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1月24日(ri),智慧交通与大数据服(fu)务商易华录发布业绩预告。作为数据要素(su)核心(xin)概念股,易华录引起了市场的关(guan)注。
从业绩预告来看,尽管公司展现出(chu)了一些积极因素(su),但四(si)季度依然延续了前三季度的亏损态势。此前投资者(zhe)普遍(bian)担忧的大额资产减值(zhi)计提,不出(chu)意外地继续对全年(nian)业绩产生了较大的负面影响。
一、大额计提亏损是主因
公告显示,易华录2024年(nian)预计亏损最高达28.9亿(yi)元。自2021年(nian)起,易华录调整发展战(zhan)略,明确将(jiang)轻资产数据运营业务作为未来发展的重点(dian)方向,逐步从数据湖(hu)基础设施建设转向数据运营及(ji)数据要素(su)相关(guan)业务。然而,2024年(nian)已是公司自2021年(nian)以(yi)来第三个(ge)亏损年(nian)度,且亏损总(zong)额较去年(nian)有所增加。这一局面背后的原因,值(zhi)得(de)深入探究(jiu)。
根据易华录近期的业绩交流会纪(ji)要,公司亏损的原因主要有以(yi)下几点(dian):
首先,公司收入同比出(chu)现下滑,主要源于转型期的收入“换档变(bian)速”现象(xiang)。一方面,尽管公司在智慧交通业务主业回归方面取(qu)得(de)了显著成绩,但由(you)于该类型业务交付(fu)验收周期较长,新(xin)签项目尚(shang)未在2024年(nian)确认收入,将(jiang)在后续年(nian)度体现。另(ling)一方面,数据要素(su)业务虽然发展迅(xun)速,但业务基数较小,单笔业务规(gui)模(mo)有限,对整体收入和毛利率(lu)的贡献(xian)有限。与此同时,数据湖(hu)前期建设已收尾,部分项目在审计结算(suan)过程中出(chu)现审减,导致毛利率(lu)下滑。
其次,大额资产减值(zhi)计提是公司亏损的另(ling)一关(guan)键因素(su)。根据相关(guan)资料,公司基于谨慎性原则,对应收账款、合同资产以(yi)及(ji)长期股权(quan)投资进行了全面检查和减值(zhi)测试(shi)。特别(bie)是部分数据湖(hu)参股公司,受(shou)市场和行业环境(jing)的影响,应收账款及(ji)合同资产的可回收性风险显著上升,因此公司计提了较大比例的资产减值(zhi)准备。虽然这一举(ju)措符合会计准则和公司政(zheng)策,但直接导致了公司利润的大幅减少,成为全年(nian)亏损的重要原因之一。
易华录自几年(nian)前便开启了转型之路,如今究(jiu)竟进展如何?
二、经营表(biao)现边际改善
根据公司披露信息,2024年(nian)易华录进一步聚焦智能交通主责主业,抢(qiang)占数据要素(su)新(xin)兴(xing)市场高地,并主动调整数据湖(hu)建设相关(guan)业务的转型升级。同时,公司增加研发投入强度,优化固定费用支出(chu),加快提升核心(xin)竞争力,使得(de)经营性亏损持续收窄。剔除减值(zhi)计提等因素(su)后,公司经营利润较去年(nian)同期减亏近30%。
2024年(nian),智慧交通行业风云又起,“车路云”一体化未来两年(nian)内总(zong)投资额或将(jiang)达到1000亿(yi),公路基础设施数字化转型升级未来三年(nian)总(zong)量约(yue)600亿(yi)。
赛迪(di)顾(gu)问(wen)在《中国(guo)城市数字治理年(nian)度发展研究(jiu)报告(2024年(nian))》中指出(chu),近年(nian)来智慧交通市场保持高速增长,2024年(nian)市场规(gui)模(mo)已近900亿(yi)元。无论从总(zong)规(gui)模(mo)还是年(nian)增长率(lu)来看都属于城市数字治理市场中绝对的“龙头”领域。
但值(zhi)得(de)注意的是,智慧交通赛道是机会与挑战(zhan)交织。智慧交通项目往往需要复杂的系统集成和基础设施建设,技术难度较高,交付(fu)过程也较为复杂。在项目实施中,企业需要融(rong)合物联(lian)网、大数据、人工智能、云计算(suan)等前沿技术,这对企业的技术集成能力和创(chuang)新(xin)能力提出(chu)了较高要求。此外,智慧交通项目交付(fu)周期较长,而地方化债工作的推(tui)进节奏和力度存在不确定性,可能导致资金回流缓慢,这对企业的资金实力提出(chu)了挑战(zhan)。与此同时,随着互联(lian)网企业、科技巨头以(yi)及(ji)AI初(chu)创(chuang)公司纷纷入局,探索(suo)“交通+大模(mo)型”的行业解决方案,市场竞争加剧。
在市场竞争之中,易华录相较于竞争对手展现出(chu)了一定的优势。易华录是国(guo)内较早进入智能交通领域的企业之一,深耕该领域二十余年(nian),积累了丰富的行业经验。公司凭(ping)借对业务的深入理解、较强的技术研发能力和数据处(chu)理能力,将(jiang)大数据、人工智能、物联(lian)网等技术与实际业务需求紧密结合,为客户提供(gong)从硬件到软件、从数据采集到深度分析的全套解决方案。2024年(nian),易华录持续提供(gong)城市交通管理、全域交通及(ji)海(hai)外交通等全套软硬件落地方案,多元化布局海(hai)内外多种交通场景。
在数据要素(su)领域,国(guo)家政(zheng)策的大力支持以(yi)及(ji)技术创(chuang)新(xin)的不断突破,为数据要素(su)市场的发展提供(gong)了广(guang)阔(kuo)空间。据中商产业研究(jiu)院预测,到2025年(nian),中国(guo)数据要素(su)市场规(gui)模(mo)将(jiang)达到2042.9亿(yi)元。虽然此前易华录数据要素(su)领域营收情况低于预期,但积极参与多项标准编制、牵头试(shi)点(dian)工作、打造多领域场景、落地标杆案例等行动,展现出(chu)了公司在数据要素(su)行业较强的影响力。随着数据基础制度的加速完善,数据要素(su)行业整体将(jiang)进入群(qun)体性突破的快速发展阶段,行业内项目落地有望于2025年(nian)出(chu)现大幅增长,公司该领域业务或将(jiang)迎来新(xin)的增长点(dian)。
此外,近年(nian)来,易华录持续大幅度清理数据湖(hu)业务带来的“包(bao)袱”。这不仅体现在财报端的减值(zhi)计提,还体现在业务层面的调整。公司停止了新(xin)建数据湖(hu)项目,并加强了对现有业务的管理。根据公司2025年(nian)1月22日(ri)披露的公告,通过参股公司修订章程,易华录将(jiang)泰州易华录和成都金易纳入合并报表(biao)范围,这一变(bian)化为公司提供(gong)了更直接的管理权(quan)限,使其能够对数据湖(hu)项目实施更具针(zhen)对性的管理和运营策略。
这一点(dian)也在公司业绩交流会上得(de)到了证实,这种调整反映了公司的对数据湖(hu)分类分级施策的运营思路,即针(zhen)对每个(ge)数据湖(hu)制定差(cha)异化的运营方案。公司希望通过这种方式(shi)根据各个(ge)项目的实际情况和市场环境(jing),进行分类管理,优化资源配置,去劣扶优,从而提升整体运营效率(lu)。
三、深化改革未来可期
华录集团(tuan)与中国(guo)电科的重组整合已开展了一年(nian),但两个(ge)央企集团(tuan)公司的重组确实非一日(ri)之功。中国(guo)电科作为我国(guo)军工电子主力军和网信事业国(guo)家队,是我国(guo)网信事业和数字经济发展的中坚力量,肩负着推(tui)动国(guo)家信息化建设、保障网络安全、引领电子信息产业高质量发展的战(zhan)略使命,在电子信息产业链中占据重要地位,拥有强大的技术研发实力和广(guang)泛的市场资源。
或许在卸下“包(bao)袱”后,易华录才能更好地以(yi)全新(xin)姿态迎接市场挑战(zhan)。随着融(rong)入中国(guo)电科整体战(zhan)略布局的步伐(fa)加快,易华录或可进一步做强智慧交通主业,并在蓬(peng)勃(bo)发展的数据要素(su)市场中占据更加重要的位置,真正开启高质量发展的新(xin)篇章。