一是投资有需求。长期以来，我(wo)国中高端产品(pin)有效供给不足，新能源汽车(che)等新兴产业出(chu)现地区(qu)间重复投资和同质化(hua)竞争现象，医疗健康、养老(lao)、文化(hua)旅游等领域(yu)服务体系还不健全，难以满足品(pin)质化(hua)、多样化(hua)需求。提(ti)高投资效益，需增强投资的“市场适应性”，根(gen)据(ju)市场需求和结构升级需要优(you)化(hua)投资结构，减少盲目性、重复性投资，避免(mian)恶性竞争和资源浪费。

二是投资有回报。增量资本产出(chu)率是衡量投资效率的主要经(jing)济指标。增加产出(chu)所需的投资越低越好(hao)，增量资本产出(chu)率越小，投资效率就(jiu)越高。2008年，我(wo)国增量资本产出(chu)率为2.84，到2023年已经(jing)上升到9.44，这说明投资效率在降(jiang)低。提(ti)高投资效益，就(jiu)是要积极(ji)引导各类资金合理配置，着力扩大有合理回报的投资需求。对于公共属性较强的政府(fu)投资项目，也要充分考(kao)虑财政支出(chu)能力和实(shi)际(ji)发展需要，建立适应项目全生命周期管理要求的回报机(ji)制，避免(mian)盲目铺摊子、上项目、扩投资。

三是投资有约束。截至2023年末(mo)，全国政府(fu)法定债(zhai)务余额70.77万亿元(yuan)。其中，国债(zhai)余额30.03万亿元(yuan)，地方政府(fu)法定债(zhai)务余额40.74万亿元(yuan)。考(kao)虑到土地财政已难以为继，未来政府(fu)债(zhai)务融资的约束可能有所增强。提(ti)高投资效益，需关注投资风险，充分考(kao)虑债(zhai)务负担等约束条件(jian)，尽力而为、量力而行，确保政府(fu)投资顾长远、可持续。

投资还需聚焦(jiao)民生保障，增强人民群众的获得感。过去，我(wo)国曾进(jin)行了长时期、高强度的投资，但有些投资并未用(yong)到最紧迫、最关键的国家战(zhan)略需求和基础民生领域(yu)，一些无效的、过度的投资挤占了民生保障投入。提(ti)高投资效益的一个(ge)重要方面，就(jiu)是着力增进(jin)民生福祉，增强投资在保障民生、促(cu)进(jin)就(jiu)业创业等方面的功能，切实(shi)将有效益投资的重要作(zuo)用(yong)发挥出(chu)来。

明晰提(ti)高投资效益重要性

投资是经(jing)济增长的重要推动力，其质量、效益、结构很大程度上影响(xiang)着经(jing)济发展的质量、效益、结构。提(ti)高投资效益能对就(jiu)业、消费等起到拉动作(zuo)用(yong)，有效刺激经(jing)济增长，熨平(ping)周期波动。

有效益的投资是实(shi)现资本循环的重要基础。一般来说，产业资本采取货币资本、生产资本、商(shang)品(pin)资本三种形式实(shi)现价值增值。没有投资的有力保障与循环接续，资本循环就(jiu)会出(chu)现堵点(dian)断点(dian)。提(ti)高投资效益，有利(li)于促(cu)进(jin)全社会资源配置效率最优(you)化(hua)和效益最大化(hua)，使高效能企业、产业和区(qu)域(yu)获得更多先进(jin)优(you)质生产要素，实(shi)现有潜(qian)能的消费与有效益的投资相互促(cu)进(jin)、存量资产与增量投资统筹联动、政府(fu)债(zhai)务与经(jing)济增长良性循环。

有效益的投资是投融资体制改革的重要条件(jian)。推进(jin)财税、金融等重点(dian)领域(yu)改革，健全投资和融资相协(xie)调的资本市场功能，是当前和今后一个(ge)时期进(jin)一步全面深化(hua)改革的重要任务之一。提(ti)高投资效益，有利(li)于充分发挥资本市场的识别、优(you)选作(zuo)用(yong)，优(you)化(hua)投资的利(li)益导向及资产配置；有利(li)于统筹防风险、强监管、促(cu)发展，让投资者有创新创业意愿，有稳(wen)定预期；有利(li)于完善资本市场基础制度，创造公平(ping)竞争的条件(jian)，保障投资者权益。

有效益的投资是推动形成新质生产力的重要力量。提(ti)高投资效益有助于优(you)化(hua)要素配置结构，增加科技(ji)创新特别是原创性、颠覆性科技(ji)创新投入；优(you)化(hua)产业结构，改造提(ti)升传统产业，培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，促(cu)进(jin)产业深度融合发展；优(you)化(hua)融资结构，为科技(ji)创新提(ti)供更加便利(li)、实(shi)用(yong)、多元(yuan)的资金渠道，进(jin)而塑造发展新动能新优(you)势。

提(ti)高投资效益，推动投资实(shi)现提(ti)质与扩量并举，也是统筹发展和安全的重要抓手。有的经(jing)营主体忽视投资的基本规(gui)律，盲目扩大投资规(gui)模，导致投资效益下降(jiang)，带来系统性风险隐患。扩大有效益的投资，能够(gou)帮助经(jing)营主体建立适应可持续发展要求的投资理念，促(cu)使投资者更多关注市场需求、合理回报和债(zhai)务可持续性，使其行为和决策符(fu)合市场规(gui)律，从根(gen)源上减少低效、无效投资。

找(zhao)准量质齐升突(tu)破口

进(jin)一步提(ti)高投资效益，需抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，找(zhao)准突(tu)破口，明确优(you)先序(xu)，更加注重系统集成，形成政策合力。

在需求侧完善调控方式。发挥好(hao)政府(fu)投资的作(zuo)用(yong)，以政府(fu)投资有效带动社会投资，进(jin)而带动经(jing)济增长和就(jiu)业增加。发挥中央预算内资金、超长期特别国债(zhai)、地方政府(fu)专项债(zhai)、政策性开发性金融工具等的政策合力，考(kao)虑扩大专项债(zhai)、超长期特别国债(zhai)支持范(fan)围，满足适应发展需要且有一定收益项目的需求。同时，发挥好(hao)财政资金的杠杆作(zuo)用(yong)，吸引社会资本参与资金回报周期长的基础设施项目。

在供给侧推动质量提(ti)升。一方面，聚焦(jiao)提(ti)高人民生活品(pin)质，增加服务群众的消费、居住、就(jiu)业、教(jiao)育、育幼、养老(lao)等领域(yu)的投资，满足人们对美好(hao)生活的向往。另一方面，以科技(ji)创新投资引领战(zhan)略性新兴产业、未来产业发展壮大，通(tong)过前沿性、颠覆性技(ji)术的成熟和扩散，促(cu)进(jin)产业高端化(hua)、智能化(hua)、绿色化(hua)、融合化(hua)发展，释放更大的增长潜(qian)力和动能。

在项目方面健全管理体制。坚持先评(ping)估后决策，广泛听取意见，做好(hao)多方案、多维度的论证(zheng)研究，择优(you)提(ti)出(chu)项目建设实(shi)施方案。通(tong)过事前绩效评(ping)估、事中绩效运行监控、事后绩效评(ping)价与结果应用(yong)，确保项目执行可查、可控和资金使用(yong)有理、有效。优(you)化(hua)资源统筹平(ping)衡和成本收益平(ping)衡机(ji)制，促(cu)进(jin)设施的一体化(hua)综合开发。进(jin)一步完善公用(yong)事业价格机(ji)制，推动形成合理稳(wen)定投资回报。

在动力上激发活力潜(qian)力。既(ji)要为各类投资主体松绑，突(tu)破条条框框，激发市场活力，增强投资意愿，又要通(tong)过完善重大决策听证(zheng)制度与重要事项公示(shi)制度，以及发布有效益投资的评(ping)价体系和标准指引等手段(duan)，增强投资责任约束。需营造扩大有效益投资的社会氛围，将投资者行为和决策纳入追求效益的轨道，更好(hao)发挥投资对优(you)化(hua)供给结构的关键作(zuo)用(yong)，为推动经(jing)济实(shi)现质的有效提(ti)升和量的合理增长奠定基础。