02 行业(ye)&个股

行业(ye)板块方面，除能源收涨0.41%外，其他标普10大板块悉数收跌(die)：房地产、金融、半导体、科技、通(tong)讯、日常消费、工业(ye)、原料、公用事业(ye)和医(yi)疗分(fen)别(bie)收跌(die)2.42%、2.41%、2.39%、2.18%、1.49%、1.34%、1.12%、1.02%、0.57%和0.56%。

概念板块方面，航空(kong)ETF涨1.75%，旅行服务板块跌(die)1.51%，高端酒店万豪跌(die)1.01%，爱(ai)彼迎跌(die)0.89%，挪威邮轮跌(die)0.5%。太阳能板块跌(die)2.66%。金融科技板块方面，PayPal收跌(die)5.21%，NU跌(die)1.71%。网络安全板块跌(die)1.03%，SQ跌(die)4.85%。

中概股多(duo)数收跌(die)，KWEB跌(die)3.23%。台积电涨 0.6%，台积电2024年(nian)12月(yue)合并营收约为新台币2781.63亿元，24Q4营收超出市场预期。阿里跌(die) 3.78%，阿里1月(yue)8日于(yu)纽交所斥资(zi)4000万美元回购(gou)3835200股股份。拼(pin)多(duo)多(duo)跌(die) 5.62%，京东(dong)跌(die) 4.67%，理想跌(die) 4.1%，小(xiao)鹏涨 0.66%，富途跌(die) 2.61%，蔚来跌(die) 3.47%，名创优品跌(die) 2.49%，极氪(ke)跌(die) 2.01%，EH跌(die) 1.5%。

大型科技股多(duo)数收跌(die)。苹果(guo)收跌(die) 2.41%，苹果(guo)澄清Siri“偷听”诉讼 ：数据(ju)从未用于(yu)广告营销(xiao)或出售给(gei)第三方。英伟(wei)达跌(die) 3%，据(ju)报道美国将(jiang)采取(qu)最后措施进一(yi)步限制英伟(wei)达、AMD人(ren)工智能芯片出口。微软跌(die) 1.32%，谷歌跌(die) 1.14%，亚马逊跌(die) 1.44%，Meta涨 0.84%，特斯拉跌(die) 0.05%，特斯拉董事薪酬争议(yi)达成(cheng)9.19亿美元和解，创历史第二高纪录。博通(tong)跌(die) 2.18%，礼来涨 1.61%，沃(wo)尔玛涨 1.31%，PLTR跌(die) 1.42%，APP跌(die) 3.26%，AXON跌(die) 1.27%。

CEG涨25.16%，核电公司Constellation Energy同意以266亿的交易收购(gou)电力(li)生(sheng)产商Calpine。

03 每日焦点

1、12月(yue)非农大超预期 华尔街大行纷(fen)纷(fen)削(xue)减降息押注

1. 富国银行：美联储在3月(yue)份降息的可能性越来越小(xiao)。

2. 花旗银行：预计美联储将(jiang)于(yu)5月(yue)进行下一(yi)次降息，此前预期为1月(yue)。

3. 摩根大通(tong)：鉴于(yu)最新的非农就业(ye)数据(ju)（强劲），预计美联储将(jiang)在6月(yue)进行下一(yi)次降息，而此前的预测为3月(yue)。

4. 美国银行：降息周期或已结束；基本假设是美联储将(jiang)较长时间维持利率不变，但下一(yi)步行动的风险倾向(xiang)于(yu)加息。

5. 高盛集团：将(jiang)美联储今年(nian)降息幅度从75个基点下调至50个基点；预计美联储将(jiang)在6月(yue)和12月(yue)分(fen)别(bie)降息25个基点。

6. 摩根士丹(dan)利：非农报告应会(hui)降低近(jin)期美联储降息的可能性；由于(yu)通(tong)胀前景更加有利，3月(yue)降息的可能性仍然较大。

非农报告看点一(yi)览——新增就业(ye)意外爆表，年(nian)内降息预期陡降

1. 12月(yue)就业(ye)数据(ju)：12月(yue)非农业(ye)就业(ye)人(ren)数新增25.6万人(ren)，大幅高于(yu)预期，创2024年(nian)3月(yue)以来新高。10月(yue)和11月(yue)数据(ju)合计下修0.8万人(ren)。失业(ye)率意外下降至4.1%。平均时薪较11月(yue)增长0.3%。

2. 2024全年(nian)数据(ju)：2024年(nian)全年(nian)就业(ye)人(ren)数增加220万，为2020年(nian)以来最小(xiao)全年(nian)增幅，标志着就业(ye)增长较新冠(guan)疫情后的强劲反弹有所放(fang)缓(huan)。

3. 新增领域：医(yi)疗保健(jian)和社(she)会(hui)救助、零售业(ye)以及休(xiu)闲和酒店业(ye)新增就业(ye)人(ren)数居前。政府就业(ye)人(ren)数也有所上升。制造业(ye)在五个月(yue)内第四次裁(cai)员，使2024年(nian)总失业(ye)人(ren)数达到8.7万人(ren)。

4. 就业(ye)参与率：正在工作或正在找工作的人(ren)口比例(li)保持不变，为62.5%。

5. 市场反应：数据(ju)公布后，美债收益率和美元指数飙升，30年(nian)期美债收益率升至5%以上。交易员将(jiang)美联储再次降息的预期推(tui)迟到今年(nian)晚(wan)些时候，不再押注年(nian)内降息两次。分(fen)析师预计美联储关注重(zhong)点将(jiang)转向(xiang)通(tong)胀。

2、美国AI芯片限制最后一(yi)刀！英伟(wei)达AMD全球禁运(yun)，只配(pei)5万块

1.9 就在离任前几天，拜登政府再次决定，对英伟(wei)达AMD等AI芯片的出口，进一(yi)步实施限制。而这也是他为了防止美国技术落入中国手中的最后一(yi)搏。

知情人(ren)士透露，美国希望在国家和企业(ye)两个层面，限制AI芯片的销(xiao)售。也就是，将(jiang)半导体贸(mao)易限制将(jiang)会(hui)扩大到「整个世界」。如此一(yi)来，美国不仅能将(jiang)AI的发(fa)展集中在与其交好的国家和地区里，而且(qie)还能推(tui)动全球的企业(ye)与美国标准接轨(gui)，进而直接控制AI技术的传播。

据(ju)悉，新规可能最早于(yu)周五发(fa)布，并将(jiang)设立三个层级（Tier 1，Tier 2，Tier 3）的芯片限制措施。

Tier 1的美国少数盟友，可以不受(shou)限制地获取(qu)美国芯片

Tier 2的国家和地区，将(jiang)面临以国为单位的总算力(li)限制

Tier 3的国家和地区，数据(ju)中心将(jiang)被(bei)全面禁止进口芯片

据(ju)悉，总部在最后一(yi)组的公司，如果(guo)同意遵守(shou)美国政府的安全要求和人(ren)权标准，就可以突(tu)破所在国家的限制，获得更高的限额(e)。如果(guo)通(tong)过认定，这些公司就会(hui)被(bei)授予「经过验证的最终用户」（VEU）资(zi)质。由此，美国就可以建立一(yi)个由经过「美国认证」的实体组成(cheng)的全球体系，并确保这些实体在可控的环境中开发(fa)和部署AI。

3、雷蒙多(duo)称美国将(jiang)于(yu)下周最终确定中国汽车打击规则

1.10 据(ju)路透，美国商务部长雷蒙多(duo)表示(shi)，总统拜登即将(jiang)离任的政府计划下周最终确定打击中国汽车软件和硬件的规则。2024年(nian)9月(yue)，美国商务部提议(yi)，出于(yu)国家安全考虑，禁止在美国道路上使用中国关键的联网汽车软件和硬件。此举实际(ji)上将(jiang)禁止中国轿车和卡车进入美国市场。未来几年(nian)，全球主要汽车制造商将(jiang)不得不从在美国销(xiao)售的汽车中移除中国关键的软件和硬件。

4、摩根大通(tong)：洛杉矶山火保险损失或高达200亿美元

1.10 摩根大通(tong)分(fen)析师表示(shi)，洛杉矶山火造成(cheng)的破坏(huai)对保险公司带来的潜(qian)在损失预计将(jiang)超过200亿美元，比前一(yi)日的估计增加一(yi)倍。该报告指，如果(guo)火势得不到控制并且(qie)破坏(huai)继续蔓延，保险损失总额(e)可能会(hui)进一(yi)步上升。据(ju)估计，该山火可能比2018年(nian)巴特县营地野火的损失更大，后者为加州史上最大的火灾事件，保险损失约100亿美元。

过去五年(nian)，经历过多(duo)场飓风和火灾的保险公司的股票轻松(song)跑赢标普500指数：保险股ETF iShares U.S. Insurance (IAK)上涨了130%，标普500指数涨幅为85%。这是因为保险行业(ye)提高了保费，谨慎避开从事无法盈利的业(ye)务，2024年(nian)，很多(duo)上市财产险和意外险公司的利润(run)都创下了纪录。

根据(ju)加州的最新数据(ju)，State Farm Group和Farmers Insurance Group是该州最大的房屋保险公司，2023年(nian)它(ta)们的市场份额(e)分(fen)别(bie)为21%和16%。这两家公司都属于(yu)相互保险公司(mutual insurance companies)，即所有权归保单持有人(ren)，而非买它(ta)们股票的投资(zi)者。两年(nian)前，在监管机(ji)构拒绝它(ta)们提高保费的要求后，两家公司均已停止在加州承保新保单。

考虑到监管方面的变化，2024年(nian)12月(yue)11日，Farmers Insurance Group宣布将(jiang)再次开始在加州承保新保单。Mercury General称，该公司将(jiang)成(cheng)为2018年(nian)加州天堂镇被(bei)大火吞(tun)噬以来第一(yi)家在该镇承保新房屋险保单的主要保险公司。

5、分(fen)析师：特朗普政治干(gan)预美联储或成(cheng)现实 将(jiang)刺激通(tong)胀

1.10 市场分(fen)析师Wilcox表示(shi)，特朗普干(gan)预美联储可能导致更高的通(tong)胀。根据(ju)特朗普在他政府中选择的两位高级职位人(ren)选共(gong)同提出的一(yi)项建议(yi)，这可能会(hui)成(cheng)为现实。特朗普已选定Stephen Miran担任经济顾(gu)问委员会(hui)主席，Daniel Katz担任财政部办公厅主任。二人(ren)共(gong)同制定了一(yi)项全面改革美联储系统的计划，将(jiang)赋予总统和国会(hui)对美联储更大的政治控制权。美联储目前免受(shou)政治干(gan)预的一(yi)个关键因素(su)是，总统只能“因故”解除美联储委员的职务，而无权解职主席。而Katz和Miran将(jiang)赋予总统解雇委员和主席的权力(li)。其次，他们将(jiang)把美联储理事的任期从14年(nian)缩短为8年(nian)，并使每个任期从委员会(hui)成(cheng)员获得确认之日开始，从而可以让许多(duo)或所有任期同时到期。此外，国会(hui)现在授权美联储制定自己的预算，并从其拥(yong)有的证券收益中为其运(yun)作提供资(zi)金。Katz和Miran则建议(yi)将(jiang)其纳入拨款程序，由国会(hui)每五年(nian)批(pi)准一(yi)次美联储的预算。大量(liang)学术文献和美国历史经验表明，加强政治控制往往会(hui)导致更严重(zhong)的通(tong)胀。

市场分(fen)析：特朗普是否有权宣布国家经济紧急状态？

1.10 报道称，特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以便为他的关税政策提供法律保障。但他这么做是否涉嫌违法？外媒分(fen)析称，根据(ju)《国际(ji)经济紧急权力(li)法》（IEEPA），总统不仅可以在国家经济紧急状态时获得某些紧急权力(li)，还可以自行声明进入紧急状态。因此，决定总统何时可以行使IEEPA赋予的紧急权力(li)的人(ren)，其实是总统。根据(ju)IEEPA，只有一(yi)种捷径可以推(tui)翻(fan)总统宣布的国家紧急状态：国会(hui)同时通(tong)过一(yi)项决议(yi)，与总统对紧急状态的决定相矛盾。但国会(hui)从未这样做过。

竞(jing)争对手卖不动 特斯拉当“救星” 躺赚10亿美元

1.10 特斯拉可能会(hui)因其竞(jing)争对手未能销(xiao)售足够的电动车而获得巨额(e)资(zi)金。欧(ou)盟对汽车厂商设定了极其严格的排(pai)放(fang)目标，达不到目标的厂商将(jiang)面临数亿美元的罚款。但在这些严格的新措施出台之际(ji)，整个欧(ou)洲大陆的电动汽车销(xiao)售停滞不前，一(yi)些国家取(qu)消了购(gou)买电动汽车的消费者补贴。然而，欧(ou)洲的规定也留了条(tiao)“后路”，允许车企之间“拼(pin)团”，将(jiang)排(pai)放(fang)量(liang)平均计算，电动汽车销(xiao)售落后的公司实际(ji)上是从特斯拉等电动汽车巨头那(na)里购(gou)买碳信用额(e)度。丰田(tian)、福特、斯泰兰蒂斯、马自达等车企纷(fen)纷(fen)选择与特斯拉“拼(pin)团”，而梅赛(sai)德斯-奔(ben)驰则与沃(wo)尔沃(wo)和极星另组一(yi)队。瑞银分(fen)析师估计，此举可能使特斯拉获得10亿美元的报酬。