何立峰与美财长贝森特举(ju)行视频通话(hua)。

国常会：在电信、教育、文(wen)化、医疗、金融等领域研究推出一批新开放举(ju)措，全面提升动力电池回收利(li)用能力水平。

美国服务业PMI意外萎缩、创两年多(duo)新低，制造业扩张超(chao)预期；密歇(xie)根消费者长期通胀预期飙升至(zhi)3.5%，创1995年以(yi)来新高，消费者信心低迷。

特朗普：泽连斯基是否出席和平解决(jue)乌克兰冲突(tu)的会议“不那(na)么重(zhong)要”。另据华(hua)尔街日报，白宫与乌克兰接近达(da)成矿(kuang)权协议，最早可(ke)能会在周六签署。

马斯克炸裂对话(hua)：其实我不想死，下一刀(dao)砍向美联储！

特朗普或启用关税对抗威胁美国科技巨头的数字税。苹果向关税低头：特朗普称库克承诺将(jiang)生产从墨西哥转(zhuan)到美国。

微软不再掌握OpenAI“命(ming)门”，被爆75%的OpenAI算力将(jiang)源自星际(ji)之门，软银贡献今年三成收入。

DeepSeek下周举(ju)办“开源周”：做到源代(dai)码开源的真正开源。

对冲基金大佬科恩：特朗普关税、打击移民、DOGE减支将(jiang)损害美国经济，美股或回调(diao)。“新债王”：天量美债迟(chi)早重(zhong)组，未(wei)来五年内会有(you)重(zhong)大制度(du)变革。

欧美股市：道指跌(die)1.69%，标普500指数跌(die)1.71%，纳斯达(da)克跌(die)2.2%。

A股：沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板(ban)指涨2.51%。

债市：美国10年期国债收益率跌(die)超(chao)9个基点，两年期美债收益率跌(die)近8个基点。

商品：WTI 4月原油(you)期货跌(die)幅(fu)2.87%，布伦特4月原油(you)期货跌(die)幅(fu)2.68%。COMEX黄金期货跌(die)0.22%。COMEX白银期货跌(die)超(chao)1.8%。

要闻详情

全球重(zhong)磅

• 双方围(wei)绕落实中美元首通话(hua)共(gong)识，就中美经济领域重(zhong)要问题深入交(jiao)换意见。双方均认同中美经贸关系的重(zhong)要性，双方同意就彼此关心的问题继续保持沟通。中方就近期美对华(hua)加征关税等限制措施表达(da)严正关切。

• 会议指出，主动对接国际(ji)高标准经贸规则，在电信、教育、文(wen)化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举(ju)措。支持服务消费场景创新、业态融合(he)、产业集聚，完善(shan)文(wen)化旅游、餐饮住宿、养老托育、数字消费等领域标准。

• 2022年10月以(yi)来首次出现(xian)制造业扩张、但服务业收缩。分析称，制造业的增长可(ke)能是暂时的，部分工厂(chang)为了抢在关税生效前提升产量，从而带动了短期增长。服务业低迷，反映(ying)出特朗普政策(ce)的不确定性对订(ding)单和商业预期产生了影响。通胀压力上升，而就业岗位减少。

。德国产出连续第二个月增长，扩张速度(du)加快至(zhi)九个月以(yi)来的最高水平。相(xiang)比之下，法国的商业活动明显加速减少，萎缩速度(du)创近一年半(ban)以(yi)来最快。

。另据华(hua)尔街日报，白宫与乌克兰接近达(da)成矿(kuang)权协议，最早可(ke)能会在周六签署。

• 马斯克表示，DOGE削减政府开支计划仍在继续，美联储也(ye)是目标之一，他(ta)曾多(duo)次抨击美联储人员“严重(zhong)过剩(sheng)”。他(ta)还坦然称自己并“没有(you)死亡愿望”，并透露美国政府支出的欺诈金额保守估计达(da)7000亿(yi)美元。

。媒体称特朗普将(jiang)签署备忘录，指示考虑补救措施，就海外对美国科技公司征收的数字服务税作出应(ying)对，但不会立即实施关税。消息传出后，Meta盘初一度(du)涨超(chao)1%，谷歌刷新日高，后均转(zhuan)跌(die)。

。特朗普称，苹果“不想被卷入关税中”。库克还承诺在美投资(zi)数以(yi)亿(yi)计美元。

• 目前OpenAI大部分的电力和数据中心算力都由(you)微软提供，OpenAI在转(zhuan)向依(yi)靠软银为主要出资(zi)方的星际(ji)之门。OpenAI预计，到2030年，星际(ji)之门数据中心项(xiang)目将(jiang)支持其运行和开发AI模型所需的四分之三算力。

• DeepSeek宣布，接下来一周，会陆续开源5个代(dai)码库，每日都有(you)新内容解锁，进(jin)一步(bu)分享新的进(jin)展。DeepSeek还表示，当前在线服务的模块已经经过测试、部署完备，可(ke)以(yi)投入生产环境。

• 他(ta)预计，今年下半(ban)年美国经济增长将(jiang)从2.5%放缓至(zhi)1.5%，“我们已经度(du)过了最佳盈利(li)阶(jie)段，因此市场出现(xian)大幅(fu)调(diao)整也(ye)不会让(rang)我感到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告称，美国当前利(li)率上升、市场估值过高以(yi)及巨额政府债务可(ke)能引发重(zhong)大危机，美国国债可(ke)能需要重(zhong)组，建议投资(zi)者关注实物资(zi)产。历史周期性的危机是不可(ke)避免(mian)的，这种变化每三四代(dai)人就会发生一次，而我们正处(chu)于一个可(ke)能发生剧烈变革的时期。

高盛机器人深度(du)研究。

高盛认为目前市场极度(du)乐观，已经提前透支了未(wei)来几年的增长空间。根据高盛的模型，2027年全球人形机器人出货量预计为7.6万(wan)台，远低于市场普遍预期的2027年50万(wan)台的水平，比高盛预计2032年出货量达(da)到50.2万(wan)台要提前五年。

。美国产业链上，特斯拉(la)是核心参(can)与者之一，其Optimus项(xiang)目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也(ye)在积极布局。中国则包括宇树科技、智元机器人、优必选科技等初创公司，以(yi)及华(hua)为、比亚(ya)迪等传统大企业。

。人形机器人正在快速发展，但整体技术仍未(wei)达(da)到工业或消费领域大规模应(ying)用的要求。人形机器人技术的拐点可(ke)能会出现(xian)在三个方面：解决(jue)多(duo)个通用任务、高成功率和持续稳健性、快速推理。目前发展仍然存在一些障碍，比如缺乏训练所需的原始(shi)数据。

高盛认为目前市场极度(du)乐观，已经提前透支了未(wei)来几年的增长空间。根据高盛的模型，2027年全球人形机器人出货量预计为7.6万(wan)台，远低于市场普遍预期的2027年50万(wan)台的水平，比高盛预计2032年出货量达(da)到50.2万(wan)台要提前五年。

。美国产业链上，特斯拉(la)是核心参(can)与者之一，其Optimus项(xiang)目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也(ye)在积极布局。中国则包括宇树科技、智元机器人、优必选科技等初创公司，以(yi)及华(hua)为、比亚(ya)迪等传统大企业。

。人形机器人正在快速发展，但整体技术仍未(wei)达(da)到工业或消费领域大规模应(ying)用的要求。人形机器人技术的拐点可(ke)能会出现(xian)在三个方面：解决(jue)多(duo)个通用任务、高成功率和持续稳健性、快速推理。目前发展仍然存在一些障碍，比如缺乏训练所需的原始(shi)数据。

国内宏观

• 国资(zi)委会议指出，国资(zi)央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期，强(qiang)化科技创新，聚焦(jiao)关键领域加快掌握“根技术”，坚定攻关大模型，积极参(can)与开放生态建设，推动产生更(geng)多(duo)“从0到1”的原始(shi)创新，加速推进(jin)成果转(zhuan)化和产业化发展。

。中国的“十大科技股”（Terrific 10）对美国的“科技七巨头”（Magnificent 7）形成竞(jing)争态势，例如比亚(ya)迪和吉利(li)挑战特斯拉(la)，阿里巴巴和京东挑战亚(ya)马逊。

滨江集团经过85轮竞(jing)价、以(yi)13.81亿(yi)元竞(jing)得滨江区西兴单元地块，距离宇树科技约500米，点对点步(bu)行约12分钟即可(ke)到达(da)。

国内公司

• 高盛大幅(fu)上调(diao)阿里12个月目标价至(zhi)160美元/156港元，较此前的117美元/114港元上调(diao)幅(fu)度(du)超(chao)过36%。高盛认为，阿里巴巴的超(chao)预期云收入增长和资(zi)本支出，对中国数据中心行业的需求和供应(ying)动态产生了积极影响。

。软银的愿景基金、富达(da)投资(zi)和普信集团分别将(jiang)字节跳动的估值调(diao)高至(zhi)4000亿(yi)美元、4100亿(yi)美元和4500亿(yi)美元以(yi)上，大幅(fu)高于2022年7月的低点2750亿(yi)美元。

公司全年营业收入达(da)6091.35亿(yi)元，同比增长27.88%；归母净利(li)润为232.16亿(yi)元，同比增长10.34%。AI服务器业务营收同比增长超(chao)150%，符合(he)市场预期。

。“尚(shang)界”品牌或将(jiang)聚焦(jiao)15万(wan)元至(zhi)25万(wan)元市场。分析认为，此次上汽与华(hua)为的深度(du)合(he)作是“强(qiang)强(qiang)联合(he)”。上汽将(jiang)借助华(hua)为的智能化技术，加速自身转(zhuan)型升级；华(hua)为则将(jiang)依(yi)托上汽的制造实力和市场经验(yan)，进(jin)一步(bu)拓(tuo)展其在智能汽车领域的影响力。

海外宏观

！日本CPI已连续34个月超(chao)过日本央行2%的目标水平。数据发布后，日本10年期国债收益率一度(du)升至(zhi)1.55%，为2009年11月以(yi)来最高水平。

。交(jiao)易(yi)员们普遍预计，OPEC+会将(jiang)原定于4月开始(shi)的逐月增产计划推迟(chi)一到三个月。这已经是自2022年以(yi)来，OPEC+第四次推迟(chi)恢复石油(you)产量的计划。

。黑客控制了Bybit的一只离线以(yi)太坊钱包，资(zi)金通过可(ke)疑交(jiao)易(yi)转(zhuan)移至(zhi)新地址并被出售。Bybit平台被盗的以(yi)太币(bi)约占(zhan)其总资(zi)产的9%。受此影响，比特币(bi)和以(yi)太币(bi)均下挫。

海外公司

• 市场共(gong)识预期，英(ying)伟(wei)达(da)四季(ji)度(du)营收为420亿(yi)美元，营收增长率将(jiang)大幅(fu)放缓至(zhi)73%。同时，英(ying)伟(wei)达(da)客户提高了对AI的支出预期，预计AI收入将(jiang)持续增长，关注产品过渡(du)对业绩影响，Blackwell GB200的延迟(chi)影响，以(yi)及英(ying)伟(wei)达(da)对AI应(ying)用部署的看法。

。分析认为，这一变动将(jiang)影响英(ying)国用户的数据安全。相(xiang)较于按(an)照政府要求建立后门，苹果公司直(zhi)接移除加密功能的做法，看似是试图安抚英(ying)国监管机构的举(ju)措，但会被视为对政府命(ming)令的“明确反驳”。

。Figure与OpenAI断交(jiao)后靠自身推出Helix模型，它能用自然语言控制机器人完成多(duo)种任务。Helix表现(xian)出强(qiang)大的对象泛化能力，即便在训练中从未(wei)见过的物品，只需用自然语言询(xun)问即可(ke)。

。英(ying)国帝(di)国理工学院(yuan)的研究团队曾耗时十年研究超(chao)级细菌是如何进(jin)化和传播的，而谷歌的人工智能“co-scientist”仅(jin)用两天就解决(jue)了这一问题。它甚至(zhi)提出了四个额外的理论。

。自去年12月初联合(he)健康CEO Brian Thompson在曼哈顿(dun)遇害以(yi)来，股价已跌(die)近25%。

今日要闻前瞻

巴菲特年度(du)股东信。