚀市场信(xin)用根基，甚至还会诱发金融风险，严重侵害人民群众利益，严重打击投资者信(xin)心。证监会稽查执法的职责使命，就是遵循反证券(quan)欺诈的基本逻辑，通过惩治违法“已然”，震慑违法“未然”，激浊扬清，修复信(xin)用，为资本市场公平秩序保驾护航，为广大投资者根本利益提(ti)供坚强有力的法治保障。

李明：去年办理案件739件 罚(fa)没款153亿元

李明表示，证监会去年办理各类案件739件，作出处罚(fa)决定592份(fen)，罚(fa)没款153亿元，超过上一年两(liang)倍，其中对(dui)恒大地产财务造假案罚(fa)款超40亿元，会同财政部对(dui)恒大地产案审计机(ji)构开出4.41亿元的同类案件“史上最(zui)大”罚(fa)单。

李明：持续加强对(dui)财务造假和操纵市场类违法行为的打击力度

李明表示，证监会不断强化对(dui)欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最(zui)关切、最(zui)痛恨、“最(zui)不能忍”的违法行为的打击惩治。2024年查处包括财务造假在内(nei)的信(xin)息披(pi)露违法案件135件，同比增(zeng)长17％，居(ju)各类案件数量之首；处罚(fa)操纵市场案42件，案均罚(fa)没款约1.2亿元，居(ju)各类案件罚(fa)没金额之首。此(ci)次发布的指导性案例，财务造假案例占比一半，操纵市场占比四分之一。今后，对(dui)这两(liang)类违法的打击力度还将持续加强。

李明：在依法行政前提(ti)下更多(duo)站(zhan)在保护投资者角度

李明表示，我(wo)国股市中小投资者占比高(gao)达96％，风险承受(shou)能力薄弱，自力救济能力相对(dui)不足，是案件中“看不见的当事人”。对(dui)于(yu)执法个案中的证据采信(xin)、法律适用等具体(ti)问题，证监会在依法行政前提(ti)下，更多(duo)站(zhan)在保护投资者的角度，既做好(hao)“技(ji)术判断”，更做好(hao)“价值判断”。

李明：执法坚持客观(guan)中立、不偏不倚 法律面(mian)前人人平等

李明表示，证监会执法坚持客观(guan)中立、不偏不倚、法律面(mian)前人人平等，避免执法结果畸轻畸重、同事不同罚(fa)、显失公平，既保持执法力度，又释放执法温度，持续提(ti)升执法透(tou)明度，努(nu)力做到严而有度、严而有方、严而有效。一是建立健全违法认(ren)定裁(cai)量标准。二是不断强化执法质量内(nei)控监督。三是依法尊重保护当事人合法权(quan)益。

李明：健全完善(shan)执法制度体(ti)系 确保办案程(cheng)序依法合规

李明表示，证监会健全完善(shan)执法制度体(ti)系，明确执法流程(cheng)、标准和权(quan)限，确保办案程(cheng)序依法合规、事实(shi)证据确凿充分、认(ren)定逻辑清晰严密、处罚(fa)结果公平适当，法律文书严谨(jin)准确，努(nu)力做到让每一个案件都经得起司法审查和市场检验。

李明：资本市场生态出现了积极向(xiang)好(hao)的诸多(duo)变化

李明表示， 严监严管的目(mu)的是强本强基，在坚持依法严厉打击各类违法行为的同时，证监会也(ye)注(zhu)重发挥法治固根本、稳预期、利长远的保障作用，着力推动市场生态的不断优化。随着近年来监管执法效果的不断显现，资本市场生态出现了积极向(xiang)好(hao)的诸多(duo)变化，“愿意来、留得住”的市场氛围日益浓(nong)厚。

李明：通过监管执法压(ya)实(shi)相关各方法律责任

李明表示，证监会始终坚持标本兼治，协同各方持续推动综(zong)合治理，共(gong)同构建规范有序的市场生态。通过监管执法有效压(ya)实(shi)相关各方法律责任。如压(ya)实(shi)大股东、实(shi)控人的信(xin)义(yi)义(yi)务，“董(dong)监高(gao)”人员的忠实(shi)勤(qin)勉义(yi)务，中介机(ji)构的“看门(men)人”义(yi)务，资产管理人的受(shou)托义(yi)务等等，坚决扭转“公众公司不公”“董(dong)事不懂事”“私募不私”等乱象，引导市场各方于(yu)法律规则(ze)和市场逻辑有序博弈，持续增(zeng)强市场自我(wo)约束、自我(wo)纠(jiu)偏、自我(wo)修复的内(nei)生活力。

李明：完善(shan)防假打假的监管协同机(ji)制和综(zong)合惩防长效机(ji)制

李明表示，证监会会同行业主管部门(men)、地方党委(wei)政府对(dui)财务造假实(shi)施综(zong)合惩治。联合五部委(wei)制定《关于(yu)进一步做好(hao)资本市场财务造假综(zong)合惩防工作的意见》，完善(shan)防假打假的监管协同机(ji)制和综(zong)合惩防长效机(ji)制，建立第三方配合造假线索移送机(ji)制，将近年发现的配合造假线索移交相关部门(men)或属地政府依法处置。

李明：对(dui)恶性违法重拳(quan)出击 持续加强资本市场执法高(gao)压(ya)态势(shi)

李明表示，下一步，证监会将深入推进新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件落地，强本强基，严监严管，强化监管执法政治担当，不断提(ti)升违法违规线索发现能力，压(ya)降办案周期，提(ti)升办案质效，对(dui)欺诈发行、财务造假、操纵市场、违规减持等恶性违法重拳(quan)出击，从严惩处，持续巩固并不断加强资本市场执法高(gao)压(ya)态势(shi)，继续发挥好(hao)与司法部门(men)、金融监管部门(men)等相关各方的治理合力，共(gong)同护航资本市场高(gao)质量发展。

最(zui)高(gao)检经济犯(fan)罪检察厅厅长杜学毅：指导性案例强调“严”的主基调 坚持全链条追责

最(zui)高(gao)检经济犯(fan)罪检察厅厅长杜学毅表示，最(zui)高(gao)检今天发布的以证券(quan)犯(fan)罪为主题的第55批指导性案例，彰显依法从严、全链条惩治证券(quan)违法犯(fan)罪的司法态度，细化规范分层分类处理规则(ze)。一是强调“严”的主基调，坚持全链条追责，同时进一步明确根据其在犯(fan)罪中的地位、作用等依法分类处理的具体(ti)规则(ze)。二是压(ya)实(shi)中介组织“看门(men)人”责任。对(dui)配合财务造假、怠(dai)于(yu)履职的中介组织人员依法追责。三是依法全面(mian)追缴(jiao)违法所得，不让犯(fan)罪分子在经济上获得任何(he)好(hao)处。

杜学毅：近年来内(nei)幕交易、操纵市场等交易类犯(fan)罪仍(reng)然多(duo)发

杜学毅表示，从近年来检察机(ji)关案件办理情(qing)况看，证券(quan)犯(fan)罪具有“两(liang)多(duo)一复杂”的特点。一是内(nei)幕交易、操纵市场等交易类犯(fan)罪仍(reng)然多(duo)发，部分行为人利用信(xin)托计划、场外期权(quan)等金融工具实(shi)施犯(fan)罪，场外配资、专业操盘、荐股“黑嘴”、分仓软件开发等黑灰产业链参与违法交易。二是欺诈发行、违规披(pi)露信(xin)息等涉(she)财务造假犯(fan)罪案件数量增(zeng)长，造假模式复杂、参与人员众多(duo)，涉(she)案数额巨大，严重侵害投资者合法权(quan)益。三是私募基金犯(fan)罪情(qing)况复杂。既有资金募集端的非法集资犯(fan)罪，又有资金使用端的挪用侵占犯(fan)罪，且与证券(quan)犯(fan)罪相互交织。

杜学毅：在证券(quan)案件办理中落实(shi)宽严相济刑事政策，该(gai)严则(ze)严，当宽则(ze)宽

杜学毅表示，坚持依法从严、罚(fa)当其罪。在证券(quan)案件办理中，要全面(mian)准确贯彻落实(shi)宽严相济刑事政策，该(gai)严则(ze)严，当宽则(ze)宽。坚持依法从严主基调，对(dui)于(yu)实(shi)施证券(quan)犯(fan)罪的公司企业控股股东、实(shi)际控制人、董(dong)监高(gao)等“关键少数”，配合造假的中介组织、金融机(ji)构等“看门(men)人”，为内(nei)幕、操纵等犯(fan)罪提(ti)供配资、操盘、荐股等服务的职业团伙，检察机(ji)关依法全链条从严追究刑事责任。准确把握分层分类处理原则(ze)，依法适用认(ren)罪认(ren)罚(fa)从宽制度，对(dui)于(yu)积极配合调查、主动退赃退赔、挽回投资人重大损(sun)失、真诚认(ren)罪悔罪的，依法从宽处理。

杜学毅：持续加大重点领(ling)域(yu)证券(quan)犯(fan)罪惩治力度 及时揭露和打击新型金融违法犯(fan)罪

杜学毅表示，下一步，检察机(ji)关将紧扣防风险、强监管、促高(gao)质量发展的主线，立足检察职责，以法治力量服务保障资本市场高(gao)质量发展。持续加大重点领(ling)域(yu)证券(quan)犯(fan)罪惩治力度。持续加大对(dui)财务造假、侵害上市公司利益等重点领(ling)域(yu)犯(fan)罪惩治力度，对(dui)内(nei)幕交易、操纵市场等犯(fan)罪保持高(gao)压(ya)惩治态势(shi)。加强对(dui)证券(quan)领(ling)域(yu)新情(qing)况新问题的研究，准确认(ren)定利用金融衍(yan)生品操纵市场，利用私募、信(xin)托产品实(shi)施场外配资等证券(quan)犯(fan)罪新手段，及时揭露和打击新型金融违法犯(fan)罪。

杜学毅：积极探索支持、配合证券(quan)纠(jiu)纷特别代表人诉讼制度机(ji)制

杜学毅表示，积极探索支持、配合证券(quan)纠(jiu)纷特别代表人诉讼制度机(ji)制，统一损(sun)失认(ren)定标准，刑民配合高(gao)效处置涉(she)案财产，多(duo)途径保护投资者权(quan)益。着力推进不起诉案件移送证监部门(men)行政处罚(fa)衔接机(ji)制，实(shi)现违法犯(fan)罪必有罚(fa)，助(zhu)推构建立体(ti)化追责体(ti)系。深化检察机(ji)关证券(quan)犯(fan)罪办案基地建设，发挥基地在案件办理、理论研究、工作创新等方面(mian)的牵(qian)引作用，带动全国各地检察机(ji)关证券(quan)期货办案质效整体(ti)提(ti)升。

证监会何(he)艳(yan)春：首次发布行政指导性案例体(ti)现长牙带刺、有棱有角的从严基调

2月21日，证监会行政处罚(fa)委(wei)办公室(shi)主任何(he)艳(yan)春表示，本次是证监会首次发布行政指导性案例，既是具象化展示近年来的监管执法成果，也(ye)是树立执法“标杆”发挥示范引导作用，更是宣示资本市场严监严管的鲜明态度。一是体(ti)现“长牙带刺”、有棱有角的从严基调；二是体(ti)现精准追责、“过罚(fa)相当”的法治理念；三是体(ti)现严而有效、以案促治的执法导向(xiang)。

何(he)艳(yan)春：惩处违法引导市场主体(ti)严守法律底线

何(he)艳(yan)春表示，上市公司是资本市场运行的逻辑起点，也(ye)是资本市场高(gao)质量发展的重要基础。财务造假和虚假陈述本质是资产端欺诈，操纵市场和内(nei)幕交易本质是投资端欺诈，都会对(dui)市场诚信(xin)基础造成侵蚀损(sun)害，打击投资者信(xin)心，破坏市场生态，妨碍上市公司质量提(ti)升。4起案例分别涉(she)及上市公司的发行上市、再融资、重大资产重组、持续信(xin)息披(pi)露等不同环节，通过惩处违法，引导实(shi)控人、“董(dong)监高(gao)”人员、中介机(ji)构、证券(quan)从业人员等市场主体(ti)严守法律底线，诚实(shi)守信(xin)，以义(yi)取利，达到“以案促治”的执法效果。

何(he)艳(yan)春：上市公司财务造假系统性、隐蔽性、复杂性特征越(yue)发突出

何(he)艳(yan)春：持续对(dui)财务造假案件实(shi)施全链条打击惩处

何(he)艳(yan)春表示，证监会持续对(dui)财务造假案件实(shi)施全链条打击惩处，一是在处罚(fa)力度方面(mian)，2024年对(dui)61起财务造假案件作出行政处罚(fa)，同比增(zeng)长17%；案均处罚(fa)金额1577万元，同比增(zeng)长12%；对(dui)7起案件按照法定高(gao)限处以罚(fa)款，同比增(zeng)长75%；对(dui)69名“董(dong)监高(gao)”人员实(shi)施市场禁入，同比增(zeng)长9.5%。二是在责任追究方面(mian)，有35起案件在处罚(fa)上市公司及其责任人员的同时，还追究大股东、实(shi)控人等“首恶”组织指使责任，同比增(zeng)长近60%；对(dui)39家中介机(ji)构作出行政处罚(fa)，对(dui)5家中介机(ji)构暂停(ting)业务，不断压(ya)实(shi)保荐人、会计师事务所等机(ji)构的“看门(men)人”责任。三是在监管协同方面(mian)，牵(qian)头建立第三方配合造假线索通报处理机(ji)制，将金融机(ji)构、上下游客户、第三方企业等配合造假的线索移交相关主管部门(men)或属地政府。

何(he)艳(yan)春：上市公司是我(wo)国企业的优秀代表 财务造假只是极少数

何(he)艳(yan)春表示，上市公司是我(wo)国企业的优秀代表，实(shi)施财务造假的只是其中极少数。随着监管执法的不断强化，以前积累的问题正在加快暴露、出清，并且资本市场面(mian)临的形势(shi)仍(reng)然复杂多(duo)变，外部输(shu)入性风险加大，与内(nei)部风险因素交织叠加，个别上市公司及其大股东、实(shi)控人因经营困难、退市保壳等，仍(reng)可能铤而走险，实(shi)施财务造假。减存量、遏增(zeng)量需(xu)要有一个过程(cheng)，预计未来一段时期内(nei)仍(reng)有一定数量的财务造假案件，但这并不影响我(wo)国资本市场高(gao)质量发展的大局，上市公司总体(ti)质量和投资价值将不断提(ti)高(gao)。

何(he)艳(yan)春：操纵类案件出现新特点 “编(bian)题材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增(zeng)加

何(he)艳(yan)春：去年处罚(fa)42起操纵市场案件 罚(fa)没金额49.5亿元

何(he)艳(yan)春表示，2024年，证监会对(dui)42起操纵市场案件作出处罚(fa)，罚(fa)没金额49.5亿元，同比增(zeng)长42.2%，其中千万元以上罚(fa)单占比41.9%，向(xiang)公安机(ji)关移送涉(she)嫌操纵犯(fan)罪案件32件，移送犯(fan)罪嫌疑人104人。

何(he)艳(yan)春：加大对(dui)操纵行为的打击力度 使违法犯(fan)罪分子不敢犯(fan)、不能犯(fan)

何(he)艳(yan)春：操纵市场行为始终是证监会打击惩处的重点

何(he)艳(yan)春表示，操纵市场行为“寄生”在市场肌体(ti)中，扭曲市场价格形成机(ji)制，致使买卖方向(xiang)、报价金额和交易数量等市场信(xin)号失真，误导交易决策。这实(shi)质上是欺骗中小投资者买进卖出，违法者在极短时间内(nei)获取巨大利益、赚得盆(pen)满钵满，全身而退后，价格经历暴涨暴跌，往往“一地鸡毛”，中小投资者的股票“砸在手上”甚至血本无归。其中有的案件涉(she)案金额大，涉(she)及证券(quan)数量多(duo)，不但影响市场内(nei)在稳定性，严重者还会干扰监管政策传导，诱发市场风险，始终是证监会打击惩处的重点。

责编(bian)：叶舒筠 万健祎

校对(dui)： 王朝全