葛晓燕：2022年至2024年，全国检察机关共起诉财务造假犯罪案件69件185人(ren)

葛晓燕表示(shi)，2022年至2024年，全国检察机关共起诉欺诈发行证券，违规披露、不披露重要信息，背信损害上市公司利(li)益等财务造假犯罪案件69件185人(ren)，最高检挂牌督办31件重大案件，已有27件提起公诉。对组织、指挥造假的大股东、实控人(ren)、董监高，积(ji)极(ji)参(can)与(yu)造假的公司企业人(ren)员以及配(pei)合的中介组织人(ren)员、第三方人(ren)员依法进行全链条追责。

葛晓燕：持续(xu)加大对上市公司大股东、实控人(ren)、董监高等“关键少(shao)数(shu)”的追责力度

葛晓燕表示(shi)，检察机关依法从严惩治交易类(lei)证券犯罪，维护公开公平公正的市场环境。2022年至2024年，全国检察机关起诉内(nei)幕交易、操纵证券市场、利(li)用未公开信息交易等交易类(lei)案件284件790人(ren)，持续(xu)加大对上市公司大股东、实控人(ren)、董监高等“关键少(shao)数(shu)”，金融机构(gou)从业人(ren)员以及职业操纵团伙等黑灰产(chan)业链的追责力度，办理了一批有重大市场影响的案件，着力追缴违法所得、铲(chan)除再犯经济基础、维护市场交易秩序。

葛晓燕：坚持依法从严打击证券期(qi)货违法犯罪 持续(xu)加强与(yu)中国证监会等部门协作配(pei)合

葛晓燕表示(shi)，下一步，检察机关将继续(xu)全面(mian)贯彻落实党中央部署坚持依法从严打击证券期(qi)货违法犯罪，持续(xu)加强与(yu)中国证监会等相关部门的协作配(pei)合，依法保护投资者合法权益以检察履职服务保障资本市场高质量发展。

证监会副主席李明：把执法作为核心任务 持续(xu)提升执法效能

证监会副主席李明在“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健(jian)康稳定发展”发布会上表示(shi)，证监会始终把执法作为核心任务，不断完善(shan)体制机制，持续(xu)提升执法效能。习近平总书记指出，“一个案例胜过一打文件”。这次证监会与(yu)最高检联合发布指导性案例，既(ji)是贯彻落实党中央、国务院有关资本市场监管执法决(jue)策部署的具体举措，也是公开展示(shi)近年来(lai)行政执法与(yu)刑事司法的一些标志性成果，以此引导全社会凝聚更(geng)多法治共识、切(qie)实维护市场“三公”和投资者合法权益。

李明：首批4起行政执法指导性案例涵盖财务造假、欺诈发行、内(nei)幕交易、操纵市场

李明表示(shi)，证监会发布的第一批4起行政执法指导性案例，涵盖财务造假、欺诈发行、内(nei)幕交易、操纵市场等主要违法类(lei)型(xing)，体现严肃整治重点领(ling)域违法行为的决(jue)心，彰显(xian)全力维护资本市场平稳运行的监管态度。

李明：重拳(quan)出击维护好广大投资者的根本利(li)益

李明表示(shi)，证监会坚持重拳(quan)出击，切(qie)实维护好广大投资者的根本利(li)益，资本市场是数(shu)亿老百姓投资的重要渠道，保护投资者合法权益是证监会工作的重中之重。欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为扰乱破坏市场秩序，侵蚀(shi)市场信用根基，甚至还会诱发金融风险(xian)，严重侵害人(ren)民群众利(li)益，严重打击投资者信心。证监会稽查执法的职责使命，就是遵循反证券欺诈的基本逻辑，通过惩治违法“已然”，震慑违法“未然”，激浊扬清(qing)，修复信用，为资本市场公平秩序保驾护航，为广大投资者根本利(li)益提供坚强有力的法治保障。

李明：去年办理案件739件 罚没款153亿元

李明表示(shi)，证监会去年办理各类(lei)案件739件，作出处罚决(jue)定592份，罚没款153亿元，超过上一年两倍，其中对恒大地(di)产(chan)财务造假案罚款超40亿元，会同财政部对恒大地(di)产(chan)案审计机构(gou)开出4.41亿元的同类(lei)案件“史上最大”罚单。

李明：持续(xu)加强对财务造假和操纵市场类(lei)违法行为的打击力度

李明表示(shi)，证监会不断强化对欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最关切(qie)、最痛恨、“最不能忍(ren)”的违法行为的打击惩治。2024年查处包括财务造假在内(nei)的信息披露违法案件135件，同比增长17％，居(ju)各类(lei)案件数(shu)量之首；处罚操纵市场案42件，案均罚没款约1.2亿元，居(ju)各类(lei)案件罚没金额之首。此次发布的指导性案例，财务造假案例占比一半(ban)，操纵市场占比四分之一。今后(hou)，对这两类(lei)违法的打击力度还将持续(xu)加强。

李明：在依法行政前提下更(geng)多站在保护投资者角度

李明表示(shi)，我国股市中小(xiao)投资者占比高达96％，风险(xian)承受能力薄弱，自力救济能力相对不足，是案件中“看(kan)不见的当事人(ren)”。对于执法个案中的证据采信、法律适用等具体问题，证监会在依法行政前提下，更(geng)多站在保护投资者的角度，既(ji)做(zuo)好“技术(shu)判断”，更(geng)做(zuo)好“价值判断”。

李明：执法坚持客观中立、不偏不倚 法律面(mian)前人(ren)人(ren)平等

李明表示(shi)，证监会执法坚持客观中立、不偏不倚、法律面(mian)前人(ren)人(ren)平等，避免执法结果畸(ji)轻畸(ji)重、同事不同罚、显(xian)失公平，既(ji)保持执法力度，又释放执法温度，持续(xu)提升执法透明度，努力做(zuo)到严而有度、严而有方、严而有效。一是建立健(jian)全违法认定裁量标准。二(er)是不断强化执法质量内(nei)控监督。三是依法尊重保护当事人(ren)合法权益。

李明：健(jian)全完善(shan)执法制度体系 确保办案程序依法合规

李明表示(shi)，证监会健(jian)全完善(shan)执法制度体系，明确执法流程、标准和权限，确保办案程序依法合规、事实证据确凿充分、认定逻辑清(qing)晰严密、处罚结果公平适当，法律文书严谨准确，努力做(zuo)到让(rang)每一个案件都经得起司法审查和市场检验。

李明：资本市场生态出现了积(ji)极(ji)向好的诸多变(bian)化

李明表示(shi)， 严监严管的目的是强本强基，在坚持依法严厉打击各类(lei)违法行为的同时，证监会也注重发挥法治固根本、稳预期(qi)、利(li)长远的保障作用，着力推动市场生态的不断优化。随着近年来(lai)监管执法效果的不断显(xian)现，资本市场生态出现了积(ji)极(ji)向好的诸多变(bian)化，“愿意(yi)来(lai)、留得住”的市场氛(fen)围日益浓厚。

李明：通过监管执法压(ya)实相关各方法律责任

李明表示(shi)，证监会始终坚持标本兼治，协同各方持续(xu)推动综合治理，共同构(gou)建规范有序的市场生态。通过监管执法有效压(ya)实相关各方法律责任。如压(ya)实大股东、实控人(ren)的信义义务，“董监高”人(ren)员的忠实勤勉义务，中介机构(gou)的“看(kan)门人(ren)”义务，资产(chan)管理人(ren)的受托义务等等，坚决(jue)扭(niu)转(zhuan)“公众公司不公”“董事不懂(dong)事”“私募不私”等乱象，引导市场各方于法律规则和市场逻辑有序博弈，持续(xu)增强市场自我约束、自我纠偏、自我修复的内(nei)生活力。

李明：完善(shan)防(fang)假打假的监管协同机制和综合惩防(fang)长效机制

李明表示(shi)，证监会会同行业主管部门、地(di)方党委政府对财务造假实施综合惩治。联合五部委制定《关于进一步做(zuo)好资本市场财务造假综合惩防(fang)工作的意(yi)见》，完善(shan)防(fang)假打假的监管协同机制和综合惩防(fang)长效机制，建立第三方配(pei)合造假线索移送机制，将近年发现的配(pei)合造假线索移交相关部门或(huo)属地(di)政府依法处置。

李明：对恶性违法重拳(quan)出击 持续(xu)加强资本市场执法高压(ya)态势

李明表示(shi)，下一步，证监会将深入(ru)推进新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件落地(di)，强本强基，严监严管，强化监管执法政治担当，不断提升违法违规线索发现能力，压(ya)降办案周期(qi)，提升办案质效，对欺诈发行、财务造假、操纵市场、违规减持等恶性违法重拳(quan)出击，从严惩处，持续(xu)巩固并不断加强资本市场执法高压(ya)态势，继续(xu)发挥好与(yu)司法部门、金融监管部门等相关各方的治理合力，共同护航资本市场高质量发展。

最高检经济犯罪检察厅厅长杜学(xue)毅：指导性案例强调“严”的主基调 坚持全链条追责

最高检经济犯罪检察厅厅长杜学(xue)毅表示(shi)，最高检今天发布的以证券犯罪为主题的第55批指导性案例，彰显(xian)依法从严、全链条惩治证券违法犯罪的司法态度，细化规范分层(ceng)分类(lei)处理规则。一是强调“严”的主基调，坚持全链条追责，同时进一步明确根据其在犯罪中的地(di)位、作用等依法分类(lei)处理的具体规则。二(er)是压(ya)实中介组织“看(kan)门人(ren)”责任。对配(pei)合财务造假、怠(dai)于履职的中介组织人(ren)员依法追责。三是依法全面(mian)追缴违法所得，不让(rang)犯罪分子在经济上获得任何好处。

杜学(xue)毅：近年来(lai)内(nei)幕交易、操纵市场等交易类(lei)犯罪仍然多发

杜学(xue)毅表示(shi)，从近年来(lai)检察机关案件办理情况看(kan)，证券犯罪具有“两多一复杂”的特(te)点。一是内(nei)幕交易、操纵市场等交易类(lei)犯罪仍然多发，部分行为人(ren)利(li)用信托计划、场外期(qi)权等金融工具实施犯罪，场外配(pei)资、专业操盘(pan)、荐(jian)股“黑嘴(zui)”、分仓软件开发等黑灰产(chan)业链参(can)与(yu)违法交易。二(er)是欺诈发行、违规披露信息等涉财务造假犯罪案件数(shu)量增长，造假模式复杂、参(can)与(yu)人(ren)员众多，涉案数(shu)额巨大，严重侵害投资者合法权益。三是私募基金犯罪情况复杂。既(ji)有资金募集端(duan)的非法集资犯罪，又有资金使用端(duan)的挪用侵占犯罪，且与(yu)证券犯罪相互交织。

杜学(xue)毅：在证券案件办理中落实宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽

杜学(xue)毅表示(shi)，坚持依法从严、罚当其罪。在证券案件办理中，要全面(mian)准确贯彻落实宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽。坚持依法从严主基调，对于实施证券犯罪的公司企业控股股东、实际(ji)控制人(ren)、董监高等“关键少(shao)数(shu)”，配(pei)合造假的中介组织、金融机构(gou)等“看(kan)门人(ren)”，为内(nei)幕、操纵等犯罪提供配(pei)资、操盘(pan)、荐(jian)股等服务的职业团伙，检察机关依法全链条从严追究刑事责任。准确把握分层(ceng)分类(lei)处理原则，依法适用认罪认罚从宽制度，对于积(ji)极(ji)配(pei)合调查、主动退赃退赔、挽(wan)回投资人(ren)重大损失、真诚认罪悔罪的，依法从宽处理。

杜学(xue)毅：持续(xu)加大重点领(ling)域证券犯罪惩治力度 及时揭露和打击新型(xing)金融违法犯罪

杜学(xue)毅表示(shi)，下一步，检察机关将紧扣防(fang)风险(xian)、强监管、促高质量发展的主线，立足检察职责，以法治力量服务保障资本市场高质量发展。持续(xu)加大重点领(ling)域证券犯罪惩治力度。持续(xu)加大对财务造假、侵害上市公司利(li)益等重点领(ling)域犯罪惩治力度，对内(nei)幕交易、操纵市场等犯罪保持高压(ya)惩治态势。加强对证券领(ling)域新情况新问题的研究，准确认定利(li)用金融衍生品操纵市场，利(li)用私募、信托产(chan)品实施场外配(pei)资等证券犯罪新手段，及时揭露和打击新型(xing)金融违法犯罪。

杜学(xue)毅：积(ji)极(ji)探索支持、配(pei)合证券纠纷特(te)别代(dai)表人(ren)诉讼(song)制度机制

杜学(xue)毅表示(shi)，积(ji)极(ji)探索支持、配(pei)合证券纠纷特(te)别代(dai)表人(ren)诉讼(song)制度机制，统一损失认定标准，刑民配(pei)合高效处置涉案财产(chan)，多途径保护投资者权益。着力推进不起诉案件移送证监部门行政处罚衔接机制，实现违法犯罪必有罚，助推构(gou)建立体化追责体系。深化检察机关证券犯罪办案基地(di)建设，发挥基地(di)在案件办理、理论研究、工作创新等方面(mian)的牵引作用，带动全国各地(di)检察机关证券期(qi)货办案质效整体提升。

证监会何艳春：首次发布行政指导性案例体现长牙带刺(ci)、有棱有角的从严基调

2月21日，证监会行政处罚委办公室(shi)主任何艳春表示(shi)，本次是证监会首次发布行政指导性案例，既(ji)是具象化展示(shi)近年来(lai)的监管执法成果，也是树立执法“标杆”发挥示(shi)范引导作用，更(geng)是宣示(shi)资本市场严监严管的鲜明态度。一是体现“长牙带刺(ci)”、有棱有角的从严基调；二(er)是体现精准追责、“过罚相当”的法治理念；三是体现严而有效、以案促治的执法导向。

何艳春：惩处违法引导市场主体严守法律底线

何艳春表示(shi)，上市公司是资本市场运行的逻辑起点，也是资本市场高质量发展的重要基础。财务造假和虚假陈述本质是资产(chan)端(duan)欺诈，操纵市场和内(nei)幕交易本质是投资端(duan)欺诈，都会对市场诚信基础造成侵蚀(shi)损害，打击投资者信心，破坏市场生态，妨碍上市公司质量提升。4起案例分别涉及上市公司的发行上市、再融资、重大资产(chan)重组、持续(xu)信息披露等不同环节，通过惩处违法，引导实控人(ren)、“董监高”人(ren)员、中介机构(gou)、证券从业人(ren)员等市场主体严守法律底线，诚实守信，以义取利(li)，达到“以案促治”的执法效果。

何艳春：上市公司财务造假系统性、隐蔽(bi)性、复杂性特(te)征(zheng)越发突出

何艳春：持续(xu)对财务造假案件实施全链条打击惩处

何艳春表示(shi)，证监会持续(xu)对财务造假案件实施全链条打击惩处，一是在处罚力度方面(mian)，2024年对61起财务造假案件作出行政处罚，同比增长17%；案均处罚金额1577万元，同比增长12%；对7起案件按(an)照法定高限处以罚款，同比增长75%；对69名“董监高”人(ren)员实施市场禁入(ru)，同比增长9.5%。二(er)是在责任追究方面(mian)，有35起案件在处罚上市公司及其责任人(ren)员的同时，还追究大股东、实控人(ren)等“首恶”组织指使责任，同比增长近60%；对39家中介机构(gou)作出行政处罚，对5家中介机构(gou)暂停业务，不断压(ya)实保荐(jian)人(ren)、会计师事务所等机构(gou)的“看(kan)门人(ren)”责任。三是在监管协同方面(mian)，牵头建立第三方配(pei)合造假线索通报处理机制，将金融机构(gou)、上下游客户、第三方企业等配(pei)合造假的线索移交相关主管部门或(huo)属地(di)政府。

何艳春：上市公司是我国企业的优秀代(dai)表 财务造假只是极(ji)少(shao)数(shu)

何艳春表示(shi)，上市公司是我国企业的优秀代(dai)表，实施财务造假的只是其中极(ji)少(shao)数(shu)。随着监管执法的不断强化，以前积(ji)累(lei)的问题正在加快(kuai)暴露、出清(qing)，并且资本市场面(mian)临的形势仍然复杂多变(bian)，外部输入(ru)性风险(xian)加大，与(yu)内(nei)部风险(xian)因(yin)素(su)交织叠加，个别上市公司及其大股东、实控人(ren)因(yin)经营困(kun)难、退市保壳等，仍可能铤而走险(xian)，实施财务造假。减存量、遏(e)增量需要有一个过程，预计未来(lai)一段时期(qi)内(nei)仍有一定数(shu)量的财务造假案件，但这并不影响我国资本市场高质量发展的大局，上市公司总体质量和投资价值将不断提高。

何艳春：操纵类(lei)案件出现新特(te)点 “编(bian)题材、讲故事”的蛊惑型(xing)操纵有所增加

何艳春：去年处罚42起操纵市场案件 罚没金额49.5亿元

何艳春表示(shi)，2024年，证监会对42起操纵市场案件作出处罚，罚没金额49.5亿元，同比增长42.2%，其中千万元以上罚单占比41.9%，向公安机关移送涉嫌操纵犯罪案件32件，移送犯罪嫌疑人(ren)104人(ren)。

何艳春：加大对操纵行为的打击力度 使违法犯罪分子不敢犯、不能犯

何艳春：操纵市场行为始终是证监会打击惩处的重点

何艳春表示(shi)，操纵市场行为“寄生”在市场肌(ji)体中，扭(niu)曲市场价格形成机制，致使买卖方向、报价金额和交易数(shu)量等市场信号(hao)失真，误(wu)导交易决(jue)策。这实质上是欺骗中小(xiao)投资者买进卖出，违法者在极(ji)短时间内(nei)获取巨大利(li)益、赚得盆满钵满，全身而退后(hou)，价格经历暴涨暴跌，往往“一地(di)鸡毛”，中小(xiao)投资者的股票“砸在手上”甚至血本无归。其中有的案件涉案金额大，涉及证券数(shu)量多，不但影响市场内(nei)在稳定性，严重者还会干扰监管政策传导，诱发市场风险(xian)，始终是证监会打击惩处的重点。

责编(bian)：叶舒筠 万健(jian)祎(yi)

校对： 王朝(chao)全