“卖出美国科技股和私人信贷，同时买入中国资产。”

彼时，大多(duo)数人看到这条消(xiao)息第一反应(ying)或许都是，惊诧瞪(deng)大双眼，随后不(bu)以为意，一笑了之。

就在两天前(qian)的1月20日，DeepSeek正(zheng)式发布可以媲美OpenAI O1的R1模型。

1月24日，华尔街顶级风投A16Z创始人Marc Andreesen对DeepSeek R1的一句赞美直接引爆海外社交(jiao)圈，甚至引起(qi)硅谷圈的惶恐：算力过剩了？

直到1月27日，DeepSeek带崩(beng)全球股市，英伟达单日暴跌17%，海内外才开始正(zheng)视DeepSeek的影响力。

就此开始，海外投资大佬因DeepSeek对中国AI评价明显(xian)改观(guan)。

Linkedin Co-Founder知(zhi)名投资人Reid Hoffman在CNBC说：

“China is in the game(中国在牌桌上了)。”

木头(tou)姐在BBG TV上说：

“we're looking more closely at China(正(zheng)更加密切关注中国)。”

然后，我们看到DeepSeek在春节期(qi)间迎来全球的泼天流(liu)量、宇树机器人H1登上2025年春晚，恒生科技指数在春节假期(qi)中大涨6个点。

2

华尔街争(zheng)相唱(chang)多(duo)中国资产

春节假期(qi)后，外资大行开始争(zheng)相唱(chang)多(duo)中国资产，尤其看好科技股。

2月5日，德意志银行在最新报告中坚定唱(chang)多(duo)中国资产，称2025年是中国超越其他国家的一年，预计中国股票“估值折价”将消(xiao)失，A股/港股牛(niu)市将继续并超过此前(qian)高(gao)点。

2月6日，高(gao)盛称，乐观(guan)预期(qi)下(xia)，MSCI中国指数今年将飙升28%，中国科技股在被重新估值后有20%的收益机会(hui)。

2月7日，美国银行策略师认为美股优势开始减弱，建(jian)议(yi)做多(duo)中国股市，预计中美之间的贸易和科技战不(bu)会(hui)进一步升级。

骏利亨德森投资驻新加坡的投资组合经(jing)理表示：“最近的DeepSeek及时提醒我们，在幕后，产业政策（例(li)如《中国制造 2025》）已推(tui)动(dong)许多(duo)行业走向世界一流(liu)地位。”

汇丰银行表示，随着人们对中国的技术创新能力的认识不(bu)断提高(gao)，外国资金流(liu)入增加，中国与新兴市场之间的估值差(cha)距可能会(hui)缩小。

外媒统计的数据显(xian)示，KraneShares旗下(xia)的中概互联网ETF（KWEB）在有数据的最近一个交(jiao)易日净吸金2.87亿美元，是10月3日以来的最大单日增额，也是连续第三天录得资金流(liu)入，三日累计流(liu)入资金达到3.6亿美元。

过去(qu)一个月，中概互联网ETF（KWEB）和安硕中国大盘(pan)股ETF （iShares China Large-Cap ETF）等以中国为重点的ETF的期(qi)权(quan)交(jiao)易量大幅增加。

外媒将此称为是：

华尔街开始抱团前(qian)往中国股市！

原因是特朗普政策的不(bu)可预测性、美股居高(gao)位、7巨头(tou)中有6个业绩(ji)都不(bu)及预期(qi)……

正(zheng)如昨晚，美股原本(ben)涨得无波无澜，特朗普一句：“计划下(xia)周公布对等关税措施”，全球股市原地跳(tiao)水~

野村国际证券驻伦敦G10现货交(jiao)易主管Antony Foster吐(tu)槽道：

“市场试图预测并应(ying)对一个非常不(bu)可预测的局势和人（特朗普）。你可能一分钟前(qian)还盈(ying)利，但下(xia)一分钟可能就会(hui)急转直下(xia)，一切归(gui)零。”

“市场试图预测并应(ying)对一个非常不(bu)可预测的局势和人（特朗普）。你可能一分钟前(qian)还盈(ying)利，但下(xia)一分钟可能就会(hui)急转直下(xia)，一切归(gui)零。”

对于目前(qian)的情况，道明证券股票衍(yan)生品策略主管Ling Zhou表示：“一个引人注目的交(jiao)易是投资者押注中国。”

难道中国资产重估的叙事真的开始形成了吗？

3

中国资产重塑？

其实，恒生科技指数早(zao)在1月13日就开始掉(diao)头(tou)上涨了，彼时DeepSeek干崩(beng)纳斯(si)达克的故事还未上演(yan)。

(本(ben)文内容均为客(ke)观(guan)数据信息罗列，不(bu)构(gou)成任何(he)投资建(jian)议(yi)）

知(zhi)史可以明智，港股去(qu)年4月22日-5月20日也在没有明显(xian)消(xiao)息驱动(dong)下(xia)迈入技术性牛(niu)市，事后来看外资全球再配置平衡(heng)是重要因素之一。

港股本(ben)轮在1月13日上涨前(qian)，已经(jing)回调3个月之久，回调幅度达到15%，本(ben)身就具备估值修复的动(dong)力，如今又迎来DeepSeek重塑中国资产的叙事，这次会(hui)表现如何(he)？

中信证券表示，展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动(dong)进入加速阶段(duan)，交(jiao)易更加极致，港股的流(liu)动(dong)性改善空间边际上优于A股，行情重心(xin)更偏(pian)港股。

对于近期(qi)市场热(re)议(yi)的中国资产重塑的话题，虽(sui)然德银那份报告看得自己人都有点不(bu)好意思，但百分百赞同下(xia)面这句话：

“中国制造业在高(gao)附加值领域的优势和在供应(ying)链中的主导地位正(zheng)在以前(qian)所(suo)未有的速度扩(kuo)展。”

曾经(jing)跟(gen)同事讨论过哪些A股公司能担(dan)起(qi)中国科技脊梁的问题？

对方说：“看来看去(qu)，还是制造业公司可能性大。”

曾几何(he)时，因为产能过剩、内卷，让我们开始很少正(zheng)视自己的制造实力到底有多(duo)强大。

事实上，中国是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，从基础材料到高(gao)端(duan)装备，从传统制造到智能制造，各环节相互配套，能够高(gao)效协同生产，完整性无可比拟！

不(bu)仅总体规模全球领先、集群效应(ying)显(xian)著、创新体系(xi)也在持续完善。

不(bu)要看不(bu)起(qi)制造业公司，中国产业链构(gou)建(jian)就像是搭积木的过程，高(gao)附加值的那块积木不(bu)是凭空从天而降的，而是通过生产制造加工行业的一点点积累，最终惊艳全球。

全球最大的动(dong)力电池制造商宁德时代的前(qian)身是新能源科技有限(xian)公司（ATL），主要生产聚合物电池，给苹果 iPod 提供电池。

全球汽(qi)车制造商比亚迪的前(qian)身是比亚迪实业有限(xian)公司，以生产二次充电电池起(qi)步。

过去(qu)这三年，由于种种问题，以及在人工智能难以比肩海外巨头(tou)，很多(duo)人自怨自艾(ai)，曾经(jing)也心(xin)有不(bu)甘，为何(he)轮到我们上桌的时候，台面的故事变成“日本(ben)失落的三十年”？

而DeepSeek的横空出世，似乎证明中国科技实力也没那么差(cha)，市场意识到，中国的AI实力不(bu)容小觑。

事实上，国内与海外的人工智能差(cha)距是以肉眼可见的速度在缩小，当然不(bu)是说DeepSeek已经(jing)彻底成功了，一切才刚刚开始。

援引拾(shi)象李广密团队对DeepSeek对评价：

1.DeepSeek超越了Meta Llama 毫无疑问，但相比OpenAI、Anthropic 和 Google 第一梯队的巨头(tou)还有距离。

2.DeepSeek 的成功很让人兴奋(fen)，还不(bu)能称作范式级创新，但会(hui)促进AI应(ying)用的快速落地。

QuestMobile最新数据显(xian)示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包(bao)，随后在2月1日突(tu)破3000万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应(ying)用。

完全可以期(qi)待，凭借中国这一庞大的消(xiao)费群体市场，中国未来有望诞生重磅级的AI超级应(ying)用。

本(ben)来这就是我们强项(xiang)，不(bu)是吗？

4

小结

从国与国之间的科技竞赛视角脱身出来，看着ChatGPT、DeepSeek短时间就能出生比专(zhuan)业人士还完美的答案，不(bu)禁彷徨：

对个体而言，人工智能到底意味着什么？

尤其是DeepSeek令人惊叹的「aha moment」（啊(a)哈时刻），程序员并没有事先设定，是模型自己自然而然开始形成自我反思模式。

历史上，我们的智人祖(zu)先之所(suo)以一跃攀上生物链顶端(duan)，学(xue)会(hui)发明工具，并善用工具进行合作是关键的因素。

只是人类过往发明的工具都没有自我意识，就算是原子弹，工具的决(jue)策权(quan)都在人类身上。

当人工智能出现，意味着工具决(jue)策权(quan)或许就不(bu)再掌握(wo)在人类身上了。

但开弓就没有回头(tou)箭了，就算算法(fa)和人工智能正(zheng)无声取代人类工作，甚至重塑社会(hui)结构(gou)，如《黑客(ke)帝国》所(suo)预言“我们已经(jing)站在后人类的时代门槛”。

谁都心(xin)知(zhi)肚明，人工智能是一场绝对不(bu)能输、也输不(bu)起(qi)的竞争(zheng)。如《人类简史》作者所(suo)言：

“在21世纪，搭上列车(生物科技和计算机算法(fa))，就能获得创造和毁灭的神(shen)力；留在原地，就面临灭绝。”

对渺小的个体的而言，分享黄仁勋最新访谈的一句话：

“不(bu)管我打算从事什么职业，我要做的第一件事就是学(xue)习使用AI。”

请大家一定认认真真，尽你所(suo)能学(xue)习使用AI。