何立峰与美财长贝森特举行视频通话。

国常会(hui)：在电信(xin)、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批(pi)新开放(fang)举措，全面提升动力电池回收利用能力水平(ping)。

美国服务(wu)业PMI意(yi)外(wai)萎缩、创两年(nian)多(duo)新低，制(zhi)造业扩张超预期；密歇根消费者长期通胀(zhang)预期飙升至3.5%，创1995年(nian)以来新高，消费者信(xin)心低迷。

特朗普：泽连斯基是否出席和平(ping)解决乌克兰(lan)冲突(tu)的会(hui)议“不那(na)么重要”。另据华尔街日报，白宫与乌克兰(lan)接(jie)近达(da)成矿权协议，最早可(ke)能会(hui)在周(zhou)六签(qian)署。

马斯克炸裂对话：其(qi)实我不想死(si)，下一刀砍向美联储！

特朗普或启用关税对抗威胁美国科技巨头的数字税。苹果向关税低头：特朗普称库克承(cheng)诺将生产(chan)从墨西哥转到(dao)美国。

微软不再掌握OpenAI“命(ming)门”，被爆75%的OpenAI算力将源(yuan)自星际(ji)之门，软银(yin)贡献(xian)今年(nian)三成收入。

DeepSeek下周(zhou)举办“开源(yuan)周(zhou)”：做到(dao)源(yuan)代码开源(yuan)的真正开源(yuan)。

对冲基金大佬科恩：特朗普关税、打击移民、DOGE减(jian)支将损害美国经济(ji)，美股或回调。“新债王”：天(tian)量美债迟早重组，未来五年(nian)内会(hui)有重大制(zhi)度变革(ge)。

欧美股市：道指跌1.69%，标普500指数跌1.71%，纳斯达(da)克跌2.2%。

A股：沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.51%。

债市：美国10年(nian)期国债收益率跌超9个基点，两年(nian)期美债收益率跌近8个基点。

商品：WTI 4月原(yuan)油期货跌幅(fu)2.87%，布伦特4月原(yuan)油期货跌幅(fu)2.68%。COMEX黄金期货跌0.22%。COMEX白银(yin)期货跌超1.8%。

要闻详情

全球重磅(pang)

• 双方围绕(rao)落(luo)实中美元首通话共识，就中美经济(ji)领域重要问题深入交换意(yi)见。双方均认同中美经贸关系的重要性，双方同意(yi)就彼(bi)此关心的问题继(ji)续保持沟通。中方就近期美对华加征(zheng)关税等限(xian)制(zhi)措施表达(da)严正关切。

• 会(hui)议指出，主动对接(jie)国际(ji)高标准经贸规则(ze)，在电信(xin)、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批(pi)新的开放(fang)举措。支持服务(wu)消费场景(jing)创新、业态融合、产(chan)业集(ji)聚，完(wan)善文化旅游、餐饮住(zhu)宿(xiu)、养老(lao)托育、数字消费等领域标准。

• 2022年(nian)10月以来首次出现制(zhi)造业扩张、但服务(wu)业收缩。分析称，制(zhi)造业的增长可(ke)能是暂时的，部分工厂(chang)为(wei)了抢在关税生效前提升产(chan)量，从而带动了短(duan)期增长。服务(wu)业低迷，反映(ying)出特朗普政策的不确(que)定性对订单和商业预期产(chan)生了影(ying)响。通胀(zhang)压力上升，而就业岗位减(jian)少。

。德国产(chan)出连续第二(er)个月增长，扩张速度加快至九个月以来的最高水平(ping)。相比之下，法国的商业活动明显加速减(jian)少，萎缩速度创近一年(nian)半以来最快。

。另据华尔街日报，白宫与乌克兰(lan)接(jie)近达(da)成矿权协议，最早可(ke)能会(hui)在周(zhou)六签(qian)署。

• 马斯克表示，DOGE削减(jian)政府开支计划(hua)仍(reng)在继(ji)续，美联储也是目标之一，他曾多(duo)次抨击美联储人员“严重过剩”。他还坦(tan)然(ran)称自己并“没有死(si)亡愿(yuan)望”，并透露美国政府支出的欺(qi)诈金额保守估计达(da)7000亿(yi)美元。

。媒体称特朗普将签(qian)署备忘录，指示考虑补救(jiu)措施，就海外(wai)对美国科技公(gong)司征(zheng)收的数字服务(wu)税作出应对，但不会(hui)立即实施关税。消息传(chuan)出后，Meta盘初一度涨超1%，谷歌刷新日高，后均转跌。

。特朗普称，苹果“不想被卷入关税中”。库克还承(cheng)诺在美投资数以亿(yi)计美元。

• 目前OpenAI大部分的电力和数据中心算力都由微软提供，OpenAI在转向依靠软银(yin)为(wei)主要出资方的星际(ji)之门。OpenAI预计，到(dao)2030年(nian)，星际(ji)之门数据中心项目将支持其(qi)运行和开发(fa)AI模型所需(xu)的四分之三算力。

• DeepSeek宣布，接(jie)下来一周(zhou)，会(hui)陆续开源(yuan)5个代码库，每日都有新内容解锁，进一步分享新的进展(zhan)。DeepSeek还表示，当前在线服务(wu)的模块已(yi)经经过测(ce)试、部署完(wan)备，可(ke)以投入生产(chan)环境。

• 他预计，今年(nian)下半年(nian)美国经济(ji)增长将从2.5%放(fang)缓(huan)至1.5%，“我们已(yi)经度过了最佳盈利阶段，因此市场出现大幅(fu)调整也不会(hui)让我感到(dao)惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告称，美国当前利率上升、市场估值过高以及巨额政府债务(wu)可(ke)能引发(fa)重大危机，美国国债可(ke)能需(xu)要重组，建议投资者关注实物资产(chan)。历史周(zhou)期性的危机是不可(ke)避免(mian)的，这种变化每三四代人就会(hui)发(fa)生一次，而我们正处于(yu)一个可(ke)能发(fa)生剧烈变革(ge)的时期。

高盛机器人深度研究。

高盛认为(wei)目前市场极(ji)度乐观，已(yi)经提前透支了未来几(ji)年(nian)的增长空间。根据高盛的模型，2027年(nian)全球人形机器人出货量预计为(wei)7.6万台，远(yuan)低于(yu)市场普遍预期的2027年(nian)50万台的水平(ping)，比高盛预计2032年(nian)出货量达(da)到(dao)50.2万台要提前五年(nian)。

。美国产(chan)业链上，特斯拉是核心参与者之一，其(qi)Optimus项目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公(gong)司也在积极(ji)布局(ju)。中国则(ze)包括(kuo)宇树科技、智元机器人、优必选科技等初创公(gong)司，以及华为(wei)、比亚迪等传(chuan)统大企(qi)业。

。人形机器人正在快速发(fa)展(zhan)，但整体技术仍(reng)未达(da)到(dao)工业或消费领域大规模应用的要求。人形机器人技术的拐点可(ke)能会(hui)出现在三个方面：解决多(duo)个通用任务(wu)、高成功率和持续稳健性、快速推理(li)。目前发(fa)展(zhan)仍(reng)然(ran)存在一些障碍(ai)，比如缺乏训练(lian)所需(xu)的原(yuan)始数据。

高盛认为(wei)目前市场极(ji)度乐观，已(yi)经提前透支了未来几(ji)年(nian)的增长空间。根据高盛的模型，2027年(nian)全球人形机器人出货量预计为(wei)7.6万台，远(yuan)低于(yu)市场普遍预期的2027年(nian)50万台的水平(ping)，比高盛预计2032年(nian)出货量达(da)到(dao)50.2万台要提前五年(nian)。

。美国产(chan)业链上，特斯拉是核心参与者之一，其(qi)Optimus项目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公(gong)司也在积极(ji)布局(ju)。中国则(ze)包括(kuo)宇树科技、智元机器人、优必选科技等初创公(gong)司，以及华为(wei)、比亚迪等传(chuan)统大企(qi)业。

。人形机器人正在快速发(fa)展(zhan)，但整体技术仍(reng)未达(da)到(dao)工业或消费领域大规模应用的要求。人形机器人技术的拐点可(ke)能会(hui)出现在三个方面：解决多(duo)个通用任务(wu)、高成功率和持续稳健性、快速推理(li)。目前发(fa)展(zhan)仍(reng)然(ran)存在一些障碍(ai)，比如缺乏训练(lian)所需(xu)的原(yuan)始数据。

国内宏观

• 国资委(wei)会(hui)议指出，国资央企(qi)要抓住(zhu)人工智能产(chan)业发(fa)展(zhan)的战略窗口期，强化科技创新，聚焦关键领域加快掌握“根技术”，坚(jian)定攻关大模型，积极(ji)参与开放(fang)生态建设，推动产(chan)生更多(duo)“从0到(dao)1”的原(yuan)始创新，加速推进成果转化和产(chan)业化发(fa)展(zhan)。

。中国的“十大科技股”（Terrific 10）对美国的“科技七巨头”（Magnificent 7）形成竞争态势，例如比亚迪和吉(ji)利挑战特斯拉，阿里巴(ba)巴(ba)和京东挑战亚马逊(xun)。

滨江集(ji)团经过85轮竞价、以13.81亿(yi)元竞得(de)滨江区(qu)西兴单元地块，距离宇树科技约500米，点对点步行约12分钟即可(ke)到(dao)达(da)。

国内公(gong)司

• 高盛大幅(fu)上调阿里12个月目标价至160美元/156港元，较此前的117美元/114港元上调幅(fu)度超过36%。高盛认为(wei)，阿里巴(ba)巴(ba)的超预期云收入增长和资本支出，对中国数据中心行业的需(xu)求和供应动态产(chan)生了积极(ji)影(ying)响。

。软银(yin)的愿(yuan)景(jing)基金、富达(da)投资和普信(xin)集(ji)团分别将字节跳(tiao)动的估值调高至4000亿(yi)美元、4100亿(yi)美元和4500亿(yi)美元以上，大幅(fu)高于(yu)2022年(nian)7月的低点2750亿(yi)美元。

公(gong)司全年(nian)营业收入达(da)6091.35亿(yi)元，同比增长27.88%；归母净利润为(wei)232.16亿(yi)元，同比增长10.34%。AI服务(wu)器业务(wu)营收同比增长超150%，符合市场预期。

。“尚界”品牌(pai)或将聚焦15万元至25万元市场。分析认为(wei)，此次上汽与华为(wei)的深度合作是“强强联合”。上汽将借助华为(wei)的智能化技术，加速自身转型升级；华为(wei)则(ze)将依托上汽的制(zhi)造实力和市场经验，进一步拓展(zhan)其(qi)在智能汽车领域的影(ying)响力。

海外(wai)宏观

！日本CPI已(yi)连续34个月超过日本央行2%的目标水平(ping)。数据发(fa)布后，日本10年(nian)期国债收益率一度升至1.55%，为(wei)2009年(nian)11月以来最高水平(ping)。

。交易员们普遍预计，OPEC+会(hui)将原(yuan)定于(yu)4月开始的逐月增产(chan)计划(hua)推迟一到(dao)三个月。这已(yi)经是自2022年(nian)以来，OPEC+第四次推迟恢复石油产(chan)量的计划(hua)。

。黑客控制(zhi)了Bybit的一只离线以太坊钱(qian)包，资金通过可(ke)疑(yi)交易转移至新地址并被出售。Bybit平(ping)台被盗的以太币约占其(qi)总(zong)资产(chan)的9%。受此影(ying)响，比特币和以太币均下挫。

海外(wai)公(gong)司

• 市场共识预期，英伟(wei)达(da)四季(ji)度营收为(wei)420亿(yi)美元，营收增长率将大幅(fu)放(fang)缓(huan)至73%。同时，英伟(wei)达(da)客户提高了对AI的支出预期，预计AI收入将持续增长，关注产(chan)品过渡对业绩影(ying)响，Blackwell GB200的延迟影(ying)响，以及英伟(wei)达(da)对AI应用部署的看法。

。分析认为(wei)，这一变动将影(ying)响英国用户的数据安全。相较于(yu)按(an)照政府要求建立后门，苹果公(gong)司直(zhi)接(jie)移除加密功能的做法，看似是试图安抚英国监管机构的举措，但会(hui)被视为(wei)对政府命(ming)令的“明确(que)反驳”。

。Figure与OpenAI断交后靠自身推出Helix模型，它能用自然(ran)语言(yan)控制(zhi)机器人完(wan)成多(duo)种任务(wu)。Helix表现出强大的对象泛化能力，即便在训练(lian)中从未见过的物品，只需(xu)用自然(ran)语言(yan)询问即可(ke)。

。英国帝国理(li)工学院的研究团队曾耗时十年(nian)研究超级细菌是如何进化和传(chuan)播(bo)的，而谷歌的人工智能“co-scientist”仅用两天(tian)就解决了这一问题。它甚(shen)至提出了四个额外(wai)的理(li)论(lun)。

。自去(qu)年(nian)12月初联合健康CEO Brian Thompson在曼哈顿遇害以来，股价已(yi)跌近25%。

今日要闻前瞻

巴(ba)菲(fei)特年(nian)度股东信(xin)。