但根据此前国家邮(you)政局公布的2024年全国快递业务量(liang)达1745亿件的数(shu)据来看，中通(tong)快递在快递行业的市场占(zhan)有率(lu)已经下滑至19.4%。

相(xiang)比2023年22.9%的市占(zhan)率(lu)，一年之内，中通(tong)的市场份额就下降了3.5个百分点。这也是2020年以来，中通(tong)的市占(zhan)率(lu)首次(ci)跌破20%。

这家千亿市值的快递巨(ju)头(tou)，到底怎么了？

01

在一众快递公司之中，中通(tong)是毫无疑问的后起(qi)之秀。

相(xiang)比成立于1993年的顺丰(feng)和申通(tong)，成立于2002年的中通(tong)出现晚了近十年，就连韵(yun)达（1999年成立），和圆(yuan)通(tong)（2000年成立），都要比中通(tong)更早成立。

但这并不妨碍中通(tong)后来者居上。

2019年，中通(tong)成为中国以及全球(qiu)首家运单量(liang)破百亿的快递企业。

也是这一年，中通(tong)净利润(run)达到56.71亿元，超过顺丰(feng)，以仅(jin)顺丰(feng)五分之一的收(shou)入，成为快递公司中的“利润(run)之王”。

2023年，中通(tong)业务量(liang)第一次(ci)超过300亿件，以22.9%的市场占(zhan)有率(lu)位列行业第一。

如今，中通(tong)的业务量(liang)、市场份额、公司市值，都已经领先其他的“通(tong)达系”一个身位。

但中通(tong)仍旧没(mei)有摆脱“通(tong)达系”的标签。

因(yin)为从根本上来看，区别顺丰(feng)京东还是通(tong)达系的，实际上是运营模(mo)式(shi)。

目(mu)前，顺丰(feng)、京东均采取直营制，而通(tong)达系则毫无例外均选(xuan)择了加盟制。

直营制的快递，揽收(shou)、中转、运输、派送等环节由快递公司自主运营，加盟制则是快递公司总部(bu)只负责快递中转和干线运输，由各地的小加盟商来负责快递揽收(shou)和派送。

因(yin)此，加盟制快递的单票收(shou)入往往大幅低(di)于直营制快递。

面(mian)临现在的快递价格战，通(tong)达系也不得不陷入，要市场规模(mo)还是要利润(run)的两(liang)难抉择。

目(mu)前来看，中通(tong)的现在选(xuan)择是后者。

2024年3月，中通(tong)快递喊出了坚守“不做亏本快件”的底线。

从价格战中短暂抽身的中通(tong)迅速走到了同行们“以价换量(liang)”的反(fan)面(mian)，以业务量(liang)下降、市场份额降低(di)的代价，换来了单票收(shou)入和单票成本的稳定。

尽管市场份额大幅下滑，但最(zui)新财报(bao)显示，2024年第三季度，中通(tong)快递单票收(shou)入为1.2元，同比增长1.8%。单票成本为0.82元，同比持平。

而放眼(yan)望去，通(tong)达系几乎全部(bu)陷入了单票收(shou)入持续下降的危机。

2024年11月，申通(tong)快递单票收(shou)入 2.08 元，同比下降 5.45%；圆(yuan)通(tong)速递单票收(shou)入 2.29 元，同比下降 6.96%；韵(yun)达单票收(shou)入 2.03 元，同比下降 14.71%。

在单票收(shou)入的持续下降背后，快递行业的价格战仍旧难以止息。

从2018年开始，快递行业的价格战几乎没(mei)有消停过。

2018年，快递行业的价格战的主题是“出清”，淘汰了一批规模(mo)和效率(lu)落后的企业。

2020年，极(ji)兔(tu)从海外杀回国内，搅动新一波更为惨烈(lie)的价格战，直至2022年，监管部(bu)门下场，价格战才终于暂停。

但2023年，价格战又一次(ci)战火重燃。

这一次(ci)，又会如何收(shou)场？

02

近年来，国家多次(ci)出台政策，遏制快递行业的恶性(xing)竞争，但快递行业仍旧难以停止用(yong)低(di)价换市场的行为。

图源：银河证券

去年8月，国家邮(you)政局要求行业反(fan)内卷(juan)。

随之而来的是义乌等快递大区的快递价格有了最(zui)低(di)限价，但快递行业真的能就此迈入高质量(liang)发展阶段吗？

或许很(hen)难。

对于通(tong)达系企业而言，其商业模(mo)式(shi)决定了比拼(pin)价格成为企业永恒的主题。

以加盟制快递的模(mo)式(shi)来说，价格战是行业发展的必然结果。

在加盟制快递发展初期，商业模(mo)式(shi)能够顺利发展来源于加盟制带来的组织能动性(xing)和成本压缩带来的价格优势。

因(yin)此，快递行业几乎永远在提供“最(zui)低(di)的价格”，而当这样的飞轮持续运转，价格战几乎无可避免。

现如今快递行业的盈利，仍旧建(jian)立在业务量(liang)增速大于单票收(shou)入降幅的基础上，也即是靠行业增长抵消利率(lu)下滑来维持利润(run)。

对于快递公司而言，这样的模(mo)式(shi)其实稍有不慎，就极(ji)易跌入亏损的深渊。

也是因(yin)此，通(tong)达系迫切要跳出通(tong)达系，摆脱用(yong)户的固有印象，也是寄希望于就此能够提升企业定位，从而摆脱低(di)价漩涡。

但另一方(fang)面(mian)，从行业所处地位来看，快递行业长期作为电商平台的下游，没(mei)有太多自主权，也没(mei)有太多议(yi)价能力，快递行业的新一轮价格战，一定程度也来源于电商平台所给予的压力。

随着抖(dou)音、快手以及小红书等平台推动直播电商的迅速崛起(qi)，电商渗透率(lu)从2023年的40.35%提升至2024年的41%。

在如今传(chuan)统电商增长面(mian)临瓶颈之时，直播电商带来的增量(liang)相(xiang)当可贵。

但与(yu)此同时，拼(pin)多多领先、抖(dou)快助攻带来的电商平台价格战，又导致电商市场客单价下降、拆(chai)单率(lu)上升、退货率(lu)增加。

这一系列变化(hua)最(zui)终导致电商增速放缓(huan)，快递增速却仍保持高速增长，远高于电商增速。

反(fan)映到快递行业，就是快递也因(yin)此再次(ci)卷(juan)起(qi)价格战，相(xiang)比大客户，散件也逐渐成为市场主流竞争场合之一。

同样对于快递行业影响巨(ju)大的，还有2024年，淘宝天猫平台和京东物流的全面(mian)接入，推倒(dao)了派系之间(jian)的那面(mian)墙，原本传(chuan)统的派系之别逐渐变得不再重要。

过往，通(tong)达系几乎隶属于阿里系，而京东物流只服务于京东，顺丰(feng)则因(yin)为中立，靠着淘宝中高端(duan)订单中如鱼得水(shui)。

淘宝京东拆(chai)墙之后，对于通(tong)达系影响或许并不大，但对于顺丰(feng)而言，中高端(duan)快递市场被进一步蚕(can)食(shi)，顺丰(feng)无疑需要从其他渠道(dao)获取更多的市场份额来弥补这块蛋糕变小。

也是因(yin)此，近几年来，顺丰(feng)和中通(tong)逐渐在越来越多业务上对垒。

此前，国家邮(you)政局最(zui)新发布的72小时妥(tuo)投率(lu)较(jiao)高的品牌，除去顺丰(feng)，就是中通(tong)。

原因(yin)无他，通(tong)达系都在努力往上走，逐渐提升服务品质，而顺丰(feng)也在逐渐走下神(shen)坛，寻(xun)找更多业务增长空间(jian)。

在稳住单票收(shou)入后，中通(tong)在2024年三季报(bao)表示，在维持高品质服务的同时，要重夺市场份额，扩大业务量(liang)优势。

一边向(xiang)上，一边向(xiang)下，快递行业势必也会进入更为激烈(lie)的竞争。

2024年，我国日均快递业务量(liang)已经达到4.77亿件， 在如此大的体量(liang)之下，快已经不再是用(yong)户唯一的评判标准。

去年3月起(qi)，快递新规实施，按要求快递按需送货上门，不再允许私(si)自放在快递驿站或者快递柜，否则就要受到处罚。

之后陆陆续续多家快递企业都出现违(wei)法行为，在新规实施的第一个月，就受理了2.5万(wan)多件客户投诉。

快递送货上门的新规，是现如今快递行业的新方(fang)向(xiang)的一个侧面(mian)，那就是随着快递发展进入后半程，消费者对于高质量(liang)、高服务的要求越来越高。

但与(yu)此同时，快递行业长时间(jian)的低(di)价竞争却使得行业难以保持健康发展，难以走向(xiang)高质、高服务阶段。

2025年，快递行业价格竞争或将进一步加剧。但与(yu)此同时，新的竞争方(fang)向(xiang)也在悄然崛起(qi)。

03 结语

如今，整个通(tong)达系在资本市场上被严重低(di)估。

目(mu)前，中通(tong)的PE为11.89，圆(yuan)通(tong)为11.87，韵(yun)达为11.59，仅(jin)申通(tong)估值较(jiao)高，为21.35，但申通(tong)、韵(yun)达的市值甚至比不上公司半年营收(shou)。

一方(fang)面(mian)，价格战的影响进一步扩大，损害了快递企业的盈利能力，另一方(fang)面(mian)，对于快递业务量(liang)增速的放缓(huan)的担忧影响了投资者对于快递企业未来的预期。

作为一个高度同质化(hua)且规模(mo)效应强的行业，快递对电商有着超高的依赖度。在电商行业都面(mian)临瓶颈之时，快递行业只能面(mian)临更为严苛的竞争。

而从这一点看，目(mu)前快递企业的估值或许仍有继续下降的风险。

但同样，在价格战的危机之中，也蕴藏着新的机遇。

颇具“中国特色”的加盟制快递企业，在“卷(juan)低(di)价”这一模(mo)式(shi)上，都已经走到了十字路口。