基金饭圈文化的盛行也引发了监管的关注。证监会发文要求基金公司(si)坚决(jue)纠正基金经理(li)明(ming)星化、产品营销娱乐化、基民投资粉丝化等不良风气。证监会要求证券公司(si)强化公募基金投研核心(xin)能力建设，完善投研能力评价指标体系，摒弃明(ming)星基金经理(li)现(xian)象。

2021年3月(yue)，基金市场迎来(lai)调(diao)整(zheng)，尤其是前期涨幅较大的明(ming)星基金，调(diao)整(zheng)幅度大于市场平(ping)均水平(ping)。明(ming)星基金经理(li)们(men)光环不再，甚(shen)至一度被骂(ma)上热(re)搜。基金经理(li)蔡嵩松曾无奈回应道，“希望(wang)大家(jia)理(li)性买基金，不要赚(zuan)了钱就(jiu)叫我(wo)蔡总，亏了钱就(jiu)叫我(wo)菜狗。”为了安抚投资人，甚(shen)至有(you)基金公司(si)频(pin)繁出来(lai)道歉。

近(jin)日，北青报记者登录多个基金论坛，发现(xian)当年的“粉丝后援(yuan)会”基本已解散，尚存(cun)的几乎没有(you)人说话。在基金圈追星的年轻(qing)人已经罕见(jian)身影。90后、00后的基民投资方式走向(xiang)多元化。一位(wei)基民甚(shen)至在基金贴吧发文反思当年的“追星行为”：“这(zhe)是00后投资生涯付出的第一学费。作投资，独立思考太重要了。”

市场变化

科创成00后布局新方向(xiang)

2024年，A股市场“先抑后扬”的翘(qiao)尾行情给投资者带来(lai)了诸多惊喜。基民的收益往往跟(gen)股票市场紧密(mi)相连，特别是偏股型基金。“上半年亏损(sun)，下半年回本”已经是大多数基民的写照。90后基民黄铭(ming)对北青报记者表示，过(guo)去(qu)的一年，是他5多年基民生涯中最跌宕起伏的一年，从上半年亏到绝望(wang)，然后是股市新政带来(lai)“9·24行情”绝地反击(ji)，从30%的亏损(sun)几天之内就(jiu)变成盈利，最后是十(shi)一假期之后市场的调(diao)整(zheng)。“经过(guo)2024年的曲折(she)的走势，我(wo)现(xian)在比较淡定了。”

另一位(wei)00后投资者刘免则表示，过(guo)去(qu)一年自己(ji)最大的收获是市场低位(wei)要敢于加仓，在市场出现(xian)较大恐慌或者板块出现(xian)较大的恐慌期的时(shi)候往往意味着重大机会的到来(lai)。比如，去(qu)年“9·24行情”之前，市场经过(guo)几轮的下跌极度恐慌，身边好几位(wei)做(zuo)基金的朋友都(dou)“割肉(rou)”出场了。没有(you)几个人敢在这(zhe)个时(shi)候加仓。“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时(shi)”。刘免总结出一条投资经验。

2024年，刘免的整(zheng)体年度收益率为16%，大幅跑(pao)赢(ying)了中证偏股基金指数（收益率4.00%），略(lue)微跑(pao)赢(ying)沪(hu)深300指数（14.68%）。他透露，他的仓位(wei)主要是在专注科技股的偏股型基金，进攻性比较强，所(suo)以行情来(lai)了反弹也比较快。

两位(wei)基民都(dou)对北青报记者表示，对2025年基金行情充满(man)了信心(xin)。黄铭(ming)表示，2025年以DeepSeek为代(dai)表的科技创新将带来(lai)更多的红利，这(zhe)也是他新的一年的布局方向(xiang)。

指数基金是年轻(qing)人新宠

在持有(you)一只(zhi)新能源基金3年之后，刘刚选择了“割肉(rou)”。2024年10月(yue)，出局一个月(yue)之后，刘刚又新买入了一只(zhi)新基金，这(zhe)是一只(zhi)中证500指数基金。截至2月(yue)14日，刘刚在这(zhe)只(zhi)基金上已经实现(xian)了11%的赢(ying)利。刘刚还买来(lai)了基金从业(ye)资格证的考试(shi)教材(cai)准备考证。他说，他考这(zhe)个证不为别的，就(jiu)是想让自己(ji)的投资更专业(ye)一点(dian)。

2024年12月(yue)18日，小红书联合蚂蚁财富(fu)平(ping)台发布《2024年轻(qing)人十(shi)大理(li)财趋势盘点(dian)》。数据显示，在年初的震荡(dang)行情中，一些(xie)以往投资权益基金的年轻(qing)基民，开始增配债基、货基等稳健基金，“只(zhi)求微赚(zuan)”成普遍心(xin)态；9月(yue)底，随着A股行情回暖，年轻(qing)人更偏向(xiang)通过(guo)指数基金参与权益市场。以去(qu)年A股“9·24行情”为节点(dian)统计，在蚂蚁财富(fu)平(ping)台上，启动定投的基民中90后、00后占六成，不少人选择投资权益基金，其中八成资金投向(xiang)了更加分散的指数基金。这(zhe)期间，蚂蚁理(li)财社区里，留言中“别冲动”一词出现(xian)的频(pin)率环比上涨了109%。

北青报记者调(diao)查发现(xian)，年轻(qing)人正逐(zhu)渐告别明(ming)星经理(li)人主持的基金，指数型基金、稳健的债券型基金成为“新宠”。“养基收蛋”是年轻(qing)基民的“行话”，在“收蛋人”眼(yan)里，当日上涨0.01%，即为收取一个蛋，如果单日上涨较多，那就(jiu)收“恐龙蛋”了。某平(ping)台统计数据显示，年轻(qing)投资者们(men)似乎更加青睐中证A500、沪(hu)深300等宽基类ETF产品，与上一轮牛市中盲目追随明(ming)星基金经理(li)的做(zuo)法大相径庭。

也有(you)部分年轻(qing)人开始不再重仓押某一只(zhi)基金，而是买入一系列的基金组合。基民张鹏用10万元买入了100多只(zhi)基金在他的基民朋友圈被热(re)议。张鹏认为，A股存(cun)在结构(gou)性牛市，各个板块经常轮动，买100只(zhi)基金可以很好地对冲，“哪只(zhi)基金突然大涨我(wo)就(jiu)把它卖了，等跌了再买回来(lai)。”

“仪式感理(li)财”独具吸引力

部分年轻(qing)人选择了拥抱黄金。原来(lai)投资股票、基金的00后刘悦对北青报记者表示，这(zhe)两年她接触到专业(ye)股票投资人士发现(xian)，不管是投资经理(li)、投研团队还是其他岗位(wei)，大多是名校毕业(ye)、学历比较高的专业(ye)人士，而且他们(men)工作强度很大，信息的获取渠(qu)道也非常丰富(fu)。普通人很难和这(zhe)些(xie)专业(ye)机构(gou)竞争(zheng)。她开始买入黄金。

根据中国黄金协会的统计，2025年春节期间，全国黄金消费同比增长了13%。在天猫(mao)超市购买黄金的群体里，95后和00后已经占了超过(guo)一半。这(zhe)届年轻(qing)人，彻底颠(dian)覆了“年少不知黄金香”的刻板印象，硬是从上一代(dai)中国大妈手(shou)里接过(guo)了“黄金消费主力军(jun)”的接力棒(bang)。他们(men)将黄金视为一种“仪式感理(li)财”的方式，通过(guo)购买小金豆等来(lai)寄托“发财”的愿望(wang)。网友“金豆小达人”表示，攒黄金比攒钱有(you)意思，存(cun)起来(lai)还能升值(zhi)，感觉很有(you)成就(jiu)感。不过(guo)也有(you)人质疑年轻(qing)人买黄金多数也不是为了赚(zuan)钱，而是提供一种社交的情绪(xu)价值(zhi)。

从金豆豆到黄金ETF，年轻(qing)人的投资方式花样百(bai)出，甚(shen)至有(you)人靠攒金豆豆赚(zuan)了10000元。2024年，黄金价格一路走高。不论是1克的小金豆，还是银行推(tui)出的积存(cun)金产品，甚(shen)至是黄金ETF，投资者都(dou)尝到了甜头。有(you)数据显示，多只(zhi)黄金ETF的收益率都(dou)超过(guo)了30%。30%的收益率让黄金在房(fang)子、股票、基金等大类资产的对比中处于遥遥领先的地位(wei)。

投资方向(xiang)

AI主题基金备受青睐

在北青报记者随机发起的调(diao)查问卷中，多数年轻(qing)基金投资者都(dou)喜欢买入科技型基金。十(shi)年前最火的是半导(dao)体、芯片概念的基金，如今(jin)最受年轻(qing)人青睐的是跟(gen)AI相关的主题基金。买入AI主题基金的罗女士对北青报记者表示，很多年轻(qing)的投资者把买股票、基金当成生活的一部分。比如，你买了一辆特斯拉或者一部iPhone，当你跟(gen)别人聊起你买了新能源或芯片相关的基金时(shi)，自然会聊到你现(xian)在开什么车，电池(shi)续航能力怎么样，或者你的iPhone拍照效果如何。“相比白酒、工业(ye)股这(zhe)些(xie)，年轻(qing)人更喜欢谈(tan)论AI、芯片，所(suo)以这(zhe)类基金比较受欢迎。”

天弘恒生科技基金经理(li)胡超认为，DeepSeek开源大模(mo)型的发布，不仅推(tui)动了人工智能的平(ping)权，也给中国科技公司(si)带来(lai)了价值(zhi)重估的机会。DeepSeek新一代(dai)模(mo)型的发布引起广泛关注，标志着AI大模(mo)型应用逐(zhu)步走向(xiang)普惠化，助力AI应用广泛落地，同时(shi)这(zhe)对于中国科技行业(ye)的后续整(zheng)体发展，意义无疑是重大的。一大批中国AI公司(si)崛起，多线爆发、百(bai)花齐(qi)放，正在改变全球AI产业(ye)的竞争(zheng)格局，也有(you)望(wang)重塑中国科技股价值(zhi)。

对于年轻(qing)人在2025年的投资方向(xiang)，前海开源基金首席经济学家(jia)杨德龙表示，根据证监会的要求，公募基金持有(you)A股流通市值(zhi)未来(lai)三年每(mei)年至少增长10%，2025年第二批保险(xian)资金长期股票投资试(shi)点(dian)将在上半年落地，资金规模(mo)将不低于1000亿元，力争(zheng)大型国有(you)保险(xian)公司(si)从2025年起每(mei)年新增保费的30%用于投资A股，这(zhe)些(xie)举措将会给资本市场带来(lai)几千亿甚(shen)至上万亿的增量资金。2025年A股和港股有(you)望(wang)走出牛市行情，赚(zuan)钱效应明(ming)显提升，市场的风格也将更加多元化，不同投资者都(dou)将找到自己(ji)的用武之地，喜欢科技股的投资者可以关注人形机器人等AI板块的机会，而喜欢传统白马股的投资者可以通过(guo)布局优质白马股来(lai)抓住(zhu)机会或者配置优质基金，喜欢高分红的投资者可以布局红利股。

多名基金经理(li)对北青报记者表示，年轻(qing)人如果不确定选什么，就(jiu)关注科技属性较强的相关宽基。

1月(yue)24日，一对情侣在京广大厦旁的肯德基餐厅吃饭时(shi)发现(xian)他们(men)常点(dian)的一个套餐涨价了。随后这(zhe)对情侣开始讨论新的一年应该做(zuo)一点(dian)什么投资来(lai)增加收入。男(nan)士随后谈(tan)到DeepSeek和人工智能给他们(men)的工作方式带来(lai)了重大影响，应该研究(jiu)一下这(zhe)方面的主题基金。“身边去(qu)年就(jiu)布局的同事都(dou)已经赚(zuan)了一笔了。”显然，这(zhe)一届年轻(qing)人已经找到了自己(ji)的投资方向(xiang)。

观察

1月(yue)业(ye)绩靠前基金多数重仓AI板块

近(jin)日，公募基金交出了2025年首份成绩单，颇为亮眼(yan)。在刚刚过(guo)去(qu)的1月(yue)份，在2.2万只(zhi)公募基金（A/C分开统计）中，有(you)1万多只(zhi)实现(xian)正收益，占比近(jin)五成。从产品类型来(lai)看，权益类基金1月(yue)份表现(xian)较为突出，在排名前80的产品中，均为偏股混合、灵活配置或普通股票型产品。7只(zhi)产品收益率超20%，36只(zhi)产品超10%；622只(zhi)基金分红633次，分红金额达252亿元；新成立产品107只(zhi)，发行份额832.64亿份。

除了业(ye)绩亮眼(yan)外，1月(yue)份公募基金加大了分红力度。Wind数据显示，1月(yue)份，有(you)622只(zhi)基金共进行了633次分红，分红总额达252.05亿元，较去(qu)年同期增长超过(guo)130%。今(jin)年的基金分红次数超过(guo)基金数量，说明(ming)部分基金进行了多次分红，例如，国泰(tai)中证港股通高股息投资ETF、易方达价值(zhi)精选、合煦智远嘉悦利率债均在今(jin)年1月(yue)进行了两次分红。值(zhi)得(de)一提的是，在全部分红的基金中，有(you)89只(zhi)是去(qu)年刚成立的。

北青报记者注意到，2025年1月(yue)业(ye)绩靠前的基金多数重仓AI板块。首月(yue)共计2234只(zhi)主动权益基金取得(de)正收益，从持仓方向(xiang)来(lai)看，这(zhe)些(xie)基金多为重仓AI终端、AI应用、“AI+”等新兴科技产业(ye)领域热(re)门方向(xiang)的产品，今(jin)年以来(lai)较好地把握(wo)住(zhu)了产业(ye)趋势及(ji)市场机遇。其中两只(zhi)人形机器人概念基金跑(pao)出了超过(guo)30%的收益率。一位(wei)基金经理(li)近(jin)日在财报中写道：“机器人可能是未来(lai)不可多得(de)的，如同当年消费电子中苹果产业(ye)链、特斯拉电动车产业(ye)链——现(xian)象级(ji)的长坡厚雪大赛道。”

供图(tu)/视觉中国

文/北京青年报记者 朱(zhu)开云

编辑/马晓晴