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2025-04-11 00:39:06
来源:zclaw

imToken Wallet international version latest address download

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华尔街大佬警告,特(te)朗普最新关税政(zheng)策基(ji)于一个存在严重计算错误的公式,将其他国家的关税水平放大了(le)四倍。华尔街知名投资者Bill Ackman、Daniel Loeb和(he)Jim Chanos集(ji)体发声,这(zhe)一错误可能导(dao)致不必要的贸易战,并已对全球股市(shi)造(zao)成显著冲击(ji)。

华尔街大佬集(ji)体发声,警告"数学错误"引发市(shi)场动荡(dang)

据,美东时间4月2日,美国总统特(te)朗普在白(bai)宫签署两(liang)项(xiang)关于所谓“对等关税”的行政(zheng)令,宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基(ji)准关税”,并对某些贸易伙伴征(zheng)收更高关税。

但知名对冲基(ji)金(jin)经理Bill Ackman在社交平台X上警告,特(te)朗普政(zheng)府用于计算关税的公式使“其他国家的关税看起来比实际大四倍”。

在转发对冲基(ji)金(jin)大佬、Third Point创(chuang)始(shi)人(ren)Daniel Loeb发布的美国企业研究(jiu)所(AEI)分析文(wen)章时,Ackman强调(diao):

特(te)朗普"不是(shi)经济学家",因此依赖顾问进(jin)行这(zhe)些计算以确定政(zheng)策。

全球经济正因糟糕的数学而陷入困境,

总统的顾问需要在4月9日前承认错误并纠(jiu)正方(fang)向,避免总统基(ji)于错误数学做出(chu)重大错误。

特(te)朗普"不是(shi)经济学家",因此依赖顾问进(jin)行这(zhe)些计算以确定政(zheng)策。

全球经济正因糟糕的数学而陷入困境,

总统的顾问需要在4月9日前承认错误并纠(jiu)正方(fang)向,避免总统基(ji)于错误数学做出(chu)重大错误。

关税公式的致命(ming)缺陷:错误计算放大了(le)贸易壁垒

根据美国企业研究(jiu)所(AEI)的分析,目前美国政(zheng)府误把贸易逆差等同于他国 “关税壁垒”。

美国政(zheng)府认为,对某国的贸易逆差(进(jin)口>出(chu)口)是(shi)因为该国对美国商品征(zheng)收了(le)高关税,于是(shi)用 “逆差 ÷ 进(jin)口额(e)” 算出(chu)他国 “隐性关税”,再(zai)减半作为美国的 “互(hu)惠关税”。

但现实是(shi)贸易逆差由资本流动、储蓄率、产业结构等多种因素决定(比如美国长(chang)期逆差因美元作为全球货币,其他国家用美元储备购买美债,导(dao)致美国必须进(jin)口多于出(chu)口),和(he)他国关税没有直(zhi)接线性关系。

即使美国对某国是(shi)贸易顺差(出(chu)口>进(jin)口),仍要征(zheng) 10% 关税,这(zhe)根本不是(shi) “互(hu)惠”,而是(shi)单边贸易保(bao)护。

且美国政(zheng)府在具体计算时犯了(le)低级错误。政(zheng)府公式中用了(le)两(liang)个弹性参数:

  • 进(jin)口需求弹性(ε=4):假设进(jin)口需求对价格变化敏感;
  • 关税传导(dao)弹性(φ=0.25):假设关税仅 25% 反映在进(jin)口价格上(即进(jin)口商承担 25%,消费(fei)者承担 75%)。

但研究(jiu)显示,关税几乎 100% 传导(dao)到进(jin)口价格(φ≈0.945),政(zheng)府错误地用了(le) “零售价格” 而非 “进(jin)口价格” 的数据,导(dao)致他国 “隐性关税” 被高估 4 倍。修正后,多数国家的关税会从 30%-50% 暴(bao)跌(die)至 10% 的最低线

关税战略可能是(shi)"极限施压"而非精确计算

值得注意的是(shi),在Daniel Loeb的社交媒体帖(tie)子(zi)下,众多评论者指出(chu),这(zhe)一公式可能从一开(kai)始(shi)就不是(shi)为了(le)科学计算而设计的,而是(shi)作为对贸易伙伴的"极限施压"策略。这(zhe)些评论认为,特(te)朗普团队可能有意使用这(zhe)一夸大的公式,以创(chuang)造(zao)更强的谈判筹码。

著名做空者Jim Chanos在评论中表(biao)示,这(zhe)一关税公式错误正是(shi)近期美股大跌(die)的逻辑基(ji)础,并指出(chu)"进(jin)口实体必须通过降低利润(run)来'承担'部分关税,这(zhe)或许可以解释抛售的剧烈程度。"

对投资者而言,关键问题在于这(zhe)一关税公式错误是(shi)否(fou)会在4月9日前得到纠(jiu)正。如AEI所言,"如果纠(jiu)正错误,由此产生的贸易自由化将为经济提供急(ji)需的提振,可能帮(bang)助我们避免衰退。"

如果特(te)朗普坚持原有公式,投资者可能需要准备应对更广泛(fan)的贸易战和(he)全球供应链重组,这(zhe)将对多个行业产生深远影响,特(te)别是(shi)依赖国际贸易的科技(ji)、制(zhi)造(zao)业和(he)零售业。

发布于:上海市(shi)
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