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中国(guo)网财(cai)经(jing)1月17日讯(xun) 据光源资本(ben)官方消息(xi),可孚医(yi)疗(301087.SZ)近日通过收购涉足医(yi)用压敏胶行业。日前公司已(yi)从投资机构(gou)通和毓承手中接过上海华舟压敏胶制品有(you)限公司(以下(xia)简称“上海华舟”)的(de)控股权。光源资本(ben)在此次交易(yi)中担任卖方通和毓承独家财(cai)务顾问。
资料显示,上海华舟成立于(yu)2002年5月,是国(guo)内首家生(sheng)产(chan)新型胶粘产(chan)品的(de)企(qi)业。二十多年来上海华舟专注于(yu)优质敷料和基础耗材的(de)研发和生(sheng)产(chan),核心(xin)产(chan)品包括(kuo)基础耗材、高端敷料、手术产(chan)品等。凭借在胶粘行业的(de)技术积累(lei),上海华舟近年来也在积极研发新型医(yi)用敷料产(chan)品。2016年10月,专注于(yu)医(yi)疗健康领域投资的(de)通和毓承全资收购上海华舟。
收购方可孚医(yi)疗董事长张敏自2000年开始代理医(yi)疗器械产(chan)品,于(yu)2009年11月创立可孚医(yi)疗。目前公司定位于(yu)专业从事医(yi)疗器械研发、生(sheng)产(chan)、销售和服(fu)务的(de)全生(sheng)命周期个人(ren)健康管理领先企(qi)业。产(chan)品体系(xi)覆盖健康监测、呼吸支持、医(yi)疗护理、中医(yi)理疗、康复辅具及(ji)听力解决方案六大品类,在主品牌“可孚”基础上,公司构(gou)建了(le)多元化的(de)品牌矩阵,包括(kuo)康复领域“健耳听力”“吉(ji)芮医(yi)疗”和“背背佳”,美容修复领域“颜本(ben)舒”,以及(ji)专注呼吸领域“氧立得”等品牌。
可孚医(yi)疗热衷于(yu)外延式并购扩张。2021年11月,上市(shi)仅半个月的(de)可孚医(yi)疗同时(shi)抛(pao)出两个收购计划:以1.77亿元收购“背背佳”母公司橡(xiang)果贸易(yi)100%股权,以及(ji)耗资5027万元、以两倍(bei)溢价收购吉(ji)芮医(yi)疗约54.05%股权;2022年2月,可孚医(yi)疗全资子公司湖南健耳听力以1744万元收购成都益耳80%股权;2022年末,可孚医(yi)疗公告拟全资收购杭州莱和生(sheng)物技术有(you)限公司。伴随并购项目增加,公司商誉激增。截至(zhi)2024年9月,可孚医(yi)疗的(de)商誉账面价值为3.64亿元。
从财(cai)务数据上看,可孚医(yi)疗并未呈(cheng)现并购整合后的(de)积极效果。2021年、2022年、2023年,公司分(fen)别实现营收22.76亿元、29.77亿元、28.54亿元,同比增速分(fen)别为-4.19%、30.82%、-4.14%,对应期间内归母净利润分(fen)别为4.29亿元、3.02亿元、2.54亿元,同比增速分(fen)别为1.16%、-29.65%、-15.71%。2024年前三季(ji)度公司收入同比增长5.87%至(zhi)22.49亿元,归母净利润同比上涨4.12%至(zhi)2.52亿元。
可孚医(yi)疗重(zhong)营销轻(qing)研发的(de)策略受到(dao)外界质疑(yi)。2021年、2022年、2023年,公司销售费用逐年走高,分(fen)别为4.14亿元、6.19亿元、7.41元,在总营收中占比分(fen)别为18.2%、20.8%、25.96%。2024年前三季(ji)度销售费用同比增长三成至(zhi)7.12亿元,销售费用率达到(dao)新高31.65%。从背背佳的(de)推广策略上可以窥见可孚医(yi)疗重(zhong)金营销的(de)思路。公司邀请明(ming)星白鹿(lu)担任代言人(ren),赞助《快乐(le)再出发第二季(ji)》综艺(yi)、并在社交媒体和短(duan)视频平台(tai)上进行内容营销。相较而言,研发投入甚少,同期研发费用率仅在4.01%以下(xia)。
可孚医(yi)疗于(yu)2021年10月25日在深交所创业板上市(shi),发行价格(ge)93.09元/股,募集(ji)资金37.24亿元。公司高光时(shi)刻停留在上市(shi)之初,次日盘中触及(ji)最高点95元/股后,股价震荡下(xia)跌。今日可孚医(yi)疗报收于(yu)34.56元/股,最新市(shi)值为72.26亿元。