2024年1月，北京市高级人民法院以犯内幕交易罪分别对董某、袁某作出有罪判决，并处罚金。

值得一提的是(shi)，记者查阅资料(liao)后发现，2024年年底，检察日报正义网(wang)对董某、袁某的案(an)件做了更详细的披露(lu)。

董某为参与内幕交易，短短几周内，董某开始了筹集资金的疯狂之旅。他先是(shi)突击开立证券(quan)账户，并在短时间内转入大量资金用于购买公司股票，同(tong)时又不计成(cheng)本地(di)抛售其他股票，用获得的资金购买公司股票。此外，他还通过股权质押融资的方式获得近百万元，并将这笔钱购买公司股票。

而在公安机(ji)关(guan)侦查阶段(duan)，袁某已认罪认罚，但董某一直(zhi)不承认非法获取(qu)内幕信息。案(an)件进(jin)入审查起(qi)诉阶段(duan)，董某起(qi)初也仍不认罪。证据(ju)面前，董某的心理(li)防线逐渐被(bei)击溃。2023年8月，法院作出判决，认定董某、袁某犯内幕交易罪，判处董某有期徒(tu)刑五年六个(ge)月，并处罚金600万元；判处袁某有期徒(tu)刑三(san)年，缓刑五年，并处罚金100万元。

另一起(qi)内幕交易案(an)为广东聂某内幕交易案(an)。

2022年7月，广东省广州市公安局依法立案(an)侦办(ban)聂某涉嫌内幕交易案(an)。经查，2020年5月，聂某利用其担任某上市公司子公司总经理(li)的职务便利，得到美国某公司向该上市公司采购口罩的框(kuang)架协议初步文本，获悉了其中重要的内幕信息。随后在该内幕信息敏感期内，聂某使用其实际控制的他人证券(quan)账户买入该公司股票，涉案(an)金额195万元，非法获利35万元。2023年1月，办(ban)案(an)单位将聂某抓获归案(an)。

2024年6月，广州市中级人民法院以犯内幕交易罪对聂某作出有罪判决。

操纵市场扭曲市场价格形成(cheng)机(ji)制，欺骗中小投资者

操纵市场的两起(qi)案(an)件中，一起(qi)是(shi)江(jiang)苏闫某等人操纵证券(quan)市场案(an)。

2022年1月，江(jiang)苏省扬州市公安局依法立案(an)侦办(ban)闫某等人操纵证券(quan)市场案(an)。经查，2018年6月至2019年4月，以闫某、朱某某为首的犯罪团伙通过其实际控制的169个(ge)证券(quan)账户，利用资金优势、持股优势，采取(qu)连续买卖、对倒交易等手法，操纵某股票，非法获利2.69亿(yi)元。2022年7月，办(ban)案(an)单位开展集中收网(wang)行动，闫某、朱某某在内的27名犯罪嫌疑人悉数到案(an)。

2024年8月，扬州市中级人民法院以犯内幕交易罪对闫某、朱某某等被(bei)告分别作出有罪判决，并处罚金。

另一起(qi)是(shi)浙江(jiang)吴某等人操纵证券(quan)市场案(an)。

2019年1月，浙江(jiang)省金华市公安局依法立案(an)侦办(ban)吴某等人操纵证券(quan)市场案(an)。经查，2016年至2019年期间，以吴某为首的犯罪团伙长期采取(qu)多(duo)种方式操纵多(duo)只股票获利，该团伙通过提前建仓买入股票，再利用境外搭建的多(duo)个(ge)盘后票网(wang)站(zhan)发布股票代码(ma)，吸引互联网(wang)社交媒体(ti)引用、转载、评论、推(tui)荐，拉高目标股票价格后卖出获利，累计实施此类“抢帽子交易”数百次。此外，该团伙还集中资金优势、持股优势，采用连续买卖、对倒交易等方式操纵多(duo)只股票。至案(an)发，该团伙共非法获利5.3亿(yi)元。立案(an)后，办(ban)案(an)单位先后将吴某等15名犯罪嫌疑人抓获归案(an)。

2023年3月，浙江(jiang)省高级人民法院以犯操纵证券(quan)市场罪对吴某等15名被(bei)告分别作出有罪判决，并处罚金。

上述典型案(an)例中，“抢帽子交易”尤为引人瞩目。

记者查阅相关(guan)资料(liao)后发现，根据(ju)中国证监会《证券(quan)市场操纵行为认定指引（试(shi)行）》规定，“抢帽子交易操纵”，是(shi)指证券(quan)公司、证券(quan)咨询机(ji)构、专业(ye)中介机(ji)构及其工作人员，买卖或者持有相关(guan)证券(quan)，并对该证券(quan)或其发行人、上市公司公开做出评价、预测或者投资建议，以便通过期待的市场波动取(qu)得经济利益的行为。“抢帽子交易操纵”属(shu)于证券(quan)法第77条规定的“以其他手段(duan)操纵证券(quan)市场”的行为，情节严(yan)重的，可以适用刑法第182条第1款第4项规定的兜底条款，即以“以其他方法操纵证券(quan)、期货市场”型操纵证券(quan)市场罪追究刑事责任。

抢帽子交易一直(zhi)是(shi)执法机(ji)构打击的重点，并数次被(bei)列为典型案(an)件。如2018年，最(zui)高人民检察院发布的指导(dao)性案(an)例中，其中之一就是(shi)前国开证券(quan)经纪人朱炜明股市名嘴(zui)“抢帽子交易”案(an)。朱炜明在任国开证券(quan)营业(ye)部证券(quan)经纪人期间，凭借《谈股论金》电视节目特邀嘉宾的身份便利，多(duo)次以“抢帽子”交易的手段(duan)操纵证券(quan)市场谋取(qu)利益，非法获利75.48万余(yu)元。

最(zui)终，证监会对朱炜明实行了“没(mei)一罚三(san)”1810万的罚单，同(tong)时对其采取(qu)终身证券(quan)市场禁入措施。因操纵证券(quan)市场罪，朱炜明被(bei)判处有期徒(tu)刑11个(ge)月，罚金人民币(bi)76万元，违法所得予以没(mei)收。

2月21日，证监会行政处罚委办(ban)公室主任何(he)艳春在“依法从严(yan)打击证券(quan)违法犯罪 促进(jin)资本市场健(jian)康稳定发展”发布会上表示，操纵市场行为“寄生(sheng)”在市场肌(ji)体(ti)中，扭曲市场价格形成(cheng)机(ji)制，致使买卖方向、报价金额和交易数量等市场信号(hao)失真，误导(dao)交易决策。这实质上是(shi)欺骗中小投资者买进(jin)卖出，违法者在极短时间内获取(qu)巨(ju)大利益、赚得盆满钵满，全(quan)身而退后，价格经历暴涨暴跌(die)，往往“一地(di)鸡毛”，中小投资者的股票“砸在手上”甚至血本无(wu)归。其中有的案(an)件涉案(an)金额大，涉及证券(quan)数量多(duo)，不但影响市场内在稳定性，严(yan)重者还会干(gan)扰(rao)监管政策传导(dao)，诱发市场风险，始终是(shi)证监会打击惩处的重点。

2024年，证监会对42起(qi)操纵市场案(an)件作出处罚，罚没(mei)金额49.5亿(yi)元，同(tong)比增(zeng)长42.2%，其中千万元以上罚单占比41.9%，向公安机(ji)关(guan)移送涉嫌操纵犯罪案(an)件32件，移送犯罪嫌疑人104人。

前基金经理(li)趋同(tong)交易60只股票，获利近300万元

此外，上海(hai)刘某利用未公开信息交易案(an)也是(shi)本次披露(lu)的五起(qi)典型之一。

2021年6月，上海(hai)市公安局依法立案(an)侦办(ban)刘某涉嫌利用未公开信息交易案(an)。经查，2009年至2014年，刘某先后担任上海(hai)两家基金公司基金经理(li)、权益投资总监等职务。在此期间，刘某利用其具有所管理(li)基金产品交易决策权、交易查询和指令审批(pi)权限的职务便利，获取(qu)相关(guan)基金交易标的、下单指令、交易数量、交易时点等未公开信息，使用其本人和其实际控制的证券(quan)账户趋同(tong)交易60只股票，涉案(an)金额1.4亿(yi)余(yu)元，非法获利296万元。

2022年9月，上海(hai)市第一中级人民法院以犯利用未公开信息交易罪对刘某作出有罪判决。

值得一提的是(shi)，刘某身为基金经理(li)搞“老鼠仓”，并非市场首例。券(quan)商自营、公募基金等均出现过此类恶性事件。

今年1月9日，重庆证监局披露(lu)罚单，湘财证券(quan)前任总裁孙永祥利用未公开信息交易、明示、暗示他人利用未公开信息交易，作为证券(quan)从业(ye)人员违规买卖股票；因此被(bei)责令依法处理(li)非法持有的股票，没(mei)收违法所得721.29万元，并被(bei)处1121万元罚款。此外，鉴于孙永祥违法行为情节严(yan)重，孙永祥还被(bei)采取(qu)5年证券(quan)市场禁入措施。

证监会曾表示，根据(ju)我国法律法规，金融机(ji)构从业(ye)人员利用因职务便利获取(qu)的内幕信息以外的其他未公开信息，违反规定从事相关(guan)的证券(quan)交易，泄露(lu)未公开信息或者明示暗示他人从事相关(guan)交易，是(shi)一种严(yan)重的违法犯罪行为（俗称(cheng)“老鼠仓”）。“老鼠仓”行为背离受托责任，侵害委托人的利益，破坏财富管理(li)原则，损害资管行业(ye)信誉。证监会将致力于建立健(jian)全(quan)证券(quan)基金经营机(ji)构的合规管理(li)和内部控制，铲除滋生(sheng)违法犯罪的土壤，挤(ji)压“老鼠仓”的空间，并充分发挥行业(ye)自律组织的培(pei)训宣教功能(neng)，让从业(ye)人员牢记“受人之托、忠(zhong)人之事”的初心，恪守“诚实信用、谨慎勤勉(mian)”的操守。通过综(zong)合施策、标本兼治，坚持“零容忍”，保(bao)持工作节奏不变，执法力度不减(jian)，发现一起(qi)，查处一起(qi)，努力实现资产管理(li)市场秩序的根本好转，有效防范市场风险，把保(bao)护投资者合法权益的工作真正落到实处。

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