基金饭(fan)圈文化的盛行也引(yin)发(fa)了监管的关注。证监会发(fa)文要求基金公司坚决纠(jiu)正基金经理(li)明星化、产品营销娱乐化、基民(min)投资粉(fen)丝化等不良风气。证监会要求证券公司强化公募基金投研核心能力建设，完(wan)善投研能力评价指标体系，摒弃明星基金经理(li)现象。

2021年3月，基金市场迎来调整，尤(you)其是前期涨幅较大的明星基金，调整幅度大于市场平均水平。明星基金经理(li)们光环(huan)不再，甚至一度被骂(ma)上热(re)搜。基金经理(li)蔡(cai)嵩松(song)曾无(wu)奈回应道(dao)，“希(xi)望大家理(li)性买基金，不要赚了钱就叫我蔡(cai)总，亏了钱就叫我菜狗(gou)。”为(wei)了安抚投资人，甚至有基金公司频繁(fan)出来道(dao)歉。

近日，北(bei)青报记者(zhe)登录多个基金论坛，发(fa)现当年的“粉(fen)丝后援会”基本(ben)已解散，尚(shang)存的几乎(hu)没(mei)有人说话。在(zai)基金圈追星的年轻人已经罕(han)见身影。90后、00后的基民(min)投资方式走向多元化。一位基民(min)甚至在(zai)基金贴吧(ba)发(fa)文反思当年的“追星行为(wei)”：“这是00后投资生涯付出的第一学费。作投资，独立(li)思考太重(zhong)要了。”

市场变化

科(ke)创(chuang)成00后布局新方向

2024年，A股市场“先抑后扬”的翘尾行情给投资者(zhe)带来了诸多惊喜。基民(min)的收益往往跟股票市场紧(jin)密(mi)相连，特别是偏股型基金。“上半年亏损(sun)，下半年回本(ben)”已经是大多数(shu)基民(min)的写(xie)照。90后基民(min)黄铭对北(bei)青报记者(zhe)表示(shi)，过去的一年，是他5多年基民(min)生涯中最跌宕起伏的一年，从上半年亏到绝望，然后是股市新政带来“9·24行情”绝地反击，从30%的亏损(sun)几天之内就变成盈利，最后是十一假期之后市场的调整。“经过2024年的曲折的走势，我现在(zai)比较淡定了。”

另一位00后投资者(zhe)刘(liu)免则表示(shi)，过去一年自己最大的收获是市场低位要敢于加仓，在(zai)市场出现较大恐慌(huang)或者(zhe)板块出现较大的恐慌(huang)期的时候往往意味着重(zhong)大机会的到来。比如，去年“9·24行情”之前，市场经过几轮的下跌极度恐慌(huang)，身边好几位做基金的朋友都“割(ge)肉”出场了。没(mei)有几个人敢在(zai)这个时候加仓。“买在(zai)无(wu)人问津处，卖(mai)在(zai)人声鼎(ding)沸时”。刘(liu)免总结出一条投资经验。

2024年，刘(liu)免的整体年度收益率为(wei)16%，大幅跑赢了中证偏股基金指数(shu)（收益率4.00%），略微跑赢沪深300指数(shu)（14.68%）。他透(tou)露，他的仓位主要是在(zai)专注科(ke)技股的偏股型基金，进攻(gong)性比较强，所以行情来了反弹也比较快。

两位基民(min)都对北(bei)青报记者(zhe)表示(shi)，对2025年基金行情充满了信(xin)心。黄铭表示(shi)，2025年以DeepSeek为(wei)代表的科(ke)技创(chuang)新将带来更多的红利，这也是他新的一年的布局方向。

指数(shu)基金是年轻人新宠

在(zai)持有一只新能源基金3年之后，刘(liu)刚选择了“割(ge)肉”。2024年10月，出局一个月之后，刘(liu)刚又新买入了一只新基金，这是一只中证500指数(shu)基金。截至2月14日，刘(liu)刚在(zai)这只基金上已经实现了11%的赢利。刘(liu)刚还(hai)买来了基金从业资格证的考试(shi)教材(cai)准备考证。他说，他考这个证不为(wei)别的，就是想让自己的投资更专业一点。

2024年12月18日，小红书联合蚂蚁(yi)财富平台发(fa)布《2024年轻人十大理(li)财趋势盘点》。数(shu)据显示(shi)，在(zai)年初(chu)的震荡行情中，一些(xie)以往投资权益基金的年轻基民(min)，开始增(zeng)配债基、货(huo)基等稳(wen)健基金，“只求微赚”成普遍心态；9月底，随(sui)着A股行情回暖，年轻人更偏向通过指数(shu)基金参与权益市场。以去年A股“9·24行情”为(wei)节点统计，在(zai)蚂蚁(yi)财富平台上，启动定投的基民(min)中90后、00后占六成，不少人选择投资权益基金，其中八成资金投向了更加分(fen)散的指数(shu)基金。这期间，蚂蚁(yi)理(li)财社区里，留言中“别冲动”一词出现的频率环(huan)比上涨了109%。

北(bei)青报记者(zhe)调查发(fa)现，年轻人正逐渐(jian)告别明星经理(li)人主持的基金，指数(shu)型基金、稳(wen)健的债券型基金成为(wei)“新宠”。“养基收蛋”是年轻基民(min)的“行话”，在(zai)“收蛋人”眼里，当日上涨0.01%，即为(wei)收取一个蛋，如果单日上涨较多，那就收“恐龙蛋”了。某平台统计数(shu)据显示(shi)，年轻投资者(zhe)们似(si)乎(hu)更加青睐中证A500、沪深300等宽基类ETF产品，与上一轮牛(niu)市中盲目(mu)追随(sui)明星基金经理(li)的做法大相径庭。

也有部(bu)分(fen)年轻人开始不再重(zhong)仓押某一只基金，而是买入一系列(lie)的基金组(zu)合。基民(min)张鹏用10万元买入了100多只基金在(zai)他的基民(min)朋友圈被热(re)议。张鹏认为(wei)，A股存在(zai)结构性牛(niu)市，各个板块经常(chang)轮动，买100只基金可以很好地对冲，“哪只基金突然大涨我就把它卖(mai)了，等跌了再买回来。”

“仪式感(gan)理(li)财”独具吸引(yin)力

部(bu)分(fen)年轻人选择了拥抱黄金。原来投资股票、基金的00后刘(liu)悦对北(bei)青报记者(zhe)表示(shi)，这两年她接触到专业股票投资人士发(fa)现，不管是投资经理(li)、投研团队还(hai)是其他岗位，大多是名校毕业、学历比较高的专业人士，而且他们工(gong)作强度很大，信(xin)息的获取渠道(dao)也非(fei)常(chang)丰富。普通人很难和这些(xie)专业机构竞争。她开始买入黄金。

根据中国黄金协(xie)会的统计，2025年春节期间，全国黄金消费同比增(zeng)长了13%。在(zai)天猫超市购买黄金的群(qun)体里，95后和00后已经占了超过一半。这届年轻人，彻底颠覆了“年少不知黄金香”的刻板印象，硬是从上一代中国大妈手(shou)里接过了“黄金消费主力军”的接力棒。他们将黄金视为(wei)一种(zhong)“仪式感(gan)理(li)财”的方式，通过购买小金豆等来寄托“发(fa)财”的愿(yuan)望。网友“金豆小达人”表示(shi)，攒黄金比攒钱有意思，存起来还(hai)能升值(zhi)，感(gan)觉很有成就感(gan)。不过也有人质疑年轻人买黄金多数(shu)也不是为(wei)了赚钱，而是提供一种(zhong)社交(jiao)的情绪(xu)价值(zhi)。

从金豆豆到黄金ETF，年轻人的投资方式花样百出，甚至有人靠攒金豆豆赚了10000元。2024年，黄金价格一路走高。不论是1克的小金豆，还(hai)是银行推(tui)出的积存金产品，甚至是黄金ETF，投资者(zhe)都尝到了甜头。有数(shu)据显示(shi)，多只黄金ETF的收益率都超过了30%。30%的收益率让黄金在(zai)房子、股票、基金等大类资产的对比中处于遥遥领先的地位。

投资方向

AI主题(ti)基金备受青睐

在(zai)北(bei)青报记者(zhe)随(sui)机发(fa)起的调查问卷中，多数(shu)年轻基金投资者(zhe)都喜欢买入科(ke)技型基金。十年前最火的是半导体、芯片概念的基金，如今最受年轻人青睐的是跟AI相关的主题(ti)基金。买入AI主题(ti)基金的罗女士对北(bei)青报记者(zhe)表示(shi)，很多年轻的投资者(zhe)把买股票、基金当成生活的一部(bu)分(fen)。比如，你(ni)买了一辆特斯拉或者(zhe)一部(bu)iPhone，当你(ni)跟别人聊起你(ni)买了新能源或芯片相关的基金时，自然会聊到你(ni)现在(zai)开什么车，电池续航能力怎么样，或者(zhe)你(ni)的iPhone拍照效果如何。“相比白酒、工(gong)业股这些(xie)，年轻人更喜欢谈论AI、芯片，所以这类基金比较受欢迎。”

天弘恒生科(ke)技基金经理(li)胡超认为(wei)，DeepSeek开源大模型的发(fa)布，不仅推(tui)动了人工(gong)智能的平权，也给中国科(ke)技公司带来了价值(zhi)重(zhong)估的机会。DeepSeek新一代模型的发(fa)布引(yin)起广泛关注，标志着AI大模型应用逐步走向普惠化，助力AI应用广泛落地，同时这对于中国科(ke)技行业的后续整体发(fa)展，意义无(wu)疑是重(zhong)大的。一大批中国AI公司崛起，多线爆发(fa)、百花齐放，正在(zai)改变全球AI产业的竞争格局，也有望重(zhong)塑中国科(ke)技股价值(zhi)。

对于年轻人在(zai)2025年的投资方向，前海开源基金首席(xi)经济学家杨德龙表示(shi)，根据证监会的要求，公募基金持有A股流通市值(zhi)未来三年每年至少增(zeng)长10%，2025年第二(er)批保(bao)险资金长期股票投资试(shi)点将在(zai)上半年落地，资金规模将不低于1000亿元，力争大型国有保(bao)险公司从2025年起每年新增(zeng)保(bao)费的30%用于投资A股，这些(xie)举措将会给资本(ben)市场带来几千亿甚至上万亿的增(zeng)量资金。2025年A股和港股有望走出牛(niu)市行情，赚钱效应明显提升，市场的风格也将更加多元化，不同投资者(zhe)都将找到自己的用武之地，喜欢科(ke)技股的投资者(zhe)可以关注人形机器人等AI板块的机会，而喜欢传统白马(ma)股的投资者(zhe)可以通过布局优质白马(ma)股来抓住机会或者(zhe)配置优质基金，喜欢高分(fen)红的投资者(zhe)可以布局红利股。

多名基金经理(li)对北(bei)青报记者(zhe)表示(shi)，年轻人如果不确定选什么，就关注科(ke)技属性较强的相关宽基。

1月24日，一对情侣在(zai)京广大厦旁的肯德基餐(can)厅吃饭(fan)时发(fa)现他们常(chang)点的一个套餐(can)涨价了。随(sui)后这对情侣开始讨论新的一年应该做一点什么投资来增(zeng)加收入。男士随(sui)后谈到DeepSeek和人工(gong)智能给他们的工(gong)作方式带来了重(zhong)大影响(xiang)，应该研究一下这方面的主题(ti)基金。“身边去年就布局的同事都已经赚了一笔了。”显然，这一届年轻人已经找到了自己的投资方向。

观察

1月业绩靠前基金多数(shu)重(zhong)仓AI板块

近日，公募基金交(jiao)出了2025年首份成绩单，颇为(wei)亮(liang)眼。在(zai)刚刚过去的1月份，在(zai)2.2万只公募基金（A/C分(fen)开统计）中，有1万多只实现正收益，占比近五成。从产品类型来看(kan)，权益类基金1月份表现较为(wei)突出，在(zai)排名前80的产品中，均为(wei)偏股混合、灵(ling)活配置或普通股票型产品。7只产品收益率超20%，36只产品超10%；622只基金分(fen)红633次，分(fen)红金额达252亿元；新成立(li)产品107只，发(fa)行份额832.64亿份。

除了业绩亮(liang)眼外，1月份公募基金加大了分(fen)红力度。Wind数(shu)据显示(shi)，1月份，有622只基金共进行了633次分(fen)红，分(fen)红总额达252.05亿元，较去年同期增(zeng)长超过130%。今年的基金分(fen)红次数(shu)超过基金数(shu)量，说明部(bu)分(fen)基金进行了多次分(fen)红，例如，国泰中证港股通高股息投资ETF、易(yi)方达价值(zhi)精选、合煦智远嘉悦利率债均在(zai)今年1月进行了两次分(fen)红。值(zhi)得一提的是，在(zai)全部(bu)分(fen)红的基金中，有89只是去年刚成立(li)的。

北(bei)青报记者(zhe)注意到，2025年1月业绩靠前的基金多数(shu)重(zhong)仓AI板块。首月共计2234只主动权益基金取得正收益，从持仓方向来看(kan)，这些(xie)基金多为(wei)重(zhong)仓AI终端、AI应用、“AI+”等新兴科(ke)技产业领域热(re)门方向的产品，今年以来较好地把握住了产业趋势及(ji)市场机遇。其中两只人形机器人概念基金跑出了超过30%的收益率。一位基金经理(li)近日在(zai)财报中写(xie)道(dao)：“机器人可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级(ji)的长坡厚雪大赛道(dao)。”

供图(tu)/视觉中国

文/北(bei)京青年报记者(zhe) 朱开云

编辑/马(ma)晓晴