02 行业&个股

行业板块方面，除能源收(shou)涨0.41%外(wai)，其他标普10大板块悉数收(shou)跌：房地产、金融、半导体、科技、通讯、日常消(xiao)费、工业、原料、公(gong)用事业和医疗(liao)分别(bie)收(shou)跌2.42%、2.41%、2.39%、2.18%、1.49%、1.34%、1.12%、1.02%、0.57%和0.56%。

概念板块方面，航空ETF涨1.75%，旅行服务板块跌1.51%，高端酒店万豪(hao)跌1.01%，爱(ai)彼迎跌0.89%，挪威邮轮跌0.5%。太阳能板块跌2.66%。金融科技板块方面，PayPal收(shou)跌5.21%，NU跌1.71%。网络安全(quan)板块跌1.03%，SQ跌4.85%。

中概股多数收(shou)跌，KWEB跌3.23%。台积电涨 0.6%，台积电2024年12月合(he)并营收(shou)约(yue)为新台币(bi)2781.63亿元，24Q4营收(shou)超(chao)出市场预(yu)期。阿里(li)跌 3.78%，阿里(li)1月8日于纽交所斥(chi)资4000万美元回购3835200股股份。拼多多跌 5.62%，京东跌 4.67%，理想跌 4.1%，小鹏涨 0.66%，富途跌 2.61%，蔚来(lai)跌 3.47%，名创优品跌 2.49%，极氪跌 2.01%，EH跌 1.5%。

大型科技股多数收(shou)跌。苹果收(shou)跌 2.41%，苹果澄清Siri“偷听(ting)”诉(su)讼 ：数据从未用于广(guang)告营销或(huo)出售给第三方。英伟达跌 3%，据报道美国将采取最后措(cuo)施进一步限制英伟达、AMD人(ren)工智能芯片出口。微软跌 1.32%，谷歌跌 1.14%，亚马逊跌 1.44%，Meta涨 0.84%，特斯拉(la)跌 0.05%，特斯拉(la)董(dong)事薪酬争议达成9.19亿美元和解，创历史第二高纪录。博通跌 2.18%，礼来(lai)涨 1.61%，沃(wo)尔玛涨 1.31%，PLTR跌 1.42%，APP跌 3.26%，AXON跌 1.27%。

CEG涨25.16%，核电公(gong)司Constellation Energy同(tong)意以266亿的交易收(shou)购电力生产商Calpine。

03 每日焦点

1、12月非农大超(chao)预(yu)期 华尔街大行纷纷削减降息押注

1. 富国银行：美联储(chu)在3月份降息的可能性越(yue)来(lai)越(yue)小。

2. 花旗银行：预(yu)计美联储(chu)将于5月进行下一次降息，此(ci)前预(yu)期为1月。

3. 摩根(gen)大通：鉴(jian)于最新的非农就业数据（强劲），预(yu)计美联储(chu)将在6月进行下一次降息，而此(ci)前的预(yu)测为3月。

4. 美国银行：降息周期或(huo)已结束；基本(ben)假设是美联储(chu)将较长时间维持利率不变，但下一步行动的风险倾向于加息。

5. 高盛集团：将美联储(chu)今年降息幅度从75个基点下调至50个基点；预(yu)计美联储(chu)将在6月和12月分别(bie)降息25个基点。

6. 摩根(gen)士丹利：非农报告应会降低近期美联储(chu)降息的可能性；由于通胀前景更(geng)加有利，3月降息的可能性仍然(ran)较大。

非农报告看点一览——新增就业意外(wai)爆表，年内降息预(yu)期陡降

1. 12月就业数据：12月非农业就业人(ren)数新增25.6万人(ren)，大幅高于预(yu)期，创2024年3月以来(lai)新高。10月和11月数据合(he)计下修0.8万人(ren)。失业率意外(wai)下降至4.1%。平均时薪较11月增长0.3%。

2. 2024全(quan)年数据：2024年全(quan)年就业人(ren)数增加220万，为2020年以来(lai)最小全(quan)年增幅，标志着就业增长较新冠(guan)疫情后的强劲反弹有所放缓。

3. 新增领域：医疗(liao)保健和社会救助(zhu)、零售业以及休(xiu)闲(xian)和酒店业新增就业人(ren)数居前。政府就业人(ren)数也有所上升。制造业在五个月内第四次裁(cai)员，使(shi)2024年总失业人(ren)数达到8.7万人(ren)。

4. 就业参与率：正在工作或(huo)正在找工作的人(ren)口比例保持不变，为62.5%。

5. 市场反应：数据公(gong)布后，美债收(shou)益率和美元指(zhi)数飙升，30年期美债收(shou)益率升至5%以上。交易员将美联储(chu)再次降息的预(yu)期推迟到今年晚些时候，不再押注年内降息两次。分析师预(yu)计美联储(chu)关注重点将转向通胀。

2、美国AI芯片限制最后一刀！英伟达AMD全(quan)球(qiu)禁运(yun)，只配5万块

1.9 就在离任前几天，拜登(deng)政府再次决定，对英伟达AMD等AI芯片的出口，进一步实施限制。而这也是他为了防止(zhi)美国技术落入中国手中的最后一搏。

知(zhi)情人(ren)士透(tou)露(lu)，美国希望在国家和企业两个层面，限制AI芯片的销售。也就是，将半导体贸易限制将会扩大到「整个世界」。如此(ci)一来(lai)，美国不仅能将AI的发(fa)展集中在与其交好的国家和地区里(li)，而且还能推动全(quan)球(qiu)的企业与美国标准接轨，进而直接控制AI技术的传播。

据悉，新规可能最早于周五发(fa)布，并将设立三个层级（Tier 1，Tier 2，Tier 3）的芯片限制措(cuo)施。

Tier 1的美国少数盟友，可以不受限制地获(huo)取美国芯片

Tier 2的国家和地区，将面临以国为单位的总算力限制

Tier 3的国家和地区，数据中心将被全(quan)面禁止(zhi)进口芯片

据悉，总部在最后一组(zu)的公(gong)司，如果同(tong)意遵守美国政府的安全(quan)要求和人(ren)权标准，就可以突破所在国家的限制，获(huo)得更(geng)高的限额。如果通过认定，这些公(gong)司就会被授予「经过验证的最终(zhong)用户」（VEU）资质。由此(ci)，美国就可以建立一个由经过「美国认证」的实体组(zu)成的全(quan)球(qiu)体系(xi)，并确(que)保这些实体在可控的环境中开(kai)发(fa)和部署AI。

3、雷蒙多称美国将于下周最终(zhong)确(que)定中国汽车打击规则

1.10 据路透(tou)，美国商务部长雷蒙多表示，总统拜登(deng)即将离任的政府计划下周最终(zhong)确(que)定打击中国汽车软件和硬件的规则。2024年9月，美国商务部提(ti)议，出于国家安全(quan)考虑，禁止(zhi)在美国道路上使(shi)用中国关键的联网汽车软件和硬件。此(ci)举实际(ji)上将禁止(zhi)中国轿车和卡车进入美国市场。未来(lai)几年，全(quan)球(qiu)主要汽车制造商将不得不从在美国销售的汽车中移除中国关键的软件和硬件。

4、摩根(gen)大通：洛杉矶山火保险损失或(huo)高达200亿美元

1.10 摩根(gen)大通分析师表示，洛杉矶山火造成的破坏对保险公(gong)司带来(lai)的潜在损失预(yu)计将超(chao)过200亿美元，比前一日的估计增加一倍。该(gai)报告指(zhi)，如果火势得不到控制并且破坏继续蔓延，保险损失总额可能会进一步上升。据估计，该(gai)山火可能比2018年巴(ba)特县(xian)营地野火的损失更(geng)大，后者为加州史上最大的火灾事件，保险损失约(yue)100亿美元。

过去五年，经历过多场飓风和火灾的保险公(gong)司的股票轻松(song)跑赢(ying)标普500指(zhi)数：保险股ETF iShares U.S. Insurance (IAK)上涨了130%，标普500指(zhi)数涨幅为85%。这是因为保险行业提(ti)高了保费，谨慎避开(kai)从事无法盈利的业务，2024年，很多上市财产险和意外(wai)险公(gong)司的利润都创下了纪录。

根(gen)据加州的最新数据，State Farm Group和Farmers Insurance Group是该(gai)州最大的房屋保险公(gong)司，2023年它们(men)的市场份额分别(bie)为21%和16%。这两家公(gong)司都属(shu)于相(xiang)互保险公(gong)司(mutual insurance companies)，即所有权归保单持有人(ren)，而非买它们(men)股票的投资者。两年前，在监管机(ji)构拒绝(jue)它们(men)提(ti)高保费的要求后，两家公(gong)司均已停止(zhi)在加州承(cheng)保新保单。

考虑到监管方面的变化，2024年12月11日，Farmers Insurance Group宣布将再次开(kai)始在加州承(cheng)保新保单。Mercury General称，该(gai)公(gong)司将成为2018年加州天堂镇(zhen)被大火吞噬以来(lai)第一家在该(gai)镇(zhen)承(cheng)保新房屋险保单的主要保险公(gong)司。

5、分析师：特朗普政治干预(yu)美联储(chu)或(huo)成现实 将刺激通胀

1.10 市场分析师Wilcox表示，特朗普干预(yu)美联储(chu)可能导致更(geng)高的通胀。根(gen)据特朗普在他政府中选择的两位高级职位人(ren)选共同(tong)提(ti)出的一项建议，这可能会成为现实。特朗普已选定Stephen Miran担任经济顾(gu)问委员会主席，Daniel Katz担任财政部办公(gong)厅主任。二人(ren)共同(tong)制定了一项全(quan)面改革美联储(chu)系(xi)统的计划，将赋(fu)予总统和国会对美联储(chu)更(geng)大的政治控制权。美联储(chu)目前免受政治干预(yu)的一个关键因素是，总统只能“因故”解除美联储(chu)委员的职务，而无权解职主席。而Katz和Miran将赋(fu)予总统解雇委员和主席的权力。其次，他们(men)将把美联储(chu)理事的任期从14年缩短为8年，并使(shi)每个任期从委员会成员获(huo)得确(que)认之日开(kai)始，从而可以让许多或(huo)所有任期同(tong)时到期。此(ci)外(wai)，国会现在授权美联储(chu)制定自己的预(yu)算，并从其拥有的证券收(shou)益中为其运(yun)作提(ti)供资金。Katz和Miran则建议将其纳(na)入拨款程序，由国会每五年批准一次美联储(chu)的预(yu)算。大量学术文献和美国历史经验表明，加强政治控制往(wang)往(wang)会导致更(geng)严重的通胀。

市场分析：特朗普是否有权宣布国家经济紧急状态？

1.10 报道称，特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以便为他的关税政策提(ti)供法律保障。但他这么做是否涉嫌违法？外(wai)媒分析称，根(gen)据《国际(ji)经济紧急权力法》（IEEPA），总统不仅可以在国家经济紧急状态时获(huo)得某些紧急权力，还可以自行声明进入紧急状态。因此(ci)，决定总统何时可以行使(shi)IEEPA赋(fu)予的紧急权力的人(ren)，其实是总统。根(gen)据IEEPA，只有一种捷径(jing)可以推翻总统宣布的国家紧急状态：国会同(tong)时通过一项决议，与总统对紧急状态的决定相(xiang)矛盾。但国会从未这样做过。

竞争对手卖不动 特斯拉(la)当“救星” 躺赚(zuan)10亿美元

1.10 特斯拉(la)可能会因其竞争对手未能销售足够的电动车而获(huo)得巨(ju)额资金。欧盟对汽车厂商设定了极其严格的排放目标，达不到目标的厂商将面临数亿美元的罚款。但在这些严格的新措(cuo)施出台之际(ji)，整个欧洲大陆的电动汽车销售停滞不前，一些国家取消(xiao)了购买电动汽车的消(xiao)费者补贴。然(ran)而，欧洲的规定也留了条“后路”，允(yun)许车企之间“拼团”，将排放量平均计算，电动汽车销售落后的公(gong)司实际(ji)上是从特斯拉(la)等电动汽车巨(ju)头那里(li)购买碳信(xin)用额度。丰田、福特、斯泰兰蒂斯、马自达等车企纷纷选择与特斯拉(la)“拼团”，而梅(mei)赛德斯-奔驰则与沃(wo)尔沃(wo)和极星另组(zu)一队(dui)。瑞银分析师估计，此(ci)举可能使(shi)特斯拉(la)获(huo)得10亿美元的报酬。