达利凯普(pu)的高层变动(dong)连同(tong)业绩现状(zhuang)，一同(tong)挑动(dong)着中小投资者的神经：高层缘何生隙？谁(shui)能破解业绩之困？

围绕这(zhe)场人事变动(dong)，2月21日，达利凯普(pu)向《每日经济新闻》记者回复道，针对2024年前三季度的业绩下滑，原高管团队(dui)未采取有效(xiao)措施来扭转(zhuan)这(zhe)一局势，也未非常公开地正视这(zhe)一问题，但大股东和实控人，尤其中小投资者，都对这(zhe)一问题深度关切。

“此次董事会董事人员的调整，是大股东正常行使自己的股东权利，也获得了董事会成员的高票(piao)通过(guo)认(ren)可。公司(si)发展都会有波动(dong)，在人员调整到位之后，相信公司(si)的凝聚力、向心力和资源整合能力都会有一个新的提升。”达利凯普(pu)强调。

图片(pian)来源：微信号“丰年资本”文章截图

高层生嫌隙：实控人赵丰欲取代刘溪笔任董事

这(zhe)场人事变动(dong)揭开了达利凯普(pu)两大关键(jian)人物(wu)的矛盾一角，但赵丰与刘溪笔也曾(ceng)有过(guo)职业生涯上(shang)的“蜜月期”。

今年41岁的赵丰与40岁的刘溪笔不仅(jin)年龄相仿，也有着相似的职业起点。

2005年7月至2008年5月，赵丰在普(pu)华永道中天会计师事务所(suo)（特殊普(pu)通合伙）担任审计部(bu)高级审计师，而刘溪笔在2012年10月至2015年6月期间，同(tong)样在这(zhe)家事务所(suo)的同(tong)一岗位任职。

在此之后，刘溪笔加入赵丰团队(dui)，并(bing)逐步成为核心成员。2015年6月至2017年5月，刘溪笔在赵丰实控的丰年永泰（北(bei)京）投资管理有限公司(si)担任投资部(bu)高级投资经理；2017年4月至2019年8月，刘溪笔又在丰年致鑫出任董事长一职。

图片(pian)来源：达利凯普(pu)网站截图

据达利凯普(pu)工商信息变更记录，丰年致鑫于2017年5月完成收购达利凯普(pu)股权，刘溪笔也在此时加入达利凯普(pu)并(bing)担任公司(si)董事长。至此，刘溪笔实现从投资经理到制造(zao)业企业董事长的华丽转(zhuan)身。对赵丰而言(yan)，这(zhe)亦是一次“勇敢”的任命(ming)。

从公开信息披露来看，赵丰与刘溪笔在达利凯普(pu)的经营事务中扮演着不同(tong)的角色，刘溪笔更多时候站在达利凯普(pu)经营决策(ce)的一线，赵丰则鲜少出现在达利凯普(pu)的公告中。

据刘溪笔自述，她从2018年10月开始担任达利凯普(pu)总经理，带领公司(si)研发团队(dui)，深耕射(she)频微波MLCC（MLCC指多层瓷介电容(rong)器）行业多年，累计主导、参与并(bing)推进13项(xiang)国家级、50余项(xiang)省市(shi)级重大科技课题任务，2017年—2023年累计到账资金1.38亿元。

刘溪笔还例举：她作为重点项(xiang)目的决策(ce)者和参与者，公司(si)自主研发的高Q值射(she)频微波MLCC项(xiang)目荣(rong)获“第七届中国创新创业总决赛电子信息成长组(zu)第一名”“辽宁省科学技术进步二(er)等奖”，入选国家“工业强基(ji)工程”，填补国内此领域高可靠性空白，实现国产(chan)化；“陶瓷新型电容(rong)器制造(zao)项(xiang)目”入选国家“中央预算内支持典型项(xiang)目”并(bing)获批辽宁省重大专项(xiang)。

在刘溪笔履职期间，从2017年到2023年，达利凯普(pu)营收规模(mo)从1亿元左右增长至3.45亿元，净利润从4000多万元增长至约1.25亿元。达利凯普(pu)招股书显示，2019年至2020年，刘溪笔多次获得股权激励，这(zhe)也侧面印证了刘溪笔在公司(si)发展中的贡献。

据公告，丰年致鑫是因后续战略规划考(kao)虑，提请(qing)免去刘溪笔董事职务。“后续战略规划”因此成为解读这(zhe)场人事之变的线索。尽管公司(si)公告并(bing)未详细解释“后续战略规划”的细节(jie)，但刘溪笔在反对理由中表示：“作为公司(si)股东、董事长及行业专家，对公司(si)既定的战略规划充满信心，对丰年致鑫提出的‘战略规划考(kao)虑’深表疑惑。”

身怀(huai)多年的“办企业”经验，至少在刘溪笔看来，她与赵丰的职业轨迹与能力“长板”已大不相同(tong)。在对本次议案投出反对票(piao)时，刘溪笔直言(yan)，赵丰此前主要从事金融(rong)投融(rong)资相关业务，对于公司(si)所(suo)处高端电子元器件行业、技术研发发展战略方向、市(shi)场竞争、产(chan)业格局、政(zheng)策(ce)引导、国际形(xing)势等多方面了解相对有限。

然而，在这(zhe)场事关刘溪笔去留的关键(jian)会议上(shang)，却仅(jin)刘溪笔一人就免去她职务的议案投出反对票(piao)（另(ling)有一名独立董事弃权）。

作为达利凯普(pu)发展中的“有功之臣”，在关于刘溪笔是否被免职的投票(piao)中为何出现一边倒的局面？为了解更多信息，2月20日，《每日经济新闻》记者致电达利凯普(pu)独立董事曲啸国——他在相关议案的审议中投了赞成票(piao)。不过(guo)，在记者表明(ming)采访意愿后，曲啸国表示应联系公司(si)董秘，随即挂断了电话。

外销收入急速下滑 公司(si)回复：国内市(shi)场空间仍然很大

刘溪笔的董事职务是否被免仍需股东大会审议。相较(jiao)于董事长与实控人的意见不合，中小投资者更关注的是，谁(shui)能破解达利凯普(pu)当前业绩下滑、股价低迷的困境。

达利凯普(pu)自2022年登(deng)上(shang)近年营收与净利润的高峰后，其业绩出现下滑。2023年，达利凯普(pu)营收与归母净利润分别同(tong)比(bi)下滑27.52%和29.37%。2024年前三季度，公司(si)营收及归母净利润同(tong)比(bi)下降8.02%和11.05%。

值得注意的是，分地区来看，达利凯普(pu)外销收入的下滑幅度更为突(tu)出。境外市(shi)场是达利凯普(pu)业绩的重要来源，在2022年，达利凯普(pu)外销收入一度占比(bi)超过(guo)60%。不过(guo)，2023年，其外销收入同(tong)比(bi)减少超40%；2024年上(shang)半年，其外销收入又同(tong)比(bi)下滑56.15%。

达利凯普(pu)的主要产(chan)品为射(she)频微波MLCC，主要应用于通信基(ji)站、核磁(ci)共振医疗、激光、轨道交(jiao)通、军工电子等工业设备的射(she)频微波电路之中。在2023年年报中，达利凯普(pu)表示，全(quan)球半导体设备出货量增速放缓导致上(shang)游(you)射(she)频电源需求增速有所(suo)下降，公司(si)受整体行业因素影(ying)响，2023年度业绩同(tong)比(bi)下降。

2024年半年报中，达利凯普(pu)援引《2024年版中国MLCC市(shi)场竞争研究报告》称，2023年5G建设速度放缓，除医疗设备市(shi)场发展形(xing)势较(jiao)平缓外，其他如军工、轨道交(jiao)通及工业设备等市(shi)场均为下滑态势。2023年全(quan)球射(she)频微波MLCC市(shi)场规模(mo)约为58.3亿元，同(tong)比(bi)下降2.6%。

图片(pian)来源：达利凯普(pu)网站截图

针对公司(si)此次人事变动(dong)与业绩困境，2月20日，《每日经济新闻》记者通过(guo)邮(you)箱向达利凯普(pu)发出采访函。从达利凯普(pu)2月21日回复来看，此次人事变动(dong)与公司(si)业绩下滑紧密相关。

“针对2024年前三季度的业绩下滑，原高管团队(dui)是未有采取有效(xiao)的措施来扭转(zhuan)这(zhe)一局势的，也是没有非常公开地正视这(zhe)个问题的。原高管团队(dui)也没有对此做出必(bi)要的公开解读和解释，以及应对解决方式方法与思路。但不管是作为大股东还是作为实控人，尤其是中小投资者，都是对这(zhe)个问题深度关切的。”达利凯普(pu)的回函中写道。

回函还显示，人员调整是大股东出手应对当前困境的其中一步。“公司(si)发展都会有波动(dong)，在人员调整到位之后，相信公司(si)的凝聚力、向心力和资源整合能力都会有一个新的提升。”达利凯普(pu)还表示，接下来大家会进一步看到达利凯普(pu)对未来发展的进取心和进取动(dong)作，公司(si)也会在未来合适时间，在信披合规前提下进一步披露相关信息。

谈及公司(si)业绩下滑，达利凯普(pu)回复道，在政(zheng)策(ce)支持和市(shi)场需求的推动(dong)下，电子元器件国产(chan)化进程加速，行业内资源有效(xiao)整合和产(chan)业集中度提升将成为未来的发展趋势，这(zhe)对企业的技术创新能力和管理能力也提出了更高的要求。

达利凯普(pu)表示，行业仍有很大的国产(chan)化空间，也还有很大的走向海外市(shi)场的空间。同(tong)时，公司(si)也在密切关注中国AI科技的崛起，并(bing)由此给各(ge)行各(ge)业，包括给电子元器件行业带来的变化，尤其是给达利凯普(pu)带来的新机会。

此外，达利凯普(pu)表示，公司(si)未来也会结合大股东的硬科技投资资源优势，深耕射(she)频微波MLCC细分行业，并(bing)进一步发挥(hui)资源整合优势做一些外延式发展，以提升上(shang)市(shi)公司(si)的技术、业绩，真正为投资者创造(zao)更好的未来。

2月21日，《每日经济新闻》记者尝试联系刘溪笔以获取其本人对此次人事调整的看法。据记者搜索，刘溪笔除在达利凯普(pu)任职外，还是共青城共创凯普(pu)投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人，记者曾(ceng)致电该企业，但在记者表明(ming)身份后，对方挂断了电话。除此之外，记者未能找到刘溪笔的其他联系渠道。

每日经济新闻