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今日,双(shuang)成药(yao)业连(lian)续第2个交易日跌停,报16.33元,刷新调整以来(lai)新低,跌停成交额2.78亿元。
在并购重(zhong)组预期下,双(shuang)成药(yao)业曾在9月11日-10月9日期间实现14连(lian)板,创下年内(nei)最(zui)长(chang)连(lian)板纪录,被称为“A股连(lian)板王”。
在经过2日的调整后,双(shuang)成药(yao)业的股价继续走高(gao),并于10月29日触及高(gao)点40.98元/股,期间累(lei)计涨超635%。
不过,截至目前,双(shuang)成药(yao)业已较高(gao)点累(lei)计回(hui)撤超56%,总市值跌破(po)70亿元。
重(zhong)大资产重(zhong)组存在不确定(ding)性
去年9月11日,双(shuang)成药(yao)业公告,拟(ni)以发行股份及支付现金的方式购买半导体公司奥拉股份100%股份。
资料显(xian)示(shi),双(shuang)成药(yao)业目前主要从(cong)事化学合成多肽药(yao)品的研发、生产和销售。
收购交易完(wan)成后,双(shuang)成药(yao)业将实现战略转型,重(zhong)点发展模(mo)拟(ni)芯片及数模(mo)混合芯片设计业务,并在未来(lai)择机剥离医药(yao)类(lei)相关资产。
不过,此次并购重(zhong)组上存在两方面的风险。
一方面,此次并购重(zhong)组仍处于机构尽职调查阶段,存在一定(ding)的不确定(ding)性,毕竟前期已经出现了多家(jia)公司并购重(zhong)组失败(bai)的先例。
距公告资产重(zhong)组近(jin)3个月,双(shuang)成药(yao)业表示(shi),交易涉及的尽职调查、审计、评估等工作正在进行中。
后续,还(hai)需公司董事会再次审议及公司股东大会审议批准,并经相关监管机构批准后方可正式实施,能否通过审批尚存在一定(ding)不确定(ding)性。
另一方面,此次并购重(zhong)组的标的资产,奥拉股份存在收入来(lai)源过于集中、主要依靠第一大客户的风险。
去年1-7月,受国内(nei)终端客户库存消化不及预期,终端需求复苏进度的影响,境内(nei)芯片收入仍处于历史低点,从(cong)而导致 奥拉股份IP授(shou)权(quan)业务收入占(zhan)比达到89.3%。而且,奥拉股份IP授(shou)权(quan)业务收入主要来(lai)自于其第一大客户SiTime Corporation, 对SiTime Corporation的营(ying)收占(zhan)当期的89.4%。
奥拉股份正在采取(qu)多种(zhong)方式尽力拓展时钟芯片、电源管理芯片等领域的收入,但受行业整体发展影响,未来(lai)一定(ding)时期内(nei), IP授(shou)权(quan)收入仍可能占(zhan)营(ying)业收入比例较高(gao)。
而且,奥拉股份IP授(shou)权(quan)业务收入主要来(lai)自于其第一大客户SiTime Corporation, 对SiTime Corporation的营(ying)收占(zhan)当期的89.4%。
奥拉股份正在采取(qu)多种(zhong)方式尽力拓展时钟芯片、电源管理芯片等领域的收入,但受行业整体发展影响,未来(lai)一定(ding)时期内(nei), IP授(shou)权(quan)收入仍可能占(zhan)营(ying)业收入比例较高(gao)。
近(jin)年来(lai),随着政策层面对医药(yao)行业的关注,双(shuang)成药(yao)业所(suo)处的多肽市场受到冲击,业绩非常不稳定(ding)。
双(shuang)成药(yao)业时不时会出现净利润大额亏损的年度,且自2015年以来(lai),公司已经连(lian)续九年未实现分红。
具(ju)体来(lai)看,2020年-2023年,双(shuang)成药(yao)业的净利润分别为-5332.94万元、-2032.51万元、901.24万元、-5074.16万元,同比-316.29%、61.89%、144.34%、-663.02%。
去年前三季度,双(shuang)成药(yao)业的营(ying)业收入为1.27亿元,同比下滑30.34%;净利润为-3783.77万元,同比下滑2234.84%。
双(shuang)成药(yao)业表示(shi),净利润下降主要系本期产品销量减少主营(ying)业绩下降、政府补助(zhu)及理财收益减少共同影响所(suo)致。
根(gen)据(ju)相关规定(ding),如2024年度不能实现利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润均(jun)为正,且扣除后的营(ying)业收入低于3亿元,双(shuang)成药(yao)业将被深交所(suo)实施退市风险警示(shi)(*ST)。
目前来(lai)看,双(shuang)成药(yao)业的持(chi)续经营(ying)能力偏(pian)弱,业绩亏损不断,急需寻(xun)找新的增长(chang)点。
如果(guo)此次从(cong)医药(yao)转型成半导体的并购重(zhong)组不能顺(shun)利推行的话,双(shuang)成药(yao)业的未来(lai)难(nan)言光明,还(hai)有可能直接退市,风险较大。