从空间设计平台到“AI公司(si)”

从空间设计平台到“AI公司(si)”

2月14日，港交所更(geng)新群核科(ke)技招股书，这也意味着，群核科(ke)技正式(shi)开始冲刺“全球空间智(zhi)能第一股”，未(wei)来或将成为“杭州六(liu)小龙”中首个IPO的(de)公司(si)。

公开资料显示，群核科(ke)技现任董事长黄晓煌2002年考入浙江大学，随后在(zai)伊利诺伊大学香(xiang)槟分校（UIUC）获得硕士学位。2010年，黄晓煌放弃(qi)继续攻读博士机会，选择加入英伟达担任软件(jian)工程师。2011年，黄晓煌回国创业，在(zai)杭州创立群核科(ke)技。发展至今，弗(fu)若斯特沙利文资料显示，如果按照2023年的(de)平均月活(huo)跃用户（MAU）数量(liang)计算，群核科(ke)技是全球最大的(de)空间设计平台，若从2023年的(de)收(shou)入来看，群核科(ke)技也已成为中国最大的(de)空间设计行(xing)业参与者(zhe)。成立至今，群核科(ke)技已获得包括IDG资本、纪源(yuan)资本、顺(shun)为资本、云(yun)启资本、经纬创投、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多(duo)家知(zhi)名机构的(de)投资。

招股书显示，群核科(ke)技是以人工智(zhi)能（AI）技术和专用图形处理单(dan)元（GPU）集群驱动性的(de)设计和可视化云(yun)平台。酷(ku)家乐及其海外版(ban)本Coohom是群核科(ke)技的(de)主打(da)产品，酷(ku)家乐首个版(ban)本于2013年推出。据招股书介绍，这是一款空间设计软件(jian)，通(tong)过拖(tuo)放3D模型，用户可用其快速设计并即(ji)时渲染呈现作品。其创新性地采用了云(yun)端渲染技术，打(da)破了传统(tong)设计软件(jian)对本地硬件(jian)性能的(de)依赖，大大缩短了设计周期。主要被用于设计住宅、办公楼、零售连锁店及商业项目。

空间设计项目中的(de)快速渲染有赖于GPU的(de)高性能计算。得益于在(zai)空间设计领域的(de)积累(lei)，群核科(ke)技早(zao)早(zao)在(zai)GPU基础设施建设方(fang)面有所积累(lei)，如今，GPU已成为人工智(zhi)能时代最重要的(de)基础设施，凭借早(zao)年在(zai)GPU基础设施方(fang)面的(de)积累(lei)和AI应用方(fang)面的(de)成果，外界也对群核科(ke)技作为AI公司(si)的(de)未(wei)来充满(man)想象(xiang)。

群核科(ke)技早(zao)在(zai)2012年就构建了公司(si)的(de)第一个专有GPU集群。群核科(ke)技虽未(wei)披露目前(qian)拥有的(de)高性能显卡数量(liang)，不过招股书显示，截至2024年12月31日，群核科(ke)技的(de)GPU集群由超过5400台配(pei)备中央(yang)系统(tong)及定制硬件(jian)的(de)高性能服务(wu)器组成，于2024年能够(gou)平均每天处理710万项计算任务(wu)，能够(gou)于1.2秒内处理一张典型2K图像，大幅低于行(xing)业平均水平。

在(zai)AI应用方(fang)面，2023年，群核科(ke)技开发了3D空间设计领域第一个AIGC产品，2024年，群核科(ke)技训(xun)练及推出AI模型以生成物理正确(que)的(de)重建和结构化3D场景。招股书显示，于2024年，群核科(ke)技利用人工智(zhi)能功能生成了超过6.4亿张图片，包括平面图可视化、电(dian)商产品图片、灯光效果图及其他经优化渲染的(de)图片。群核科(ke)技表示，生成合成虚拟数据集的(de)能力，又进一步增强(qiang)模拟各(ge)种场景的(de)能力。有助(zhu)于深(shen)度学习、传感器模拟以及在(zai)逼真及物理正确(que)的(de)室内环境中训(xun)练人工智(zhi)能。

依托强(qiang)大的(de)3D设计数据集、渲染引擎和空间编辑工具，群核科(ke)技的(de)另(ling)一款主要产品群核空间智(zhi)能平台通(tong)过构建高度逼真且物理正确(que)的(de)合成虚拟数据集，模仿真实世界物理特性和空间关系，使开发者(zhe)能够(gou)在(zai)虚拟环境中训(xun)练AIGC模型，并增强(qiang)智(zhi)能机器人、AR/VR系统(tong)及具身人工智(zhi)能的(de)认(ren)知(zhi)能力。

毛利率八成却仍(reng)未(wei)盈利

毛利率八成却仍(reng)未(wei)盈利

从商业模式(shi)上看，群核科(ke)技主要采用订阅模式(shi)运营。自成立以来，群核科(ke)技一直采用免费增值的(de)市场营销模式(shi)和产品主导增长策略，具体而言，群核科(ke)技先(xian)通(tong)过提供免费版(ban)本的(de)产品，创造低进入门(men)槛，培育用户群体，随着用户对产品的(de)参与度不断提高，许(xu)多(duo)用户选择升级到付费的(de)高级订阅，成为付费客户。

招股书显示2024年，平台平均月活(huo)跃访(fang)客数为8630万名，平均月活(huo)跃用户数达到了270万。

截至2022年及2023年12月31日以及截至2024年9月30日，个人客户数量(liang)分别为31.11万名、39.06万名及41.39万名。同期企业客户的(de)数量(liang)则分别为3.31万名、4.11万名和4.55万名。

不过，人数更(geng)少的(de)企业客户带来了更(geng)多(duo)的(de)营收(shou)，原(yuan)因在(zai)于，每名企业客户可以带来平均超过万元的(de)收(shou)入，而个人客户带来的(de)收(shou)入则在(zai)200元左右。2022年、2023年及2024年前(qian)三季度，企业客户，订阅收(shou)入分别为4.90亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各(ge)期总订阅收(shou)入的(de)81.6%、84.8%和84.0%。

从整体营收(shou)看，2022年、2023年及2024年前(qian)三季度，营收(shou)分别为6.01亿元、6.64亿元和5.52亿元，呈现出稳(wen)定增长的(de)势头。

从营业成本上，群核科(ke)技最主要的(de)成本来自服务(wu)器成本和互联网数据中心开支及员工福利开支，同期营业成本分别为1.64亿元，1.54亿元及1.08亿元，毛利率分别为72.7%、76.8%及80.4%。

不过，群核科(ke)技至今仍(reng)在(zai)亏损(sun)。

2022年、2023年及2024年前(qian)三季度经调整亏损(sun)净额分别为3.38亿元、2.42亿元和0.94亿元，呈现出明显下降趋(qu)势。与之相应的(de)是，几项挤占利润空间的(de)开支也在(zai)逐年下降。其中，销售及营销开支由2022年的(de)3.21亿元下降至2024年前(qian)三季度的(de)2.28亿元，占营收(shou)的(de)比重由53.4%下降至44.9%，行(xing)政(zheng)开支和研发开支占营收(shou)的(de)比重也分别由18.6%下降至13.9%，由72.9%下降至47.6%。

募资仍(reng)将用于扩张

募资仍(reng)将用于扩张

群核科(ke)技在(zai)招股书中指出，采用订阅模式(shi)运营，意味着需要对产品开发及客户获取进行(xing)大量(liang)前(qian)期投资，再通(tong)过客户维(wei)持订阅产生经常性收(shou)入，群核科(ke)技也预期随着公司(si)规模经济及经营效益改善，经营开支占总收(shou)入的(de)百分比将减少。

招股书中尚未(wei)披露此次募资的(de)规模，不过在(zai)用途上，招股书披露募集资金仍(reng)将重点用于营销及研发。

具体来看，其中部分将用于实施国际扩张策略，重点为美国、韩国、日本及东(dong)南亚。同时，为了在(zai)全球探索商机并推动新增长，群核科(ke)技还将开设新地区办事处，并寻求与设计及可视化行(xing)业的(de)领先(xian)参与者(zhe)建立合作伙伴关系。

同时，还将用于扩大销售团(tuan)队，在(zai)不同渠道持续推广品牌。另(ling)一部分将用于提升产品，并将其应用扩展至新的(de)垂直领域及业务(wu)场景，以配(pei)合现实空间及虚拟环境，还有部分将用于投资核心技术及基础设施，以及持续提升研发能力，具体而言，将用于持续投资于专用GPU集群以支持更(geng)大量(liang)的(de)并发计算任务(wu)，并投资研发新的(de)人工智(zhi)能应用。

对于群核科(ke)技是否已有盈利预期及国际扩张能否复制内地市场策略等问题，南都湾财社记者(zhe)向群核科(ke)技发去采访(fang)函，但截至发稿时仍(reng)未(wei)收(shou)到回复。

采写：南都·湾财社记者(zhe) 赵元