从利(li)润率(lu)的角度来看，尽管过去(qu)几年行业利(li)润率(lu)因多种因素处于(yu)较低水平，但随着市场(chang)环境的不(bu)断优化(hua)以及企业经营策略的适时调整，行业利(li)润率(lu)已(yi)呈现出触底回升的态势，个中的龙头(tou)企业的利(li)润率(lu)逐渐向均值(zhi)回归，这预示着行业的盈(ying)利(li)能力将(jiang)逐步提升。未来，基建领域仍将(jiang)是建材行业发展(zhan)的重要驱动力，持续(xu)为行业增(zeng)长注入强大(da)动力。

2025年作为十四五(wu)规划(hua)的收官之年，在政(zheng)策的持续(xu)推动下，基建实物工作量有望实现稳(wen)步回升。大(da)量基础设施建设项目的落地(di)实施，如交通设施、城市管网改造、能源输送等工程，将(jiang)产生对塑料管道等耐用建材产品的巨大(da)需(xu)求。

对于(yu)中国联塑这类龙头(tou)企业而言，这无疑是一次实现业绩增(zeng)长的绝(jue)佳机遇。众多项目将(jiang)为其带(dai)来更(geng)为丰(feng)富的订单，进一步拓展(zhan)业务范(fan)围，提升品牌知名度。

再加之，在当前塑料管道行业的下游应用，已(yi)呈现出多元化(hua)的格局，并非如以往那般单纯依赖于(yu)房地(di)产市场(chang)。

据行业数(shu)据统计，农业用管与市政(zheng)给排水在塑料管道应用中合计占比高达50%，构成了行业需(xu)求的重要支撑。例如，在农业现代化(hua)的推进过程中，灌溉(gai)系统的升级改造使得对塑料管道的需(xu)求持续(xu)攀升。塑料管道因其具备优异的耐用性、耐腐蚀性以及良好的成本效益，已(yi)然成为农业灌溉(gai)基础设施的首选材料。

而在市政(zheng)工程领域，随着城市化(hua)进程的加速，给排水系统的新建与更(geng)新换代为塑料管道提供了广阔(kuo)的市场(chang)空间(jian)。塑料管道凭借其安装便捷、密封性佳、使用寿命(ming)长等显著优势，有力地(di)保障了城市给排水系统的高效运行。

这种多元化(hua)的下游应用格局，有效地(di)降低了行业对单一市场(chang)的依赖程度，显著增(zeng)强了其抗风险(xian)能力。

据此，中国联塑有机会凭借自身的诸多优势和业已(yi)建立起的宽广而又深厚的“护城河(he)”，在市场(chang)竞争中占据有利(li)地(di)位(wei)，有望进一步巩固其行业领先地(di)位(wei)，引(yin)领行业实现高质量发展(zhan)。

二(er)、三大(da)维度剖析中国联塑基本面(mian)及其资本市场(chang)优势

（一）生产维度：规模效应与协同(tong)效应共筑(zhu)坚固壁垒

在塑料管道行业，短期的市场(chang)竞争极为激(ji)烈，价格战(zhan)等不(bu)利(li)因素如影随形，给众多企业带(dai)来了沉重的压力。然而，中国联塑却凭借各环节充足产能与布局，发挥(hui)其在全链路建立起的规模效应与协同(tong)效应，使其在激(ji)烈的市场(chang)竞争中脱颖而出。

从原(yuan)材料采购来看，中国联塑的大(da)规模采购量赋予了它与供应商谈判的强大(da)优势。凭借采购的规模优势，联塑能够(gou)争取到更(geng)为优惠的价格条款，从而大(da)幅降低原(yuan)材料采购成本。这不(bu)仅直接提升了产品的成本竞争力，还确保了原(yuan)材料供应的稳(wen)定性与质量可靠性。

在生产流程优化(hua)方面(mian)，中国联塑不(bu)断加大(da)技术研发投入，积(ji)极引(yin)入先进的设备，全力推动生产过程向高度自动化(hua)和精细化(hua)管理迈进。中国联塑在2024年半年报中提到，持续(xu)推进自动化(hua)改造及智能化(hua)生产，积(ji)极升级生产技术及设备，如在全国的生产基地(di)利(li)用物联网、智能控制和自动化(hua)生产等技术建设了智能工厂，对应的塑料管道产品生产的年设计产能达到325万吨，产能使用率(lu)分(fen)别约为74.1%。

上述均可证实联塑已(yi)通过智能化(hua)的生产系统，企业能够(gou)精准控制生产流程中的每(mei)一个环节，有效提高生产效率(lu)，减少(shao)次品率(lu)，进而降低单位(wei)产品的生产成本。

而物流配(pei)送环节同(tong)样体现了中国联塑的规模优势。大(da)规模的业务量使得企业能够(gou)对物流网络进行深度优化(hua)，整合运输资源，实现批量运输。这不(bu)仅降低了运输成本，还提高了配(pei)送效率(lu)，确保产品能够(gou)及时、准确地(di)送达客(ke)户手中。

中国联塑在官网和财报中提到，通过在全国19个省份建设生产基地(di)，实现了对中国广大(da)市场(chang)的深入覆盖，显著降低了长距(ju)离运输的需(xu)求和成本。

此外，长期积(ji)累的丰(feng)富行业经验(yan)和深厚技术底蕴(yun)，让中国联塑能够(gou)为不(bu)同(tong)客(ke)户群体提供高性价比的产品与服务。无论是大(da)型基础设施项目所需(xu)的定制化(hua)管道解决方案，还是面(mian)向普(pu)通消(xiao)费者的家(jia)装管道产品，中国联塑都能凭借其在生产环节的优势，确保产品的质量与性能，在市场(chang)竞争中持续(xu)保持稳(wen)定的市场(chang)份额增(zeng)长，有效抵御行业短期波动带(dai)来的风险(xian)。

（二(er)）战(zhan)略维度：全方位(wei)布局奠定长远(yuan)根基

中国联塑始终将(jiang)创新视为企业发展(zhan)的核心驱动力，在产品研发领域持续(xu)投入大(da)量资源。该企业除了精心组建了专业的研发团队，紧密跟踪(zong)市场(chang)需(xu)求的动态变化(hua)以及技术发展(zhan)的前沿趋势之外，还不(bu)断推出契合市场(chang)需(xu)求的新型塑料管道产品。

这些新产品在性能上实现了质的飞跃，如更(geng)高的抗压强度、更(geng)好的耐化(hua)学腐蚀性能等；在质量方面(mian)，更(geng)是精益求精，通过严格的质量管控体系，保障产品质量，极大(da)地(di)增(zeng)强了产品的差异化(hua)竞争力。

据不(bu)完全统计，中国联塑在2024年多个领域推出了新品，不(bu)断推陈出新，加速向高质量发展(zhan)。在塑料管道领域，联塑围绕(rao)农业水利(li)和市政(zheng)建设等下游应用持续(xu)做出产品创新，比如去(qu)年推出的给水用钢帘线(xian)增(zeng)强PE复合管，在原(yuan)材料、腐蚀性能和安装效率(lu)等方面(mian)全面(mian)提升，从而带(dai)动产品耐用性、工程效率(lu)和施工成本进一步优化(hua)。

在家(jia)装领域的新品则包括了中国红系列精品家(jia)装PE-RT II（阻氧）采暖管、铝(lu)塑复合管（燃气(qi)用）、蓝净瓷芯系列双色PP-R给水管等。

另外，在生产环节，中国联塑积(ji)极引(yin)入智能化(hua)生产线(xian)、高精度模具制造技术等先进的生产设备与技术工艺。同(tong)时，借助数(shu)字化(hua)管理系统，实现对生产过程的实时监(jian)控与优化(hua)，确保生产效率(lu)和产品一致性得到显著提升。

在销售渠道拓展(zhan)的速度和广度上，中国联塑对比同(tong)行保持领先优势。中国联塑的独立独家(jia)一级经销商在2024年上半年升至2891家(jia)，遍布全国各地(di)。由此中国联塑的经销商在网点建设、项目资源和服务能力等各方面(mian)更(geng)具竞争力，能够(gou)及时高效地(di)为客(ke)户提供优质丰(feng)富的产品和专业的服务。

在市场(chang)开拓方面(mian)，中国联塑展(zhan)现出了敏锐的市场(chang)洞察(cha)力，围绕(rao)主营业务发展(zhan)，布局下沉渠道，挖掘细分(fen)领域市场(chang)。截至目前，中国联塑已(yi)积(ji)极布局印尼、马(ma)来西(xi)亚、泰国、柬埔寨(zhai)等地(di)，未来在东南亚市场(chang)站稳(wen)脚跟，将(jiang)为业绩增(zeng)长带(dai)来可观的增(zeng)量。

这些全方位(wei)的战(zhan)略布局，不(bu)仅在短期内提升了企业的市场(chang)竞争力，更(geng)为企业的中长期发展(zhan)奠定了坚实基础，确保企业在未来的市场(chang)竞争中能够(gou)始终保持领先地(di)位(wei)。

（三）资本维度：市场(chang)机遇助推价值(zhi)腾飞

当前，中国联塑正处于(yu)港股市场(chang)基本面(mian)持续(xu)改善的关键窗口期。

从市场(chang)环境层(ceng)面(mian)来看，港股市场(chang)整体呈现回暖态势，政(zheng)策层(ceng)面(mian)的大(da)力支持、投资者信(xin)心的逐步恢复以及资金流动性的显著提升，共同(tong)为企业的融资活动和价值(zhi)发现营造了良好的市场(chang)氛围。

随着塑料管道行业发展(zhan)趋势持续(xu)向好，中国联塑自身的经营实力也在不(bu)断增(zeng)强，业绩实现稳(wen)步提升。这使得市场(chang)对中国联塑的关注度和认可度与日(ri)俱增(zeng)，吸引(yin)了越(yue)来越(yue)多投资者的目光。

最(zui)后，从估值(zhi)指标分(fen)析，以PE、PB等关键指标来衡(heng)量，中国联塑目前的估值(zhi)水平、位(wei)置均处相对较低位(wei)置，这不(bu)但意味着其投资价值(zhi)在资本市场(chang)中存在被低估的可能，也预示着该上市公司未来或存在着较大(da)的投资价值(zhi)提升潜力空间(jian)。

综合上述进行推导，中国联塑则有望在资本市场(chang)和企业基本面(mian)的双重推动下，未来或有机会重新步入价值(zhi)重估和股价上升的周期，从而为投资者带(dai)来丰(feng)厚的回报。

三、结尾部(bu)分(fen)

随着建筑(zhu)建材行业逐步走出低谷，踏入2025年之后整体将(jiang)更(geng)有机会重新呈现出向上的发展(zhan)趋势。中国联塑则凭借其龙头(tou)地(di)位(wei)、强大(da)的综合实力以及良好的市场(chang)机遇，具备持续(xu)稳(wen)定增(zeng)长的能力。因此，对于(yu)投资者而言，中国联塑无疑是一个值(zhi)得重点关注的投资标的。

我们特别的留意到，中国联塑在政(zheng)策驱动的行业变革中，凭借坚实的基本面(mian)、积(ji)极的战(zhan)略调整以及良好的资本市场(chang)机遇，展(zhan)现出了强大(da)的发展(zhan)潜力和投资价值(zhi)。

在港股市场(chang)，该上市公司有望在未来成为建材行业的核心力量和投资领域的明星企业，为投资者创造丰(feng)厚回报，引(yin)领行业迈向新的发展(zhan)高度。