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本(ben)文来自:中国网
多轮支持性的货币政策成效(xiao)如何?还将(jiang)从哪些方面发力?2025年外部风险对我国国际(ji)收支有何影响(xiang)?央行为何停止购买国债(zhai)?今年是否会(hui)增加国债(zhai)的买卖(mai)规模?
在国务(wu)院新闻(wen)办公室1月14日举(ju)行的“中国经济高质量发展成效(xiao)”系列新闻(wen)发布会(hui)上,中国人民银(yin)行和(he)国家外汇(hui)管(guan)理局有关负责人回应了相关问题。
2024年金融助力经济回升向(xiang)好
中国人民银(yin)行副(fu)行长宣昌(chang)能在发布会(hui)上表(biao)示,2024年人民银(yin)行坚持支持性货币政策立场,先后四次实施了比较重大的货币政策调整,助力经济保持回升向(xiang)好态势(shi),支持经济高质量发展。主要(yao)体现在四个方面:
总量上,保持货币信贷平(ping)稳增长。综合运用多种货币政策工具,保持流动(dong)性合理充裕,促进社会(hui)融资规模和(he)货币信贷合理增长,引(yin)导贷款利率持续下行。
结构上,加大对重点(dian)领域支持力度(du)。设立5000亿元科技创新和(he)技术改造再贷款,有效(xiao)引(yin)导金融机构加大对科技型中小企业首贷户,以及对重点(dian)领域技术改造和(he)设备(bei)更新项目的金融支持力度(du)。
传导上,疏(shu)通政策利率传导渠(qu)道。明示了主要(yao)政策利率,逐(zhu)步理顺由短及长的利率传导关系。强化利率政策执行,治理资金空转(zhuan),大力整改手工补息,优化对公存(cun)款、同业活期存(cun)款利率自律管(guan)理。
汇(hui)率上,在复杂形(xing)势(shi)下保持了人民币汇(hui)率在合理均衡(heng)水平(ping)上的基本(ben)稳定(ding)。坚持市(shi)场在汇(hui)率形(xing)成中起决定(ding)作用,发挥好汇(hui)率对宏观经济、国际(ji)收支的调节功能,综合施策,稳定(ding)预期,采取公开宣示央行立场、用好宏观审慎管(guan)理工具等一系列有力措施,防(fang)范汇(hui)率超调风险。
2025年将(jiang)落实好适度(du)宽松的货币政策
宣昌(chang)能表(biao)示,按照(zhao)中央“实施更加积极有为的宏观政策”要(yao)求,人民银(yin)行今年将(jiang)落实好适度(du)宽松的货币政策。
近年来,稳健的货币政策更加突(tu)出强调有力、有效(xiao)、精准、灵活等要(yao)求,对调控区间(jian)的把握偏(pian)向(xiang)宽松一些,也会(hui)根据(ju)年中经济运行情(qing)况持续不断加大逆周期调节力度(du),2019年底以来还持续降准降息,累积效(xiao)应使得社会(hui)融资环境处于较为宽松的状态。
下阶段,宏观经济政策还将(jiang)进一步强化逆周期调节,将(jiang)根据(ju)国内外经济金融形(xing)势(shi)和(he)金融市(shi)场运行情(qing)况,择(ze)机调整优化政策力度(du)和(he)节奏,支持实现全年经济社会(hui)发展目标。
综合运用利率、存(cun)款准备(bei)金率等多种货币政策工具,保持流动(dong)性充裕,保证宽松的社会(hui)融资环境。
强化利率政策执行,在保持金融业健康经营基础上,进一步降低社会(hui)综合融资成本(ben)。科学运用好结构性货币政策工具,发挥好货币政策工具的总量和(he)结构双重功能。
增强外汇(hui)市(shi)场韧性
宣昌(chang)能指出,2024年国际(ji)形(xing)势(shi)复杂多变,多因素推动(dong)美元指数动(dong)荡走强,中国外汇(hui)市(shi)场表(biao)现出非常好的韧性,人民币汇(hui)率总体上呈(cheng)现双向(xiang)波动(dong)态势(shi),在复杂形(xing)势(shi)下保持了基本(ben)稳定(ding),在主要(yao)货币中表(biao)现是比较好的,为中国自主实施货币政策创造了有利条件,对稳经济、稳外贸(mao)发挥了积极作用。
2024年末,衡(heng)量人民币对一篮(lan)子货币汇(hui)率变动(dong)的人民币汇(hui)率指数(CFETS)为101.47,较上年末上涨4.2%;人民币对美元汇(hui)率收盘价为7.2988,较上年末贬值2.8%,同期美元指数上涨7%,人民币韧性得到充分体现。
未来一段时间(jian),外部环境复杂性、严峻(jun)性和(he)不确定(ding)性可能进一步上升,但中国的经济基础坚实,经常账户保持顺差,跨境资本(ben)流动(dong)自主平(ping)衡(heng),外汇(hui)储备(bei)充足(zu),外汇(hui)市(shi)场有韧性,为保持人民币汇(hui)率基本(ben)稳定(ding)提供了确定(ding)性和(he)有力支撑。
人民银(yin)行汇(hui)率政策立场是清(qing)晰和(he)一以贯之的,保持人民币汇(hui)率基本(ben)稳定(ding)的目标不会(hui)改变,多年来在应对外部冲(chong)击中积累了丰富(fu)的经验,有信心、有条件、有能力坚决实现目标。
下阶段,将(jiang)继续综合采取措施,增强外汇(hui)市(shi)场韧性,稳定(ding)市(shi)场预期,加强市(shi)场管(guan)理,坚决对市(shi)场顺周期行为进行纠偏(pian),坚决对扰乱市(shi)场秩序(xu)行为进行处置,坚决防(fang)范汇(hui)率超调风险,保持人民币汇(hui)率在合理均衡(heng)水平(ping)上的基本(ben)稳定(ding)。
央行暂停国债(zhai)买入是为避免(mian)市(shi)场波动(dong)
人民银(yin)行货币政策司司长邹澜在发布会(hui)上表(biao)示,经济预期的好转(zhuan)最(zui)终一定(ding)会(hui)反映到国债(zhai)收益率水平(ping)中,国债(zhai)代表(biao)国家信誉,没有信用风险,所以国债(zhai)被认为是一种安(an)全资产。
但由于长期国债(zhai)票(piao)面利率是固定(ding)的,市(shi)场预期的利率变动(dong),会(hui)造成二级市(shi)场交易(yi)价格的波动(dong),有时这(zhe)个波动(dong)会(hui)比较大,所以投资国债(zhai)并非没有风险。
考虑到中国债(zhai)券市(shi)场发展的时间(jian)还比较短,没有经历过大的波折,不是所有的投资者、管(guan)理者,尤其是社会(hui)公众都熟悉政府(fu)债(zhai)券高投资回报背后隐藏的市(shi)场价格风险。因此人民银(yin)行加强了宏观审慎管(guan)理,多次提示风险,强化市(shi)场监管(guan),并且在一级市(shi)场发行较少的时间(jian)段,暂停在二级市(shi)场买入操作,转(zhuan)而使用其他工具来投放(fang)流动(dong)性,这(zhe)样能够避免(mian)影响(xiang)投资者的配置需要(yao)、加剧供需矛盾(dun)和(he)市(shi)场波动(dong),目的就是希望市(shi)场能够行稳致(zhi)远。
不断提升两项支持资本(ben)市(shi)场工具的使用便利性
货币政策司司长邹澜在回答记者提问时表(biao)示,资本(ben)市(shi)场既是信心的“风向(xiang)标”,也是金融资源配置的重要(yao)渠(qu)道,与经济发展密切相关。
央行推出的支持资本(ben)市(shi)场两项工具遵循(xun)市(shi)场化、法治化原则,上市(shi)公司和(he)行业机构可以根据(ju)市(shi)场情(qing)况,自主决策购买股(gu)票(piao)的时机和(he)规模,有利于充分发挥市(shi)场选择(ze)功能。
在股(gu)票(piao)市(shi)值被明显低估时,上市(shi)公司、主要(yao)股(gu)东和(he)证券机构从自身利益出发,将(jiang)有足(zu)够意愿运用两项工具提供的低成本(ben)增量资金去(qu)回购或(huo)增持股(gu)票(piao)。
人民银(yin)行将(jiang)根据(ju)前期实践经验,进一步完(wan)善工具设计和(he)制度(du)安(an)排,不断提升工具使用的便利性,相关企业和(he)机构可以根据(ju)需要(yao)随时获得足(zu)够的资金来增加投资。