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中(zhong)国网财经1月7日(ri)讯 近期,中(zhong)国人民银行(xing)货币政策委(wei)员会召开2024年第四季度例会,此次例会研究(jiu)了下阶段货币政策主要思路,并表示建议加大(da)货币政策调控强度,提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性,根(gen)据国内外经济金融形势和金融市场运行(xing)情况,择机降准(zhun)降息。
此次例会指(zhi)出“建议加大(da)货币政策调控强度,提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性。”
广发证券资深宏观分析师(shi)钟林(lin)楠分析指(zhi)出,本次例会将三季度“提高货币政策调控精准(zhun)性”的表述(shu)变为“提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性”。是(shi)对中(zhong)央经济工作会议“提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”精神(shen)的落地。
他指(zhi)出,“精准(zhun)性”强调的是(shi)瞄准(zhun)合意的结(jie)构性领域,精准(zhun)发力,在稳健货币政策的时段一般强调“灵活适度、精准(zhun)有效”;而“前瞻性”对应及早发现问(wen)题,走在市场曲线前面;“针对性”对应找准(zhun)问(wen)题的症(zheng)结(jie),在既定领域加大(da)调控强度;“有效性”对应要实现货币政策传导目标,有效影(ying)响宏微观预期。对于货币政策总量和结(jie)构双重功能来说,对“前瞻性、针对性、有效性”的强调展现出对总量目标更(geng)加重视。
此外,例会还明确“根(gen)据国内外经济金融形势和金融市场运行(xing)情况,择机降准(zhun)降息。”
中(zhong)邮证券宏观首席分析师(shi)袁野表示,此次例会再次明确“择机降准(zhun)降息”,但同(tong)时强调“根(gen)据国内外经济金融形势和金融市场运行(xing)情况”,即对降准(zhun)降息附加了参考条(tiao)件。“择机降准(zhun)降息”体现了适度宽松的货币政策并非无节制。短期,降准(zhun)降息可能受国内长期收益(yi)率下行(xing)和人民币兑美元汇率贬值的掣肘。
民生证券首席经济学家陶川指(zhi)出,降准(zhun)和降息仍有赖于人民币汇率的调整迎来“窗(chuang)口(kou)期”。其次,开年财政发力更(geng)为关键,货币宽松需(xu)要与之配合。预计降准(zhun)不会等待太久,下一个窗(chuang)口(kou)可能在1月。
对于房地产方面,此次例会提出“加大(da)存量商品房和存量土地盘活力度,推动房地产市场止跌回稳,完善房地产金融基(ji)础(chu)性制度,助力构建房地产发展新(xin)模(mo)式。”
中(zhong)国银河证券首席宏观分析师(shi)张迪认为,本次例会针对房地产市场表述(shu)出现较多边际变化,强调着力推动已出台金融政策措施(shi)落地见效,新(xin)增强调加大(da)存量商品房盘活力度。这意味着一方面针对房地产市场已出台的支持政策有望加速落地,另一方面央行(xing)也可以(yi)在未来创设新(xin)的工具用于支持存量商品房盘活。
展望2025年货币政策,张迪表示,货币政策取向(xiang)适度宽松,2025年全年降息降准(zhun)幅度预期或提升。预计2025年全年可能累计调降政策利率(7天逆回购利率)40-60BP,引导5年期LPR下行(xing)60-100BP。全年可能累计降准(zhun)150-250BP。央行(xing)公(gong)开市场国债全年累计净买入在2万亿(yi)元之上。(作者王晨曦)