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2月21日,中国证监会与最高人民检(jian)察院(yuan)联合举行新闻发布(bu)会,发布(bu)8宗证券违法犯罪指导性案例(4宗证券刑事犯罪案例和4宗证券行政违法案例)。两部门介绍了近(jin)年来我国打击证券违法犯罪的新特(te)点,以指导性案例明(ming)确法律适(shi)用(yong)规则,划清底线(xian),给市场各(ge)方敲(qiao)响警钟,彰(zhang)显证券执法和刑事司(si)法全链条合力打击证券违法犯罪的态度和决心。
笔者认为(wei),此次(ci)新闻发布(bu)会向市场传递四大鲜明(ming)信号(hao):
一是持续(xu)加(jia)大证券违法犯罪行为(wei)打击力度,全链条追责遏制潜在违法行为(wei)。随着新证券法和刑法修(xiu)正案(十一)先(xian)后实施(shi),资本市场违法犯罪成本已(yi)大幅提升,证监会发布(bu)的4宗证券行政违法案例中,2宗都是适(shi)用(yong)新证券法惩处的重大财务造假案例。与此同时,相(xiang)关部门执法力度提升,办案数据是最直接(jie)的体现。据公(gong)开数据统计,2024年,证监会办理各(ge)类案件739件,同比增长3.07%,作出处罚决定592份,同比增长9.83%,罚没款153亿(yi)元,同比增长139.47%。另外,2022年至2024年,全国检(jian)察机关共起诉证券犯罪366件1011人,起诉案件数、人数年均增长30.5%、16%。
对于财务造假、内幕交易、操纵市场等(deng)证券市场重点打击领域,监管部门与时俱进,破解违法犯罪新手段,更(geng)加(jia)强调全链条追责。在财务造假领域,组织、指挥(hui)造假的“首恶”和配合造假、怠于履职(zhi)的中介机构(gou)、第三方人员都受到了行政或刑事处罚;对于内幕交易、操纵市场的主犯,以及为(wei)这些犯罪行为(wei)提供配资、操盘(pan)、荐股等(deng)服务的职(zhi)业团伙,检(jian)察机关亦依法全链条从(cong)严追究刑事责任,实现全方位(wei)打击,以遏制潜在违法犯罪行为(wei)。
二是行刑双向衔接(jie)机制更(geng)加(jia)健全,高效惩治证券违法犯罪。近(jin)年来,监管部门加(jia)强监管协同,持续(xu)优化行政执法与刑事司(si)法衔接(jie)协作机制,行刑双向衔接(jie)机制进一步完善,如去年5月份,最高检(jian)联合最高法、公(gong)安部、证监会印发《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》。据证监会副主席(xi)李明(ming)介绍,移送案件在刑事程序中的落地率、实刑率、重刑率显著提升。
在证据适(shi)用(yong)方面(mian),证监会和最高检(jian)通过案例明(ming)确了经过审查和转化的证据具有效力,有助于提高办案质效。证监会发布(bu)的指导性案例3号(hao)明(ming)确,在刑事回转案件的办理中,对刑事案件依法获取的证据,在做好相(xiang)应转换工作后,可以作为(wei)行政案件证据直接(jie)使用(yong)。最高检(jian)发布(bu)的检(jian)例第220号(hao)案例明(ming)确,在无法获取原始生产经营数据的情况(kuang)下,可以通过依法对行政执法证据进行审查与运用(yong),利用(yong)科学方法还(hai)原真实生产经营场景。
三是完善立体化追责体系,强化投(tou)资者保护。民事诉讼是立体化追责的重要一环,在加(jia)强行政处罚和刑事处罚力度的同时,监管部门推动完善民事追责体系,注重追赃挽(wan)损,加(jia)强投(tou)资者保护。投(tou)保机构(gou)提起的代位(wei)诉讼、特(te)别代表人诉讼帮(bang)助投(tou)资者直接(jie)获得赔偿;检(jian)察机关则通过配合证券纠纷特(te)别代表人诉讼制度机制,统一损失认定标准,刑民配合高效处置涉案财产,注重追赃挽(wan)损,多途径来保护投(tou)资者合法权益。
四是“以案促治”,优化资本市场生态。8宗证券违法犯罪指导性案例既回应市场争议,明(ming)确法律适(shi)用(yong),还(hai)解析了欺诈(zha)发行、财务造假、内幕交易和操纵市场等(deng)违法犯罪行为(wei)中,各(ge)参与主体的行政责任、刑事责任,明(ming)晰违法红线(xian)。这有助于推动上市公(gong)司(si)提高治理水平,中介机构(gou)完善内控、提高专业能力和职(zhi)业道德水平。通过惩治违法“已(yi)然(ran)”,震慑违法“未然(ran)”,推动形成崇法守信的市场生态,为(wei)资本市场的长期健康发展提供有力保障。
未来,证券执法司(si)法体制机制将不断完善,加(jia)大对证券期货违法犯罪的联合打击力度,依法保护投(tou)资者合法权益,护航(hang)资本市场高质量发展。在资本市场进一步全面(mian)深化改革之际(ji),行政监管与刑事司(si)法协同发力,进一步强化监管威慑力,对于提振市场信心、保护投(tou)资者权益、促进资本市场健康稳定发展具有重要意义。