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2月21日,电(dian)讯(xun)盈科(HK0008)发布2024年度报(bao)告,公(gong)司(si)全年收益375.57亿港元,同比(bi)增长3%;EBITDA(税息折旧及摊销前利润(run))为128.49亿港元,与去年持平(ping)。公(gong)司(si)股权持有人应占亏损(sun)收窄36%至3亿港元,全年派息每股38.25港分(fen)。
年报(bao)利好:东南亚业(ye)务增长明显
电(dian)讯(xun)盈科2024年业(ye)绩亮点主要在于,Viu(流媒体平(ping)台)付费用户涨17%至1550万(wan),印尼、马(ma)来西亚及泰国市(shi)场贡(gong)献(xian)显著(zhu);免费电(dian)视及艺人管(guan)理业(ye)务收益突破10亿港元,演唱会门票全数售罄;香港电(dian)讯(xun)5G用户达174.7万(wan),漫游收益恢复至新冠疫(yi)情前的98%。
年报(bao)利空(kong):支出成本(ben)高(gao)拖累盈利
电(dian)讯(xun)盈科2025年股价利空(kong)因素是,OTT(OverTheTop,指互(hu)联网公(gong)司(si)越过运营商,发展基(ji)于开放互(hu)联网的各种视频及数据服务业(ye)务)业(ye)务EBITDA下跌(die)33%至3.98亿港元,相关支出有所增加;债务总额微(wei)增至523.93亿港元,负债率53%;非控股权益应占利润(run)同比(bi)跌(die)至20.07亿港元,稀释股东回报(bao)。
投资预测:股价上涨概率40%,下跌(die)概率35%
年报(bao)发布日,电(dian)讯(xun)盈科股价4.88港元处近(jin)三年低(di)位(wei),估值已反映业(ye)绩疲软。股息率7.84%,领跑港股电(dian)讯(xun)板块。技术面显示,52周股价高(gao)点或冲6.0港元(较现(xian)价+23%),低(di)点或探3.75港元(较现(xian)价-23%)。
参考历史波动(dong)率及同业(ye)估值,DeepSeek模型预测,2025年电(dian)讯(xun)盈科股价上涨概率40%(需满足Viu用户突破2000万(wan)、5G业(ye)务毛利率突破46%);下跌(die)概率35%(若港元利率升(sheng)至5%、OTT亏损(sun)扩(kuo)大);横盘概率25%。建议关注3月Viu新内容上线(xian)及香港电(dian)讯(xun)债务再融资进展,逢(feng)低(di)布局高(gao)股息安全垫。
【DeepSeek港股年报(bao)编审:黄婉银】
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